Nesen Cointelegraph Markets līdzautora rakstā tika pasludināts, ka “Bitcoin ir“ jaunais ”Apple”, paskaidrojot, kā Bitcoin (BTC) cena līdz 2023. gadam varētu sasniegt 60 000 USD: “Bitcoin karājas netālu no adopcijas līknes spraugas, un tā cena izskatās līdzīga Apple akcijām 2008. gadā, pirms tās sākās ar 520% pieaugumu. ”
Atsauce uz tehnoloģiju ieviešanas līkni bija Everett Rogers slavenais “inovāciju izplatīšanās” modelis, kas tika publicēts 1962. gadā un kurā aprakstīti pieci posmi, kuros tehnoloģija kļūst “izkliedēta” – ti, iet pa galveno virzienu: novatori, agri ieviesēji, agrais vairākums, vēlais vairākums un atpalikušie.
2008. gadā ražotāja Apple viedtālruņu izplatība Amerikas Savienotajās Valstīs bija aptuveni 11% un joprojām gaida, lai pārvarētu “plaisu”, plaisu starp “agrīna adoptētāja” posmu un “agrīnās vairākuma” posmu Rodžersa leksikā. Jebkuram tehniskam jauninājumam, kas ir sāls vērts, ir jāpārvar šis slieksnis. Protams, Apple viedtālrunis pārvarēja šo plaisu: lietojums eksplodēja, un Apple akcijas cena pieauga jonosfērā. Bitcoin šodien var atrasties līdzīgā vietā.
Bet šis salīdzinājums, lai cik apmierinošs tas būtu, rada dažus jautājumus. Vai BTC ir pat tehnoloģija, piemēram, radio, personālie datori un viedtālruņi, vai arī tā ir kaut kas atšķirīgs: unikāls, sui generis – t.i., pats par sevi klasē? Vai BTC globālā izplatība patiešām ir tuvu 11% – tā domājamais ASV izplatības līmenis? Turklāt, lai gan viedtālruņu lietošana neapšaubāmi šķērsoja plaisu pirms vairāk nekā desmit gadiem, kā BTC nākotnes cenu ekstrapolē no AAPL akciju cenas? Vai to nevajadzētu salīdzināt ar viedtālruņu cenu?
Līdzība starp Bitcoin un Apple izaugsmes un ieviešanas ziņā patiešām pastāv, bet, īsumā, vai ir taisnīgi salīdzināt Bitcoin ar jaunākām tehnoloģiju gigantu versijām, piemēram, Apple?
Nav tik vienkārši
Elindo Teksasas universitātes komunikācijas profesors Arvinds Singals, kura akadēmiskie pētījumi ir vērsti uz inovāciju izplatīšanos, sacīja Cointelegraph, ka Bitcoin patiešām šķita vienskaitliski: “Tam ir milzīgi šķēršļi adopcijai lielākajai daļai cilvēku un tas darbojas vairāku pazīstamu valūtu telpa – un šī īpatnība lielā mērā ietekmētu tās pieņemšanu. ”
Kembridžas Universitātes Kembridžas Alternatīvo finanšu centrā Kembridžas Alternatīvo finanšu centra vadītājs Paradigma – konsultāciju firmas, kas koncentrējas uz digitālo aktīvu nozari, vadītājs un bijušais kriptovalūtas un blokķēdes pētījumu programmas vadītājs Mišels Raučs sacīja Cointelegraph: “Bitcoin nav tehnoloģija pati par sevi, un jebkurš salīdzinājums [ar tradicionālajām tehnoloģijām] ir kļūdains. ” Viņš piebilda: “Tā ir sociālā / ekonomiskā sistēma”, jauna monetārā kārtība, kurā tiek izmantota tehnoloģija, lai attēlotu savu uzskaites vienību. “Tehnoloģija ir tikai sekundāra sastāvdaļa, līdzeklis mērķa sasniegšanai.”
Turklāt šeit var būt svarīgi nošķirt Bitcoin no vispārinātākas blokķēdes tehnoloģijas, kurā tā piedalās – vai var kļūdaini pielietot Rodžera inovāciju teorijas izplatīšanos – ieteica Teofaniss Stratopuls, PwC priekšsēdētāja asociētais profesors Vaterlo Universitātes Grāmatvedības un finanšu skolā, kurš sīkāk paskaidroja Cointelegraph:
“Kad lēmumu pieņēmēji apsver, vai ieviest blokķēdi – pieņemsim, ka to piegādes ķēdē -, viņi attīsta cerības attiecībā uz ieguldījumu veikšanas izmaksām – piemēram, maksājot par programmatūras ieviešanu – salīdzinājumā ar ieguvumiem, piemēram, palielinātu ieņēmumu vai izmaksu ietaupījumu. Rodžerss novēro adopcijas ciklu, kas izskaidro lēmumu pieņēmēju atšķirības cerībās. ”
Bet Bitcoin neizturas tāpat kā citas tehnoloģijas, kuras parasti lieto uzņēmumi, piemēram, CRM sistēmas. “Runājot par Bitcoin, tā ir paredzamā cena, kas liek cilvēkiem” ieguldīt “Bitcoin.” Tas ir spekulācijas jautājums, turpināja Stratopuls, tuvāk piramīdas shēmai nekā kapitāla izdevumi. “Ja es uzskatu, ka nākotnē vairāk cilvēku vēlēsies turēt Bitcoin, Bitcoin cena pieaugs. Šādā gadījumā man ir jēga ‘ieguldīt’ šodien, nevis rīt. ”
Paradokss: vairāk lietotāju, mazāka efektivitāte
BCBB grupas – digitālo aktīvu finanšu pakalpojumu grupas – izpilddirektors un dibinātājs Olivers fon Landsbergs-Sadijs piekrita, ka BTC adopcijas cikls bija anomāls, pastāstot Cointelegraph: “Iemesls, kāpēc Bitcoin ieviešanas ceļš ir salauzis veidošanos ar izveidotām adopcijas līknēm, ir diezgan tehnisks: Īstermiņā, jo vairāk lietotāju, jo mazāk noderīga tā ir valūta. ”
Ar vairāk lietotāju Bitcoin tīkls “pašregulējas, paaugstinot tīkla maksu, jo mem baseins piepūšas aizņemtos periodos un elpo klusākos”. Bet tas padara Bitcoin mazāk efektīvu kā maksājumu apstrādes sistēmu. Kā paskaidroja fon Landsbergs-Sadijs: “Kad maksa ir augsta, neviens nemaksās 5 USD darījuma maksu par 5 USD kafiju.”
Šīs dilemmas risināšanai ir ierosināti daudzi tehniski risinājumi, daži dakšu veidā, citi, piemēram, Lightning Network projekts, kas izmanto otro slāni, “taču neviens no tiem nav patiesi iestrēdzis kodola Bitcoin protokolā, kas ir bijis vislēnākais attīstīties. ” Labā ziņa ir tā, ka tā attīstās, un ārpus ķēdes veikto darījumu pieaugums samazina šķēršļus, taču tas viss nozīmē, ka nevar sagaidīt, ka Bitcoin sekos klasiskajai Rodžersa tehniskās pieņemšanas līknei, uzskata fon Landsbergs-Sadijs..
Cenu svārstības 2008. un 2020. gadā
Kad 2008. gada decembrī ASV viedtālruņu izplatība apstājās ap 11% atzīmi, Apple akciju cena kļuva nepastāvīga – trīs mēnešu svārstīgums bija 92%, teikts 6. jūlija Cointelegraph rakstā. 2020. gada jūnijā, kad BTC izplatība bija 11%, trīs mēnešu svārstīgums bija 64%, patiešām arī ļoti augsts rādītājs.
Bet Stratopuls nebija pārsteigts. “Es nesalīdzinātu Bitcoin ar Apple vai Amazon vai jebkura cita augsto tehnoloģiju uzņēmuma sniegumu. Rodžersa pieņemšanas cikls attiecas uz inovācijām – jaunām tehnoloģijām – nevis uz akciju cenu. ” Kevins Dovs, finanšu un ekonomikas profesors Durhamas universitātē Apvienotajā Karalistē, tam piekrita, pastāstot Cointelegraph:
“Tā kā BTC ir produkta forma, tad dabiskais salīdzinājums ir ar Apple viedtālruņu produktu. Apple akciju cena, iespējams, ir strauji pieaugusi, taču labāks salīdzinājums ir ar viedtālruņu cenām, kas nav. ”
“Ir samērā viegli atrast korelācijas”, piemēram, starp AAPL 2008. gadā un BTC 2020. gadā, komentēja Stratopoulos. “Tas nenozīmē, ka pastāv cēloņsakarība,” vai tā var būt tikai viltus korelācija.
Kādā posmā atrodas Bitcoin?
Ko tad var teikt par Bitcoin ieviešanu? Ja to mēra pēc izpratnes, piemēram, par termina Bitcoin atpazīšanu, “tad tas jau ir ienācis galvenajā straumē,” sacīja Raučs. Blockchain Capital aptaujā ziņots par 89% izpratni par Bitcoin ASV kopš 2019. gada pavasara. Lielbritānijas finanšu uzvedības pārvalde aptauja veikta 2019. gada decembrī, kas nesen tika publicēta, atklāja, ka 73% ir dzirdējuši par kriptogrāfiju, salīdzinot ar 58% 2019. gadā.
Attiecībā uz BTC īpašumtiesībām – Blockchain Capital aptauja ziņoja: “Kopumā 9% [ASV] iedzīvotāju pieder Bitcoin – tostarp 18% no 18 līdz 34 gadiem un 12% no 35 līdz 44 gadiem.” Sākotnēji uzņēmums ziņoja par 11%, bet vēlāk tas tika labots. Apvienotās Karalistes aptaujā salīdzinājumā ar aplēsts “Pašlaik kriptovalūtas pieder 3,86% iedzīvotāju.” Tas paredz aptuveni 1,9 miljonus pieaugušo Apvienotās Karalistes populācijā (vairāk nekā 18 gadus), aptuveni 50 miljonus.
Rauchs uzskata, ka zemākā Apvienotās Karalistes adopcijas tāme ir “reālāka”, ja vispārina; tas ir, viņš piesaistītu kriptogrāfijas īpašumtiesības uz 3–5% no pasaules iedzīvotājiem, kas ietver arī netiešās īpašumtiesības, piemēram, personas, kas piedalās pensiju fondā, kas iegulda Bitcoin. Bet tas nepārprotami nozīmē, ka viss kriptogrāfija atrodas agrīnā adoptētāja stadijas pirmajā pusē – ne tuvu tā sauktā bedrīte.
Blokķēdes tehnoloģijai tas nav daudz atšķirīgs. Stratopoulos līdzautors a papīrs par blokķēdes tehnoloģiju ieviešanu – izņemot kriptovalūtas -, kas secināja: “Neskatoties uz neseno satraukumu, pašreizējais pieņemšanas līmenis ir salīdzinoši zems, un blokķēde vēl nav kļuvusi par galveno.”
Dažādas lietojumprogrammas, dažādi pieņemšanas scenāriji
Bitcoin nepārprotami nozīmē dažādas lietas dažādiem cilvēkiem. “Mūsdienās tas ir vispopulārākais lietojums kā vērtības krājums, savukārt 2011. gadā tā galvenā izmantošana bija maksājuma metode – spēlēšanai” un citiem mērķiem, sacīja Raučs. Atkarībā no tā pielietojuma ir iespējami dažādi pieņemšanas līknes scenāriji. No savas puses Raučs uzskata, ka BTC turpmākā izmantošana, visticamāk, būs kā alternatīva, nevalstiska vērtības krātuve.
Saskaņā ar fon Landsberga-Sadija teikto, patiesais Bitcoin pieņemšanas modelis būs “vairāk kā vilnis, kas katrā ciklā svārstās augstāk”. Šajā skatījumā “vislielākās likmes ir par ekstrēmākajiem rezultātiem: Bitcoin vai nu lēnām viļņosies no nozīmes, vai arī tas nozīmīgi pastiprināsies galvenajā straumē. Mana nauda ir pēdējā. ”
Kopumā BTC, ievērojot to pašu izaugsmes modeli kā Apple, izklausās kā jautra versija par to, kas var notikt, taču galu galā nevajadzētu apgalvot, ka tas “nav balstīts uz statistiski pamatotu eksperimentu”, kā Dowd atgādināja Cointelegraph. Tomēr, pēc vairāku ekspertu domām, nav jēgas salīdzināt Bitcoin ar tradicionālajām tehnoloģijām, “jo Bitcoin nespēj radīt vērtību – vai nu ienākumu palielināšanas, vai izmaksu samazināšanas veidā”, kā atzīmēja Stratopoulous. Turklāt globālā BTC izplatība neapšaubāmi ir tuvāka 4% nekā 11% atzīmei, kur viedtālruņi stāvēja 2008. gadā, tieši pirms to ieviešanas.