2020, kripto türev piyasası için bugüne kadarki en önemli yıl oldu. Hem Bitcoin (BTC) hem de Ether (ETH) türevleri, Chicago Ticaret Borsası, OKEx, Deribit ve Binance gibi borsalarda bulunan vadeli işlem ve opsiyon ürünleriyle yıl boyunca istikrarlı bir şekilde büyüdü..
31 Aralık’ta Bitcoin opsiyonlarının açık faizi, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 6.8 milyar $ ‘a ulaştı; bu, bundan 100 gün önce görülen OI’nin üç katıdır ve bu boğa koşusu ortasında kripto türevleri piyasasının büyüme hızını gösterir..
Boğa koşusu, devam eden COVID-19 salgını nedeniyle geleneksel finans piyasalarını rahatsız eden belirsizliğin ortasında birçok yeni yatırımcının piyasaya girmesine neden oldu. Bu yatırımcılar, Bitcoin ve Ether gibi temel varlıkların türevleri aracılığıyla bahislerini piyasaya karşı korumak istiyorlar..
Kurumsal yatırımcılar anahtar değişimi getiriyor
Kripto türevlerinin büyümesini sağlayan birden fazla faktör olsa da, türevlerin ortalama perakende yatırımcının anlaması zor olan karmaşık ürünler olduğu düşünüldüğünde, öncelikle kurumsal yatırımcıların ilgisinden kaynaklandığını söylemek güvenlidir..
2020’de MassMutual ve MicroStrategy gibi çeşitli kurumsal varlıklar, Bitcoin’i rezervleri için veya hazine yatırımları olarak satın alarak büyük ilgi gösterdi. Kripto türev borsası Deribit’in baş ticari sorumlusu Luuk Strijers, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Blackrock’tan Fink’in dediği gibi ‘kripto para burada kalıcıdır’ ve bitcoin ‘altının yerini alabilecek dayanıklı bir mekanizmadır.’ Bunun gibi ifadeler son performansın itici gücü oldu, ancak bir platform olarak yeni katılımcıların tümüne katıldığını gördük. yıl.”
Strijers, bir platform olarak Deribit’in kurumsal yatırımcıların, spot ve opsiyonlar gibi aşina oldukları ticaret araçlarını kullanarak kripto alanına girdiğini gördüğünü ve bunun 2020 boyunca açık ilgide muazzam bir büyümeye yol açtığını doğruladı..
Chicago Ticaret Borsası, CME varlık sınıfları arasında dünyanın en büyük türev alım satım borsası olduğundan, onu kurumlar için tanıdık bir pazar haline getirdiğinden, özellikle kurumsal yatırımcılar için alım satım opsiyonları ve vadeli işlemler için de önemli bir piyasadır. Son zamanlarda en büyük Bitcoin vadeli işlem piyasası olarak OKEx’i bile geride bıraktı. Bir CME sözcüsü Cointelegraph’a şunları söyledi: “Kasım, 2020’deki Bitcoin vadeli işlem ortalama günlük hacminin (ADV) en iyi ayı ve lansmandan bu yana ikinci en iyi aydı.”
Kurumsal yatırımın bir başka göstergesi de CME’nin Bitcoin vadeli işlem sözleşmelerinin büyük açık pay sahiplerinin veya LOIH’lerin sayısındaki büyümedir. LOIH, en az 25 Bitcoin vadeli işlem sözleşmesine sahip olan ve her bir sözleşme 5 BTC’den oluşan ve LOIH eşiğini 125 BTC’ye eşdeğer yapan – 3,5 milyon $ ‘ın üzerinde olan bir yatırımcıdır. CME sözcüsü daha da detaylandırdı:
“Her yıl% 130 artışla Kasım ayında ortalama 103 büyük açık pay sahibine ulaştık ve Aralık ayında 110 büyük açık pay sahibine ulaştık. Büyük açık pay sahiplerinin büyümesi, kurumsal büyüme ve katılımın göstergesi olarak görülebilir. “
Kripto türevleri piyasasının artık talep görmesi, Bitcoin ve Ether gibi varlıklar için bir olgunluğun işaretidir. Geleneksel finansal piyasalardaki rollerine benzer şekilde, türevler yatırımcılara pozisyonlarını korumanın ve kripto varlıklarının oynaklığıyla ilişkili riskleri azaltmanın oldukça likit ve verimli bir yolunu sunar..
Diğer makroekonomik faktörler de talebi zorluyor
Kripto türevleri piyasasına olan talebin artmasına da neden olan birkaç makroekonomik faktör var. COVID-19 salgınının bir sonucu olarak, Amerika Birleşik Devletleri, Birleşik Krallık ve Hindistan da dahil olmak üzere birçok büyük ekonomi, sınırlı çalışma koşulları ve artan işsizlik nedeniyle stres altına girdi..
Bu, birkaç hükümetin teşvik paketleri sunmasına ve temel ekonomi üzerindeki etkiyi azaltmak için niceliksel genişlemeye girişmesine neden oldu. Bir kripto ve türev borsası olan OKEx’in CEO’su Jay Hao, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Bu yıl salgınla ve birçok hükümetin büyük teşvik paketleri ve QE ile buna yanıt vermesiyle birlikte, daha birçok geleneksel yatırımcı potansiyel bir enflasyon koruması olarak Bitcoin’e geçiyor. Kripto para birimi nihayet meşru bir varlık sınıfı haline geliyor ve bu sadece talepte daha büyük bir artış anlamına gelecektir. “
Madencilik topluluğundan ve Bitcoin’de gelir elde eden diğer şirketlerden, işletme giderlerini fiat para birimlerinde ödeyebilmek için gelecekteki kazançlarını korumak isteyen artan bir ilgi var..
Kurumsal talebin yanı sıra perakende faaliyetinde de önemli bir artış görüldüğünü doğrulayan Strijers, “Opsiyon segmentimizde aylık olarak aktif olan benzersiz hesaplar artmaya devam ediyor. Bunun nedenleri, seçeneklerin potansiyeline yönelik genel (sosyal) medyanın ilgisidir. ” CME sözcüsü ayrıca şunları söyledi:
“Yeni hesap büyümesi açısından, 2020’nin 4. çeyreğinde bugüne kadar herhangi bir çeyrekte gördüğümüz en fazla 848 hesap eklendi. Yalnızca Kasım ayında 458 hesap eklendi. 2020’den bugüne, 8.560 CME Bitcoin vadeli işlem sözleşmesi (yaklaşık 42.800 bitcoin’e eşdeğer) her gün ortalama olarak işlem gördü. “
DeFi ve Eth2 sayesinde Ether türevleri büyüyor
Bitcoin vadeli işlemleri ve seçeneklerinin yanı sıra, Ether türevleri de 2020’de muazzam bir şekilde büyüdü. Aslında CME, Ether’in kendi yaşamında ulaştığı olgunluğun bir işareti olan Şubat 2021’de Ether vadeli işlemlerini başlatacağını bile duyurdu. döngü.
Önceden, kripto türevleri piyasası, temel varlık olarak Bitcoin kullanan ürünler tarafından tekelleştiriliyordu, ancak 2020’de, Ether türevleri pastadan önemli bir pay alacak şekilde büyüdü. Strijers daha da detaylandırdı:
“Cironun USD değerine baktığımızda, Deribit’te BTC türevlerinin hacmin çoğuna katkıda bulunduğunu görüyoruz, ancak oran Ocak’taki ~% 91’den Kasım’da ~% 87’ye düştü. DeFi yazının zirvelerinde, artan ETH aktivitesi ve momentum nedeniyle BTC yüzdesi yetmişli yılların ortalarına düştü. “
Bitcoin türevlerinin kripto türevleri pazarının daha büyük bir bölümünü oluşturmasının nedeni, BTC’nin artık piyasa tarafından iyi anlaşılması ve büyük kurumlar, yönetim organları ve birkaç önde gelen geleneksel yatırımcı tarafından onaylanmış olmasıdır. Bununla birlikte, 2020’de, Eter türevlerine olan talebi de etkileyen birkaç faktör vardı. Hao, “2020’de DeFi’deki büyük büyüme ve ETH 2.0’ın Beacon zincirinin piyasaya sürülmesinin, Ether’e ve dolayısıyla Ether türevlerine olan ilgiyi kesinlikle artırdığına” inanıyor.
Bununla birlikte, Ether, Bitcoin ile birlikte boğa koşusuna devam etse ve türevlere olan talepte büyük olasılıkla daha fazla artış görecek olsa da, BTC’nin yakında herhangi bir zamanda aşılması pek olası değildir. Hao, “Bu ürünlerin her ikisi için de talebin arttığını göreceğiz, ancak bir numaralı kripto para birimi olarak BTC, daha fazla kurumsal dolar alanı doldurdukça muhtemelen en hızlı büyümeyi görecek.”
2021 çok önemli bir yıl olacak
CME’nin Ether vadeli işlem ürününün Şubat ayında piyasaya sürülmesiyle başlayan bu yıl, boğa koşusu devam ederse kripto türevleri için daha da büyük bir yıl olacak. Piyasa ayrıca yakın zamanda en büyük opsiyon vadesinin dolmasına tanık oldu ve yaklaşık 2,3 milyar dolar değerinde BTC türevleri Noel’de sona eriyor..
Geleneksel piyasalarda, türev piyasası spot piyasadan birkaç kat daha büyüktür, ancak kripto piyasalarında hala tersidir. Öyleyse, kripto türevleri piyasası hala başlangıç aşamasında ve endüstri boyut olarak genişledikçe katlanarak büyümeye hazır görünüyor. Strijers’ın da eklediği gibi, hacimler arttıkça, piyasalar daha verimli hale gelir ve temel varlık için daha iyi fiyat keşfi sunar:
“Pazar ilgisindeki genel artış nedeniyle, […] daha fazla piyasa yapıcının enstrümanlarımızı kote ettiğini, daha fazla seri ve son kullanma tarihini başlatma yeteneğimizi artırdığını, uygulama daha ucuz hale geldikçe daha fazla ilgi için dayanak noktası görevi gören spreadleri sıkılaştırdığını görüyoruz. verimli.”
Bitcoin ve Ether türevlerinin yanı sıra, çeşitli borsalarda, en popüler olarak sürekli takaslarda ve hatta seçenekler ve vadeli işlemlerde sunulan altcoin türev ürünleri vardır. Hao, bu ürünler ve talep beklentileri hakkında daha ayrıntılı bilgi verdi:
“Diğer birçok altcoin, özellikle sürekli takas ve aynı zamanda vadeli işlemlerde türevlerin ticareti için teklifte bulunuyor. […] Bu varlıklardan bazıları kurumsal tüccarların güvenini henüz kazanamadığı için, buna olan talep büyük ölçüde perakende tüccarlardan kaynaklanıyor. “
Kurumsal yatırımcılar henüz bu altcoinlerin türev ürünlerine akın etmiyor olsalar da, bu, merkezi olmayan finans piyasalarının daha da büyümesi ve sunabilecekleri kullanım durumları ile değişecek. Sonuçta, bu, yakın gelecekte daha fazla kripto türevi talebinde bir artışa dönüşebilir..