Tikai dažu pēdējo mēnešu laikā visa kriptogrāfijas nozares ainava ir mainījusies. Kādreiz inovācijas nāca no iekšienes, un daudzi agrīnie ietekmētāji kriptogrāfijas kopienā nopelnīja dievam līdzīgu statusu. 2019. gadā nozare virzās uz ļoti atšķirīgu melodiju, tehnoloģiju uzņēmumiem paplašinot savu ietekmi no attiecīgās nozares un uz finanšu jomu.
Telegram’s Telegram Open Network (TON), ko darbina pati sava kriptonauda Gram, cerēja būt pirmais ar marķieriem atbalstīts produkts, kas paredzēts vispārējai lietošanai, kuru uzsācis izveidots tehnoloģiju uzņēmums. Dažas dienas pirms izlaišanas datuma Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) āmurs nokrita pilnībā.
TON impulss ir veidojies pēdējos mēnešos, un marķieru izplatīšana, kas tika iestatīta 16. oktobrim, tuvojās arvien tuvāk. Augustā un septembrī Telegram izlaida TON testnet gan pārlūka, gan mezglu programmatūrai, uzsāka bezmaksas seifa pakalpojumu saviem 300 miljoniem lietotāju un paziņoja par pretrunīgi vērtīgu kļūdu labumu 400 000 ASV dolāru apmērā. Tieši tad, kad uzņēmumam viss nokritās savās vietās, SEC ieceļoja.
SEC izdod Grama ierobežojošo rīkojumu
Lai gan daudzi uzņēmumi nesen ir uzsākuši augsta līmeņa kriptovalūtas iniciatīvas, TON tika plānots kā pirmais no tiem, kas sāka darboties plašākai sabiedrībai. Šķita, ka ar katru dienu gaidas par brāļu Durovu jaunāko, slepeno projektu pieauga. Telegram preču zīmes noslēpums piešķīra projektam papildu noslēpumu, balstoties uz firmas ICO 1,7 miljardu dolāru apmērā 2018. gada februārī.
Tā kā konkurenti, piemēram, Facebook atbalstītie Svari, bija pakļauti lobēšanai un bargam regulējumam, gandrīz izskatījās tā, it kā Telegram zinātu kaut ko citu. Bet pēdējā viņu veiksme drīz beigsies. Tieši tad, kad pēdējā nedēļa pirms TON sākotnējā marķiera izplatīšanas netraucēti noslēdzās, SEC veica ārkārtas pasākumus.
11. oktobra paziņojumā presei SEC paziņoja, ka ir iesniedzis ārkārtas darbību un ierobežojošu rīkojumu gan Telegram, gan TON federālajā apgabala tiesā Manhetenā. Saskaņā ar sūdzību SEC apgalvo, ka Gram žetonu pārdošana nebija reģistrēta regulatorā.
Jautājuma būtība ir tāda, ka SEC paziņoja, ka Gramu klasificēs kā vērtspapīru. Saskaņā ar 1933. gada Likumu par vērtspapīriem visiem vērtspapīriem jābūt reģistrētiem komisijā. Pamatojoties uz to, SEC atzina žetonu pārdošanu par nelikumīgu. Vairāki komisijas locekļi izteica izteikumu par to, ka noraida TON. Stefānija Avakiana, SEC izpildes nodaļas līdzdirektore jāuztur ka Grams bija nelikumīgs:
“Mūsu ārkārtas rīcība šodien ir paredzēta, lai novērstu, ka Telegram pārpludina ASV tirgus ar digitāliem marķieriem, kuri, pēc mūsu domām, ir nelikumīgi pārdoti. Mēs apgalvojam, ka atbildētāji nav snieguši ieguldītājiem informāciju par Grams un Telegram uzņēmējdarbību, finansiālo stāvokli, riska faktoriem un pārvaldību, kas nepieciešama vērtspapīru likumos. ”
Stīvens Peikins, SEC izpildu nodaļas līdzdirektors parādījās netieši norādīt, ka telegramma ir izvairījusies no nepieciešamās regulatīvās pārbaudes:
“Mēs esam vairākkārt norādījuši, ka emitenti nevar izvairīties no federālajiem vērtspapīru likumiem, vienkārši marķējot savu produktu par kriptonauda vai digitālo marķieri. Telegramma cenšas iegūt publiskā piedāvājuma priekšrocības, neievērojot sen iedibinātos pienākumus atklāt informāciju, kas paredzēti ieguldītāju aizsardzībai. . ”
Sakarā ar nelielajiem informācijas fragmentiem, ko izlaidusi kompānija, kā arī daudzām baumām, kas veido viņu kriptogrāfijas kopienu, Telegram’s TON ir radījis milzīgu diskusiju apjomu. Kad vairāk informācijas kļuva publiski pieejama un žetonu izplatīšanas datums tuvojās, vairākas apmaiņas solīja uz priekšu un paziņoja par vēlmi uzņemt TON.
Viens no pirmajiem paziņojumiem septembra sākumā nāca no Kaimanu salās reģistrētās biržas Blackmoon. Tikai dažas dienas pēc tam Kalifornijas filiāle Anchor Labs meitasuzņēmums Anchorage Trust Company iemeta cepuri gredzenā, ziņojot, ka tas atbalstīs Grama institucionālo aizbildnību, neskatoties uz to, ka nav reģistrēts SEC. Visaugstākā līmeņa atbalsta parādīšanās notika oktobrī, kad lielākais ASV bāzētais kriptogrāfijas apmaiņas un seifa nodrošinātājs Coinbase paziņoja, ka tas nodrošinās TON brīvības atņemšanas atbalstu, tiklīdz tas būs pieejams plašākai sabiedrībai..
Oleksandrs Lutskevičs, Londonas biržas CEX.IO izpilddirektors un dibinātājs paziņoja tas sniegtu brīvības atņemšanas atbalstu TON, sacīja Cointelegraph, ka SEC ir pārsteigusi visus ar savu soli, piebilstot, ka “sūdzībā izklāstītajiem faktiem nav stingra pamata, kā mēs jau iepriekš esam saskārušies citās SEC lietās.” Lutskevych turpināja teikt, ka, lai gan viņi nepiekrīt SEC lēmumam, viņiem ir kopīgs komisijas galvenais uzdevums aizsargāt privātos ieguldītājus:
“Iespējams, viņu solis bija vienīgā pareizā rīcība šajā situācijā, ja mēs skatāmies lietu no viņu viedokļa. Pēdējo nedēļu laikā uzmanība TON ir bijusi neticami liela, un ir diezgan viegli saprast, cik žetonu uzsprāgs mazumtirdzniecības tirgū. No otras puses, šāda pieeja rada daudz jautājumu, un es ar nepacietību gaidu tiesas sēdes rezultātus un TON pārstāvju argumentāciju. ”
Uzsverot juridisko procedūru ievērošanas nozīmi gan ASV robežās, gan ārpus tām, Lutskevych paskaidroja, ka CEX.IO mērķis joprojām būs nodrošināt TON brīvības atņemšanas pakalpojumus institucionāliem klientiem neatkarīgi no SEC lēmuma:
“Šī ir atsevišķa licencēta darbība, kuru regulators ir apstiprinājis mūsu biznesa plānā. Mēs uzskatām, ka glabāšanas pakalpojumu sniegšana TON investoriem nav pretrunā ar noteikumiem un likumiem. ”
Kāpēc tas notika?
Daudzi projekti apgalvo, ka ir viss, kas vajadzīgs nozares pārveidošanai, un vēl vairāk ir izpelnījušies kritiķu atzinību. Gandrīz visiem šiem projektiem ir kāda cita, nevēlamāka iezīme: nespēj pārsteigt SEC. Komisijai ir bēdīgi slavena regulējuma skaidrības trūkums, kā arī naidīga pieeja kriptovalūtās balstītiem projektiem.
Atšķiras arī ātrums, kādā SEC izdod savu vissvarīgāko apstiprinājumu, sākot no bezrūpīgas neizlēmības līdz eksplozīvam un negaidītam lēmumam pēdējā brīdī atteikt TON. Viens iemesls, kāpēc SEC nolēma samazināt TON, var būt saistīts ar veidu, kā Telegram plānoja to pārdot.
2019. gada februārī Telegram iesniedza “D veidlapu”, kas ir pieteikums vērtspapīra pārdošanai ar vienu būtisku atšķirību – pretendentiem nav pienākuma reģistrēties SEC. Kaut arī D forma nav bez trūkumiem. Pretendentiem, kuri izmanto šo maršrutu, jāzina divi iespējamie izņēmumi, lai apietu SEC reģistrāciju: 506. punkta b) apakšpunkts, kas ir aizliedzošākais no abiem, aizliedz pieteikuma iesniedzējam reklamēt vērtspapīru un ierobežo pārdošanu akreditētiem investoriem, kā arī 35 citiem -akreditēti investori. SEC informācija vēlamās neakreditēto investoru īpašības:
“Katram pircējam, kurš nav akreditēts ieguldītājs ne vienatnē, ne kopā ar pircēja (-u) pārstāvi (-iem), ir tādas zināšanas un pieredze finanšu un uzņēmējdarbības jautājumos, ka viņš spēj novērtēt iespējamā ieguldījuma pamatotību un riskus.”
Telegramma tomēr iesniedza otro variantu – 506 (c). Saskaņā ar šī atbrīvojuma prasībām vērtspapīrs ir pieļaujams tikai tad, ja to pārdod tikai akreditētiem ieguldītājiem, savukārt tiem, kas piesakās uz šo atbrīvojumu, ir atļauts reklamēties.
Lai gan sākotnējā žetonu sākotnējā pārdošana būtu notikusi akreditētiem investoriem sākotnējā marķieru piedāvājumā, SEC pauž bažas, ka pēc tam šie turētāji marķierus varētu pārdot tālāk. Līdz ar to komisija skatīts tas ir 506. punkta c) apakšpunkta pārkāpums:
“Kad Telegram piegādās gramus sākotnējiem pircējiem, viņi varēs pārdot miljardiem gramu atklātā tirgū ieguldītājiem. Telegram un / vai ar to saistītie uzņēmumi veicinās šo pārdošanu digitālo aktīvu tirdzniecības platformās. Kad notiks šī tālākpārdošana, Telegram būs pabeidzis nereģistrēto piedāvājumu ar miljardiem gramu tirdzniecību uz vairākām platformām izkliedētai investoru grupai. ”
ThinkMarketsFX galvenais tirgus analītiķis Naeems Aslams sacīja Cointelegraph, ka, viņaprāt, noteikumi ir pietiekami skaidri, un atbalsta SEC lēmumu:
“Es piekrītu, ka SEC nav viss skaidri izklāstīts, bet ir stingra sistēma, un, ja uzņēmumi to pārkāpj, tad viņiem vajadzētu saukt pie atbildības.”
Indijā bāzētās WazirX apmaiņas dibinātājs Nišals Šeti sacīja, ka, viņaprāt, Grams ir lietderības marķieris, nevis drošība, taču viņš joprojām pozitīvi vērtē SEC un Telegram efektīvu risinājumu:
“SEC, iespējams, varētu būt problēmas ar to, kā Telegram, iespējams, tos pārstāvēja potenciālajiem investoriem. Tomēr esmu pārliecināts, ka Telegram un SEC to sakārtos. Kripto pasaulei ir nepieciešami mērogojami bloku ķēdes projekti, lai drīz sāktu nākamo evolūcijas soli, un TON to sola. ”
New York Times tehnoloģiju reportiera Nataniela Poppera oktobris 12 čivināt vērsa uzmanību uz riska kapitāla kompānijām, kas piedalījās Telegram ICO 1,7 miljardu dolāru vērtībā:
“SEC solis slēgt Telegram kriptogrāfijas projektu rada jautājumus par lielajām riska kapitāla firmām, kas tai piešķīra 1,7 miljardus dolāru un pārliecināja sevi, ka tas izturēs normatīvo aktu kopumu. Tas ietver Benchmark, Sequoia un Lightspeed. ”
Telegramma atbild investoriem
Lai gan SEC paziņojums par 1,7 miljardu ASV dolāru lielo ICO kā nelikumīgu var liecināt, ka Telegram vienkārši nav ievērojis pareizās procedūras, TON vēstulē ieguldītājiem, ko ieguvusi Cointelegraph, teikts, ka firma pēdējos 18 mēnešus mēģināja saņemt atsauksmes no SEC:
“Mēs bijām pārsteigti un vīlušies, ka SEC izvēlējās iesniegt prasību šādos apstākļos, un mēs nepiekrītam SEC juridiskajam stāvoklim.”
Pēc SEC sarkanā karoga rīkojās arī privāts Telegram kanāls TON investoriem, atsaucoties uz paaugstinātu regulējuma nenoteiktību. TON valde paziņoja par īslaicīgu pārtraukumu un izdzēsa visus iepriekšējos ierakstus savā Telegram kanālā – telpā, kuru izveidoja TON investori, kā arī potenciālajiem gramu īpašniekiem.
Ko eksperti domā par TON?
Telegram ir uzņēmums, kas polarizē viedokļus. Sākot ar nesaskaņām ar valdībām un beidzot ar slepeniem uzņēmējdarbības veidiem, uzņēmums vienādā mērā sašutina un iedvesmo auditoriju. Decentral Park Capital vecākais pētījumu analītiķis Eliass Simoss pastāstīja Cointelegraph, ka tad, kad projekts beidzot tiks uzsākts, trieciena viļņi būs jūtami visā nozarē:
“Lai sakārtotu lietas kontekstā, Telegram Messenger ir vairāk nekā 500 reižu aktīvo lietotāju no visām lietotnēm, kas pašlaik darbojas Ethereum. Tehnoloģiju arhitektūra ir iespaidīga. No otras puses, tas ir tik ambiciozs, ka ir daudz veidu, kā tas var izgāzties – daži no tiem ir nespēja pietiekami decentralizēt tīklu, nespēj piesaistīt izstrādātājus utt. Katrā ziņā tas ir kā nekas, ko mēs iepriekš neesam redzējuši – un tas jautājumiem. ”
WazirX pārstāvis Nischal Shetty arī uzskata, ka TON ir gatavs satricināt kriptogrāfijas telpu pēc tā palaišanas, jo Telegram ir viena no tehniski vispiemērotākajām komandām pasaulē. produkts. TON ir potenciāls ieviest jaunu un ļoti nepieciešamu pozitīvu virzību visai blokķēdes nozarei. ” TON potenciālais lietotāju skaits ir 250 miljoni, tiklīdz tas saņem zaļo gaismu no regulatoriem. Simos teica, ka tas varētu novest pie tā, ka tas kļūs par decentralizēto lietotņu (DApps) izvēles platformu:
“Ja sadarbspēja darbojas kā paredzēts, es domāju, ka TON ir mēģinājis kļūt par DeFi un citu kriptogrāfijas vietējo Dapps de facto atklāšanas platformu. Robota saskarne ir ideāla, lai atdalītu blokķēdes aizmugures sarežģītību. Noteikti ir pāragri aicināt uz “Netscape brīdi”, taču potenciāls ir. ”
TON vērtība
Attiecībā uz potenciālo Gram kriptovalūtas cenu Simos paskaidroja Cointelegraph, ka TON varētu palīdzēt gūt peļņu no vērtīgās Telegram platformas, vienlaikus nodrošinot gan pievilcīgu iespēju vadīt validatorus investoriem, gan atjautīgu sabiedrisko pakalpojumu pasaulē:
“Piedaloties privātajā Gram pārdošanā, investori par pievilcīgu cenu faktiski iegādājās tiesības vadīt TON validatorus un piekļūt virsgrāmatu maksu plūsmai. Kas attiecas uz TON fondu, 10% no kopējā Grama piedāvājuma ir viņu kontrolē par cenu 2 USD par gramu, tas veido 1B dolāru kasi. Tiek ziņots, ka Telegram Messenger darbināšana maksā 1 miljonu ASV dolāru mēnesī. […] Es uztveru TON gan kā spēli, lai monetizētu kurjeru, gan arī kā centienus ieviest sabiedrisko pakalpojumu pasaulē; operētājsistēma maksājumu tehnoloģijai un finanšu lietojumprogrammām. ”
Tomēr šie aprēķini var būt pārspīlēti, kā Aslam teica Cointelegraph par ATON Research publicēto indikatīvo vērtību diapazonu no 2,1 līdz 8,0 USD par gramu:
“Kad žetons sāk tirgoties biržā, saruna patiesi sākas. Pagaidām zem 2 USD varētu būt kaut kas tāds, ko mēs patiešām skatāmies. Es domāju, ka tas būtu kaut kas attaisnojamāks. Diapazona ziņā. Es tiešām skatos 1,5–1,8 USD, nevis 2,1 USD. ”
Pēdējā gada laikā visā nozarē ir izcēlušies stablecoin projekti, drīzumā plānots sākt arī Facebook’s Libra projektu. Attiecībā uz Telegram lēmumu nepiesaistīt Gramu kādai konkrētai valūtai, eToro vecākais tirgus analītiķis Mati Grīnspens sacīja Cointelegraph, ka ļaujot tirgum izlemt, kāda cena varētu uzņēmumam atmaksāties:
“Ir daudz jēgas ļaut tirgum izlemt, kādai jābūt cenai. Tādējādi viņiem nav jātērē laiks un enerģija, pārvaldot rezervi, un, visticamāk, viņiem būs mazāk jāpārbauda gan regulatoriem, gan lietotājiem. “
ThinkMarketsFX Aslam teica, ka, lai gan tas patiešām ir kriptogrāfijas projekts, ko uzsāk liela, cienījama tehnoloģiju firma, nav iespējams pārāk cieši salīdzināt TON ar konkurentiem:
“Tas ir ļoti atšķirīgi, jo Svari ir nodrošināti ar dažādām valūtām. Vismaz to viņi cenšas darīt. Svari ir monēta, kas SEC federālajā zemē ir piesaistījusi milzīgu uzmanību no federālās rezerves bankas, eiropas centrālās bankas. Salīdzināšanas ziņā tas nav ābols ābolam. Tas [TON] joprojām nāk no lielas firmas, kas ievieš savu kriptogrāfiju, tāpēc no šī viedokļa tā ir pozitīva tirgus attīstība. “