Uluslararası Para Fonu temsilcisi Tommaso Mancini-Griffoli, 26 Mayıs’ta, merkez bankası dijital para birimlerinin potansiyelinden yararlanmanın en iyi yolunun özel sektör ve kamu sektörü arasındaki sentetik ortaklıkları teşvik etmek olacağını belirtti..
IMF’nin parasal sermaye ve piyasalar departmanının bölüm başkan yardımcısı, konuyla ilgili görüşlerini daha da açıklayarak, CBDC’lerin tamamen bir merkez bankasının kontrolü altında olmasının ardındaki vizyonun artık modası geçmiş olduğunu ve özel oyuncuların girişinin teşvik etmeye yardımcı olabileceğini belirtti. yenilik.
Böyle bir ortaklığın kavramsal olarak nasıl uygulanabilir hale gelmeye başlayabileceği sorulduğunda, sentetik ortaklıklar durumunda inovasyon, arayüz tasarımı ve müşteri yönetimi gibi şeylere odaklanmanın özel sektörün rolü olması gerektiğini, kamu sektörü ise düzenleme ve güven oluşturma ile ilgili konulara odaklanmalı.
Mancini-Grifolli’nin görüşüne göre bu ortak çaba, yalnızca CBDC’lerin gelişmesine izin vermekle kalmayacak, aynı zamanda bu tür benzersiz finansal tekliflerin düzenlenmiş bir çerçevenin sınırları dahilinde sorunsuz bir şekilde işlemesine izin verecek ve böylece finansal istikrarı en üst düzeye çıkaracaktır..
Sentetik CBDC’lerin artıları ve eksileri
Cointelegraph, konuyu daha iyi anlamak için, sermaye piyasaları için dağıtılmış defter teknolojisine odaklanan bir yazılım geliştirme ve teknoloji danışmanlığı şirketi olan Micobo GmbH’nin temsilcisi Luisa A. Blandon’a ulaştı. Kamu-özel CBDC önerisinin yeni olmadığını ve Çin Halk Bankası gibi ileriye dönük merkez bankalarının zaten Alipay ve WeChat Pay gibi ödeme operatörlerinin müşterilerin fonlarını şu şekilde tutmalarını istediğini belirtti. rezervler.
Blandon, Bank of England gibi diğer merkez bankalarının da düşünülen seçenek. Sadece bu değil, Hindistan Merkez Bankası, Hong Kong Para Otoritesi ve İsviçre Ulusal Bankası bile banka dışı finans teknolojisi firmalarına özel amaçlı lisanslar sunarak, bir onay sürecine tabi olarak rezerv bakiyelerini tutmalarına izin veriyor..
Sentetik CBDC’lerin faydaları açısından, böyle bir ortaklığın en önemli avantajı, “e-paranın” artan istikrarı olacaktır. Sentetik CBDC’ler, piyasa ve likidite risklerini göz ardı edebilir ve temerrüt risklerini azaltabilir; e-paranın çıkarılmasının ne kadar kolay olabileceği düşünüldüğünde sabit görünen iki nokta. Sadece bu değil, aynı zamanda kamu-özel CBDC’ler, özellikle fonlar birçok bankaya dağılmışsa, e-para kullanılarak ihraç edilen müşteri fonlarının denetimini ve kontrolünü kolaylaştırabilir. Bu gerçeği göz önünde bulundurarak, CBDC’ler daha düşük riskler sunarak ve paraya çevrilebilir kalarak inandırıcı kalabilirler, yani yerel para birimleriyle aynı değere sahipler..
Bu yaklaşımın bir başka avantajı, e-para ihracına merkez bankalarının doğrudan katılımıdır. DLT kullanılarak, katılımcılar arasındaki tüm mutabakatlar daha verimli ve şeffaf hale gelebilir, sonuçta tüketicileri koruyabilir ve işlem maliyetlerini azaltabilir. Ek olarak, denetim süreçleri ve uyum prosedürleri otomatikleştirilebilir ve şifrelenebilir, böylece söz konusu finansal ağın dayanıklılığı artırılabilir. Dahası, kamu-özel ortaklığı, ağın merkezi bir bankacılık otoritesi tarafından kontrol edilebildiği ve böylece tekellerin ortaya çıkışını caydırdığı göz önüne alındığında, sağlıklı pazar rekabeti de sağlar..
Biraz tersine, düzenleyici bir teknoloji ve Müşterinizi Tanıyın / Kara Para Aklamayı Önleme hizmetleri firması olan iComply’nin CEO’su Matthew Unger, doğru yapılandırılırsa, kamu-özel ortaklığı modelinin blok zinciri teknolojisinin CBDC’lere uygulanmasını sağlayabileceğini belirtti. diğer alternatiflerden daha erken. Ancak şunları ekledi:
“Pek çok şeyde olduğu gibi, şeytan ayrıntıda gizlidir. “Özel” parti kimdir – Huawei? Halihazırda dünyadaki merkez bankalarının yaklaşık yarısının donanımına sahipler ve birkaç yıldır blockchain tabanlı CBDC’leri savunuyorlar. “
Kamu-özel sektör kurulumunun dezavantajları üzerine yorum yapan Blandon, sentetik CBDC’lerin yakın gelecekte ana akım haline gelmesi durumunda, “Kesirli bankacılığın mevcut sistemini Dar bankacılık sistemine dönüştürebileceklerini” belirtti. Ayrıca şunları ekledi:
“Ekonomik kriz zamanlarında, büyük banka mevduatı akışlarının e-paraya gitmesi tamamen mümkündür ve e-parayı destekleyen müşteri fonları toptan finansman bankaları olarak tutulursa, müşterilerin peşine düşeceği için çalışma tersine çevrilebilir. bankaların mevduat sigortalarının korunması. Tersine, bu fonlar merkez bankasının rezervleri olarak tutulmuş olsaydı, işletme riskleri azaltılamazdı ve bu da sigortasız mevduatların bankalardan e-para sağlayıcılarına geçişine neden olur. “
Merkez bankaları fikri eğlendirecek mi?
Sentetik ortaklıklara dayalı CBDC’ler kağıt üzerinde son derece cazip gelse de, merkez bankalarının böyle bir uzlaşma fikrini eğlendirmeye ve güçlerinin çoğunu kullanmaya istekli olup olmadıklarına bakmaya değer..
Cointelegraph, Citigroup’ta piyasa ve menkul kıymet hizmetleri için Kuzey Amerika yerleşimlerinin eski başkanı ve merkez bankası para birimleriyle uzlaşmanın kesinliğini kolaylaştırmayı amaçlayan bir proje olan E2E Blockchains’in kurucusu Rich Foster ile konuştu. Foster’ın görüşüne göre, birçok yerleşik banka zaten sentetik CBDC fikrini araştırmaktadır. Bu bağlamda, kendi merkez bankası cinsinden dijital para birimini tasarlayan Fnality International adlı yeni oluşturulmuş bir konsorsiyuma atıfta bulundu: her ülkenin merkez bankası hesabında hala fon tutacak ve yalnızca toptan kullanım için mevcut olacak karma bir CBDC , perakende için değil.
Konsorsiyum, diğerleri arasında UBS, Barclays, Banco Santander, BNY Mellon, CIBC, Commerzbank, Credit Suisse ve ING gibi dünyanın en büyük ticari bankalarının ve ulusal borsaların birçoğu tarafından desteklenmektedir. Foster, “Daha perakende temelli bir bakış açısıyla, Dijital Dolar Projesi şu anda kamusal tartışma aşamasında olan başka bir çözüm.”
Ayrıca, bankacılık sektörü dünya genelinde tüketici güvenini kaybetmeye devam ederken, CBDC’lerin dağıtıcılarının yanı sıra belirli bankacılık işlevlerinin ikamesi olarak hareket eden özel kuruluşlar fikri büyük olasılıkla olumlu bir gelişme olarak görülecektir..
Son olarak, bazıları inanmak CBDC’lerin merkez bankaları tarafından desteklenmesi ve özel kurumlar tarafından işlenen şeylerin dağıtım tarafında yayınlanması ideal olacaktır. Bunun nedeni, özel kuruluşların yalnızca perakende ödeme ve ödeme amaçları için CBDC’lerin kullanımında daha yüksek bir uzlaştırma etkinliği garanti etmekle kalmayıp, aynı zamanda büyük değerli, yüksek öncelikli işlemleri içeren tüm ödeme varyantlarında da garanti verebilmesidir..
Gizlilik önemli bir faktör olabilir mi?
Kamu-özel CBDC’lerle ilgili gizlilik endişeleri, özellikle finans sektörünün giderek daha fazla dijitalleşmeye yönelmesiyle, son birkaç ayda önemli ölçüde arttı. Bununla birlikte, geleneksel bankacılık kurulumlarının gizlilik açısından başarısız olduğu durumlarda, sıfır bilgi kanıtları ve akıllı sözleşmeler gibi kripto ile ilgili teknolojiler, kullanıcılara oldukça güvenli bir işlem ortamı sağlar. Bu bağlamda, CBDC’lerin dağıtımı için cüzdan mimarisi ideal olarak homomorfik şifreleme veya diğer benzer yöntemler gibi gelişmiş kriptografi kullanılarak tasarlanmalıdır..
Blandon, sentetik bir CBDC ile birçok ekstra teknik karmaşıklık katmanının önlenebileceğini, böylelikle denetim makamlarına talep turları yerine şifrelenmiş işlemlere doğrudan ancak uygun erişim verilebileceğini ve böylece ödemelerin daha akıcı ve sorunsuz hale getirilebileceğini belirtti. . O ekledi:
“Ve bu tür değişiklikler bugünün mevcut yasal süreç standartlarını değiştirebilse de, sonuç aynı olacaktır, yani bilgiler, özellikle amaçları tüketicinin korunması ise, dahil olan tüm taraflar için kolayca erişilebilir olacaktır.”
Unger, istemci tarafı kimlik doğrulama yazılımının, sıfır bilgi kanıtlarının ve Massachusetts Institute of Technology’nin OPAL – veya Açık Algoritmalar – projesi gibi çerçevelerin ortaya çıkmasıyla, KYC ve AML ile ilgili korkuların büyük ölçüde azaltılabileceğine inanıyor. Bununla birlikte, gizlilik ve yönetişim için uygun kontroller olmadan, halka açık bir blok zinciri CBDC’nin “şimdiye kadar gördüğümüz en gizliliği istila eden vatandaş gözetim aracı” olabileceğini de ekledi.
Tüm yol boyunca e-para
Kurumsal ve geleneksel finans aktörlerinin, ödemelerin ve değer depolarının geleceğinin e-para alanına girdiği gerçeğinin farkında oldukları oldukça açık görünüyor. Ancak, bu teknolojiyi henüz tam olarak anlamamış ve kucak açmış gibi görünmektedir..
Bu nedenle sentetik CBDC’ler, riskten kaçınan birçok ana akım oyuncuya özel girişimler tarafından başarıyla uygulanan gelişmelerden yararlanma fırsatı sunar. Ayrıca, ana akım bankalar artık rollerini yeniden düşünmek ve daha iyi, daha güvenilir ve verimli e-para sağlayıcıları olmak için yeteneklerini geliştirmeye başlamak zorunda kalabilir..
Sentetik CBDC’ler, bankaların halihazırda üstlendiği rollerin çoğunu kesinlikle değiştirecektir, ancak aynı zamanda tüketici korumasını çok daha verimli hale getirerek riskleri ve uyum maliyetlerini azaltabilirler..