Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisija ir veikusi izmaiņas definīcijā, kurš kvalificējas kā “akreditēts investors”, iespējams, paplašinot dalībnieku loku nākotnes privātā kapitāla piedāvājumiem. Pēc komisijas domām, šī attīstība ir rezultāts gadu ilgām iekšējām diskusijām par labākiem veidiem, kā līdzsvarot prasības ieguldītāju aizsardzībai ar nepieciešamību padarīt Amerikas investīciju ainu iekļaujošāku.
Ņemot vērā SEC uzstājību uz regulētu kriptogrāfijas marķieru pārdošanu, ziņām varētu būt nozīmīga ietekme uz nākotnes drošības marķieru piedāvājumiem un pat paplašināt to personu loku, kurām ir piekļuve regulētai kriptovalūtas žetonu tirdzniecībai.
SEC paplašina definīciju
Kā daļu no SEC, kas groza akreditēta ieguldītāja definīciju, komisija vairs neuzskatīs bagātību par vienīgo pamatu, lai noteiktu, vai indivīds vai korporatīvā vienība ir tiesīga piedalīties privātā kapitāla pārdošanā. SEC iepriekšējai akreditēto investoru paradigmai bija nepieciešama vismaz USD 1 miljona tīrā vērtība vai gada ienākumi vismaz USD 200 000. Jaunā definīcija ietver “finanšu sarežģītības” apsvēršanu, nosakot, vai indivīdi vai iestādes ir kvalificēti investori.
Pēc SEC domām, finanšu izsmalcinātība cita starpā ietver tādus kritērijus kā profesionālās zināšanas, sertifikāti un tirgus pieredze. Komentējot pārvietošanos, SEC priekšsēdētājs Džejs Kleitons atzīmēja, ka grozītā definīcija paplašina kvalificētu investoru loku, iekļaujot pat tādas struktūras kā cilšu organizācijas. Citi galvenie momenti ietver laulātā ekvivalentu klauzulu, kas ļauj laulātajiem apvienot finanses un darboties kā viens akreditēts ieguldītājs.
Reaģējot uz ziņām, vairākas kriptogrāfijas ieinteresētās puses komentēja, ka iepriekšējā akreditētā ieguldītāja definīcija bagātību nepareizi pielīdzināja ieguldījumu asprātībai. Tyler Winklevoss, Gemini kriptogrāfijas apmaiņas līdzdibinātājs un glabātājs, uzsvēra faktu, ka daudzi Volstrītā lēnām identificēja Bitcoin (BTC) vērtības piedāvājumu.
Tā kā bagātība un gada ienākumi tagad ir vienīgie kritēriji dalībai privātā kapitāla kārtās, daži kritiķi apgalvoja, ka iepriekšējā akreditēto investoru paradigma bija izslēdzoša. Tā rezultātā kapitāla veidošana notika tikai ap dažiem priviliģētiem. Christian Kameir, blockchain riska fonda Sustany Capital vadošais partneris, grozītā definīcija ir solis pareizajā virzienā. Viņš teica Cointelegraph:
“SEC ir jāsalīdzina viņu pilnvaras, lai aizsargātu investorus; uzturēt godīgus, sakārtotus un efektīvus tirgus; un atvieglotu kapitāla veidošanos. Ir pierādījies, ka “regulēšana ar piespiedu kārtā” rada nenoteiktību, kas kavē kapitāla veidošanos, nenodrošinot ieguldītājiem papildu aizsardzību. Visefektīvākais veids, kā saskaņot šos mērķus, ir tirgus dalībnieku izglītošana. Šī izglītība varētu būt strukturēta tā, lai pilsoņi, kuri interesējas par privātajiem kapitāliem, varētu nokārtot tiešsaistes testus, ko administrē SEC vai biznesa skolas. “
Kameira tiešsaistes testēšanas ideja izvirza vēl vienu tēmu, kas izriet no SEC vārda izvēles “finanšu izsmalcinātība”. Tā kā grozījuma detaļas joprojām nav skaidras, komisijas jaunā akreditētā ieguldītāja definīcija var ietvert apmācības kursus vai eksāmenus, kas paredzēti finanšu ieguldījumu zināšanu pārbaudei.
Alons Gorens, blockchain inkubatora Draper Goren Holm dibinātājs, atzina, ka noteikumu izmaiņas norāda uz iespēju iekļaut visaptverošākas ieguldījumu vadlīnijas. Tomēr viņš apgalvoja, ka normatīvais regulējums joprojām liedz lielam skaitam cilvēku piekļūt aktīvu īpašumtiesību iespējām, pamatojoties tikai uz viņu finansiālo stāvokli, pastāstot Cointelegraph:
“Manuprāt, iepriekšējie noteikumi nozīmēja:” Ja jūs esat nabadzīgs, jūs neesat pietiekami gudrs, lai piedalītos “, bet tagad jaunie noteikumi nozīmē, ka:” Ja jūs esat nabadzīgs, jūs, iespējams, neesat pietiekami gudrs, lai piedalītos . “Tas nav godīgi, tas nav taisnīgi un nav tas, par ko domājams būt šīs valsts garam.”
Kripto žetonu pārdošana priecājas?
Ar kriptogrāfijas līdzekļu vākšanu ļoti regulētā lietā ASV SEC jaunajam grozījumam var būt būtiska ietekme gan uz kriptovalūtu uzņēmumiem, gan investoriem. Ņemot vērā komisijas nostāju, ka sākotnējie monētu piedāvājumi bieži vien ir nelegāla vērtspapīru pārdošana, kriptotehnisko līdzekļu piesaistes tirgus valstī ir kļuvis ļoti regulēts.
Paplašinot kvalificētu ieguldītāju definīciju, drošības žetonu piedāvājumi varētu būt atvērti lielākam individuālo un institucionālo pircēju lokam. Finanšu izsmalcinātības jēdziens varētu arī ieņemt dziļāku pozīciju kriptogrāfisko ieguldījumu tirgū. Kaut arī kriptogrāfija ir plašāku tehnoloģiju un finanšu pakalpojumu saplūšana, ievērojami Volstrītas un citu lielāko tirgu dalībnieki ir bijuši zināmā mērā apātijā pret topošo nozari, un tikai nesen kriptogrāfijas noskaņojums tika atkausēts.
11. augustā ASV kriptogrāfijas gigants Coinbase paziņoja plāno uzsākt marķieru izveides pakalpojumu iesācējiem, kas vēlas piesaistīt kapitālu, izmantojot sākotnējo apmaiņas piedāvājumu. Tiek ziņots, ka platforma sniegs tehnisko un komerciālo palīdzību visos procesos, kas saistīti ar tokenizēta drošības izveidi un ieviešanu, tostarp viedo līgumu revīziju un ar protokolu pārvaldību saistīto jautājumu sakārtošanu..
SEC jaunā akreditētā ieguldītāja definīcija varētu nozīmēt, ka uzņēmumi, kas uzsāk privātu žetonu tirdzniecību, var baudīt lielāku kriptovalūtu investoru loku. Šāds scenārijs varētu būt izdevīgs mazāka izmēra projektiem, kuri, iespējams, nespēs piesaistīt lielu naudu spēlējošus spēlētājus, kuri tradicionāli turas prom no kriptogrāfijas. Pēc Gorena teiktā:
“Jaunie noteikumi to ir padarījuši tikai nedaudz iekļaujošāku un šajā ziņā kriptogrāfijas uzņēmumus atstās divās nometnēs; tie, kas izvairās no ASV ieguldītājiem un tādējādi atbildības par to, ka tiek uzskatīti par vērtspapīriem, un tie, kuri uzskata, ka viņi ir pietiekami decentralizēti, lai ļautu dalībniekiem no visas pasaules neatkarīgi no jurisdikcijas. ”
Tiek ziņots, ka līdzekļu vākšana ir galvenā problēma jauniem blokķēdes uzņēmumiem gan Amerikas Savienotajās Valstīs, gan ārpus tām. Saskaņā ar 2020. gada Enterprise Blockchain ziņojumu Eiropas riska kapitāla firma LeadBlock atklāja, ka ES bloku ķēdes uzņēmumi ieguldītāju finansējumā saņēma par 95% mazāk nekā viņu amerikāņu kolēģi.
Tomēr ne visi piekrīt SEC nesenās darbības optimismam. Džeks Tao, kriptogrāfisko atvasinājumu platformas Phemex izpilddirektors, sarunā ar Cointelegraph apgalvoja, ka noteikumu maiņa maz ietekmē ietekmēto statusu. Bijušais Morgana Stenlija izpilddirektors sacīja: “Šķiet, ka šīs paplašināšanas mērķis nav tieši vērsts uz kriptogrāfijas personām. Viņiem joprojām jāiegūst noteikti akreditācijas dati, lai tos varētu identificēt kā akreditētus investorus. ”
Papildus tam, ka maz dara akreditēto investoru kopu, Tao atzīmēja, ka SEC valoda joprojām ir neskaidra. Pēc viņa teiktā, komisijas izplatītajā preses paziņojumā nav sniegtas pamatnostādnes par to, kā investori apmierinātu jaunās prasības:
“Viņiem vispirms jānoskaidro precīzi nepieciešamo pilnvaru veidi. Es nedomāju, ka personām ar 7/65/82 sērijas sertifikātiem ir daudz iedzīvotāju. Ja viņi vēlas ievērojami paplašināt šo darbības jomu, viņiem būs jāpievieno vēl daži. Arī jaunā “laulātā” definīcija ļoti maz palīdz. ”
Pēc SEC domām, grozījums un tam atbilstošie rīkojumi stāsies spēkā 60 dienas pēc publicēšanas federālajā reģistrā. Paredzams, ka komisija publicēs papildu literatūru, kas vairāk atklās jauno akreditētā ieguldītāja definīciju.