Finans dünyası çağdaş yeniliklere uyum sağlamaya devam ederken, neredeyse yardım edemez, ancak diğer endüstrileri sürüşe sürükler – isteyerek veya başka şekilde. Film, şu anda sessiz bir isyan geçiren ve geleneksel finansman modellerine radikal bir yıkım uyduran böyle bir sektör. Bu kısmen blockchain gibi dağıtılmış teknolojilerin ortaya çıkmasından kaynaklanıyor ve yeni bir konsepte yol açtı: her şeyin tokenleştirilmesi.
En saf haliyle, tokenleştirme, gerçek dünya varlıklarına likidite ekleme eylemidir. Bir şirkette kısmi sahipliği temsil eden hisse senetlerinde ve hisse senetlerinde iyi – tam değilse de – bir karşılaştırma tasvir edilir. Tokenizasyon, geleneksel modeli alarak, onu genişleterek ve onu zincire yerleştirerek bu tür öz sermaye yatırımlarına nispeten benzerdir. Teorik olarak, her şey tokenize edilebilir – ve bazılarına göre, yakında her şey tokenize edilecektir..
İlgili: Tokenizasyon, Açıklaması
Daywalker Film Fonu
Hollywood aktörü, yönetmen, yapımcı ve dövüş sanatçısı Wesley Snipes, bu tokenasyona geçişten yararlanmaya çalışıyor. Bu ayın başlarında, Snipes’in Liechtenstein Cryptoassets Exchange (LCX) ile birlikte 25 milyon dolarlık bir film fonunu tokenize etmeyi planladığı bildirildi. “Daywalker Movie Fund” (DMF) olarak bilinen girişim, yalnızca Snipes’ın sanatına ve prodüksiyon stüdyosu Maandi House Studios’a yatırım yaparak dünyanın her yerinden yatırımcıların fonun prodüksiyonlarında pay sahibi olmasını sağlayacak. Cointelegraph’a konuşan LCX kurucusu ve CEO’su Monty Metzger, yatırımcılara sağlanan faydaları detaylandırdı:
“Daywalker Film Fonu, token satın alanlara gerçek filmden oyunlara, ürünlere ve fikri mülkiyet haklarına kadar tüm değer zincirini içeren bir prodüksiyon portföyüne erişim sağlayacak bir fon olarak yapılandırılacak.”
LCX, DMF Security Token tarafından temsil edilen Daywalker Movie Fund ile tamamen uyumlu bir güvenlik belirteci teklifi (STO) başlatacak – böylece perakende yatırımcıları ve Hollywood finansörleri arasındaki oyun alanını düzleştirecek.
Düzenleyici sığınak
STO’lar – görünüşte feshedilmiş kuzenleri gibi, ilk madeni para teklifi (ICO) – dijital bir jeton aracılığıyla değeri temsil eder. Bununla birlikte, ICO’lardan farklı olarak, güvenlik belirteçleri, güçlü bir düzenleyici durum tespiti temeli ile tasarlanmıştır. Dahası, ICO’lar yalnızca belirli bir altyapı aracılığıyla kullanılabilen bir belirteçten biraz fazlasını sunar. Buna karşılık, menkul kıymet belirteçleri, bir şirketteki hisseler veya hatta gayrimenkuldeki hisse senedi gibi daha somut varlıkları sembolize eder..
Güvenlik şifrelemesini gerçekten meşrulaştıran tek faktör, düzenleyici yönetişimle olan bağlarıdır. Söylemeye gerek yok, belirteçlere ayırmanın politika yapısı yargısal olarak farklılık gösteriyor. LCX’in konuşlandırıldığı Liechtenstein’da hükümet kısa süre önce geçti mevzuat uygun bir şekilde Blockchain Yasası olarak adlandırıldı. Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Müşterinizi Tanıyın (KYC) gereksinimlerine ilişkin katı kuralların yanı sıra yasa, temelde güvenlik belirteçlerinin sahipliği, aktarımı ve güvenli depolanması için açık bir yasal temel sağlar. Metzger, Liechtenstein’ın düzenleyici ortamını ve bunun DMF üzerindeki etkisini şöyle açıkladı:
Daywalker Movie Fund, LCX ekosisteminin bir parçası ve bu nedenle Liechtenstein Financial Market Authority tarafından denetleniyor. Lihtenştayn’ın en önemli avantajlarından biri, tüm Avrupa Ekonomik Alanı’na (AEA) ve İsviçre’nin birleşimine pazar erişimidir. “
LCX, yatırım kapsamını daha geniş bir demografiye genişletme umuduyla, blok zinciri endüstrisi için küresel düzenleyici netlik arayışında da aktif bir rol üstleniyor:
“LCX, politika oluşturmayı ve blok zinciri endüstrisinin geleceğini şekillendirmek için Dünya Ekonomik Forumu’na katılıyor. Uluslararası yaklaşımımız ve ortaklık ağımız nedeniyle LCX, diğer yargı alanlarında düzenleyici onay için başvurmayı ve güvenlik belirteci teklifini daha geniş bir kitleye açmayı düşünüyor. Ancak bu süreç devam eden bir çalışmadır. “
Amerika Birleşik Devletleri’nde, tokenleştirmeyi çevreleyen düzenleyici uygulama aynı derecede katıdır. Menkul kıymet belirteçleri, 1933 tarihli ABD Menkul Kıymetler Yasası tarafından yönetilir ve üç tür düzenleme altında sınıflandırılır: D, A + ve S.
D Yönetmeliği, STO’dan sonra özel bir formun doldurulması şartıyla, teklifin Güvenlik ve Değişim Komisyonu’na (SEC) resmi olarak kaydedilmesini önler. Ayrıca, akredite olduklarını varsayarak, daha geniş bir yatırımcı demografisine (yani, yüksek net değerli bireyler, bankalar ve hedge fonlar) ihraç edilmesine izin verir. A + Yönetmeliği, kredisi olmayan yatırımcıların mücadeleye katılmasına izin veriyor. Bununla birlikte, bu yalnızca SEC’e kayıtlı menkul kıymetler kapsamında mevcuttur ve bu uzun bir süreç olabilir. Son olarak, S Yönetmeliği, ABD’nin yetki alanı dışında sunulan STO’ları hedefler ve bu nedenle SEC kaydına tabi değildir..
Tokenizasyon için artan bir iştah
Snipes, film jetonlaştırmaya girişen ilk kişi değil. Konsepte öncülük etme iddiası, ABD perakende monolith Overstock.com’un blockchain yan kuruluşu olan tZERO’dur..
Temmuz ayında firma, oyun yayıncısı Atari’nin kurucusu Nolan Bushnell’in biyografisi olan “Atari: Fistful of Quarters” ın tokenleştirildiğini duyurdu. TZERO, filmin yapımcılarıyla birlikte, “Bushnell” adlı bir güvenlik jetonu tasarlamayı planlıyor ve jetonun “filmden dünya çapında ayarlanmış brüt gelirlerin orantılı bir kısmını” ve diğer birçok faydayı içereceğini aktarıyor..
Güvenlik belirteçlerini çevreleyen uyumluluk sorunları hakkında konuşan tZERO, Cointelegraph’a STO’ların bazı ilk engellerle ortaya çıktığını söyledi:
“Bir kuruluş bir menkul kıymet ihraç ettiğinde, dikkate alınması gereken düzenleyici hususlar vardır. Menkul kıymet belirteçleri hala biraz yeni olsa da, protokolümüzün amacı, ihraççının sektöründen bağımsız olarak mevcut tüm menkul kıymetler yasalarına ve düzenlemelerine uyumlu olmaktır. “
Açıkçası, tokenize fon için artan talep var – ve dahası, çoğu hesaba göre film endüstrisi likidite için yeni araçlara şiddetle ihtiyaç duyuyor. Geleneksel olarak, film finansmanı, hedge fonlarından zengin bağışçıların bireysel yatırımlarına kadar değişen bir yığın gelir akışı yoluyla sağlanır. Bunlar, elbette, genellikle bitmiş üründe kısmi mülkiyet şeklinde bir fiyatla birlikte gelir..
İlgili: IEO’lar, ICO’lar, STO’lar ve Şimdi IDO’lar – 2019’da Kripto için Fon Nasıl Artırılır?
Eş finansman yoluyla riskin azaltılması
Finansman için özellikle tercih edilen bir yol, birden fazla tarafın üretim maliyetini paylaştığı ortak finansman olarak bilinir. 1995’teki popülerliğinin zirvesinde, eş finansman kullanılmış Fox, Miramax ve Paramount gibi endüstri devleri tarafından kullanılan ve büyük stüdyolar tarafından üretilen filmlerin% 35’inde. Finansmana yönelik bu işbirlikçi yaklaşım genellikle riski azaltmak için uygulanır ve film endüstrisindeki finansal risk özellikle yaygındır. Sonuçta, talep değerlendirilene kadar bir değerlemenin yapılamayacağı, talebin değerlendirilemediği ve ilgili maliyetlerin film gösterime girene kadar gerçekleştirilemediği yegane sektörlerden biridir. Film yapımıyla ilgili tehlikeler nedeniyle, yatırımcılar çoğunlukla çekiniyor.
Çanta dizilerindeki bu sıkılaşma, özellikle son yıllarda yaygınlaştı ve internetin yükselişi ve endüstrinin geleneksel dağıtım modellerinde yarattığı kesinti nedeniyle daha da kötüleşti..
Yeni sermaye akışlarına duyulan ihtiyaç, yeni ortaya çıkan film yapımcılarının uygun fonlar bulmakta zorlandığı bağımsız film sahnesinde özellikle belirgindir. Görüntü yönetmeni Nicholas Eriksson, Cointelegraph’a konuşan bağımsız film yapımcılarının önündeki sayısız engele dikkat çekti:
“Birçok yönden Netflix ve yayın hizmetleri, daha az finansal risk ve çok daha düşük dağıtım maliyetleri için geleneksel bağımsız film pazarından büyük bir pay aldı. Günümüzde, genel olarak konuşursak, bağımsız bir projeyi finanse etmek için üç seçenek düşüyor. 1. Kendi kendini finanse eden 2. Kitle fonlaması 3. Yardım kuruluşları aracılığıyla devlet sübvansiyonları. “
Kitle fonlamasının yükselişi
Kitle fonlaması, giderek daha fazla film yapımcısının kendilerini gezinirken bulduğu bir yoldur. GoFundMe, Kickstarter gibi platformlar ve finansman dünyasında sıkı bir hakimiyet sağlayan diğer türevler ile kitle kaynak kullanımının yükselişi, geleneksel finansmanın yarı ölüm çanı görevi gördü..
Çoğu zaman, bu platformlar destekçileri ya eşitlikle ya da bir ürüne erken erişim gibi daha mütevazı bir teşvikle ödüllendirir. Ancak, kitle fonlamasının dezavantajları da vardır. Bir zamanlar mütevazı başlangıçlarından bu yana, çeşitli kitle fonlaması platformları artık fon talepleriyle dolup taştı ve görünüşe göre yenilik azalıyor.
Göre İstatistik Kickstarter’dan, sitenin başlangıcından bu yana film ve video projelerinin yalnızca% 37’si başarıyla finanse edildi ve bu başarı oranı 2015’ten bu yana% 6 oranında düşüyor. Görünüşe göre, en küçük katkıda bulunanlar bile yetersiz kalıyor. Eriksson, kısa filmini bu tabandan gelen yaklaşımla finanse edecek kadar şanslıydı. Bununla birlikte, kitle fonlamasının yetersiz kaldığı bir noktaya dikkat çekti:
“Kitle fonlaması, özellikle kısa film projemi hayata geçirmemi sağladığı için geleneksel fonlamaya kesinlikle iyi bir alternatif. Ancak, aynı zamanda çok büyük bir iştir ve bunu küçümsemek büyük bir hata olur. “
Kitle fonlaması ve belirteçleştirme
Kitle fonlaması, para toplama kampanyasını tek başına pazarlamak için önemli miktarda zaman ve çaba gerektiren yeni ama verimsiz bir yol haline geldi. Bununla birlikte, kitle fonlamasının geleneksel finansmanı geride bırakması gibi, tokenleştirme de artık kitle fonlamasını eski haline getirmeye hazır görünüyor..
Tokenizasyonun açık bir propagandacısı olan Metzger, kitle fonlamasına benzerlik gösterse de, tokenleştirme kavramını tamamen yeni bir seviyeye taşıyan blok zinciri olduğunu belirtti:
“Bunu şu şekilde görebilirsiniz: Kitle fonlaması, kullanıcıların bir e-Ticaret mağazası gibi gelecekteki ürün veya hizmetlerin haklarını satın alabileceği bir ön uçtur – ancak tüm arka uç manuel olarak yönetilmelidir. Bu karmaşık olabilir. Blok zinciri teknolojisi ile, yalnızca ön uç değil, aynı zamanda tüm arka uç dijitalleştirilir, akıllı sözleşmeler kurallar üzerinde yürütülür ve gerçek ürün dijital bir varlık, örneğin bir güvenlik jetonu olabilir. “
Aslında, tokenleştirmenin başlıca niteliklerinden bazıları, temel teknolojilerinin sağladığı faydalardan kaynaklanmaktadır. Blockchain kullanımıyla, finansman için doğrulanabilir bir çerçeve var olabilir ve kolaylıkla yürütülebilir. Akıllı sözleşmeler, her yatırımcı için her duruma uyan tek bir çözüm sunduğundan, genellikle pahalı avukatlar tarafından üstlenilen işi otomatikleştirdiğinden, geleneksel film finansmanı ile birlikte gelen bürokrasi dağılır. Ayrıca, tokenleştirme, internete erişimi olan hemen hemen herkesin yatırım riskini genişletir ve belirli katkıda bulunanları bulmayla ilgili sorunları azaltır..
Kazanacak olan sadece film yapımcısı da değil – yatırımcı, Snipes’in girişimine göre tek bir film yerine bir dizi filme yatırım yaparak geleneksel film finansmanının risk yönetimi uyarlamalarından da kar elde ediyor. Belki de hepsinin en önemli yararı, tokenlerin bir an önce boşaltılmasına fırsat veren tokenleştirmenin yatırımcılara sunduğu anlık likiditedir..
Cointelegraph’a konuşan ödüllü film yönetmeni ve blockchain tabanlı bir film fonu olan Indiewonder’ın kurucusu Ali Vatansever, tokenleştirmenin izleyici katılımı üzerindeki faydalarını vurguladı:
“Tokenizasyon, film finansmanını kitlelere açar. Daha demokratik ve şeffaf bir ekosistem yaratma potansiyeline sahiptir. Geleneksel kitle fonlamasının yanı sıra, film izleyicileriyle sürecin başlarında bağlantı kurmak ve onları hayranlara veya daha doğrusu kullanıcılara dönüştürmek için güçlü bir araçtır. “
Elbette, tokenleştirme gerçek bir altın madeni değildir. Her şey gibi, kendine özgü dezavantajları vardır. Örneğin, film endüstrisiyle ilişkili geleneksel riskler hala mevcuttur: Bir film başarısız olursa, yatırımcı da kâr eder. Ek olarak, bir aracı eksikliğiyle bağlantılı yukarıda belirtilen artılar, bazen eksiler tarafından ağır basabilir. Akıllı sözleşmeler, tipik olarak sözleşmeler hazırlamaktan, müşterilerin ve yatırımcıların haklarını tanımlamaktan, yatırımdan elde edilen getiri oranlarını müzakere etmekten ve yasal durum tespiti sağlamaktan sorumlu olan bir avukat yerine sunulur – bunların tümü Tokenleştirme durumunda, kendi içinde kendi tehlikelerini elinde bulunduran ve hatta bazı yatırımcıları kapatabilecek olan token dağıtıcısına aktarılacaktır..
Buna ek olarak ve tokenleştirmenin temel faydalarından birine bir şekilde aykırı olarak, belirli bir bölgenin dışındaki yatırımcıları dışlamayı kanıtlayabilen düzenleme tarafından sağlanan yargı yetkisi kısıtlamasıdır..
Her şeyden önce Vatansever, belirteçleştirmenin başarısını yargılayacak olan şeyin kapsayıcılık ve erişilebilirlik olduğunu vurguluyor:
“Kalabalığı karar alma süreçlerine dahil etmezsek, tokenleştirme sadece finansları toplamak ve dağıtmak ve daha fazla hissedarı mutlu etmek (veya üzmek) için uygun bir yoldur. Ancak, kapsayıcı bir eğlence endüstrisi yaratmak için hala küçük bir adım. Sadece hayranların parasına değil zevklerine de güvenmeliyiz. Filmlerle alternatif bir etkileşim kanalı oluşturarak; izleyiciyi sektördeki değişim için yerel elçilere dönüştürebiliriz. “
“Jetonlaştırılabilen her şey jeton haline getirilecek”
Fırsatları ve engelleri ne olursa olsun, tokenleştirme, yatırım için yaygın olarak benimsenen bir araç haline geliyor. Göre analiz firması Inwara’ya göre, STO’lar yalnızca 2019’un ilk çeyreğinde% 130 gibi muazzam bir artış gösterdi. Bu büyüme devam edecek gibi göründüğü için Metzger, tokenleştirmenin sağladığı fırsatların sadece filmlerin kendisiyle sınırlı olmadığında ısrar etti:
“Film endüstrisi şu anda yalnızca sözde ‘uzmanların’ ve prodüksiyon fonunun arkasındaki karar vericilerin karlı olacağını düşündükleri filmler üretiyor. Pazar araştırmasına, geçmiş başarıya veya sadece içgüdülerine bağlıdır.
Film endüstrisini simgeleştirerek, izleyici güçlendirilecek ve nihayetinde hangi filmlerin üretileceğine karar verecek. Tüm eğlence sektörü, Hollywood stüdyoları ve hayran kültürü değişecek. Sık sık şunu söylüyorum: Jetonlaştırılabilen her şey jetonlaştırılacaktır. “
Görünüşe göre, risk kapitalistlerinin ve melek yatırımcıların yaşadığı fildişi kuleler, bu yeni kaynak yaratma biçimine daha fazla vurgu yapıldıkça çökmeye hazırlanıyor – ve öyle görünüyor ki, film endüstrisi belirlenen birçok sektörden sadece biri olabilir. bozulmak.