Kriptogrāfijas kopiena ir novērojusi tektoniskas izmaiņas līdzekļu vākšanas tendencēs: no sākotnējo monētu piedāvājumu (ICO) samazināšanās līdz ažiotāžai ap drošības žetonu piedāvājumiem (STO) un pēc tam sākotnējo apmaiņas piedāvājumu (IEO) pieaugumam. Šķiet, ka tieksme uz līdzekļu vākšanu mainās katru gadu. Līdzīgi 2019. gads nesa jaunu iespēju kriptogrāfijas uzņēmumiem palaist savus žetonus.
Ziedojumu vākšana ir jebkura biznesa atslēga. Visās nozarēs, it īpaši decentralizētajā kriptogrāfijas pasaulē, ir pieaudzis kopēju piesaistīšanas tendenču skaits, lai gan, mainoties tehnoloģijai un progresējot sabiedrībai, mainās pūļu avots..
Vai SIO ir pagātne?
Vēl 2017. gadā ICO bija viena no populārākajām tēmām kriptosfērā. Tas gads vien redzēja 875 projekti piesaistīt vairāk nekā USD 6 miljardus, izmantojot SIO. Pat aplūkojot Google meklēšanas tendences par ICO popularitāti, var redzēt, ka tā bija sasniegusi maksimumu tajā pašā laikā, kad Bitcoin cenas bija sasniegušas visu laiku augstāko līmeni (t.i., 2017. gada decembris – 2018. gada janvāris).
Intereses samazināšanās par ICO sākās 2018. gadā. Lai arī gads bija redzams 1253 ICO piesaistīt apmēram 8 miljardus ASV dolāru, lielāko finansējuma daļu ieguva gada pirmajā pusē. Iekļūstot 2019. gadā, tikai 84 projektiem pirmajos trīs ceturkšņos ir izdevies savākt mazāk nekā USD 350 miljonus.
Tomēr stāstījums par to, ka ICO ir kļuvuši neskaidri, joprojām ir pārspīlēts. Patiešām, 350 miljoni dolāru joprojām ir liels kapitāls ekosistēmā, kas atrodas topošajā stadijā. Pat 2019. gadā ir bijuši lieli ICO. Blockchain uzņēmums Algorand šā gada jūnijā simboliskā pārdošanā piesaistīja vairāk nekā 60 miljonus ASV dolāru, savukārt Tron Game Global savā ICO piesaistīja aptuveni 80 miljonus ASV dolāru..
Savu lomu spēlē ekosistēmas briedums
Nevar pārvērtēt, cik svarīgs nozarei bija Bitcoin cenu sabrukums no visu laiku augstākā līmeņa. SIO 2017. gadā un pat 2018. gadā lielā mērā kontrolēja alkatība un spekulācijas. Lielākā daļa cilvēku skatījās uz nozari kā uz ātru bagātināšanas shēmu, savukārt uzņēmumi saprata, ka viņiem ir iespēja radīt simtiem tūkstošu finansējumu, vienkārši plaģizējot baltās grāmatas un solot nereālu peļņu saviem investoriem..
Kā parādīja viens pētījums, vairāk nekā 80% ICO, kas tika veikti 2018. gadā, bija krāpšanās. Tagad ir spēkā noteikumi, un cilvēki ir saukti pie atbildības par krāpšanu. Tas ne tikai spēlēja lomu, brīdinot sabiedrību par savas rīcības sekām, bet arī izplatīja izpratni par nepareizas rīcības iespējām nozarē.
STO bija jākļūst par nākamo SIO progresu, taču tagad lielākā daļa saprot nereālās prasības, lai piedalītos vienā. Lai piedalītos STO, ieguldītāji jāuzskata par akreditētiem Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisijā (SEC).
Tātad, kaut arī STO nodrošina reāli aktīvi, augstais ienākšanas šķērslis neļāva tam būt reālam līdzekļu vākšanas variantam. Patiesībā kapitāla piesaistīšana, izmantojot STO, ir tik sarežģīta SEC dēļ, ka tas ir gandrīz identisks tradicionālajam sākotnējam publiskajam piedāvājumam (IPO). Tomēr STO ir rentablākas nekā IPO.
IEO ierašanās
Ja ICO ir 2017. gads, IEO ir 2019. gads. Iedarbināja kriptogrāfijas birža Binance, janvārī uzsākot piedāvājumu BitTorrent, ir bijuši daudzi projekti, kas dodas uz apmaiņu, kas piedāvā to pašu pakalpojumu.
IEO organizē kriptogrāfijas birža starta vārdā, kas vēlas piesaistīt līdzekļus. Apmaiņā par saviem pakalpojumiem jaunajiem uzņēmumiem ir jāmaksā iekļaušanas maksa un procentuālā daļa no IEO pārdotajiem marķieriem. Attiecības starp apmaiņu un starta uzņēmumu tādējādi kļūst simbiotiskas, jo apmaiņa tiek stimulēta palīdzēt jaunajiem uzņēmumiem ar mārketingu un akcijām.
Apmaiņas ProBit partnerības direktors Ronalds Čans e-pasta sarunā apkopoja IEO pieaugumu līdz Cointelegraph. Viņš teica:
“Pirmkārt, mazumtirdzniecības lietotāji sāka piesardzīgi izturēties pret daudziem parādītajiem SIO. Lietotāji meklēja kriptovalūtu industrijā izveidotus zīmolus, lai pirms projekta piedalītos marķieros, pirms viņi piedalīsies marķieru tirdzniecībā. Otrkārt, pieauga kripto apmaiņa, un dažām apmaiņām bija izdevīgi izpildīt šo prasību pārbaudīt projektus pirms marķieru pārdošanas. ”
Daudzos veidos lietotāji galvenokārt uztic uzticamības pārbaudi apmaiņai, kas var labāk garantēt drošību un tehnoloģiju infrastruktūru nekā uzņēmumi paši. Apmaiņa pārbauda projektu, lai nodrošinātu tā uzticamību. Vēl viena priekšrocība ir tā, ka marķieris gandrīz nekavējoties tiek kotēts biržā.
Saistīts: kā kriptogrāfijas biržas izvēlas monētas, kas nepieciešams, lai iekļūtu sarakstā?
Daudzi uzskata, ka IEO nodrošina taisnīgāku rotaļu laukumu jaunpienācējiem gan jaunajiem investoriem, gan jaunajiem uzņēmumiem, kuri meklē līdzekļus. Nischal Shetty, WazirX, kas ir lielākā kriptogrāfijas birža Indijā, izpilddirektors domā, ka pāreja uz IEO ir dabiska virzība. Turklāt viņš teica, ka viena no lielākajām IEO priekšrocībām ir viņu auditorija. Sarunā ar Cointelegraph viņš paziņoja:
“IEOs piedāvā gatavu auditoriju, kas saprot, kā darbojas šifrējums, tā labais un sliktais. Kopumā tā ir izdevīga situācija visiem iesaistītajiem. ”
Tomēr cilvēki ASV vēl nevar izmantot IEO priekšrocības. IEO pašlaik ir nelikumīgi, jo žetoni ir acīmredzami vērtspapīri, un neregulēta apmaiņa darbojas kā brokeri. Globālie investori tomēr ir parādījuši, ka IEO ir veids, kā piesaistīt kriptogrāfijas projektu. To ilustrē IEOs 2019. gadā piesaistītie 1,5 miljardi dolāru bez ASV ieguldītāju līdzdalības.
Vai riska kapitāla finansējums ir pret decentralizētu filozofiju?
Riska kapitāla (RK) finansējums kaut kādā veidā tiek atstāts ārpus strīda, kad runa ir par kriptogrāfijas projektiem. Pat tad, kad ICO hype bija visaugstākajā līmenī, bija riska kapitāla ieguldījumi. Jo īpaši masveida kriptogrāfijas projekti, piemēram, Circle un Coinbase, saņēma finansējumu, izmantojot VC.
Faktiski tikai 2018. gadā VC ieguldīja gandrīz 3 miljardus ASV dolāru ar kriptogrāfiju un blokķēdi saistītos projektos, kas ir gandrīz 40% no ICO piesaistītā. Ir svarīgi atcerēties, ka riska kapitāla investori ir pieredzējuši ieguldītāji un viņiem ir daudz pieredzes un datu, lai atbalstītu savus ieguldījumus, ko nevar teikt par vidējo ICO ieguldītāju.
Saistītie: lielākie kriptogrāfijas riska ierobežošanas fondi un to, ko viņi stāsta par tirgu
Vijay Anand, eņģeļu investors un The Startup Center izpilddirektors, uzskata, ka tradicionālais riska kapitāla finansēšanas modelis ir pretrunā ar visas blokķēdes un kriptogrāfijas telpas filozofiju. Sarunā ar Cointelegraph Anands sacīja:
“Izplatīta sistēma (runājot par kriptovalūtu / blokķēdi), kuru vienmēr bija grūti izveidot, bet kas bija vēlamais, ir sasniedzama. Nejauši ap to ir arī daži ļoti sociālistiski pamati. Sociālistiskās infrastruktūras finansēšana, izmantojot kapitālistiskus pasākumus, šķiet, ir fundamentāli kļūdaina tēze. Ja mēs varam aptvert domas par to, kādām jāizskatās izplatītām sistēmām, nevis mēģināt to kontrolēt, nākotne pati sevi atklās daudz ātrāk. ”
Viena no lielākajām bloka ķēdes ekosistēmas priekšrocībām ir tās decentralizētais raksturs. Tādējādi ideālā gadījumā centralizētu finansējumu nevajadzētu meklēt blokķēdes jaunajiem uzņēmumiem. Tomēr tas nav atturējis riska kapitāla uzņēmumus investēt bloku ķēdes uzņēmumos un meklēt finansējumu pie riska kapitālistiem. Faktiski 2019. gada 6. augustā kriptogrāfijas aizdevējs BlockFi nodrošināja 18,3 miljonus ASV dolāru finansēšanas kārtā, kuru vadīja Valar Ventures.
Vai IDO ir nākamais IEO?
Sākotnējais DEX piedāvājums (IDO) ir līdzīgs IEO, izņemot to, ka IDO veic decentralizētā apmaiņā (DEX), bet IEO – centralizētā. Pāris mēnešus atpakaļ Raven Protocol (RAVEN) veica IDO Binance DEX.
Tomēr DEX pašlaik ir ļoti maza saķere – līdz vietai, kurā daudzi kopienas iedzīvotāji ir apšaubījuši DEX lietderību. Pati Binance DEX ikdienas tirdzniecības apjoms ir nedaudz mazāks par 2 miljoniem USD. ProBit biržas Chan to iedomājas, sakot:
“DEX vēl nav sasniedzis briedumu lietotāju skaita un pasūtījumu grāmatas dziļuma ziņā. Veiksmīgiem IEO ir vajadzīgs veselīgs lietotāju skaits un laba iesaistīšanās ar šiem lietotājiem, lai tie būtu populāri. ”
Apskauj evolūciju
SIO ir tikai līdzeklis līdzekļu vākšanai. Daudzos aspektos SIO trūkumi bija izraisījuši STO un IEO. IEO ir tikai ICO ar jaunu iejaukšanās un regulēšanas slāni, kas mēģina nodrošināt dalībniekiem vērtību un mazāku risku. Savukārt STO ir tik augsts šķērslis iekļūšanai, ka tie kļūst nerentabli lielākajā daļā projektu.
Interese par ICO samazināšanos skaidrojama ar regulējuma nostiprināšanos visā tirgū. Turklāt vidusmēra ieguldītājs tagad ir gudrāks par saistītajiem riskiem un veic vairāk uzticamības nekā pāris gadus atpakaļ. Hoverer, IEO ir izrādījušies ceļš, kas ir vidusceļš SIO libertāriskajai struktūrai un drakoniskajai regulēšanas struktūrai, kas nāk ar STO.