Ja tādai finanšu sistēmai kā kriptogrāfijas tirgum trūkst likviditātes, avārija kļūst neizbēgama. Tā tas notika maržas tirdzniecības tirgū, kuru maija beigās rīkoja ASV bāzētā kriptogrāfijas birža Poloniex, kad mazāk pazīstama kriptogrāfiskā aktīva CLAM vērtība piedzīvoja pēkšņu, strauju avāriju. Tā rezultātā vispārēji zaudēja aptuveni 1800 Bitcoins (BTC).
Otrajā mēģinājumā kārtot lietas, Poloniex nesen teica, ka, sākot no augusta vēlāk, tas sāks atgūt maržas tirgotāju zaudējumus. Birža sāks tirdzniecības maksas atvaļinājumu, ieskaitot attiecīgajiem lietotājiem tirdzniecības maksu, kas viņiem radusies kopš 6. jūlija, piebilstot, ka attiecīgie lietotāji "drīz jūsu kontā redzēs atmaksas izsekotāju." Pirmais biržas izmantošanas solis notika 14. jūnijā, kad tā teica izplatīts 180.73606744 BTC proporcionāli starp ietekmētajiem aizdevējiem.
Kā notika avārija?
Avots: Coin360
26. maijā ap plkst. 20.15 pēc UTC CLAM cena bija sākusi kristies no aptuveni 19.40 USD, un tajā pašā dienā, nedaudz vairāk kā divas stundas vēlāk, tā samazinājās par gandrīz 80%. Šāda veida notikumus, kuru laikā aktīva vērtība īsā laikā strauji pazeminās, sauc par ātru avāriju.
Dotās zibspuldzes rezultātā tika zaudēti līdzekļi, kas pieder maržinālajiem aizdevējiem, kuri parasti ievietoja vēlamo BTC daļu, lai maržas tirgotāji varētu aizņemties apmaiņā pret procentiem. Poloniex ir aizdevumu portfelis, kurā tā apkopo līdzekļus, ko aizdevēji ir izveidojuši, lai atbilstu maržas tirgotāju pasūtījumiem.
Pēc biržas datiem zaudējumi kreditēšanas portfelim radās tāpēc, ka CLAM tirgū trūka pietiekamas likviditātes, lai ļautu automātiski likvidēt CLAM starpības pozīcijas, kamēr tirgus strauji kritās. Tā piebilda, ka ievērojama daļa no kopējām CLAM starpības pozīcijām tika nodrošināta pašā CLAM, kas nozīmē, ka gan maržas pozīciju, gan nodrošinājuma vērtības vienlaikus samazinājās.
Saistīts: Margin Trading, Explained
Pirmais solis, ko Poloniex veica, bija iesaldēt aizņēmēju – maržas tirgotāju – kontus, kuri neizpildīja saistības, līdz viņi atdeva parādu. Ir sākusies arī apmaiņa noņemšana CLAMS kopā ar trim citiem marķieriem – BitAsset (BTS), Factom (FCT) un MaidSafeCoin (MAID) – no maržas tirdzniecības. Birža arī paziņoja, ka tā NICE / Actimize tirgus uzraudzības rīks, kas tika palaists 1. jūnijā, palīdzēs efektīvāk uzraudzīt tirgu, meklējot līdzīgas zibspuldzes. Circle pārstāvis e-pastā Cointelegraph turpināja teikt:
“Tas [uzraudzības rīks] ir viens no daudziem jaunajiem rīkiem, kas mums jāpalīdz mums nekavējoties reaģēt uz iespējamām problēmām citos maržinālajos tirgos, un tas palīdzēs labāk aizsargāt mūsu klientus. Turklāt mēs esam pievienojuši jaunas procedūras, lai uzraudzītu risku maržinālajos tirgos, esam ieviesuši jaunus tirgus aizsardzības pasākumus, lai novērstu lielu paslīdēšanu un pārāk koncentrētas pozīcijas, pievienojām jaunus darbiniekus riska uzraudzībai un noņemām maržas tirdzniecību aktīviem ar zemu likviditāti.
Uzņēmuma pārstāvis piebilda, ka tirdzniecības brīvdienas ir tikai viens no soļiem, ko birža veic, apņemoties atmaksāt ietekmētajiem lietotājiem:
“Mēs atlaides ietekmējam aizdevējus par 100% no viņu tirdzniecības maksas. Pēc tam mēs plānojam atlaides ietekmēt aizdevējus 100% apmērā no viņu aizdevuma maksas. ”
Kā ar to tiek galā Poloniex?
Daži lietotāji ir neapmierināti ar to, kā Poloniex vispārināja zaudējumus, un daži lietotāji apgalvoja, ka birža nozaga viņu līdzekļus, jo avārijas dienā viņiem nebija aktīvu aizdevumu. E-pastā Cointelegraph uzņēmuma pārstāve rakstīja:
“Balstoties uz plašu analīzi un pārdomām, mēs nonācām pie secinājuma, ka, ņemot vērā Poloniex peer-to-peer (P2P) maržinālo kreditēšanas sistēmu darbību, atbildīgākais veids, kā realizēt zaudējumus, bija to proporcionāli vispārināt aizdevējiem. Šajā sistēmā, tāpat kā citās P2P drošības aizdevumu sistēmās, aizdevēji neizvēlas atsevišķus aizņēmējus. Lielākā daļa aizdevēju un aizņēmēju laika gaitā tirgū piedalās konsekventi, un aizdevumu kopapjoms ātri mainās. Jebkurā brīdī aizdevēju un aizņēmēju savstarpējā saskaņošana ir patvaļīga. ”
Biržas pārstāvis piebilda, ka apmaiņa mēģināja problēmu nekavējoties novērst:
“Mēs strādājām, lai nodrošinātu, ka zaudējumi tiek sasniegti tehniski pēc iespējas ātrāk, un tajā laikā tas ietekmēja kopas aizdevējus, jo viņiem bija neatmaksāti aizdevumi. Laikā, kad zaudējumi tika realizēti, bija iespējams, ka kāds no aizdevējiem, kuriem bija atvērti aizdevumi, tika saskaņots ar aizņēmēju, kurš neizpildīja kredītņēmēju saistību neizpildes brīdī. ”
Deivids Sudrabs, advokāts ar vērtspapīru tiesību specialitāti, pastāstīja medijiem ka zaudējumu socializēšana Amerikas Savienotajās Valstīs ir nelikumīga un Poloniex savas pieejas dēļ varētu piesaistīt tiesisku cīņu.
Neskatoties uz šķietami nelikumīgo Poloniex pieejas statusu, joprojām nav redzams, kā noritēs tiesiskas darbības. Sociālizētu zaudējumu gadījumi maržinālajā tirdzniecībā tradicionālajā finanšu nozarē drīzāk nepastāv. Tradicionālo aktīvu maržas tirdzniecībā brokeru sabiedrība ir aizdevējs pretstatā mazumtirdzniecības investoriem kriptogrāfijas telpā.
Aizdevumi Poloniex būtībā ir vienādranga raksturs. Tas varētu pievienot jaunu dimensiju iespējamai juridiskai cīņai, jo daudzos attīstītajos tirgos, tostarp ASV, ir vienādranga kreditēšanas noteikumi. Tomēr birža norāda, ka tā nepiedāvā maržas tirdzniecību lietotājiem ASV.
Kā ietekmētie tirgotāji ir reaģējuši uz Poloniex kustībām?
Cointelegraph ir sazinājies ar ietekmētajiem Reddit aizdevējiem par viņu viedokli par apmaiņas darbībām, lai novērstu zaudējumus, un vienprātība ir tāda, ka viņi nav apmierināti. Lūdzu, ņemiet vērā, ka nav apstiprinājuma, vai respondenti patiešām tika ietekmēti.
Reddit lietotājs geopo321 rakstīja:
"Ja Poloniex darbotos kādā regulētā finanšu telpā, viņiem nebūtu atļauts no tā izvairīties. Viņi vienkārši izmanto faktu, ka nav noteikumu vai standartu, kā tos ievērot nozares noteiktie. Tā vietā, lai atmaksāšanās būtu prioritāra, viņi to ir uzskatījuši par viszemāko prioritāti un veikuši minimālo darbību skaitu, lai mēģinātu nomierināt skartās puses."
Reddit lietotājs kan3nas rakstīja:
"Poloniex socializēja zaudējumus, kas ir nepieņemami jebkurai kriptogrāfijas apmaiņai. Es uzskatu, ka viņi turpina slēpties aiz fakta, ka kreditēšana bija pieejama tikai ASV pilsoņiem, kas nav ASV, tāpēc jebkuram no mums ir ļoti grūti advokāt."
Reddit lietotājs nejelnejel rakstīja:
"Lielākā daļa aizdevēju ir hodlers. Mēs netirgojam pārāk bieži. Otrkārt, pēc matu griešanas lielākā daļa tikpat izņemto līdzekļu no Poloniex, cik mēs uzskatām, ka apmaiņa ir riskanta. Tātad kompensācija, kas vienāda ar tirdzniecības maksu, mums nav nekāda atlīdzība."
Laika gaitā uzlabojas
Poloniex avārija un tai sekojošais zaudējums liek uzdot jautājumu par to, kā biržas lietotājiem norāda maržas tirgotāja statusu un procesus, kas ieskauj pārbaudes procedūras. Atbildot uz jautājumu par to, kā Poloniex apstiprina lietotājus maržas tirdzniecībai, pārstāvis teica:
“Tāpat kā citas šifrēšanas biržas, mums nav papildu apstiprināšanas procesa. Tomēr mēs piedāvājam zemu sviras pakāpi salīdzinājumā ar vienaudžu biržām, un daudzi no mūsu lietotājiem, kuri Poloniex tirgojas ar uzcenojumu, ir smagi tirgotāji, kuri galvenokārt izmanto peļņas normu, lai ierobežotu savas tirdzniecības pozīcijas.
In tradicionālā maržas tirdzniecība, atteikšanās izpildīt nodrošinājuma pieprasījumu var kaitēt tirgotāja kredīta pārskatam, apgrūtinot piekļuvi kredītam citur. Dažos gadījumos brokeris var izraisīt vispārēju saistību nepildīšanu, kas citiem aizdevējiem ļauj paaugstināt saistību neizpildītāja procentu likmi. Šie pasākumi attur aizņēmējus no saistību nepildīšanas.
Ar ļoti minimālu saikni ar tradicionālo finanšu pasauli kriptogrāfiskās rezerves tirdzniecība nepiedāvā tādu drošības līmeni. Poloniex teica, ka nevar detalizēti aprakstīt pašreizējos centienus atgūt līdzekļus, taču apgalvo, ka cenšas panākt vairākas iespējas un ir apņēmusies atgūt pēc iespējas vairāk līdzekļu.