Tikai pirms desmit gadiem spekulēšana ar kriptovalūtas cenām nozīmēja izdomāt veidu, kā nopirkt Bitcoin (BTC) un pievienot to savam blokķēdes maciņam. Tas bija varoņdarbs, kas bija vērts lepoties ar tiesībām: 2010. gadā bija maz apmaiņu, zema likviditāte un gandrīz nekāda infrastruktūra, kas nozīmē, ka kriptogrāfija bija mazāk finanšu instruments un vairāk digitāls jaunums.
Lielāka centralizēta apmaiņa atklāja ideju, ka Bitcoin un citām kriptovalūtām ir relatīva vērtība, un ļāva spekulēt par to vērtību attiecībā pret fiat valūtu. Kopš tā laika ir notikusi lēna dažādu kriptogrāfisko atvasinājumu izplatīšanās. Tas tirgotājiem ir devis daudz jaunu veidu, kā mobilizēt savu kapitālu jaunajā ekosistēmā.
Kriptovalūtas jaunums un tās unikālās decentralizētās īpašības nozīmē, ka jauni finanšu instrumenti un to noteikumi tiek pakāpeniski ieviesti ekosistēmā, un to sekas ir grūti paredzamas. Tas faktiski ir lielisks eksperiments, kā naudas tirgi nobriest un mainās, kad tiek ierosinātas idejas, kuras fiat tirgus uzskata par vecām.
Uzņēmumu Bitcoin tirgotājiem ir daudz instrumentu, kas tagad pastāv, radot svarīgus pamatjautājumus, vienlaikus sniedzot ieskatu, kur kriptogrāfijas tirgus kopumā var nonākt.
Atvasinājumu teorētiskā puse
Atvasinājums ir finanšu instruments, kuru tirgotāji var izmantot, lai dažādos veidos spekulētu par pamatā esošo aktīvu. Tas ir burtiski “atvasināts” no kaut kā cita. Bitcoin gadījumā – ierobežotam aktīvam, kuru var kalt tikai ar kalnrūpniecības blokiem, lai atbalstītu blokķēdi – būtiska nozīme ir tam, ka Bitcoin var ilgi darboties bez tieša iegādes vai ieguves..
Ne tikai liela daļa Bitcoin vērtības tiek iegūta no trūkuma tā ieguves grūtību dēļ, bet arī tas, ka jums pieder BTC, nozīmē, ka jūs kontrolējat ar to saistīto privāto atslēgu. Ja atvasināto finanšu instrumentu tirgotāji tirgo Bitcoin, kas viņiem nepieder, ekspozīcija ir iespējama, nepērkot fizisku BTC. Šajā gadījumā blokķēdes pamatvērtība tiek ieķīlāta, lai solītu vieglāk spekulēt?
Tomēr daži no visnobriedušākajiem tirgiem, piemēram, akciju tirgi, saglabā savu integritāti, neskatoties uz milzīgo un daudzveidīgāko atvasināto instrumentu tirgu. Patiesībā atvasinājumu izplatīšanās un briedums var būt pat tas, kas kavē kriptogrāfiju, lai sasniegtu pelnīto statusu un tirgus kapitalizāciju. BTC iespēju un nākotnes biržas izpilddirektors un dibinātājs Deribits Džons Jansens sacīja Cointelegraph:
"Iepriekš tirgotāji baidījās no pašreizējo tirgu ietekmes uz BTC atvasinājumu izlaišanu. Lai gan es varu saprast, no kurienes rodas bailes, es tām nepiekrītu. Es patiesi ticu atvasinājumu ieguvumiem visai ekosistēmai un tam, ka tie ir būtiski institucionālai adoptēšanai. Pieaugot likviditātei, beidzot tiek atvērtas vairāk “adopcijas durvju”."
Kāda ir atvasinājumu forma?
Ir daudz jaunu kriptovalūtu atvasinājumu, dažus no tiem uzsāka pazīstamas finanšu firmas fiat naudas tirgū, bet dažus jaunus ar jauniem pievienotās vērtības blokķēdes elementiem. Tie ir dažādu formu un izmēru, un tie ļauj īstenot dažādas stratēģijas kriptogrāfijas tirgū. Piemēram, pirmais atvasinātais atskaites punkts Bitcoin bija uzsākšana nākotnes līgumi Čikāgas valdes opciju biržā 2017. gada beigās.
XBT instruments, kā arī citi CME nākotnes piedāvājumi ir līgumi, par kuriem norēķinās naudā, un kuros tiek izmantotas BTC cenas no citiem avotiem. Tas nozīmē, ka tie ir faktiski nodalīti no blokķēdes un paša Bitcoin, un tāpēc BTC piedāvājums paliek neskarts neatkarīgi no pieprasījuma pēc XBT nākotnes līgumiem.
Saistītie: Bakta pirmā nedēļa: lēns sākums, visticamāk, nemazinās ilgtermiņa perspektīvas
Bakkt ir jauns apmaiņas uzņēmums no Intercontinental Exchange – vai, ICE -, kas nesen uzsāka piedāvāt fiziski nokārtotus Bitcoin nākotnes līgumus tradicionālajos tirgos. Tas nozīmē, ka ir uzlikts pirmais ķieģelis ceļā uz institucionālo ieguldījumu BTC. Pensiju fondi un riska kapitāla firmas, kas jau iegulda pamataktīvā, var ierobežot savas pozīcijas – un tā vietā, lai gūtu ienākumus vai zaudējumus naudā, to pozīciju rezultāts vienkārši ietekmē Bitcoin atlikumu. Tas nozīmē, ka šie ir pirmie nākotnes līgumi, lai stimulētu piedāvājuma un pieprasījuma vienādojumu, kas raksturīgs Bitcoin cenu dinamikai.
Opcijas ir jaunāka veida instruments, kas vēl jāizmanto lielām biržām, piemēram, CME, taču tās tiek plānotas 2020. gada pirmajā ceturksnī, līdz gaidāma regulatīvās pārskatīšana. Seed CX nesen paziņoja par nodomu spert soli tālāk ar fiziski nokārtots mijmaiņas līgumus par BTC nākotnes līgumiem, pievienojot attēlā sviru.
Tas cilvēkiem, kuri pērk nākotnes līgumus, dos iespēju tos pirkt vai pārdot par īpaši izpildītiem cenu punktiem un ar uzcenojumu, paplašinot veidus, kā indivīdi un iestādes pārvalda savu kapitālu, kad ir iesaistīta kriptogrāfija.
Decentralizēto atvasinājumu nākotne
Puse cīņas par jauniem atvasinājumiem un kriptogrāfijas instrumentiem ir bijusi saistīta ar to, kā noskaidrot, kā izveidot tradicionālo fiat ekonomiku, un tas liecina par šo cīņu, ka Bakkt bija vajadzīgs līdz 2019. gadam, lai izveidotu pirmo atvasinājumu, kas savienotu šīs divas pasaules. Tomēr tagad, kad ir pieejams pietiekami daudz infrastruktūras un aizbildnības risinājumu, kā arī pārredzamība attiecībā uz nodokļu saistībām, iestādes ir sākušas kripto lielāku skaitu.
Saistītie: 10 globāli uzņēmumi, kas vēlas izdot savus kriptogrāfijas
Drīz plašākai sabiedrībai būs pieejami jauni atvasinātie instrumenti, kas ļauj biržām norēķināties fiziskā BTC, izmantojot īpašus produktus, piemēram, biržā tirgotas parādzīmes (ETN). Aktīvu pārvaldīšanas firmas Iconic Holding izpilddirektors Patriks Lovijs sacīja Cointelegraph:
“ETN būs pirmais īstais biržā tirgotais produkts ar kriptogrāfiju kā pamatu, ko mēs redzēsim regulētos tirgos. Tas ir ideāls ieguldījumu produkts, lai atvieglotu kriptogrāfijas kā aktīvu klases pieņemšanu institūcijās, jo tā izseko Bitcoin vai citas kriptogrāfijas viens pret vienu sniegumu, nodrošina augstāku likviditāti salīdzinājumā ar šodien pieejamajiem biržā tirgotajiem sertifikātiem un nodrošina daudzus iestāžu vadītājus starptautisko vērtspapīru identifikācijas numuru (ISIN), lai viņi varētu likumīgi dažādot savu portfeli kriptogrāfijā. “
Nobriestošs tirgus un noslēpumaina nākotne
Palielinoties atvasināto finanšu instrumentu likviditātei, ekonomisti ir aprēķinājuši, ka kriptogrāfijas tirgi būs mazāk svārstīgi, nodrošinot vilinošāku vilinājumu fondiem, kuri vēlas pakļaut savu kapitālu iekļaujošām izaugsmes stratēģijām.
Dienas beigās atvasinātie instrumenti ir domāti, lai kontrolētu risku tikpat lielā mērā, cik labi viņi veicina spekulācijas, un to ērtība un ātra kriptogrāfijas izaugsme ir īpašība, kas neapšaubāmi atgādina attīstību. Ir viegli teikt, ka pašreizējās fiat idejas ir mainījušas kriptogrāfiju.
Tagad, kā jauni atvasinājumi, piemēram, gaidāmie OKEx maržas nākotnes līgumi Tether (USDT) skar līdzīgus instrumentus forex tirgū, rodas jautājumi par to, kā mazais augšupējais tirgus ietekmēs veco, izveidoto. Tomēr, ja kaut ko zinām droši, tad, izmantojot kriptogrāfiju, mums ir jāmācās, ejot.