Bitcoin (BTC) ağ hash oranı, 26 Mart’ta dik bir dalış yaptı ve 2020’nin en yüksek seviyelerinden% 45’lik bir düşüş olan% 15.95’lik bir düşüş oldu. Hash oranı, 1 Mart’ta saniyede 136.2 kentilyon hash’den Blockchain.com’dan alınan verilere göre 26 Mart’ta sadece 75,7 EH / s.
Analytics web sitesi Coin Dance, 2020 zirvesinin 5 Mart’ta yaklaşık 150 EH / s’de kalması ve ardından 10 gün sonra 105.6 EH / s’ye düşmesi ile benzer bulgular bildirdi, böylece% 29 düşüş gösterdi..
Hash rate düşüşünün ve ardından madencilerin piyasadan çıkışının birleşik etkileri, 2011’den beri Bitcoin ağına muhtemelen en büyük darbelerden birine yol açtı. Negatif etkiyi şu anda tam olarak değerlendirmek zordur. Bununla birlikte, çöküşün nedenleri tartışmalı ve yaklaşan BTC yarılanmasından ve şiddetli koronavirüs salgınından madencilerin piyasayı terk etmesine neden olan dünya çapında bir durgunluğa kadar bir dizi faktöre atfediliyor..
Bu neden oluyor?
Bitcoin ağının hash oranı, yaklaşık iki haftada bir gerçekleşen her 2.016 blokta bir madencilik sürecinin hesaplama zorluğunu ayarlayacak şekilde tasarlanmıştır. Korelasyon doğrudan orantılıdır: Karma oranı yükselirse, hesaplama zorluğu da artar ve bunun tersi de geçerlidir. Verilen önlem, madencilik bloklarının zorluğunu artırmak için tasarlandı ve süreci daha ödüllendirici hale getirdi.
% 15,5’lik düşüş doğrudan azaltmak Madencilik zorluğunun 26 Mart’ta 16,5 trilyondan 13,9 trilyona çıkması, çok sayıda madencinin zincirden koptuğu anlamına geliyor. Bitcoin’in% 60’lık bir düşüş göstererek 3.600 dolara düştüğünü gören geçen ay çalkantılı olaylardan sonra böyle bir olay bekleniyordu. Sonuç olarak, birçok madencinin madenciliği sürdürmeyi ve ekipmanı çalıştırmayı kârsız bulduğu ve bu da çok fazla elektrik tükettiği iddia ediliyor..
Madenciler gerçekten piyasayı terk ediyor mu?
Hash oranları ve madencilik zorluğu doğrudan ilişkilidir ve tarihsel olarak, BTC fiyatı yüksek kaldığı sürece madenciliğin karlı olduğunu gösteren sözde “madencilerin kapitülasyon döngüsünün” trend belirleyicileri olmuştur. Hesaplama zorluğu arttıkça, düşük güçlü ekipmana sahip madenciler, madenciliği sürdürmek için varlıklarını satmak zorunda kalıyor ve bu da Bitcoin arzında bir artışa yol açıyor. Madenciler rekabet edemediklerinde piyasayı terk ederler ve bu da hash oranının düşmesine neden olur..
Madencilik şirketi Bitpatagonia’nın baş uyum sorumlusu Walter Salama, Cointelegraph’a madencilerin ayrılmasının hash oranındaki düşüşe katkıda bulunduğunu düşünmeye meyilli olduğunu söyledi:
“Tüm madenciler uzun vadeli bir iş için yatırım yapıyor ve blok zincirine katkıda bulunuyor. Orta ve küçük madenciler, birçoğu kapanıyor, hepimiz aynı hataları yaptık, sektöre çok yüksek makine maliyetleri ve hiç durmayan bir Bitcoin ile girdik ve satış için cazip bir fiyatımız olduğunda ve kurtarmak, stoklarımız yoktu çünkü hayatta kalmak için her zaman kötü satış yapmak zorunda kaldık. “
TradingView genel müdürü Pierce Crosby, Cointelegraph’a, hash oranındaki dalgalanmanın büyük bir kısmının farklı madencilik kuleleri için belirlenen programatik fiyat limitlerine dayandığını açıkladı. Crosby, hash rate ödüllerinin matematiği nedeniyle, fiyat ne kadar düşükse, hesaplama başına marj o kadar düşük, bu nedenle bu teçhizatlar muhtemelen fiyat toparlanana ve marjlar genişleyene kadar yavaşlayacak..
Teori 26 Mart’ta uygulamaya kondu ve ağın hesaplama zorluğunun sıfırlanmasına yol açtı. Zorluk aşağı doğru kayarken, madencilerin teslimiyet döngüsü tüm çemberi kapattı. Bu, Bitcoin ağının temel kusurlarından birini vurgulayarak yalnızca en güçlü olana kadar devam edebilir..
İlgili: Bitcoin Halving, Açıklaması
Bununla birlikte, birçok uzman, son BTC hash oranı düşüşünün madencilerin teslim olmasıyla ilgisi olduğu konusunda hemfikir değil. Bir madenci ve blockchain uyum danışmanı olan Donnell Wright, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Madenciler teslim olabilirdi, ancak şu anda olanın bu olduğunu sanmıyorum, özellikle de BTC yarılanmasına çok yakın. Genellikle, yarılanmanın ardından, fiyatta büyük bir artış görürüz, bu nedenle önceki verilere dayanarak teslim olmak zararlı olur. “
Diğer katkıda bulunan faktörler
Bununla birlikte, Wright’ın eklediği gibi, BTC ağ hash oranının neden düştüğüne dair bir dizi makul açıklama olabilir:
“Madenciler daha yeni teknolojiyle rekabet ediyor olabilir, bu nedenle mevcut madencileri yükseltmek için kapatmaları gerekebilir. Ayrıca bölgeye bağlı olarak madencilik faaliyetlerinin COVID-19 nedeniyle geçici olarak kapanmaya zorlanması da olasıdır. Düşüşün yarılanmayla bağlantılı olduğuna inanmıyorum, bu aslında daha büyük oyuncuları benim için teşvik edebilir – aslında sonra. “
Madenci ve Bitcoin Vakfı üyesi Vector Moranov, Cointelegraph’a, Mart 2020’deki BTC hash oranı düşüşü ile Bitcoin fiyatı arasındaki doğrudan ilişkinin yanı sıra, madencilerin koronavirüs salgını nedeniyle meydana gelebilecek bir ekonomik krizden korktuklarını belirtti..
Hash oranındaki düşüş, madencilerin açığından ve Çin’deki çiftliklerin ve üretimin kapanmasının yanı sıra ekipman fiyatındaki artıştan da kaynaklanıyor olabilir. Blockchain ve kripto projelerine odaklanan bir araştırma ve istihbarat firması olan Crebaco’nun kurucusu ve CEO’su Sidharth Sogani’ye göre madenciliğin% 30’undan fazlası Çin’de gerçekleşiyor ve Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Çin’in kilit altında olması, hash oranının düşmesinin nedenlerinden biri çünkü madencilik tesisleri en iyi kapasitelerde çalışmıyor.”
Sogani, gelecekteki BTC yarılanması için özel olarak güncellenen yeni ASIC madencilik makinelerinin de etkilendiğini sözlerine ekledi. Pandemi, yeni madencilik teçhizatlarının tanıtım programına bir anahtar attı ve BTC’nin satılmasına neden oldu. 2019’da gerçekleşen muazzam donanım yükseltmesi göz önüne alındığında, 2020’nin ilk çeyreğinde neredeyse iki kat hash oranı artışı işletme marjlarını sıkıştırdığı için bu ekipmanın hizmet ömrü sona eriyor olabilir..
Buna ek olarak, Bitcoin, düşük marjlar üzerinde bir çarpan etkisi getirerek fiyatını düzeltti ve bu da verimsiz madencilerin teslim olmasına yol açtı. Aylık üretim 54.000’den fazla yeni Bitcoin madencileri tarafından her blok aynı zamanda madeni paranın fiyatını da düşürüyor ve bu da arzda fazlalıkla sonuçlanıyor.
Madencilik ekipmanını korumak için Bitcoin satma baskısı çok büyük, çünkü madenciler yine de önemli kar marjları elde etmeye çalışabilirler. Bu, yüksek marjlı deneyimli madenciler yeni basılan Bitcoin’in daha büyük bir yüzdesini biriktireceğinden ve operasyonlarını sürdürmek için satmayacağından, “en uygun olanın hayatta kalması” durumuna yol açar..
Teknik yönüne rağmen, COVID-19’un etkisi ve S’nin keskin düşüşü&BTC’nin fiyatı üzerindeki P 500, madencilerin madeni paraya olan ilgisini azaltabilecek güçlü katkıda bulunan faktörlerdir. Bithumb Global’de başkan yardımcısı olan Vincent Poon, ekonomik durumun BTC’nin hash oranını en çok etkileyen faktör olduğunu belirtti. Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Madencilerin oyunu bırakmadıklarına inanıyorum, hash oranındaki düşüş, diğer varlıklara benzer küresel kargaşalar ve hala orada bir avuç dolusu olan Ponzi planlarından çıkan nakit nedeniyle. Tarihsel olarak, yarılanma, fiyatı kısa vadede artırdı. Madenciler yarılanmanın farkındadır ve madencilik makinelerine yatırım yaptıklarında hesaplanmış bir risktir. Bazı madenciler işten ayrılabilir ancak bu aynı zamanda daha fazla pazar payı elde ettikleri anlamına da geliyor, bu genel olarak madenciler için iyi bir şey. “
Olası senaryo
Madencilik zorluğundaki önemli bir düşüş ve BTC’nin 6.000 $ ‘ın üzerine çıkması, Bitmain’in Antminer S9 gibi eski madencilik ekipmanlarını hala karlı hale getirebileceğinden, her şey BTC’nin fiyatına ve küresel piyasa koşullarına bağlıdır. Kripto para birimi madenciliği piyasası ve madenciler çok aktifler, sadece farklı şekilde çalışıyorlar, kripto borsası CEX.io U.S.
“Geçen hafta, aylık bir CME ödeme tarihine ek olarak, yalnızca Bitcoin’de açık faiz opsiyonlarının% 50’den fazlasının süresinin dolduğunu gördük. Bana göre bu, madencilerin maliyetleri düşürmek için bazı makineleri çevrimdışına alabileceklerini, ancak risklerini etkili bir şekilde korumak için sürekli genişleyen finansal araçlar dizisini kullanan piyasada hala çok aktif olduklarını gösteriyor. “Madencinin teslimiyet döngüsü” teorisi […] hala hak sahibidir; Artık madenciler opsiyonlar ve vadeli işlemlerle korunabilir, bu da getiri elde etmenin birden fazla yolu olduğu anlamına geliyor. “
Bu arada, durum birçok madencinin karlı kalabilmek için Bitcoin ve Bitcoin Cash (BCH) ağları arasında geçiş yapmaya başlamasına neden oldu. Ancak, BCH blok ödülünü yarıya indirmeye ayarlandığında 8 Nisan’da değişmeye başlayabilir. Aynısı 15 Mayıs’ta BTC’ye de olacak.
Wright’a göre uzun vadeli tahmin, madencilik kurumsallaştıkça hash oranının artacağı yönünde. Cointelegraph’a şunları söyledi:
“İşletmeler aynı zamanda, çok fazla enerji ve güç kullanmadan BTC madenciliği yapmanın yenilikçi yollarını bulmaya devam edecekler. Tek başına bu, yeni kurumsal oyuncuları alana sokabilir ve bu da hash’in tüm zamanların en yüksek seviyelerini kırmaya devam etmesine izin verir. “
Mevcut durumun türetilmesi doğrudan yakın geleceğe kayıyor ve madenciler birincil satış baskısı kaynağıysa, yarılanmadan sonra Bitcoin’in durumu hakkında sorular soruyor. Matt D’Souza, Twitter sayfasındaki retorik soruya özlü bir cevap verdi. İleti: “% 50 daha az potansiyel basınç.” Başka bir deyişle, düşük marjlı madenciler, herhangi bir olumsuz fiyat hareketinden büyük ölçüde etkilenir ve ağı terk eder..
Bazı madenciler bu bakış açısını paylaşıyor. Bitcoin Vakfı’nın Moranov, Cointelegraph’a yaptığı açıklamada, bazı madencilerin cihazlarını kısa vadede kapatmalarına rağmen, düşüş devam ederse, özellikle Bitcoin’in yarılanması nedeniyle uzun vadede piyasayı terk eden büyük bir madenci dalgası olacağını söyledi..
Bununla birlikte, birçok uzman da olumlu senaryolar önermiştir. Madenci teslimiyeti tarihsel olarak bir satın alma sinyali olmuştur ve bir boğa piyasası her zaman durgunluk dönemlerini takip eder, çünkü Bitcoin yarılanma sonrası dünya, madencilerin çıkışını ve daha düşük satış baskısı altında ödülün yeniden dağıtımını görebilir – bu da potansiyel olarak bir Bitcoin fiyatıyla sonuçlanabilir. artırmak.
Sogani Cointelegraph’a Bitcoin’in fiyatının hemen düşebileceğini söyledi. Ona göre BTC, altı aydan daha uzun bir süre içinde tüm zamanların en yüksek fiyatını kırmalı ve ekliyor:
“Bunun nedeni yarılanma değil, küresel olarak merkez bankalarının COVID-19 ile mücadele etmek ve durgunluğu kontrol etmek için aşırı para basması nedeniyle. Para basmak kısa vadede işe yarıyor, ancak birkaç ay içinde bu durgunluğun 24 aydan fazla sürecek bir depresyona dönüşeceğini göreceğiz. “
Wright ayrıca Cointelegraph ile BTC sonrası yarılanma fiyatları hakkındaki olumlu tahminini paylaşarak, uzun vadede hash oranındaki düşüşün bir etkisinin olmayacağını ve yarılanmadan sonra fiyat artış trendinin oynaklığa eşlik edeceğini belirterek şunları ekledi: ” oran Ocak 2019’da tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve fiyat takip edilmedi, bu da kafa karışıklığına yol açtı ve ardından BTC kısa bir süre sonra 14.000 $ ‘a çıktı. “
D’Souza, bir yıllık bir döneme işaret ederek daha kesin bir öngörüde bulundu ve “durgunlukların genellikle çoğu varlığı, özellikle de Bitcoin gibi riskli varlıkları bastırdığını belirtti. Biz dip demiyoruz. Tarihsel olarak, madenci teslimiyeti sırasında, 12 aylık getiriler olumlu olmuştur. ” Bununla birlikte, hash oranının daha da düşebileceğini öne süren analistler var. Örneğin, Crosby şunları söyledi:
“Farklı madeni para hash oranlarının bozulması, daha büyük yatırımcı topluluğu tarafından görülebilir ve davranışsal olarak, bir para biriminin temel değeri hakkında kötümserlik yaratır. Bu ‘harekete geçirilirse’, fiyat daha da düşer ve hash oranı da daha da düşer. Aşağıya doğru spiral.”