Politikas veidotāji visā pasaulē ir izdarījuši vēl nepieredzēti daudz naudas, cenšoties novērst gaidāmo lejupslīdi vai vēl ļaunāk: pilnīgu depresiju. Amerikas Savienotajās Valstīs Senāts marta beigās apstiprināja 2 triljonu ASV dolāru stimulu paketi, un Pārstāvju palāta tagad ir pieņemts Namu demokrātu priekšlikums par vēl trīs triljoniem dolāru, lai atvieglotu amerikāņu vajadzības saskaras bezdarba līmenis ir gandrīz 15%. Reaģējot uz COVID-19, Federālā rezerve ir veikusi kvantitatīvas atvieglošanas vilni, kas nav bijis līdzīgs tās vēsturē.
Fed kā monetārā organizācija, kas atbild par pasaules rezerves valūtas pārvaldību, izmanto kvantitatīvo atvieglojumu kā līdzekli, lai ekonomiku iepludinātu ar jaunu likviditāti. Pilnīga naudas drukāšanas kontrole ļauj Fed drukāt tik daudz dolāru, cik vēlas, un pēc tam to iepludina finanšu sistēmā, iegādājoties aktīvus atklātā tirgū.
Tirgus novērotāji atgādina par 2008. gada lielās lejupslīdes sekām, kad Fed tikai četru mēnešu laikā piesaistīja aktīvus vairāk nekā 1,2 triljonu dolāru vērtībā, lai iesūknētu tirgū jaunu kapitālu. Tomēr COVID-19 krīzes laikā veiktā kvantitatīvā atvieglojuma mērogs mazina visu iepriekš notikušo, Fed neuzliekot ierobežojumu naudas summai, ko plāno iepludināt sistēmā.
Pēdējo 2 1/2 mēnešu laikā Fed ir iegādājies aptuveni 2,8 triljonu USD vērtībā aktīviem. Atšķirībā no 2008. gada sekām, kad pārvaldes institūcija ierobežoja aktīvu iegādi, lai nodrošinātu ASV Valsts kases obligācijas, šoreiz tā ir apņēmusies iegādāties arī riskantākus aktīvus, piemēram, korporatīvās un pašvaldību obligācijas..
Ko vajadzētu gaidīt kriptogrāfijas investoriem?
Paredzams, ka ASV glābšanas nauda tiks izmantota, lai palīdzētu valsts uzņēmumiem un novērstu akcionāru vērtības zaudēšanu. Paredzams, ka šī jaunā nauda palielinās aktīvu izmaksas, taču, tā kā lielākajai daļai amerikāņu aktīvi nepieder, vienīgais rezultāts, ko viņi piedzīvos, ir pirktspējas pavājināšanās. LiquidApps izpilddirektors Beni Hakaks redz Bitcoin (BTC) iespēju sevi nostiprināt kā vērtības krātuvi:
"COVID finanšu krīze ir pirmā krīze, kuru Bitcoin piedzīvo kā aktīvu klasi, un, lai gan daži gaidīja, ka tā darbosies līdzīgi kā zelts, tā izraisīja strauju Bitcoin cenas kritumu. Kad pasaules ekonomika ir sākusi atvērties, Bitcoin ir diezgan labi atguvies, pārspējot S&P kopš to attiecīgā zemākā līmeņa. Tā kā Bitcoin ir samazinājies uz pusi, mums ir notikums, kuram vēsturiski ir sekojis vēršu skrējiens, būs interesanti uzzināt, vai Bitcoin var gūt atzinību par riska ierobežošanu pret inflāciju un vērtības uzkrājumu. ”
Kvantitatīvā mīkstināšana pret kvantitatīvo rūdīšanu
Kontrastējiet šķietami neierobežoto naudas drukāšanu ar Bitcoin uz pusi, notikumu, kas notiek reizi četros gados un uz pusi samazina Bitcoin emisiju. Kripto ticīgajiem tas ir vēl viens pierādījums Bitcoin statusam kā “visgrūtākajai naudai pasaulē”. Pierādāms Bitcoin trūkums vērš vidējo investoru un lietotāju uzmanību, kuri ir noraizējušies par naudas drukāšanu un potenciālu, kas tam var izraisīt pārmērīgu inflāciju.
Saistīts: Fed kvantitatīvās atvieglošanas stratēģija nodrošina ilgtermiņa ieguvumus kriptogrāfijai
Kaut arī sistēma var būt “cepta” ar pārredzamību un nereglamentēšanu, CryptoCompare – kriptogrāfijas datu un pētījumu platformas – produktu vadītājs Avi Rosten saka, ka, izmantojot savu izsekošanu, viņš atklāj, ka tirgus ir ļoti svārstīgs. Lielais apjoms marta vidū liecināja par neuzticību, atzīmējot lielas svārstības ASV akciju tirgū laikā no 12. marta līdz 13. martam, kad CryptoCompare skaitīja 11 000 darījumus sekundē. Rosten saka, ka tajā laikā visi lidoja prom no riska aktīviem uz ASV dolāru ar Bitcoin kā izņēmumu. Viņš piebilda, ka šis ir optimālākais laiks Bitcoin, lai pierādītu savu vērtību kā aktīvu, jo visas acis ir vērstas uz to:
"Mēs, visticamāk, redzam palielinātu interesi, pateicoties uztraukumam, kas saistīts ar Bitcoin samazināšanos uz pusi, kā arī rekordu spot apmaiņas apjomu dēļ. Mūsu aprīļa apmaiņas pārskatā tika konstatēts, ka 30. aprīlī kriptogrāfijas vēsturē bija otrs lielākais vietas apjoms."
ASV var atrasties finanšu vētras epicentrā, taču tas nenozīmē, ka citas ekonomikas nejūt trīci. Tādi kvantitatīvi atvieglojoši pasākumi kā nesen ierosinātie triljoni USD ir izraisījuši tādas valūtas kā Brazīlijas valūta īsts, Meksikāņu peso un Dienvidāfrikas rand kopš koronavīrusa krīzes sākuma piedzīvo vairāk nekā 20% dolāra vērtības samazināšanos.
Nenoteiktība pēc marta vidus avārijas lika Bitcoin ieņemt vietu, kas vēsturiski ir bijusi zelts. Kamēr tirgi lēnām rāpjas augšup no tranšejām, daudzas valstis piedzīvo otro koronavīrusa vilni, veicinot pārtraukumus atveseļošanās procesā.
Atmešana 70. gadiem?
Gads ir 1973. gads, un naftas krīze rada satricinājumus visā pasaules tirgū. Valdības, it īpaši ASV, iet uz naudas drukāšanas ceļu kā soli, lai stimulētu darba tirgu. Uzmanība pāriet uz ierobežotām precēm, piemēram, zeltu, kad investori vēlas nodrošināt risku pret inflācijas pieauguma risku.
Kaut arī šis nenoteiktības apraksts atbilstoši atbilst mūsdienu klimatam, tas labi savienojas arī ar 20. gadsimta 70. gadu ekonomisko stāvokli. Dekāde, kas sākās ar to, ka ASV pilnībā atteicās no zelta standarta, beidzās ar kropļojošu 13,3% gada inflācijas līmeni valstī pat tad, ja algas un ekonomiskā izaugsme ir tendence uz sāniem. Stagnējošas izaugsmes un pieaugošas inflācijas vai “stagflācijas” kombinācija iegrūda zeltu uzmanības centrā kā pret inflāciju izturīgu vērtību krātuvi.
Ātri uz priekšu tagad, un fiat valūtas paplašina savu piedāvājumu vienlaikus ar Bitcoin pusi. Tā kā tirgos atkal sāk parādīties bailes no inflācijas, aktīvi ar pierādāmu deficītu tiek uzskatīti par labi pozicionētiem. Mati Greenspans, analītiķis un Quantum Economics dibinātājs, uzskata, ka pēc liela mēroga kvantitatīvās atvieglošanas ieviešanas Bitcoin saglabās savu nākotnes vērtību ierobežotā piedāvājuma dēļ:
“Tas [Bitcoin] darbojas kā hedžs pret inflāciju, piemēram, zelts un sudrabs. Tātad, ja iespējamais šīs naudas radīšanas scenārijs izraisa inflāciju, tad ļoti iespējams, ka zelts, sudrabs un Bitcoin noturēs savu vērtību pret šo valūtu un darbosies kā derīgs riska ierobežojums. “
Saistīts: Bitcoin iegūst zeltu, Bolsters apgalvo kā rītdienas aktīvu