Starptautiskā Valūtas fonda pārstāvis Tomasso Mančīni-Grifoli 26. maijā paziņoja, ka virzība uz priekšu ir labākais veids, kā izmantot centrālo banku digitālo valūtu potenciālu, veicinot sintētiskas partnerības starp privāto un publisko sektoru.
Skaidrojot savu viedokli šajā jautājumā, SVF monetārā kapitāla un tirgus departamenta nodaļas vadītāja vietnieks paziņoja, ka CBDC redzējums, kas pilnībā atrodas centrālās bankas kontrolē, tagad ir novecojis un ka privāto dalībnieku ienākšana varētu palīdzēt stimulēt inovācijas.
Atbildot uz jautājumu par to, kā šāda partnerība vispār varētu kļūt konceptuāli iespējama, viņš ierosināja, ka sintētisku partnerību gadījumos privātajam sektoram būtu jākoncentrējas uz tādām lietām kā inovācija, saskarnes dizains un klientu pārvaldība, savukārt publiskais sektors jākoncentrējas uz jautājumiem, kas saistīti ar regulējumu un uzticības veidošanu.
Šie kopīgie centieni, pēc Mancini-Grifolli domām, ne tikai ļaus CBDC uzplaukt, bet arī ļaus šādiem unikāliem finanšu piedāvājumiem darboties nevainojami regulētās sistēmas robežās, tādējādi maksimāli palielinot finanšu stabilitāti.
Sintētisko CBDC plusi un mīnusi
Lai labāk izprastu šo jautājumu, Cointelegraph sazinājās ar Luisa A. Blandonu, programmatūras izstrādes un tehnoloģiju konsultāciju uzņēmuma Micobo GmbH pārstāvi, kura galvenā uzmanība tika pievērsta kapitāla tirgu izplatītajai virsgrāmatu tehnoloģijai. Viņa norādīja, ka publiskā un privātā CBDC ierosinājums nav jauns un ka uz nākotni vērstas centrālās bankas, piemēram, Ķīnas Tautas banka, jau pieprasa, lai maksājumu operatori, piemēram, Alipay un WeChat Pay, turētu klientu naudas līdzekļus rezerves.
Blandons arī atsaucās uz to, ka arī citas centrālās bankas, piemēram, Anglijas Banka uzskatāms opcija. Ne tikai tas, ka pat Indijas Rezervju banka, Honkongas monetārā pārvalde un Šveices Nacionālā banka piedāvā īpaša mērķa licences nebanku finanšu tehnoloģiju firmām, ļaujot tām turēt rezerves atlikumus, ievērojot apstiprināšanas procesu.
Runājot par sintētisko CBDC priekšrocībām, šādas partnerības galvenā priekšrocība būtu “e-naudas” stabilitātes palielināšanās. Sintētiskās CBDC var neņemt vērā tirgus un likviditātes riskus, kā arī mazināt saistību neizpildes riskus – divus punktus, kas, šķiet, ir nemainīgi, apsverot, cik viegli var būt e-naudas emisija. Ne tikai tas, bet valsts un privātie CBDC var arī atvieglot klientu līdzekļu revīziju un kontroli, izmantojot elektronisko naudu, it īpaši, ja līdzekļi ir izkliedēti daudzās bankās. Ņemot vērā šo faktu, CBDC var palikt uzticami, piedāvājot zemākus riskus, kā arī paliekot izpērkami, kas nozīmē, ka tiem ir tāda pati vērtība kā vietējām valūtām.
Vēl viena šīs pieejas priekšrocība ir centrālo banku tieša iesaistīšanās e-naudas emitēšanā. Izmantojot DLT, visas samierināšanās starp dalībniekiem var kļūt efektīvāka un pārredzamāka, galu galā aizsargājot patērētājus un samazinot darījumu izmaksas. Turklāt revīzijas procesus un atbilstības procedūras var automatizēt un šifrēt, tādējādi palielinot attiecīgā finanšu tīkla elastību. Turklāt publiskā un privātā partnerība nodrošina arī veselīgu tirgus konkurenci, ņemot vērā to, ka tīklu var kontrolēt centrālās bankas iestāde, tādējādi neveicinot monopolu rašanos..
Uz nedaudz pretēju piezīmi Matthew Unger, iComply izpilddirektors – regulēšanas tehnoloģija un uzņēmuma „Zini savu klientu / Noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas pakalpojumu uzņēmums” vadītājs – paziņoja, ka pareizi strukturēts publiskās un privātās partnerības modelis var ļaut piemērot blokķēdes tehnoloģiju CBDC ātrāk nekā jebkura cita alternatīva. Tomēr viņš piebilda:
“Tāpat kā daudzās lietās, arī velns ir detaļās. Kas ir ‘privātā’ partija – Huawei? Viņiem jau pieder aparatūra apmēram pusei pasaules centrālo banku, un viņi vairākus gadus iestājas par blokķēdes bāzes CBDC. “
Komentējot publiskā un privātā sektora trūkumus, Blandons norādīja, ka, ja tuvākajā nākotnē sintētiskās CBDC pāriet uz galveno virzienu, viņi galu galā “pārveidos pašreizējo frakcionēto banku sistēmu par šauru banku sistēmu”. Turklāt viņa piebilda:
“Ekonomisko krīžu laikā ir pilnīgi iespējams, ka liela daļa bankas noguldījumu var pāriet uz e-naudu, un, ja klientu līdzekļus, kas atbalsta e-naudu, turētu kā vairumtirdzniecības finansēšanas bankas, to varētu mainīt, jo klienti, iespējams, meklēs banku noguldījumu apdrošināšanas aizsardzība. Un otrādi, ja šie līdzekļi tiktu turēti kā centrālās bankas rezerves, palaistos riskus nevarētu diskontēt, izraisot neapdrošinātu noguldījumu migrāciju no bankām uz e-naudas nodrošinātājiem. “
Vai centrālās bankas izklaidēs šo ideju?
Lai gan uz sintētiskām partnerattiecībām balstīti CBDC uz papīra izklausās ārkārtīgi pievilcīgi, tomēr ir vērts izpētīt, vai centrālās bankas pat ir gatavas izklaidēt šādu kompromisa ideju un šķirties no tik daudz sava spēka.
Cointelegraph runāja ar Rich Foster, bijušo Ziemeļamerikas norēķinu par tirgus un vērtspapīru pakalpojumiem vadītāju Citigroup un E2E Blockchains dibinātāju – projektu, kura mērķis ir atvieglot norēķinu galīgumu ar centrālo banku valūtām. Pēc Fostera domām, daudzas izveidotas bankas jau pēta sintētisko CBDC ideju. Šajā sakarā viņš atsaucās uz nesen izveidotu konsorciju ar nosaukumu Fnality International, kurš ir izstrādājis savu centrālo banku denominēto digitālo valūtu: hibrīdo CBDC, kas joprojām turēs līdzekļus katras valsts centrālās bankas kontā un būs pieejama tikai vairumtirdzniecībai. , nevis mazumtirdzniecībai.
Konsorciju atbalsta daudzas lielākās komercbankas un valstu biržas visā pasaulē, piemēram, UBS, Barclays, Banco Santander, BNY Mellon, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse un ING. Fosteris piebilda: “No mazumtirdzniecības viedokļa digitālā dolāra projekts ir vēl viens risinājums, kas šobrīd atrodas publiskās diskusijas fāzē.”
Turklāt, banku sektoram turpinot zaudēt patērētāju uzticību visā pasaulē, ideja, ka privātie subjekti darbojas kā atsevišķu banku funkciju aizstājēji, kā arī CBDC izplatītāji, visticamāk, tiks uzskatīti par pozitīvu attīstību.
Visbeidzot, daži ticēt ka būtu ideāli, ja CBDC atbalstītu un emitētu centrālās bankas ar lietu izplatīšanas pusi, ko pārvalda privātas iestādes. Tas ir tāpēc, ka privātas struktūras var garantēt ne tikai lielāku norēķinu efektivitāti, izmantojot CBDC mazumtirdzniecības maksājumu un norēķinu vajadzībām, bet arī visu maksājumu variantos, kas ietver lielas vērtības, augstas prioritātes darījumus.
Vai privātums varētu būt galvenais faktors?
Privātuma problēmas saistībā ar publiskā un privātā sektora CBDC pēdējos mēnešos ir ievērojami palielinājušās, it īpaši tāpēc, ka finanšu sektors arvien vairāk ir virzījies uz digitalizāciju. Tomēr, ja tradicionālās bankas iestatījumi neizdodas privātuma ziņā, ar kriptogrāfiju saistītas tehnoloģijas, piemēram, nulles zināšanu pierādījumi un viedie līgumi, nodrošina lietotājiem ļoti drošu darījumu vidi. Šajā ziņā maka arhitektūra CBDC izplatīšanai būtu ideāli jāizstrādā, izmantojot uzlabotu kriptogrāfiju, piemēram, homomorfu šifrēšanu vai citas līdzīgas metodes.
Blandons uzskatīja, ka, izmantojot sintētisku CBDC, var izvairīties no daudziem papildu sarežģītības līmeņiem, piemēram, uzraudzības iestādēm var piešķirt tiešu, bet atbilstošu piekļuvi šifrētiem darījumiem, nevis iziet cauri pieprasījumiem, tādējādi padarot maksājumus racionalizētākus un bez problēmām. . Viņa piebilda:
“Un, lai gan šādas modifikācijas var mainīt pašreizējos pienācīgā procesa standartus, rezultāts būtu vienāds, t.i., informācija būs viegli pieejama visām iesaistītajām pusēm, it īpaši, ja to mērķis ir patērētāju aizsardzība.”
Ungers uzskata, ka, parādoties klienta puses autentifikācijas programmatūrai, nulles zināšanu pierādījumi un sistēmas, piemēram, Masačūsetsas Tehnoloģiju institūta OPAL – vai Atklāto algoritmu – projekts, var lielā mērā mazināt bailes, kas saistītas ar KYC un AML. Tomēr viņš piebilda, ka bez pienācīgas privātuma un pārvaldības kontroles publiskā blokķēdes CBDC varētu būt “visvairāk privātumu aizskarošu pilsoņu uzraudzības rīks, kādu mēs jebkad esam redzējuši”.
E-nauda visu ceļu
Šķiet diezgan skaidrs, ka institucionālie un tradicionālie finanšu spēlētāji apzinās faktu, ka maksājumu un vērtības krājumu nākotne ir e-naudas sfērā. Tomēr joprojām šķiet, it kā viņiem vēl ir pilnībā jāsaprot un jāpielieto šāda tehnoloģija ar atplestām rokām.
Tāpēc sintētiskās CBDC piedāvā daudziem no riska izvairīgiem galvenajiem spēlētājiem iespēju piesaistīt attīstību, ko veiksmīgi īstenojušas privātās iniciatīvas. Arī galvenajām bankām tagad var nākties pārdomāt savu lomu un sākt uzlabot savas iespējas, lai kļūtu labāki, uzticamāki un efektīvāki e-naudas nodrošinātāji.
Sintētiskie CBDC noteikti mainītu daudzas lomas, kuras bankas pašlaik pārvalda, taču tās varētu arī padarīt patērētāju aizsardzību daudz efektīvāku, samazinot riskus un atbilstības izmaksas.