Decentralizētā finansēšana ir saistīta ar tradicionālo finanšu starpnieku, piemēram, banku, izslēgšanu. Izmantojot blokķēdes tehnoloģiju, DeFi platformas ļauj indivīdiem nopelnīt naudu pret saviem aktīviem, kļūstot par savu banku, kā tas bija.
Kā aizraujoša jauna biznesa paradigma, DeFi sektors kādu laiku ir iesildījies. Bet pagājušās nedēļas laikā tas kļuva pavisam karsts, un pašreizējā eiforija dažus uztrauc, ka var veidoties finanšu burbulis, kas atgādina sākotnējo monētu piedāvājuma burbuli 2017. gada beigās. Šeit ir minēti trīs notikumi:
A ekspozīcija: Compound Governance Token (COMP), DeFi protokola savienojuma pārvaldības marķieris, pieauga vērtība no 64 USD 18. jūnijā līdz 352 USD 21. jūnijā pēc ERC-20 altcoin palaišanas Amerikas Savienoto Valstu biržā Coinbase Pro. Coinbase Pro tas galu galā palielinājās līdz 427 ASV dolāriem, pirms 27. jūnijā apmesties – nedaudz – par 255 ASV dolāriem, bet joprojām ir par 298% vairāk nekā salīdzinājumā ar cenu no 18. jūnija.
B ekspozīcija: 23. jūnijā decentralizēta kriptovalūtas maiņas balansētāja paziņoja ka tā protokola pārvaldības marķieris BAL bija pieejams Ethereum mainnet. 12 stundu laikā BAL cena pieauga no 6,65 USD līdz 22,28 USD.
C ekspozīcija: ASV dolāru kopējā vērtība, kas pēdējo 30 dienu laikā bija bloķēta DeFi rūpniecības nozarē palielinājās par 80%. Savienojuma kopējā bloķētā vērtība no 26. jūnija bija 38%.
Nesenais notikumu pavērsiens skaidri uztrauca Viļņu asociācijas dibinātāju un izpilddirektoru Sašu Ivanovu. “Nākotnes nenovēršamā nepastāvība un cenu kritumi var nopietni kaitēt DeFi masveida ieviešanas perspektīvām, kas citādi būtu ļoti spilgtas,” viņš teica.
Spekulatīva mānija?
Tātad, šķiet saprātīgi jautāt: vai DeFi sektors tuvojas “burbuļu” teritorijai? To ne vienmēr ir viegli noteikt. Kā laikrakstam Cointelegraph sacīja Quantum Economics dibinātājs Mati Greenspans: “Burbuļi bieži notiek finanšu tirgos, bet lieta ir tāda: kad esat vienā, ir ļoti grūti pateikt, vai tas drīz sāk parādīties vai vienkārši kļūst lielāks.”
“Šķiet, ka tas piedzīvo kaut kādu cenu pieaugumu, kas līdzīgs spekulatīvam burbulim Bitcoin ap 2013. gadu,” laikraksts Cointelegraph informēja Džeremijs Čīhs, Notingemas Trentas universitātes biznesa skolas asociētais profesors Apvienotajā Karalistē. Tomēr viņš nebija īpaši satraukts, piebilstot: “Blockchain ir šeit, lai paliktu. Ir sagaidāmi īstermiņa traucējumi, taču tā tendence ir augšupejoša, ņemot vērā blokķēdes priekšrocības. ”
Duke Universitātes starptautiskā biznesa profesors Kempbels Hārvijs Kempbelam Hārvijam Cointelegraph paskaidroja, ka tas, kas tagad notiek DeFi, atšķiras no 2017. gada spekulatīvā Bitcoin (BTC) un citu kriptovalūtu – ti, tā sauktā “ICO burbuļa” – trakuma kuru “investori nopirka, jo cena pieauga”. Pēc viņa teiktā, šeit notiek kaut kas būtiskāks:
“DeFi ir gatavs izjaukt tradicionālos aizņēmumus un aizdevumus / ieguldījumus, kas ir pastāvošs tirgus, kura lielums ir liels. Ir pamatoti sagaidīt, ka DeFi kanibalizēs lielu daļu taustāmā, izmērāmā tirgus, un ir divi jautājumi: cik liela daļa un cik ilgs laiks tam būs vajadzīgs? ”
Tas, ka pēdējā 30 dienu laikā DeFi bloķētā vērtība ir palielinājusies par 80%, nenozīmē, ka tas ir burbulis, piebilda Hārvijs. “Patiešām, nav nekas neparasts redzēt šādu izaugsmi starta telpā, kad tiek piesaistīta produkta ideja.”
Tiek maksāts par kredīta ņemšanu?
Tomēr joprojām notiek dažas dīvainas lietas. DeFi žetoni tiek “spēlēti”, uzvedība, kas nebūtu pretrunā ar burbuli. Video analīze, kas pagājušajā nedēļā notika kārtā, YouTube kanāls Boxmining “Ridiculous DeFi: Compound (COMP) Finance Explained”, izvirzīts daži jautājumi par Compound biznesa modeli.
Compound platforma pelna naudu par starpību starp noguldījumiem un aizdevumiem – ti, krājkontiem un aizņēmumu kontiem – kā to dara banka, taču tiek ziņots, ka dažiem lietotājiem ir “izdevies atrast veidus, kā izmantot sistēmu”, lai iegūtu COMP žetonus, kas turpina lietotāju ciklus. aizņemoties un aizdodot rentabli – neskatoties uz negatīvajiem neto procentiem.
Kā paskaidroja video vadītājs Maikls Gū, lietotājam var “burtiski […] samaksāt, lai ņemtu un aizņemtos aizdevumu”. Tas nedarbojas nevienā tradicionālā banku kontekstā. Tas darbojas tikai tagad, “jo COMP spekulācijas ir tik augstas, un COMP žetonu vērtība ir arī caur jumtu.” Grīnspens tālāk paskaidroja šo spēļu procesu 22. jūnija ziņojumā vietnē Bitcoin Market Journal: “Pēc tam daudzi lietotāji paņem aizņēmumu USDT, pārvērš to USDC un pēc tam aizdod atpakaļ platformai, lai nopelnītu vēl vairāk COMP, kas varētu izskaidrot, kāpēc sistēmas viedajos līgumos tagad ir 600 miljoni ASV dolāru. ” Tas Greenspanam nav lielas jēgas, kā viņš teica Cointelegraph:
“Aizņemties vienu digitālo aktīvu, izmantojot citu kā nodrošinājumu, ir diezgan bailīgs lietošanas gadījums. Diemžēl šķiet, ka tā ir tēma starp DeFi projektiem, taču, ja jums tāds ir un vēlaties citu, kāpēc gan tos vienkārši nemainīt? Ja darījuma mērķis ir tikai iegūt papildu COMP, tad mēs atkal esam burvju interneta naudas sfērā. ”
Atšķirības no 2017. gada
Tam visam ir zināmas briesmas, atzina Hercoga universitātes Hārvijs, it īpaši, ja lietderības žetoni pārsniedz to saprātīgo pamatvērtību, jo investori turpina pirkt, nevēloties palaist garām nākamo lielo lietu. Bet starp šo situāciju un 2017. gada ICO burbuli ir divas galvenās atšķirības, kā viņš dalījās ar Cointelegraph:
“Pirmkārt, ieguldītāji zina daudz vairāk par kriptonauda telpu nekā 2017. gada decembrī. Otrkārt, DeFi jau ir parādījis” koncepcijas pierādījumu “, un tirgus, uz kuru tas orientējas, ir plašs. 2017. gada decembrī ar Bitcoin izturējās tikai kā pret spekulatīvu aktīvu. ”
Waves izpilddirektors Ivanovs piekrita, ka “DeFi produkti pēc būtības ir sarežģītāki nekā vienkārši ICO žetoni, kas, iespējams, ierobežos nekvalificētu investoru pieplūdumu.” Turklāt Ruīdhs O’Donnels, Kava – DeFi kreditēšanas platformas – informācijas sistēmu līdzdibinātājs un direktors sacīja Cointelegraph, ka notiekošo nosaukt par spekulatīvu burbuli ir nepareizi, jo tādas DeFi firmas kā Compound izstrādā jaunas veicināšanas programmas lai veicinātu lietotāju adopciju. Viņš precizēja Cointelegraph:
“Līdzīgi kā tas, kā Uber, AirBnb un citi tehnoloģiju uzņēmumi ir subsidējuši savu platformu sākotnējo piedāvājuma un pieprasījuma pusi, tagad mēs redzam, ka decentralizētie protokoli, piemēram, Kava un Compound, dara to pašu, lai sāktu agrīnu ieviešanu, līdz tiek izveidots pietiekams tīkla efekts.."
Žetonu aktīvi, piemēram, COMP, savu platformu pieauguma dēļ piedzīvo daudz spekulāciju, piebilda O’Donnell, kas var izraisīt COMP lokalizētu burbuli tirgos. Bet tas atšķiras no vispārējā tirgus burbuļa.
Runājot par nestabilitātes jautājumu, Stīvensa Tehnoloģiju institūta profesors Džuzepe Ateniese sacīja Cointelegraph, ka viņš var nosaukt “simtiem uzņēmumu, kuru akciju cena rīkojas ar tādu pašu svārstīgumu [kā COMP], it īpaši pirmajās tirgus dienās. ” Kritiskā atšķirība šeit ir tā, ka aktīvi ir digitāli. Tas nav kā tradicionāls aizdevums automašīnai, kur, ja aizņēmējs nepilda saistības, banka iet pēc automašīnas, meklējot atgūšanu. Ateniese turpināja:
“Izmantojot DeFi, aktīvi ir digitāli un bloķēti / piesaistīti, izmantojot viedus līgumus. Ja tas tiek izdarīts pareizi (un tas joprojām ir liels IF), kreditoriem nav vai ir maz riska. Ja es neatmaksāšu aizdevumu, tiek paņemts digitālais aktīvs, kuru izmantoju kā nodrošinājumu, un es neko nevaru darīt. ”
Tas ir iemesls, kāpēc Ateniese uzskata, ka “intereses”, kas tiek maksātas tādās DeFi platformās kā Compound, ir tik augstas. Piemēram, ja kāds šonedēļ nogulda stablecoin Tether (USDT) Compound, tiks nopelnīta 6,75% gada procentu likme – laikā, kad federālā diskonta likme ir 0,25%. “Pats labākais ir tas, ka ikviens var būt kreditors saskaņā ar šiem noteikumiem. Bankas tiek brīdinātas, ”norāda Ateniese.
Spēļu mainītājs?
“Es esmu optimistiskāks par DeFi” nekā daži no jaunākajiem naysayers, Ateniese teica Cointelegraph. “Es domāju, ka tas ir spēles mainītājs.” Kā viņš teica nesen, "Izmantojot decentralizētu finansējumu, lokā nav neviena cilvēka, nav servera un organizācijas. Nav neobjektivitātes. […] Kad kods ir analizēts un iemūrēts, tas darbojas, un viss. Uz to var paļauties gandrīz simtprocentīgi."
O’Donnels to papildināja, sakot to "nesenie notikumi vēl vairāk rosina [pārliecību], ka DeFi ir īsts kriptogrāfijas izmantošanas gadījums. ” Viņa firma DeFi joprojām ir ļoti vērojama, un viņš sagaida, ka nozare turpinās pieaugt, jo tā atvērsies ne Ethereum aktīviem, piemēram, Bitcoin, Ripple (XRP) un Binance Coin (BNB).
Iracionāla pārpilnība?
Tikmēr DeFi sektora tirgus kapitalizācija 27. jūnijā ir nedaudz virs 6,6 miljardiem USD, saskaņā ar uz DeFi Market Cap. Salīdzinot ar USD 2 miljardiem, par kuriem ziņots 12. jūnijā, aptuveni divu nedēļu laikā pieaugums ir bijis aptuveni trīs reizes. Jaunu aktīvu pieaugumu nesen DeFi projekta Zerion dibinātājs Jevgeņijs Jurtajevs raksturoja kā “eksponenciālu”.
Kā ir ar DeFi žetonu spēlēšanu un šķietami bezjēdzīgu kriptogrāfijas monētu maiņu? Vai tā ir pazīme "neracionāla pārpilnība" – norāde, ka tirgus varētu būt pārvērtēts, un, ja jā, vai jāuztraucas par lietotājiem? Par to Greenspans sacīja:
“Lielākā daļa cilvēku saprot, ka kriptogrāfijas zelta likums nav ieguldīt vairāk, nekā jūs varat atļauties zaudēt. Pa to laiku tiek izmēģināti jauni ekonomiskie modeļi. Un tas ir diezgan aizraujoši. ”