Kopš 2020. gada Bitcoin (BTC) kalnraču atlīdzības samazināšanas uz pusi ir pagājis viens mēnesis, un kopš tā laika daudz kas noticis par dominējošo kriptovalūtu. Sākot no investoru un tirgotāju uzvedības izmaiņām līdz institucionālo interešu eksponenciālai izaugsmei, šķiet, ka uz pusi samazinās visu Bitcoin tirgus dalībnieku jaunās realitātes sākums.
Lai gan uz pusi samazināšanās nenāca ar tūlītēju cenu pieaugumu, ko daudzi bija saistījuši ar šo notikumu, ir daži galvenie faktori, kas norāda uz dažu izmaiņu sākumu, kas varētu būt šeit, lai paliktu, no kuriem daži var būt pat galvenais nākotnes notikumiem Bitcoin kā jauna aktīvu klase.
Patiesībā daži uzskata, ka 2020. gadā ir visi pamati, lai Bitcoin un Bitcoin būtu lielisks gads cenas un redzamības ziņā. Nesenais Bloomberg ziņojums pat sagaida, ka Bitcoin pārspēs rekordlielās cenas no 2017. gada un sasniegs 28 000 USD. Nesen Kriptogrāfijas valūtas analīzes kompānijas Blockfyre līdzdibinātājs Saimons Dedičs pat izteicās, ka buļļu skrējiena gadījumā mērķis varētu būt 150 000 USD..
Institucionālās intereses
Lai gan 2020. gada sākums regulējamo Bitcoin atvasinājumu apjomus Čikāgas preču biržā samazināja, šķiet, ka šī tendence ir pilnībā mainījusies pēc pusi, kas notika neilgi pēc tam, kad veterānu riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks Pols Tudors Džonss izrādīja savu atzinību Bitcoin un atklāja daļu digitālajā aktīvā, norādot: “Vislabākā peļņas maksimizēšanas stratēģija ir iegūt ātrāko zirgu. Ja esmu spiests prognozēt, mana likme ir Bitcoin. ”
Skew dati atklāj, ka Bitcoin atvasinājumi CME sāka publicēt ierakstu skaitļus neilgi pēc uz pusi. Šī tendence turpinājās visu maiju. Saskaņā ar CryptoCompare May apmaiņas pārskats, CME Bitcoin atvasinājumu apjoms pieauga par 59% un sasniedza 7,2 miljardus USD. Dokuments skan:
“CME kopējais opciju apjoms sasniedza visu mēnešu maksimumu – 5986 maijā tirgotos līgumus. Šis skaitlis 16 reizes pārsniedz aprīļa apjomu. Arī CME nākotnes darījumu apjomi ir atjaunojušies kopš aprīļa, palielinoties par 36% (līgumu skaits) un maijā sasniedzot 166 000 ”.
Pēc ziņām par Toronto fondu biržā kotēto 3iQ Bitcoin fondu aptuveni mēnesi pirms uz pusi samazināšanās Grayscale atklāja, ka viņu kriptogrāfijas fondi 2020. gada pirmajā ceturksnī ienesa vairāk nekā 500 miljonus ASV dolāru, norādot, ka institucionālā interese turpina papildināt virsrakstus.
10. jūnijā Londonā bāzētā ETC grupa paziņoja par pirmā kriptogrāfijas biržā tirgotā produkta iekļaušanu Vācijas digitālajā biržā Xetra, un nesen Fidelity publicētajā aptaujā atklājās, ka vairāk nekā trešdaļa institucionālo investoru visā pasaulē ilgstoši strādā digitālajā vidē. tādi aktīvi kā Bitcoin, 80% no visiem aptaujātajiem investoriem uzskatot, ka šī aktīvu klase zināmā mērā ir pievilcīga. Cointelegraph lūdza digitālo aktīvu riska ieguldījumu fonda Ecstatus Capital galveno vadītāju Džonatanu Hobsu par viņa viedokli par nesenās institucionālās intereses par BTC pamatojumu. Hobss paziņoja:
“Fed obligāciju pirkšanas programma kopš 2008. gada finanšu krīzes ir palielinājusi tās bilanci par aptuveni 6 triljoniem dolāru, un apmēram puse no tās nāk no QE ceturtās kārtas šī gada sākumā. Tā rezultātā vairāk investoru uzskata Bitcoin par potenciālu riska ierobežošanu pret inflāciju. Bitcoin stāstīšana uz pusi noteikti ir spēlējusi šo stāstījumu. Iestādes arī uztver Bitcoin kā nekorrelētu aktīvu ar labu atlīdzības risku. ”
Atdalīšana no tradicionālajiem tirgiem
Korelācija ar tradicionālajiem tirgiem gan akcijās, gan zeltā ir bijusi galvenais diskusiju punkts Bitcoin pasaulē, un tas ir ļoti pastiprinājies pirms melnās ceturtdienas uz pusi un pēc 12. marta avārijas. Kaut arī daži norādīja uz korelāciju starp Bitcoin un akciju tirgus kā “digitālā zelta” salīdzināšanas faktors, ir vērts atzīmēt, ka koronavīrusu krīzes apstākļos visiem tirgiem bija tendence tirgoties diezgan korelēti..
Kaut arī korelācija starp Bitcoin un akciju tirgiem saglabājas un ar Bitcoin korelāciju ar S&P 500, kas sasniedzis augstāko punktu kopš 2011. gada janvāra, dati liecina, ka attiecībām starp galvenajiem tirgiem un Bitcoin ir tendence mainīties tieši pirms un pēc katra notikuma uz pusi, kas nozīmē, ka 2020. gada otrajā pusē ieguldītāji var turpināt redzēt atsaistīšanu no akcijām , it īpaši, samazinoties pandēmijas ietekmei.
Faktiski Bitcoin otrajā ceturksnī ir pārspējis akciju tirgu, lepojoties ar atdevi vairāk nekā par 50%. Saskaņā ar Matt D’Souza, Blockware Solutions izpilddirektora un riska ieguldījumu fondu pārvaldnieka teikto, korelācija var atgriezties, kad Bitcoin nobriest kā aktīvu klase. Viņš paziņoja:
“Es domāju, ka, iesaistoties vairākām institūcijām, jo vairāk korelācijas bitcoin saņems ar citiem aktīviem. kad vieniem un tiem pašiem cilvēkiem sāk piederēt tie paši aktīvi vai tiem ir piekļuve tiem pašiem aktīviem, tad sāk parādīties, ka attīstās korelācijas. “
Atvasinājumi pieaug – draud draudi?
Kaut arī institucionālā interese un saistība ar mantotajiem tirgiem var kalpot kā perspektīva tam, kas Bitcoin priekšā gaidāms pēc trešās puses samazināšanās, BTC joprojām dominē neregulēts tirgus, īpaši atvasinātie instrumenti, kuru tirdzniecības apjoms ir ievērojami pieaudzis. Lai gan apjoms ir pieaudzis, tirgus dati, šķiet, neliecina par skaidru cenu virzienu, kas seko lāču tendencēm, kas iepriekš bija samazinājušās uz pusi.
Saskaņā ar CryptoCompare datiem pasaules atvasināto instrumentu tirdzniecība maijā palielinājās par 32%, sasniedzot visu laiku augstāko līmeni – 602 miljardus USD. Līdzīgi kā iepriekšējos mēnešos, opcijās turpina pieaugt pieprasījums, maijā Deribit Options apjoms palielinoties par 109% līdz 3,06 miljardiem USD.
Tā kā atvasinātie instrumenti turpina pieaugt, daži, šķiet, ir noraizējušies, ka tie var izraisīt nevajadzīgu svārstīgumu ļoti aizņemto pozīciju dēļ, kas izraisa ilgstošu spiedienu, kur straujš cenu kritums liek pozīcijas likvidēt un pazemina cenu – scenārijs, kas bija vērojams arī laikā 12. marta avārija.
Ar to neapstājas bažas, ka pieaugošā interese par Bitcoin atvasinājumiem novedīs pie neveselīgāka tirgus. Three Arrows Capital izpilddirektors Su Džu nesen paziņoja, ka tādi modeļi kā 1. jūnijā novērotie, kas tika dēvēti par “Bart Simpson” modeli, pateicoties līdzībai ar karikatūras varoni, galvenokārt ir saistīti ar Bitcoin atvasinājumu apmaiņas apjomu un interesi. kas ļauj veikt manipulācijas:
“Es to uzskatu par faktu, ka lielākā daļa Bitcoin tiek turēti ārpus šīm biržām […], un tā netiek tirgota, tāpēc ļoti mazs Bitcoin daudzums, kas tur atrodas, pārvieto cenu.”
Barta Simpsona modelis BTC
Ķēdes metrika uzrāda skaistu ainu
Patiesībā ķēdes metrika arī parādīja, ka daži modeļi šos modeļus ir savienojuši ar lielām kustībām ar Binance un BitMex. CryptoQuant izpilddirektors Ki Young Ju iepriekš paziņoja: “Dažas nozīmīgas BTC ieplūdes no Binance un BitMEX dažas stundas pirms iegremdēšanas.”
Kaut arī lielas ieplūdes atvasināto finanšu instrumentu biržās un likvidētās pozīcijas minētajās biržās rada bažas par Bitcoin nākotnes cenu, ķēdes metrika atklāj arī citu digitālā aktīva bullish zīmi. Ieguldītāji pārvieto savu Bitcoin prom no rekordlielu skaitļu apmaiņas, kas ir faktors, kas iepriekš ir bijis pirms pozitīvas BTC cenas.
Nedēļā pēc uz pusi samazināšanas rezerves 17 galvenajās biržās sasniedza 1,18 miljonus BTC – zemākā vērtība kopš 2018. gada novembra -, kas norāda, ka investori plāno kādu laiku turēt savu BTC. 8. jūnijā no biržas tika izņemti papildu 27 000 BTC, nekā tika noguldīti. Pēdējo reizi, kad bija tik ievērojama aizplūde, Bitcoin novērtēja par 88%.
Stablecoins
Diena pēc uz pusi samazināja arī dienu, kad Amerikas Savienoto Valstu dolāru atbalstītais stablecoin Tether (USDT) pārspēja XRP kā trešo lielāko kriptonauda pēc tirgus kapitalizācijas, saskaņā ar Stablecoin indeksu. USDT pieaugums seko tās tendencei no iepriekšējām dienām uz pusi, un joprojām veido ~ 98% no visa BTC-to-stablecoin apjoma.
Pētījumi ir parādīts ka pastāv pozitīvas attiecības starp USDT emisiju un Bitcoin cenu, un, lai arī aprīlī un maijā stabilā monētas apjoms palēninājās, saskaņā ar CryptoCompare teikto, USDT emisijas pieaugumam joprojām ir pozitīva perspektīva īstermiņā un vidējā termiņā. Braiens Kvinlivans, kriptovalūtas datu piegādātāja Santiment mārketinga un sociālo mediju direktors, nesen pastāstīja Cointelegraph:
“Kad cilvēki nelieto USDT, viņi to visbiežāk ievieto Bitcoin. Foršākais ir fakts, ka šis USDT procents bieži svārstās dažas stundas vai dienas pirms BTC cenas, reaģējot uz to. Tāpēc šīs metrikas iepriekšēja uzraudzība var radīt milzīgas priekšrocības, pietiekami agri noķerot pēkšņas svārstības. ”
Ceļš priekšā
Lai gan ir pagājis tikai viens mēnesis kopš Bitcoin samazināšanas uz pusi, šķiet, ka Bitcoin lietas uzsilst, jo institucionālā interese pieaug līdzās vispārējam atvasinājumu apjomam. Nedēļu pēc notikuma kriptogrāfijas datu kompānijas The TIE dati parādīja, ka Bitcoin noskaņojums ir visaugstākais, kāds tas ir bijis kopš 2017. gada.
Vairākos datu punktos ir vērojamas Bitcoin bullish pazīmes, taču nestabilitāte un tirgus manipulācijas joprojām ir liels izaicinājums, it īpaši tāpēc, ka nopietnāki spēlētāji turpina pievienoties tā tirgum. Izmaiņām, kā investori un tirgotāji skatās uz Bitcoin, noteikti būs ilgtermiņa un vidēja termiņa ietekme uz BTC cenu darbību, jo vairāk cilvēku nolemj turēt aktīvu un iegādāties stablecoins kā vārteju kriptogrāfijā. Atsaistīšana no tradicionālajiem tirgiem var arī radīt jaunas norises Bitcoin kā jaunai aktīvu klasei, lai gan tas var mainīties, kad investori izlemj, kurā kategorijā šis digitālais aktīvs būtu jānovieto.