Normalde, Bitcoin ağının madencilik ödülü boyutunun düzenli, önceden programlanmış ayarlanmasıyla ilgili çok az şey beklenmedik bir durumdur, aksi takdirde yarılanma olarak bilinir. Dijital para biriminin orijinal protokolüne dönüştürülen anti-enflasyonist mekanizma, her 210.000 blokta bir veya kabaca dört yılda bir tetiklenir ve tüm ilgili taraflara bolca bildirim ve bağlanmaları için zaman sağlar..
Bitcoin’in (BTC) oldukça kısa tarihi boyunca, halvings her zaman kripto piyasalarında büyük rallileri önceden haber verdi. Ancak yaklaşan olay, küresel ekonominin hemen hemen her yönünü etkileyen bir krizin ortasında gerçekleşeceği için benzeri görülmemiş bir olay. Koronavirüs kaynaklı bozulma, kripto endüstrisinin çeşitli sektörlerinde nasıl ortaya çıktı ve yarılanma öncesi ve sonrası durumu için ne gibi bir fark yaratacak??
Madencilik sektörü: Ekip için bir tane almak
Kripto madenciliği sektörü için yarılanma, arka planda küresel bir sağlık krizi gizlenmeden bile önemli bir baskı kaynağıdır. Bitcoin blok zincirine bir blok ekleme ödülü yarı yarıya azaldığından, madenciler işlemlerini karlı tutmak için madeni para fiyatlarındaki karşılık gelen artışa veya daha yüksek bir işlem hacmine güvenmeye bırakılır. Uzun vadede, yarılanma sonrası ortama ayak uydurmak için yeni verimlilikler yaratmaları gerekir. Bununla birlikte, normal koşullar altında, fiyatların müteakip artışından beklenen kazançlar, ödül kesintisini telafi eder..
Yaklaşan yarılanmanın öncesinde, bazı kripto para birimi endüstrisi oyuncuları madencilik konusunda bariz bir şekilde yükselişe geçti. Birincisi, Şubat ayında Nasdaq’da işlem gören kripto firması Riot Blockchain, RiotX değişim platformunu kapatırken işinin madencilik kolunu ikiye katladığını duyurdu. Şirketin stratejisi, koronavirüs durumunun ciddiyetini açıkça etkilemedi: Riot Blockchain, duyurudan iki aydan kısa bir süre sonra, madencilik operasyonunu kısmen Oklahoma’dan New York’un dışına taşıyarak ayakta tutmak için çabalıyordu..
Mart ayının sonlarına doğru, Bitcoin ağının hash oranı dramatik bir düşüş gösterdi ve gözlemcileri daha küçük ölçekli madencilik operasyonlarının toplu teslimiyetinin olası bir neden olabileceğinden şüphelenmeye sevk etti. Bitcoin’in fiyatı 3.600 $ ‘a kadar düşüyor ve Kara Perşembe piyasasındaki çöküşün ardından, madenciliği yeterli ölçek ekonomisinden yararlanmayanlar için muhtemelen kârsız hale getirdi..
Madencilik havuzu F2Pool’un kıdemli başkan yardımcısı Qingfei Li, Cointelegraph’a, yarılanmanın, koronavirüs kaynaklı düşüşün ardından zar zor geri dönen birçok endüstri katılımcısı için başka bir darbe oluşturabileceğini söyledi:
“Bitcoin fiyatı geçen ay keskin bir şekilde düştü ve madencilik çiftliği sahiplerinin bir kısmının madencilik makinelerini kapatmasına neden oldu. Son zamanlarda fiyat arttıkça çiftliklerini yeniden açtılar, ancak yarılanmadan sonra daha zor bir süre yaşayacaklar. Bu küçük madencilik operasyonları elektrik kaynaklarından yoksundur ve madencilik maliyetleri, sel mevsimi geldiğinde daha ucuz elektrik kaynaklarına sahip olacak olan balina çiftliği sahiplerinden daha yüksek olacaktır. “
Li, bazı küçük madencilik faaliyetlerinin yarılanmadan kısa bir süre sonra katlanacağını tahmin etti. Kripto para borsası OKEx’in CEO’su Jay Hao, yarılanmanın bazı Bitcoin madencilerinin talihsizliklerini şiddetlendirerek geçici bir hash oranı düşüşüne yol açabileceğini belirtti:
“Kısa vadede, daha küçük ölçekte madenciler oyuna devam edemeyebilir, dolayısıyla hash oranı potansiyel olarak daha da düşebilir. Gelişmiş ekipman ve verimliliğin yanı sıra, hash oranı kademeli olarak tekrar yükselecektir. “
Bitişik madencilik donanımı imalat sektörü de bazı kayıplar aldı, çünkü kesintiye uğrayan tedarik zincirleri ve piyasadaki düşüş ve kilitlenme siparişleri ile mücadele eden müşteriler, gelirlerin yarıya inmeden önce ve muhtemelen sonrasında da gelir kaybına katkıda bulundu..
Pazar dinamikleri
Karşı olgunun yokluğunda – yani, COVID-19 salgını hiç gerçekleşmemiş olsaydı kripto piyasalarının nasıl davranacağına dair bilgi – virüsün mevcut durumdan ne ölçüde sorumlu olduğunu değerlendirmek imkansız. Virüssüz dünyada, salgından önceki gün Bitcoin 3.000 $ veya daha fazlasına mal olur muydu? Artık kimse bilmeyecek. Bununla birlikte, gözlemlenebilen şey, dijital para birimlerinin diğer varlıklara kıyasla büyük bir küresel krizin ortasında performansıdır..
Salgının ilk haftalarında ve bunun sonucunda ortaya çıkan ekonomik felaket, kripto topluluğunda, koronavirüsün Bitcoin’in “güvenli sığınak” statüsünün nihai testini sunduğuna dair bir fikir ilgi gördü. Bunu geçmek için, BTC’nin değerlemesinin düşen borsaya karşı güçlü kalması gerekiyordu. Bitcoin de düştüğünde, hafif düşüş havada hissediliyordu: Kripto, ana akım yatırımcıların birincil son çare haline hemen gelmedi.
İlgili: Coronavirus, Bitcoin’in Güvenli Cennet Anlatımını Test Ediyor
Yine de, takip eden haftalarda toparlanma, Bitcoin’in toparlanma konusunda diğer birçok varlık türünden daha iyi performans gösterdiğini gösterdi. Nisan ayı sonunda, orijinal kripto para birimi 8.000 $ ‘ın üzerinde işlem görüyordu ve cari yıl kazançlarında hem doları hem de hisse senetlerini aştı. Güvenli liman ayrımı için mücadelede Bitcoin’in düşmanı olan yalnızca altın ulaşılamayacak durumda kaldı.
Anlatı değişimi
Küresel ekonomik krize verilen parasal tepki tartışmasını çevreleyen çerçevelerin değişmesi, belki de büyük şema içinde daha da önemli bir etkiye sahip olmasıdır. Pek çok hükümetin zamana karşı test edilmiş, enflasyonla dolu niceliksel gevşeme tekniğine – ki bu esasen sadece para basmaktır – halka Bitcoin’in temel rekabet avantajını hatırlattı: arz kıtlığı.
Dünya çapındaki merkez bankaları, engellenmiş ekonomilerini devasa nakit akışlarıyla canlandırmaya çalışarak enflasyonu teşvik ettiğinde, Bitcoin belirgin bir deflasyonist olay geçirecek. Başka bir krizin ortasında daha elverişli bir karşıtlık düşünmek zor olacaktır ki bu da pek çok kişiyi mevcut finansal sistemi eleştirel bir şekilde yeniden değerlendirmeye sevk edecektir. Yatırım analizi ve danışmanlık firması Quantum Economics’in kurucusu Mati Greenspan, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Şimdiye kadar, [yarılanma] tüm kripto savunucuları için konuşma merkezi haline geldi. Kısa vadede fiyatları doğrudan etkileyen bir faktör olmak zorunda değil, daha çok Bitcoin’in benzersiz parasal yapısını vurgulayan hayırlı bir olay olarak. Yarılanma, sağlam para ile banka hesaplarında yavaş yavaş aşınan şeyler arasındaki farkı tüm dünyaya gösteriyor. “
OKEx’ten Hao, salgının yatırımcıları diğer varlık sınıflarına özgü risklere karşı bir korunma aracı olarak Bitcoin’in sınırına duyarlı hale getirebileceğini kabul etti:
“Küresel ekonomi COVID-19’dan etkilenip depresyona girerken, birçok merkez bankasının alternatif para dışı varlık sınıflarını düşündüğünü duyduk. Altın ve emtia her zaman hoş bir seçenek olmuştur. Bununla birlikte, COVID-19 tarafından başlatılan küresel kilitlenme sırasında riskten korunmak için sınırlayıcı olabilirler. Kripto para birimi, özellikle BTC, daha sonra özellikle pandeminin yarattığı ekonomik sorunlarla yüzleşmek için riskten korunma açısından alternatif bir çözüm haline geliyor. “
Hao, Bitcoin’in hala güvenli bir değer deposu olarak altının zamanla test edilmiş itibarından yoksun olduğunu, ancak dünyanın şu anda yaşadığı gibi felaket olayların böyle bir itibar oluşturmada etkili olabileceğini söyledi..