Sadece son birkaç ayda, kripto endüstrisinin tüm manzarası değişti. Bir zamanlar inovasyon, kripto topluluğu arasında tanrı benzeri statü kazanan bir dizi erken etkileyiciyle birlikte geldi. 2019’da, teknoloji şirketlerinin etkisini kendi sektörlerinden finans alanına doğru genişletmesiyle sektör çok farklı bir ayara doğru ilerliyor..
Telegram’ın kendi kripto para birimi Gram tarafından desteklenen Telegram Açık Ağı (TON), köklü bir teknoloji firması tarafından piyasaya sürülen genel kullanım için ilk jeton destekli ürün olmayı umuyordu. Lansman tarihinden sadece günler önce, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) çekici tam olarak yürürlüğe girdi..
TON için ivme son birkaç aydır artıyor ve 16 Ekim için belirlenen token dağıtımı giderek daha da yaklaşıyordu. Ağustos ve Eylül aylarında, Telegram hem kaşif hem de düğüm yazılımı için TON test ağını yayınladı, 300 milyon kullanıcısı için ücretsiz bir cüzdan hizmeti başlattı ve tartışmalı bir 400.000 $ hata ödülünü duyurdu. Şirket için her şeyin yerine oturması gibi – SEC devreye girdi.
SEC, Gram kısıtlama emri çıkarır
Birçok şirket yakın zamanda yüksek profilli kripto para birimi girişimlerini başlatmış olsa da, TON, ilk halk için hayata geçmesi planlandı. Görünüşe göre her geçen gün Durov kardeşlerin en son gizli projesi için beklenti arttı. Telegram’ın ticari marka gizliliği, projeye Şubat 2018’de firmanın 1,7 milyar dolarlık ICO’sunu temel alarak ek bir gizem katmanı sağladı..
Facebook destekli Libra gibi rakipleri lobicilik ve sert düzenlemelerle boğuşurken, Telegram neredeyse herkesin bilmediği bir şeyi biliyormuş gibi görünüyordu. Ama son şansları da yakında tükenecekti. TON’un ilk token dağıtımının sorunsuz bir şekilde kapanmasından önceki son hafta olduğu gibi, SEC acil önlem aldı.
SEC, 11 Ekim tarihli bir basın açıklamasında, Manhattan’daki bir federal bölge mahkemesinde hem Telegram hem de TON aleyhine acil durum davası ve yasaklama emri açtığını belirtti. Şikayete göre SEC, Gram token satışının düzenleyiciye kaydedilmediğini iddia ediyor..
Sorunun özü, SEC’in Gram’ı menkul kıymet olarak sınıflandıracağını duyurması. 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu’na göre, tüm menkul kıymetler komisyona kaydedilmelidir. Bu temelde SEC, token satışının yasadışı olduğunu ilan etti. Komisyonun birkaç üyesi, TON’u onaylamadıkları konusunda seslerini duyurdu. SEC’in Uygulama Bölümü eş direktörü Stephanie Avakian korunmuş Gram yasadışıydı:
“Bugünkü acil eylemimiz, Telegram’ın ABD pazarlarını yasa dışı bir şekilde satıldığını iddia ettiğimiz dijital jetonlarla doldurmasını önlemeyi amaçlıyor. Sanıkların yatırımcılara Grams ve Telegram’ın ticari faaliyetleri, mali durumu, risk faktörleri ve menkul kıymet yasalarının gerektirdiği yönetim hakkında bilgi veremediğini iddia ediyoruz. “
SEC’in İcra Dairesi eş direktörü Steven Peikin ortaya çıktı Telegram’ın gerekli düzenleyici özeni göstermekten kaçındığını ima etmek için:
“İhraççıların, ürünlerini yalnızca bir kripto para birimi veya dijital bir jeton olarak etiketleyerek federal menkul kıymetler yasalarından kaçamayacağını defalarca belirttik.Telegram, yatırım yapan halkı korumak için tasarlanmış uzun süredir yerleşik ifşa sorumluluklarına uymadan halka arzın faydalarını elde etmeye çalışıyor. . “
Şirket tarafından yayınlanan küçük bilgi parçacıkları ve kripto topluluğunda dolaşan çok sayıda söylenti nedeniyle, Telegram’ın TON’u büyük miktarda tartışma yarattı. Daha fazla bilgi halka açıldığında ve token dağıtım tarihi yaklaştıkça, birkaç borsa öne çıktı ve TON’a ev sahipliği yapma isteklerini açıkladı.
En erken duyurulardan biri, Cayman Adaları’nda kayıtlı bir borsa olan Blackmoon’dan Eylül ayı başında geldi. Sadece birkaç gün sonra, California merkezli Anchor Labs yan kuruluşu Anchorage Trust Company, SEC’e kayıtlı olmamasına rağmen Gram için kurumsal gözaltına alınmasını destekleyeceğini bildirerek şapkasını çembere attı. En yüksek profilli destek şovu, ABD merkezli büyük kripto borsası ve cüzdan sağlayıcısı Coinbase, daha geniş bir kitleye yayıldıktan sonra TON için gözetim desteği sağlayacağını duyurduğunda Ekim ayında geldi..
Oleksandr Lutskevych, CEO ve Londra merkezli bir borsa olan CEX.IO’nun kurucusu duyuruldu TON’a velayet desteği sağlayacağını söyledi Cointelegraph, SEC’in hareketleriyle herkesi şaşırttığını belirterek, “Şikayette özetlenen gerçeklerin, diğer SEC vakalarında daha önce karşılaştığımız gibi güçlü bir temeli yok.” Lutskevych, SEC kararına katılmasalar da komisyonun perakende yatırımcıları koruma temel görevini paylaştıklarını söyledi:
“Davaya onların bakış açısından bakarsak, muhtemelen bu durumda atacakları tek doğru eylemdi. Geçtiğimiz birkaç hafta boyunca, TON’a olan ilgi inanılmaz derecede yüksekti ve perakende pazarında kaç token patlayacağını anlamak oldukça kolay. Öte yandan, böyle bir yaklaşım birçok soruyu beraberinde getiriyor ve mahkeme duruşmasının sonuçlarını ve TON temsilcilerinin tartışmalarını görmeyi dört gözle bekliyorum. “
ABD sınırları içinde ve dışında yasal prosedürlere uymanın önemini vurgulayan Lutskevych, CEX.IO’nun SEC’in kararına bakılmaksızın kurumsal müşteriler için TON’a gözetim hizmetleri sunmayı hedefleyeceğini açıkladı:
“Bu, iş planımız dahilinde düzenleyici tarafından onaylanan bağımsız bir lisanslı faaliyettir. TON yatırımcıları için saklama hizmetleri sağlamanın herhangi bir kurala ve yasaya aykırı olmadığına inanıyoruz. “
Bu neden oldu?
Pek çok proje, sektörü dönüştürmek için gerekenlere sahip olduğunu iddia ediyor ve daha da fazlası, yönetim kurulu genelinde eleştirmenlerin övgüsünü kazandı. Neredeyse tüm bu projeler başka, daha istenmeyen bir özelliği paylaşıyor: SEC’i etkilemekte başarısız olmak. Komisyon, kripto para birimi tabanlı projelere düşmanca bir yaklaşımın yanı sıra düzenleyici netlik eksikliği nedeniyle kötü bir üne sahiptir..
SEC’in tüm önemli onayını verme hızı da, kayıtsız kararsızlıktan son dakikada TON’u reddetme patlayıcı ve beklenmedik karara kadar değişiyor. SEC’in TON’u kısmaya karar vermesinin bir nedeni, Telegram’ın onu satmayı planladığı yol olabilir..
Şubat 2019’da Telegram, önemli bir farkla menkul kıymet satma başvurusu olan “Form D” için başvuruda bulundu – başvuru sahiplerinin SEC’e kaydolma zorunluluğu yoktur. Bununla birlikte, Form D’nin dezavantajları da vardır. Bu yolu kullanan başvuru sahiplerinin, bir SEC kaydının etrafından dolaşmak için iki olası muafiyetten haberdar olmaları gerekir: 506 (b), ikisi arasında daha engelleyici, başvuru sahibinin menkul kıymet reklamını yapmasını engeller ve satışları akredite yatırımcıların yanı sıra 35 olmayan – akredite yatırımcılar. Saniye detaylar Akredite olmayan yatırımcıların istenen nitelikleri:
“Tek başına veya alıcı temsilcisi (leri) ile akredite bir yatırımcı olmayan her alıcı, finansal ve ticari konularda olası yatırımın yararlarını ve risklerini değerlendirebilecek kadar bilgi ve deneyime sahiptir.”
Ancak telgraf ikinci seçenek için dosyalandı – 506 (c). Bu muafiyetin gereklerine göre, menkul kıymet yalnızca akredite yatırımcılara satılırsa izin verilirken, bu muafiyet için başvuranların reklam vermesine izin verilir..
İlk token teklifinde Gram tokenlerinin ilk satışları akredite yatırımcılara yapılmış olsa da, SEC bu sahiplerin daha sonra tokenleri yeniden satabileceğinden endişe duyuyor. Sonuç olarak, komisyon görüntülendi bu 506 (c) ‘nin ihlali olarak:
“Telegram Gramları İlk Alıcılara teslim ettikten sonra, milyarlarca Gram’ı açık piyasada yatırımcı halka yeniden satabilecekler. Telegram ve / veya bağlı kuruluşları, dijital varlık ticaret platformlarında bu satışları kolaylaştıracak. Bu yeniden satışlar gerçekleştiğinde, Telegram, dağınık bir yatırımcı grubuna birden fazla platformda milyarlarca Gram ticareti yaparak kayıtsız teklifini tamamlamış olacak. “
ThinkMarketsFX’in baş piyasa analisti Naeem Aslam, Cointelegraph’a düzenlemelerin yeterince açık olduğunu hissettiğini ve SEC’in kararını desteklediğini söyledi:
“SEC’in açıkça ifade edilmiş her şeye sahip olmadığına katılıyorum, ancak güçlü bir çerçeve var ve şirketler bunu ihlal ediyorsa o zaman sorumlu tutulmaları gerekir.”
Hindistan merkezli WazirX borsasının kurucusu Nischal Shetty, Gram’ın bir güvenlikten ziyade bir yardımcı jeton olduğuna inandığını, ancak SEC ve Telegram’ın uygulanabilir bir çözüme ulaşması konusunda olumlu olduğunu söyledi:
“SEC’in muhtemelen Telegram’ın bunları potansiyel yatırımcılara sunma şekliyle ilgili sorunları olabilir. Yine de, Telegram ve SEC’in bunu çözeceğinden eminim. Crypto dünyasının, bir sonraki evrim adımı için yakında başlayacak ölçeklenebilir blok zinciri projelerine ihtiyacı var ve TON bunu vaat ediyor. ”
New York Times teknoloji muhabiri Nathaniel Popper’ın 12 Ekim cıvıldamak Telegram’ın 1,7 milyar dolarlık ICO’suna katılan risk sermayesi şirketlerine dikkat çekti:
“SEC’in Telegram’ın kripto projesini kapatma hareketi, ona 1,7 milyar dolar veren ve düzenleyici kurumlardan geçeceğine kendilerini ikna eden büyük risk sermayesi firmaları hakkında soru işaretleri uyandırıyor. Buna Benchmark, Sequoia ve Lightspeed dahildir. “
Telegram yatırımcılara yanıt veriyor
SEC’in 1.7 milyar dolarlık ICO’nun yasadışı ilan edilmesi, Telegram’ın doğru prosedürleri takip edemediğini öne sürse de, Cointelegraph tarafından yatırımcılara gönderilen bir TON mektubu, firmanın son 18 aydır SEC’den geri bildirim almaya çalıştığını belirtiyor:
“SEC’in bu koşullar altında dava açmayı seçmesine şaşırdık ve hayal kırıklığına uğradık ve SEC’in yasal pozisyonuna katılmıyoruz.”
SEC’den gelen kırmızı bayrağın ardından, TON yatırımcıları için özel bir Telegram kanalı da artan yasal belirsizliği gerekçe göstererek harekete geçti. TON Kurulu geçici bir ara verdi ve TON yatırımcıları tarafından ve olası Grams sahipleri için yaratılan bir alan olan Telegram kanalındaki önceki tüm yayınları sildi..
Uzmanlar TON hakkında ne düşünüyor??
Telegram, fikirleri kutuplaştıran bir şirkettir. Şirket, hükümetlerle olan anlaşmazlıklarından, işlerini yürüttüğü gizli yöntemlere kadar, hedef kitlesini eşit ölçüde hem öfkelendiriyor hem de ilham veriyor. Decentral Park Capital Kıdemli Araştırma Analisti Elias Simos, Cointelegraph’a proje nihayet başladığında şok dalgalarının sektör genelinde hissedileceğini söyledi:
“Bir şeyleri bağlama oturtmak için, Telegram messenger şu anda Ethereum üzerinde çalışan tüm uygulamaların 500 katından fazla aktif son kullanıcıya sahip. Teknoloji mimarisi etkileyici. Diğer taraftan, başarısız olabileceği birçok yol var – bazıları ağı yeterince dağıtmamak, geliştiricileri çekememek vb. Her iki durumda da, daha önce gördüğümüz hiçbir şeye benzemiyor – ve bu önemlidir. “
WazirX’ten Nischal Shetty, TON’un piyasaya sürüldüğünde kripto alanını sallayacağına inanıyor, çünkü Telegram dünyadaki teknik açıdan en yetkin ekiplerden biri. ürün. TON, tüm blok zinciri endüstrisi için yeni ve çok ihtiyaç duyulan olumlu bir itici gücü başlatma potansiyeline sahip. ” TON, düzenleyicilerden yeşil ışığı aldıktan sonra 250 milyonluk potansiyel bir kullanıcı tabanına sahiptir. Simos, bunun merkezi olmayan uygulamalar (DApps) için tercih edilen platform haline gelmesine yol açabileceğini söyledi:
“Birlikte çalışabilirlik amaçlandığı gibi gerçekleşirse, TON’un DeFi ve diğer kripto yerel Dapp’ler için fiili keşif platformu olma şansı olduğunu düşünüyorum. Bot arayüzü, blockchain arka uçlarının karmaşıklığını soyutlamak için idealdir. “Netscape anı” aramak için kesinlikle çok erken, ancak potansiyel orada. “
TON değeri
Gram kripto para biriminin potansiyel fiyatı ile ilgili olarak Simos, Cointelegraph’a TON’un değerli Telegram platformundan para kazanmaya yardımcı olabileceğini ve aynı zamanda hem yatırımcılar için doğrulayıcıları çalıştırmak için çekici bir fırsat hem de dünyaya becerikli bir kamu hizmeti sağlayabileceğini açıkladı:
“Gram özel satışına katılarak, yatırımcılar TON’da doğrulayıcıları çalıştırma ve cazip bir fiyata bir muhasebe ücretlerine erişim hakkını etkili bir şekilde satın aldılar. TON Vakfı’na gelince, Gram toplam arzının% 10’u kendi kontrolleri altında, Gram başına 2 $ fiyatla, bu 1 Milyar $ ‘lık bir sandık anlamına geliyor. Telegram Messenger’ın aylık 1 milyon dolara mal olduğu bildiriliyor. […] TON’u hem haberciden para kazanma oyunu hem de dünyada bir kamu hizmeti sunma çabası olarak görüyorum; ödeme teknolojisi ve finansal uygulamalar için bir işletim sistemi. ”
Bununla birlikte, Aslam’ın Cointelegraph’a ATON Research tarafından yayınlanan Gram başına 2,1 ila 8,0 dolarlık gösterge değer aralığı ile ilgili olarak söylediği gibi, bu tahminler abartılmış olabilir:
“Token bir borsada işlem görmeye başladığında, bu konuşma gerçekten de başlar. Şu an için 2 doların altında olması gerçekten baktığımız bir şey olabilir. Bunun daha haklı bir şey olacağını düşünüyorum. Bir aralık açısından. Gerçekten 2.1 $ yerine 1.5-1.8 $ ‘a bakıyorum. “
Geçen yıl, Facebook’un Libra projesi de yakında piyasaya sürülmek üzere, sektör genelinde stabilcoin projeleri patlak verdi. Telegram’ın Gram’ı belirli bir itibari para birimine sabitlememe kararıyla ilgili olarak, eToro Kıdemli Piyasa Analisti Mati Greenspan, Cointelegraph’a piyasanın fiyatın şirket için karşılığını almasına izin vereceğini söyledi:
“Fiyatın ne olması gerektiğine piyasanın karar vermesine izin vermek çok mantıklı. Bu şekilde, bir rezervi yönetmek için zaman ve enerji harcamalarına gerek kalmayacak ve muhtemelen hem düzenleyiciler hem de kullanıcılar tarafından daha az incelemeyle karşılaşacaklar. “
ThinkMarketsFX’ten Aslam, aslında büyük, saygın bir teknoloji firması tarafından başlatılan bir kripto projesi olmasına rağmen, TON’u rakipleriyle çok yakından karşılaştırmanın mümkün olmadığını söyledi:
“Bu çok farklı çünkü Libra farklı para birimleri tarafından destekleniyor. En azından yapmaya çalıştıkları şey bu. Terazi, Avrupa Merkez Bankası olan federal rezerv bankasından SEC’in tabanlarında muazzam miktarda ilgi toplayan bir madeni paradır. Karşılaştırma açısından elma için elma değil. [TON] hala kendi kriptosunu tanıtan büyük bir firmadan geliyor, bu yüzden bu bakış açısından piyasadan olumlu bir gelişme. “