Blockchain girişimleri için başlangıç parasını güvence altına almak, normal zamanlarda zor bir iştir, ancak salgın bir öfke ile, gerçekten dokun ve git. Özel yatırımcılar, belirsiz ekonomik zamanlarda işletme sermayesini korumak için son zamanlarda başlangıç anlaşmalarından uzaklaşıyorlar. Ancak tesadüfen, hükümetler ve hükümet benzeri kuruluşlar boşlukları doldurmak için acele ediyorlardı.
Kripto yatırımcılarının borsalar arasında dijital varlıkları taramasını, analiz etmesini ve ticaretini yapmasını sağlayan bir blok zinciri başlangıcı olan altFINS’in kurucusu Richard Fetyko, Cointelegraph’a platform için geliştirme ve lansman finansmanı sağlamak için bir yatırımcının sıraya girdiğini söyledi, “ancak daha sonra Covid devreye girdi . ” Temel gayrimenkul işinde likidite sorunları yaşayan yatırımcı, sözleşmenin imzalanmasından günler önce etkin bir şekilde çekildi..
Slovakya tohum finansmanı sağlıyor
Sonunda altFINS, Slovakya hükümetinin bağımsız fonu Slovak Investment Holding ile ortaklık yapan VC firması Crowdberry aracılığıyla yeni fon bulmayı başardı. Fetyko, Cointelegraph’a verdiği demeçte, bazı hükümetler “girişimleri desteklemenin ekonomik kalkınmada önemli bir aşama olduğunu ve sonunda ekonomik büyüme oranına yansıyacağını” kabul ediyor gibi görünüyor..
Elbette, başlangıç için bazı ödünler var. Fetyko, Crowdberry’nin altFINS değerlemesinin, iptal edilen anlaşmanın önceki değerlemesinden% 7 daha az olduğunu, ancak bunun, pandeminin neden olduğu karışıklığa kıyasla özel fonlara karşı kamu fonlarıyla daha az ilgisi olduğunu söyledi. Bununla birlikte, başlangıç, ilk VC firmasının teklif ettiğinin iki katı olan 1 milyon dolarlık sermaye aldı..
Avrupalı kurumsal blockchain girişimlerine odaklanan bir VC firması olan LeadBlock Partners’ın kıdemli ortağı Jean-Marc Puel, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Kriz zamanında kamu finansmanı, özellikle özel sermayeye erişim azaldığında büyük bir artı.” Ekledi:
“Bu, yalnızca blok zinciri ekosistemi için değil, başlangıç ekosistemi genelinde geçerli. Bir başlangıç finansmanı yolculuğunda kamu sermayesini ve özel sermayeyi tamamlayıcı olarak görüyorum. COVID ile ilgili desteğin yanı sıra, kamu sermayesi şu anda blockchain girişimlerinde erken aşamadaki yatırımları artırmak için bir katalizör. “
Genel olarak VC anlaşmaları hakkında konuşan Crowdberry crowdinvesting platformu ortağı Michal Nespor, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Covid-19 krizi, geleneksel VC fonlarının daha riskli [finansman] aşamalarından veya yeni anlaşmalardan çekilmesini hızlandırdı.” Bu, kamu sermayesine ve özel fonlara yatırım yapanlar için bir açılış yarattı. “Pandeminin patlak vermesinden sonra askıya alınan veya geri çekilen geleneksel risk sermayedarlarından teklif alan şirketlerden anlaşma akışının arttığını görüyoruz.”
Devam eden bir trend?
Fetyko, Cointelegraph’a, blockchain girişimleriyle çalışan daha fazla kamu tarafından finanse edilen VC firmalarını görmeyi beklediğini söyledi. Yakın zamanda olduğu gibi sadece Orta ve Doğu Avrupa’da değil, “Avrupa’da devam eden bir trend” bildirildi. Örneğin, Avrupa Komisyonu’nun Avrupa İnovasyon Konseyi’nin Batı Avrupa’dakiler de dahil olmak üzere yeni başlayanlar için büyük bir ödeneği olduğunu söyledi..
Ancak, kamu tarafından finanse edilen VC şirketlerine doğru hareket, VC fonlarının daha uzun süredir var olduğu, daha iyi bağlantılı olduğu ve daha güçlü sermayeleştirildiği Birleşik Devletler’de daha az belirgindir. Fetyko, “Avrupa’da erken aşamadaki yatırımları desteklemek için çeşitli programlar oluşturuldu” dedi. Daha uzun süreli, daha büyük bir VC altyapısına sahip olan ABD’de işler farklı olabilir. Nespor, “Genel bir kural olarak, orta ve doğu Avrupa gibi daha az gelişmiş sermaye piyasalarının muhtemelen kamu sermayesinden besleneceğini görüyoruz.” Bu, büyük ölçüde, bu tür ülkelerdeki risk-getiri tipi yatırımlar için özel sermaye “iştahı” eksikliğinin bir sonucudur..
Fikir, “bizimki gibi projeleri desteklemek”, diye ekledi Fetyko, “bu bedava para değil” uyarısında bulundu. Kurucuların öz sermayesini sulandıran bir öz sermaye tahsisi var ve platform ve kamu ortakları yatırımlarından olumlu bir getiri bekliyorlar.
Devlet tarafından finanse edilen VC firmalarında da daha fazla inceleme ve gerekli şeffaflık var. Fetyko, “İstedikleri zaman mali talep edebilirler” dedi. Örneğin, girişimin dış yüklenicileriyle yapılan sözleşmeleri inceleyebilirler, “ve habersiz olarak ofise gelip belgeleri inceleyebilirler.” Özel olarak finanse edilen bir VC firması da üç ayda bir ve ek raporlar bekliyor, ancak bu genel olarak müdahaleci değil.
Birçoğu da, büyük, geleneksel VC firmalarındaki tavsiye ve yetenek seviyesinin muhtemelen daha iyi olduğuna inanıyor. Ancak Nespor, “Avrupa’da kısmen özel sermaye sağlayan, iyi yönetilen ve başarılı kamu destekli VC’lerin örnekleri olduğuna” inanıyor.
Büyüme yerine işletme temellerini vurgulamak?
Kripto borç verme platformu Celsius Network’ün CEO’su Alex Mashinsky gibi diğerleri, özel VC firmalarının Silikon Vadisi yatırımcılarına daha iyi değerlemeler ve bağlantılar sunabileceğini savunurken, kamu tarafından finanse edilen VC firmaları, büyüme yerine ticari temelleri vurguluyor ve daha uzun teklifler sunuyor. kalma gücü. Alternatif bir görüş sunan VC stüdyosu Draper Goren Holm’un özel sınırlı ortağı ve yönetim kurulu üyesi Tim Draper, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Hayır. Takımımdan daha iyi performans gösterebilecek tek bir devlet VC’si bulamayacağınıza bahse girerim. Sadece ücreti ödeyip paralarını yanımıza koysalar daha iyi yaparlar. “
Ancak, COVID-19 krizinin ortasında dünyanın bazı bölgelerinde (Orta ve Doğu Avrupa ülkeleri gibi) kuruyan özel girişim sermayesi fonları ile kamu sermayesinin Avrupa Yatırım Fonu gibi kuruluşlar aracılığıyla boşlukları kapatmaya yardımcı olabileceği iddia edilebilir. Ancak Draper’a göre:
“Ben her zaman herhangi bir grubun girişimleri finanse edebilmesi gerektiğine inanıyorum. Ama varolmayan bir düzenleme yoksa özel sektör yatırım kararlarını veriyor olmalı. Büyük devlet tarafından yönetilen fon fonları iyi iş çıkardı, ancak hükümetler bireysel girişimlere yatırım yaptıklarında, komite kararları alırlar ve genellikle felaket olurlar. Özel sektörün oynaması gereken rolü üstlenen hükümetler genellikle dostluk sosyalizmine yol açar. “
Fetyko’ya göre, altFINS’in fonları nihayetinde Slovakya hükümeti tarafından sağlanırken, finanse edilecek girişimleri seçen VC firması Crowdberry’di ve sonunda yalnızca yaklaşık% 5’i desteklendi..
Özel finansman hala kritik
Ancak Puel, blockchain girişimlerinin kamu finansmanını müreffeh bir blockchain endüstrisi için uzun vadeli bir çözüm olarak görmüyor. “Sektör, gelişmek için kamu finansmanına güvenemez ve daha büyük özel sermaye havuzlarını çekmek zorunda kalacak” dedi.
Nespor, başka yerlerde, ilk halka arzlar yoluyla blok zinciri finansmanı, artık temel varlıkların kalitesi açısından daha şeffaf ve daha iyi anlaşmalarla daha fazla ilgi görüyor, ancak bu her iş modeli için ideal değil. Topluluk finansmanı, işletmelerden müşteriye iş modelleri için ilgi çekerken, “ileri teknoloji oyunların ve B2B modellerinin çok uzmanlaşmış VC ellerinde kalma olasılığı daha yüksektir. Özellikle halka arzlarla ilgili olarak, Puel Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Blockchain start-up’ları için finansman dinamikleri, teknoloji ekosisteminin geri kalanından farklı değil. Özel risk sermayesi, yeni kurulan işletmelerin büyümesini, ürün geliştirmelerini ve / veya coğrafi genişlemelerini desteklemek için tercih edilen finansman seçeneği olmaya devam etmektedir. Blockchain ekosistemi olgunlaştıkça, halka arz yoluyla sermaye toplamak isteyen artan sayıda blockchain start-up’ını kesinlikle göreceğiz. ”
Kamu tarafından finanse edilen VC firmaları,?
Sonuç olarak, koronavirüs salgınının bir sonucu olarak geleneksel VC firmaları üzerindeki likidite baskıları göz önüne alındığında, özellikle dünyanın yetersiz sermayelendirilmiş bölgelerinde erken aşamadaki blockchain işletmeleri için daha fazla kamu sermayesi görmeyi bekleyebiliriz. Nespor, Cointelegraph’a verdiği demeçte, “Özellikle şirketlerin başlangıç aşamasında – bir şirketin daha riskli gelişme aşaması – koronavirüs sonrası özel finansmana kıyasla daha fazla kamu finansmanı olmasını bekliyoruz.”.
Ve kamu tarafından finanse edilen VC firmaları bazen geleneksel Silikon Vadisi firmalarının uzmanlığından ve bağlantılarından yoksun olsalar da – ve ayrıca daha fazla finansal inceleme talep etseler de – sık sık tekrarlayan, sabırlı sermaye sunarak telafi edebilirler. Ayrıca, kamu parasının daha istikrarlı olup olmadığını söylemek için henüz çok erken, Fetyko Cointelegraph’a verdiği demeçte, bir sonraki sermaye turuna ihtiyaç duyulduğunda yatırımcının tekrar müsait olacağını umduğunu da sözlerine ekledi..