Merkezi olmayan finans piyasası, Bitcoin’in tokenize edilmiş sürümleri ve Uniswap ve SushiSwap gibi protokollerin pazarın geri kalanından daha iyi performans gösterdiği DeFi yaz çılgınlığından sonra sönüyor gibi görünüyor. Ekim ayının başlarında, iki ana DeFi endeksi, Binance’in DeFi Bileşik Endeksi ve TokenSet’in DeFi Nabız Endeksi Seti değerlerinin sırasıyla% 60 ve% 50’den fazlasını kaybetti. Bu arada, DeFi projelerinde kilitlenen toplam değer, Eylül sonundan bu yana tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 11,2 milyar $ ‘a yaklaşıyor..
DeFi Bileşik Endeksi başlatıldı Binance Futures tarafından Ağustos ayının sonlarında yayınlandı ve Binance’de listelenen bir grup DeFi protokol tokenini kullanarak DeFi piyasa performansını izliyor. Bu endeks, seçilen Binance üzerindeki DeFi token sepetinin ağırlıklı ortalama gerçek zamanlı fiyatları kullanılarak Tether (USDT) cinsinden ifade edilir. Bu endeksin yeniden dengelenmesi, listeden kaldırılması nedeniyle LEND’in Ekim ayında yeniden dengelendiği haftalık olarak gerçekleşir..
DeFi Darbe Endeksi başlatıldı by TokenSet, Defi Pulse tarafından yayınlanan verilere göre TVL tarafından en iyi 10 DeFi protokolünden jetonları seçer. Bu sepet, DCI için yapılan haftalık yeniden dengeleme ile karşılaştırıldığında aylık olarak yeniden dengelenir.
TVL, belirli bir DeFi protokolünde kilitlenmiş varlıkların değeridir. Bir DeFi protokolünün benimsenme miktarı ve güvenilirliği için referans noktası olmak üzere genellikle çeşitli DeFi kaynakları için bir ölçü görevi görür. Bununla birlikte, TVL’nin DeFi pazarına olan ilgiyi doğru ölçüp ölçmediği hala tartışmalı. Hong Kong merkezli bir kripto türev borsası olan FTX’in baş işletme sorumlusu Sam Bankman-Fried, Cointelegraph’a, Uniswap’in Eylül ayında yaptığı gibi, kullanıcılara airdrop ile sübvansiyon sağlayarak bu değerin yapay olarak şişirilebileceğini söyledi. Şu sonuca vardı:
“TVL oldukça anlamsız bir ölçü: (a) airdrop’larla geçici TVL için ödeme yapabilirsiniz; ve (b) verim çiftçiliği ile daha fazla sermaye rahat hale geldikçe, daha fazla çiftlik. Ancak verim tarımı fiyatları desteklemiyor. “
Euro destekli bir stablecoin ihraççısı olan Stasis’in baş işletme sorumlusu Gregory Klumov, Cointelegraph’a şu anda “DeFi yaz çılgınlığı” olarak anılan dönemin esas olarak tokenize edilmiş Bitcoin’e fayda sağladığını söyledi:
“BTC protokollerinin çoğu, Bitcoin yatırımcıları için en mantıklı risk alma faaliyeti gibi görünen, BTC’ye maruz kalmadan DeFi projelerine daha fazla maruz kalmak için çiftçilik için kullanılıyor. TVL artışı, ürün geliştirme aşamasının açıkça ilerisinde olan DeFi jeton değerlemesinin gerçek göstergesi olamaz. “
Önde gelen DeFi tokenlerinin çoğu Ekim ayında çift haneli değer kaybederken, tüm DeFi varlıkları için kümülatif piyasa kapitalizasyonu da yalnızca 8 Ekim’de% 25 oranında küçüldü; en büyük kaybedenler sırasıyla% 50.9,% 38.2 ve% 31.3 düşüşle SushiSwap (SUSHI), Uni Coin (UNI) ve Yearn.finance (YFI) oldu. DeFi varlıklarının değerindeki bu azalma, DeFi platformlarında kilitli olan teminatlara da yansımıştır..
Klumov’a göre, DeFi pazarındaki metriklerdeki bu düşüş çoğu yatırımcı için endişe verici görünse de, DeFi varlıklarının artık gerçek değerini bulacağı sağlıklı bir düzeltme olarak görülebilir ve TVL’nin başlangıç ölçüsü olmaması gerektiğini ekleyerek : “Pazar olgunlaştığından, kazananları ve kaybedenleri doğru bir şekilde belirlemek için daha karmaşık ölçütler oluşturulmalıdır.”
Ethereum işlem ücretleri
DeFi ile birlikte, Ethereum işlem ücretleri de kripto topluluğu içinde önemli bir konuşma noktası haline geldi. İşlem ücretleri, ağ üzerinden Ether (ETH) göndermenin ortalama maliyetidir. Bu ücretler ulaştı tüm zamanların en yükseği 12 Ekim’de 1,47 $ ‘a düşmeden önce 2 Eylül’de 15,2 $’ dır. Bu ücret, yılın başında tahsil edilen 0,08 $ rakamından hala daha yüksektir. Benzer bir artış Bitcoin blok zincirinde Aralık 2017’de ortalama işlem ücreti 50 $ ‘ın üzerine çıktığında görüldü ve bu da günlük hacimlerin ve işlemlerin değerinin düşmesine neden oldu..
Ethereum traksiyon ücretlerindeki bu artış, madencilerin şimdiye kadar en üst sırada yer alan Bitcoin üzerinden iki ay boyunca rekor işlem ücreti gelirleri elde etmelerine neden oldu. Ücretlerdeki artış, her işlem için ortalama işlem fiyatını yükselttiğinden, DeFi alanındaki yatırımcıları caydırmış gibi görünüyor. Bu arada Bankman-Fried, bu artışın Ethereum’daki DeFi işlemlerinde yarattığı olumsuz etkilere işaret etti: “Ethereum’un daha düşük ücretler ve daha yüksek iş hacmi olsaydı hacimler muhtemelen önemli ölçüde daha yüksek olurdu. Çözümleri ölçeklendirme konusunda beni gerçekten heyecanlandıran şey bu. “
Klumov, DeFi topluluğunun genel olarak daha yüksek ücretlerden nasıl faydalandığını ve aynı zamanda Ethereum blok zincirini iyi başa çıktığı için övdü: “İşlem başına minimum bileti artırdı ve bu da daha yüksek gaz ücretlerini telafi edebilir. Diğer blok zincirlerinin DeFi tekliflerini izlemesinin nedeni budur, ancak çoğu yeterli çekiş gücü sağlamayı başaramamıştır. ” Ayrıca şunları ekledi: “Bunun başlıca nedeni, Ethereum’un yerleşim düzeyinde sunduğu kolaylık ve güvenliktir.”
Yüksek işlem ücretleriyle birlikte DeFi çılgınlığı, Ethereum ağının hash oranının vurmak 6 Ekim’de saniyede 250’den fazla terahash ile tüm zamanların en yüksek seviyesi Ocak ayından bu yana% 80 artışa işaret ediyor. Hash rate, bir blok zincirinin sağlığı ve güvenliğinin bir göstergesi olarak hareket eden ağın bilgi işlem gücünü ifade eder. Yüksek bir hash oranı, işlemlerin oranını ve dolayısıyla madencilerin bu işlemlerden elde ettiği gelirleri iyileştirir, bu da Ether’in madene kıyasla Bitcoin’e (BTC) kıyasla üç kat daha fazla ödüllendirilmesine neden olur..
DeFi kazası 2008’e benzer mi??
2008 yılında, teminatlı borç yükümlülükleri ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler gibi ürünlerin karmaşık doğası nedeniyle geleneksel finans piyasaları sarsıldı ve yatırımcıları kafasını karıştırdı ve hakkında çok az şey bildikleri planları seçmeye yönlendirdi. Piyasaların çökmesine, küresel bir durgunluğa yol açtı ve sonunda maliyetlendirme tek başına Amerikan ekonomisi 12,8 trilyon dolar.
DeFi’deki karmaşıklıklar, genellikle hem yatırımcıların hem de uzmanların DeFi piyasalarının nasıl işlediğini tam olarak anlamadıkları benzer niteliktedir. Decred dijital para biriminin araştırma ve strateji lideri Richard Red, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Tüm bu yeni protokollerin etkileşimlerinden kaynaklanan karmaşıklık, uzmanların bile tam olarak ne olduğunu bilmesi çok zor olabileceği anlamına geliyor.” Ayrıca, “Bileşik protokolünde basılmış olandan daha fazla Dai göründüğünü” de ekledi.
Red’in dediği gibi, mevcut DeFi çöküşü ile 2008 mali krizi arasındaki benzerlikleri vurgularken, özellikle yatırımcılar açısından iki senaryo arasındaki farklılıklara dikkat etmek de önemli olacaktır:
“DeFi’ye katılan pek çok kişi yaptıklarının riskli olduğunun farkındadır, ancak kilitli varlıklarının yüksek getiri oranlarıyla bu riskleri almaya ikna edilir. Diğer bir fark, DeFi ekosisteminin gelişmekte olduğu çok daha yüksek hızdır. “
Bu bağlamda DeFi, fiat ekonomisinden daha dayanıklı bir sistem kurmak için motive edilen orijinal kripto projesi Bitcoin ile keskin bir tezat oluşturuyor. DeFi, bazı protokollerde kullanılan oracle’ların merkezileştirilmiş doğası nedeniyle ademi merkeziyetçilik derecesinin sorgulandığı farklı bir gündeme sahip gibi görünüyor. Bu nedenle, piyasa yalpalamaya başladığında ve hatta sistemin devrilmesine neden olarak onlar için büyük kazançlar sağlayan uygulamalarda kendilerini şımartmaya başladığında, yalnızca kilit oyuncular ve balinaların tahliye fırsatına sahip olmasıyla sonuçlanabilir..
İlişkili: DeFi Oracles, Açıklaması