Kriptogrāfijas atvasinājumu tirgū dominē Bitcoin (BTC) un ēteris (ETH), galvenās platformas ir Huobi, Čikāgas preču birža, OKEx, Bybit un Deribit. CME ir iegremdējusies arī ētera baseinā, 8. februārī uzsākot savus ētera nākotnes līgumus, kas pirmajā dienā sasniedza 30 miljonus USD nosacīto apjomu.
Pirms šīs palaišanas 5. februārī bija milzīgs opciju termiņš 1 miljarda ASV dolāru apmērā, kā rezultātā vērši, kuru pamatā ir opciju dati, ir vērsti uz cenu diapazonu 40 000 ASV dolāru apmērā. Bet šo derīguma termiņu aizstāja Elons Musks, kurš tweetoja, atbalstot Bitcoin tieši pēc derīguma termiņa beigām; tas patiešām ļāva Bitcoin iziet 40 000 ASV dolāru atzīmi pirms jaunu visu laiku augstāko punktu skaita, pateicoties Tesla BTC pirkumam 1,5 miljardu USD vērtībā.
Kriptogrāfijas atvasinājumu biržas Deribit komercdirektors Luuks Strijers aģentūrai Cointelegraph sacīja: “Opciju izmantošana un popularitāte pieaug, ko var redzēt no arvien pieaugošajiem atvērto procentu skaitļiem, apjomiem un klientu tirdzniecības.” Viņš arī piebilda: “Jo lielāks ir derīguma termiņš, jo lielāka ir iespējamība, ka ietekme uz pamatā esošo tirgu būs.”
Spot atvasinājumu tirgus
Tradicionālajos tirgos atvasinātajiem instrumentiem ir galvenā loma tūlītējās cenās un aktīva cenas atklāšanā, taču tas lielā mērā ir saistīts ar faktu, ka tradicionālie tūlītējie tirgi ir tikai daļa no atvasināto instrumentu tirgus lieluma.
Tikmēr kriptovalūtu tirgos tūlītējie tirgi ir daudz lielāki par atvasināto instrumentu tirgu lielumu. Bet, tā kā atvasināto finanšu instrumentu tirgus pieaug, attiecība ar tūlītējiem tirgiem, šķiet, kļūst arvien spēcīgāka.
Viens no šādiem rādītājiem, kas norāda uz to, vai tirgus virzienā uz BTC ir vērsts uz bullish vai lācīgs, ir 30% līdz 20% delta šķībs. Tas attiecas uz prēmiju starpību starp neitrālām vēršu zvanu opcijām pret līdzīgām pārdošanas opcijām.
Džejs Hao, kriptogrāfijas biržas OKEx izpilddirektors, Cointelegraph uzsvēra, ka atvasināto instrumentu tirgus pieaugošā ietekme uz tūlītējiem tirgiem ir pozitīva attīstība, sakot: “Tā kā atvasināto instrumentu tirgus pieaug un palielinās, tas ir modelis, ko mēs sagaidām redzēt.”
Tomēr pretēji modeļiem, kas, domājams, parādīsies atvasināto instrumentu tirgū attiecībā pret tūlītējiem tirgiem, cenu ietekme bieži ir neskaidra. Šeins Ai, atbildīgs par produktu izpēti un kriptogrāfisko atvasinājumu izstrādi Bybit – kriptovalūtas atvasinājumu apmaiņā – pastāstīja Cointelegraph:
“Nākotnes OI pieaugums jāsalīdzina ar spot apjoma pieaugumu. Pretēji izplatītajam uzskatam, delta-one mijmaiņas darījumos un nākotnes darījumu dominējošajā stāvoklī attiecībā pret spot apjomiem kopš pagājušā gada decembra ir bijis ievērojams kritums. Kaut arī pastāv stimuli, lai sodītu pārmērīgi ilgstošu ilgo laiku, kad finansējums kļūst ārkārtējs, tie vairs nespēj ietekmēt spot cenas. ”
Digitālo aktīvu apmaiņas AAX pētījumu un stratēģijas vadītājs Bens Kaselins sacīja Cointelegraph, ka tas, cik atvasināto finanšu instrumentu tirgus ietekmē BTC tūlītējo cenu, ir pārspīlēts. Tomēr viņš arī norādīja uz atvasināto instrumentu tirgu funkcionalitāti tūlītējiem tirgiem, sakot: “Atvasinātajiem finanšu instrumentiem ir nozīme sarežģītākas infrastruktūras paaugstināšanā ap Bitcoin kā aktīvu. Tas piesaista dažādus investorus, kuri citādi varētu nebūt gatavi tieši iesaistīties Bitcoin. ”
Tesla ieguldījums atvērs atvasināto instrumentu tirgu
Institucionālie ieguldītāji bieži meklē atvasinātos finanšu instrumentus, lai ierobežotu citus riskus, ko rada viņu portfeļi. To varētu teikt arī par kriptovalūtu tirgiem, it īpaši tāpēc, ka šķiet, ka institucionālie investori tagad arī ļoti interesējas par Ēteru. CoinShares ziņojumā norādīts, ka no 245 miljonu ASV dolāru lielās ieplūdes kriptogrāfijas tirgū februāra pirmajā nedēļā 195 miljoni ASV dolāru (80%) tika ieguldīti ētera produktos, līdz pirmdien sāka CME Ether nākotnes līgumu, 8. februāris.
Tas liek domāt, ka institucionālie investori sāk diversificēt savu kriptogrāfisko iedarbību, ieguldot citās kriptovalūtās, izņemot Bitcoin. Šo uztveri tikai veicina fakts, ka Elons Musks ir pievērsis lielu pozitīvu uzmanību Bitcoin un pat citām mazākām kriptovalūtām, piemēram, Dogecoin (DOGE).
Viņa balss atbalsts Bitcoin, izmantojot čivināt, kopā ar viņa firmu Tesla pērk Bitcoin USD 1,5 miljardu vērtībā un, iespējams, pieņems Bitcoin maksājumus par Tesla produktiem, tikai virzīs tirgu uz priekšu un izraisīs vairāk institucionālo investoru sekošanu. Hao turpināja runāt par to, kā tas ietekmēs atvasināto instrumentu tirgus:
“Kad mēs redzam, ka vairāk Fortune 500 uzņēmumu seko Tesla vadībai un institucionālāka naudas plūsma kosmosā, mēs redzēsim atvasinājumu pieprasījuma pieaugumu kā instrumentu svārstību ierobežošanai un efektīvākas riska pārvaldības stratēģijas izmantošanai, lai kompensētu iespējamos zaudējumus.”
Strijers norādīja, kā šādu paziņojumu ietekme uz cenu ietekmē arī atvasināto finanšu instrumentu tirgu: “Šādiem notikumiem ir tūlītēja cenu ietekme un tādējādi ietekme uz visu atvasināto instrumentu cenām (cenu un IV pieaugums) >150%). Mēs esam redzējuši, ka īsās datēšanas (ikdienas) iespējas dažās minūtēs pārvietojas par 1000 +%. ” Strijers arī nedaudz apgaismoja perspektīvu, ka institucionālajiem ieguldītājiem ir lielāka vajadzība pēc atvasināto instrumentu produktiem nekā vidējiem privātiem ieguldītājiem:
“Institucionāla pieņemšana, piemēram, MicroStrategy, Tesla, Grayscale utt., Paver ceļu vairāk iestāžu dalībniekiem, no kuriem daudzi dod priekšroku tradicionālo instrumentu tirdzniecībai, piemēram, spot un opcijas. Mēs to redzam pēc jauno korporatīvo reģistrāciju skaita, tradicionālo opciju tirgus veidotāju ienākšanas kriptogrāfiskajā telpā un pieaugošā darījumu skaita, kas veikti kā bloks. ”
Ēteru atvasināto instrumentu tirgus pieaug
Tā kā CME pasaulē ir vislielākā atvasināto instrumentu birža, kurā savā platformā tiek iekļauti Ether nākotnes līgumi, tas nozīmē jaunu stimulu institucionālajiem investoriem iekļūt strauji augošajā Ether tirgū. Ņemot vērā to, ka Bitcoin ļoti ienesīgais ienesīgums 303% apmērā 2020. gadā ir viens no galvenajiem galvenās uzmanības cēloņiem, savukārt ETH 2020. gadā bija 469% pieaugums, kļūstot arī par pieprasītu aktīvu gan institucionāliem, gan privātiem investoriem.
Faktiski atklātā interese par ētera nākotnes līgumiem nesen sasniedza visu laiku augstāko līmeni – 6,5 miljardus ASV dolāru, un pamatā esošā nākotnes prēmija norāda, ka investori ne vienmēr vēlas likvidēt viņiem piederošo ēteru notiekošā buļļa laikā.
Strijers sīkāk izklāstīja, ka pieaugošā interese par Ēteru pat šobrīd pārsniedza Bitcoin: “CME, uzsākot ETH nākotnes darījumus, ir vēl viens rādītājs institucionālajai ieinteresētībai par ETH kā ieguldāmu aktīvu. Turklāt viņš piebilda, ka dažās dienās Grayscale ETH Trust piesaista vairāk ieplūdes nekā BTC, norādot, ka interese par ETH atvasinājumiem pieaug.
Ai sper soli tālāk, ierosinot, ka investori vairāk vēlas Ethereum pamatus, nekā CME Ether nākotnes darījumu uzsākšana: “Salīdzinot ar BTC 2017. gadā, ETH šodien ir daudz vairāk iespēju institucionālajai riska ierobežošanai; CME saraksts patiesībā nav notikums. Pašreizējais EIP-1559 stāstījums un Grayscale iegādes ir daudz noderīgākas iestāžu piesaistē. ”
Salīdzinot ar Bitcoin, kas tiek uzskatīts par decentralizētu vērtības krātuvi, Ethereum blokķēde piedāvā daudz lietojuma gadījumu dažādām lietojumprogrammām decentralizētajā finanšu telpā. Tas paver vairāk iespēju ETH izmantot nozarē.
Turklāt, ņemot vērā pastiprinātu uzmanību iespējamai inflācijas ietekmei, ko rada COVID-19 atbalsta paketes, dažādu aktīvu, tostarp preču, tirdzniecība notiek visu laiku virsotnēs. GameStop fiasko novērotais mazumtirdzniecības sacelšanās arī palīdz vairāk iniciētiem privātajiem investoriem dažādoties, izmantojot kriptogrāfijas aktīvus, nevis tikai piešķirot Bitcoin.
Hao uzsvēra mūžīgo mijmaiņas darījumu popularitāti šo investoru vidū: “Tā vietā, lai gaidītu līguma termiņu un piegādi, pastāvīgie mijmaiņas līgumi ietaupa laiku, regulāri pārlaižot līgumus. Tas būtu pluss privātajiem investoriem ērtības laikā. ”
Arī nākotnes tirdzniecība ir arvien populārāka privāto ieguldītāju vidū, jo tirdzniecība notiek ar starpību. Tas izraisa palielinātu aktivitāti centralizētās apmaiņās, opciju un prognožu tirgus pieaugumu DeFi, labākus izglītības resursus nekā jebkad agrāk un dažādu sociālo mediju platformu izplatīto satraukumu. Šīs pozitīvās izmaiņas mazumtirgotājiem atvieglo savu tirdzniecības stratēģiju dažādošanu aktīvos, instrumentos un termiņos.