Merkezi olmayan finans tamamen bankalar gibi geleneksel finansal aracıları ortadan kaldırmakla ilgilidir. DeFi platformları, blockchain teknolojisinin kullanımıyla, bireylerin kendi varlıklarına karşı para kazanmalarına ve olduğu gibi kendi bankaları olmalarına izin verir..
Heyecan verici yeni bir iş paradigması olarak, DeFi sektörü bir süredir ısınıyor. Ancak geçen hafta boyunca, düpedüz ısındı ve mevcut coşku, 2017’nin sonundaki ilk madeni para teklif balonunu anımsatan bir finansal balonun oluşabileceğinden endişeleniyor. İşte alıntılanan üç olay:
Ek A: Bileşik Yönetişim Jetonu (COMP), DeFi protokolü Bileşik için yönetim belirteci, gül Amerika Birleşik Devletleri borsası Coinbase Pro’da ERC-20 altcoin’in piyasaya sürülmesinin ardından 18 Haziran’da 64 ABD dolarından 21 Haziran’da 352 ABD dolarına yükseldi. Sonunda Coinbase Pro’da 27 Haziran’da 255 $ ‘a yerleşmeden önce 427 $’ a kadar yükseldi, ancak yine de 18 Haziran’daki fiyatla karşılaştırıldığında% 298 arttı..
Sergi B: 23 Haziran’da, merkezi olmayan kripto para borsası Dengeleyici duyuruldu protokol yönetişim belirteci BAL, Ethereum ana ağında canlıydı. 12 saat içinde BAL’ın fiyatı 6,65 ABD dolarından 22,28 ABD dolarına yükseldi.
Sergi C: Son 30 günde DeFi endüstri sektöründe kilitlenen ABD dolarının toplam değeri, arttı % 80 oranında. Bileşiğin kilitlenen toplam değer içindeki payı 26 Haziran itibarıyla% 38 idi.
Son olayların dönüşü açıkça Waves Association’ın kurucusu ve CEO’su Sasha Ivanov’u endişelendirdi. “Gelecekteki kaçınılmaz oynaklık ve fiyat düşüşleri, DeFi kitlesel benimseme perspektiflerine ciddi şekilde zarar verebilir, aksi takdirde çok parlak olurdu” dedi..
Spekülatif bir mani?
Yani şunu sormak mantıklı görünüyor: DeFi sektörü “balon” bölgesine mi yaklaşıyor? Bunu belirlemek her zaman kolay değildir. Quantum Economics’in kurucusu Mati Greenspan’ın Cointelegraph’a söylediği gibi: “Kabarcıklar genellikle finans piyasalarında meydana gelir, ama mesele şu ki: Birinde olduğunuzda, patlamak üzere mi yoksa sadece büyümek mi olduğunu söylemek çok zor.”
Birleşik Krallık’taki Nottingham Trent Üniversitesi işletme okulunda doçent olan Jeremy Cheah, Cointelegraph’a “2013 civarında Bitcoin’deki spekülatif baloncuğa benzer bir fiyat artışı yaşıyor gibi görünüyor” dedi. Yine de özellikle alarma geçmedi ve ekledi: “Blockchain kalıcı. Kısa vadeli kesintiler beklenebilir, ancak blok zincirinin faydaları göz önüne alındığında eğilimi yükseliyor. “
Duke Üniversitesi’nde uluslararası ticaret profesörü olan Campbell Harvey, Cointelegraph’a şu anda DeFi’de olanların Bitcoin (BTC) ve diğer kripto para birimlerindeki 2017 spekülatif çılgınlığından farklı olduğunu açıkladı – yani sözde “ICO balonu” ki “ana vagon yatırımcıları fiyat arttığı için satın alıyorlardı.” Ona göre burada daha önemli bir şey oluyor:
“DeFi, büyüklüğü çok büyük olan mevcut bir pazar olan geleneksel borçlanma ve borç verme / yatırımı sekteye uğratmaya hazır. DeFi’nin somut, ölçülebilir pazarın büyük bir kısmını mahvedeceğini beklemek mantıklıdır ve iki soru şu: bir hisse ne kadar ve ne kadar sürer? “
Harvey, DeFi’de kilitlenen toplam değerin son 30 günde% 80 artması bunun bir balon olduğu anlamına gelmediğini ekledi. “Gerçekten de, bir ürün fikri yakalandığında başlangıç alanında böyle bir büyüme görmek alışılmadık bir şey değil.”
Borç almak için para almak?
Yine de bazı garip şeyler oluyor. DeFi jetonları, bir balonla tutarsız olmayacak “oyun” davranışıdır. Geçen haftaki turları yapan bir video analizi, Boxmining YouTube kanalı tarafından “Ridiculous DeFi: Compound (COMP) Finance Explained”, yükseltilmiş Compound’un iş modeli hakkında bazı sorular.
Compound’un platformu, bir bankanın yaptığı gibi, mevduatlar ve krediler arasındaki farktan para kazanıyor – yani tasarruf hesapları ve borçlanma hesapları -, ancak bazı kullanıcıların, sürekli kullanıcı döngüleri yapan COMP tokenleri elde etmek için “sistemi kullanmanın yollarını bulmayı başardığı” bildirildi. borçlanma ve borç verme karlı – negatif net faize rağmen.
Videonun sunucusu Michael Gu tarafından açıklandığı gibi, bir kullanıcıya “gerçekten […] ödünç almak, ödünç almak için ödeme yapılabilir.” Bu, herhangi bir geleneksel bankacılık bağlamında çalışmaz. Yalnızca şu anda çalışıyor “çünkü COMP üzerindeki spekülasyon çok yüksek ve COMP tokenlerinin değeri de çatı katında.” Greenspan ayrıca açıkladı Bitcoin Market Journal web sitesinde 22 Haziran tarihli bir gönderide bu oyun süreci: “Birçok kullanıcı ödünç aldıkları USDT’yi USDC’ye dönüştürüyor ve daha da fazla COMP kazanmak için platforma geri ödünç veriyor. Bu, sistemin akıllı sözleşmelerinde neden şimdi 600 milyon dolar olduğunu açıklayabilir. ” Cointelegraph’a söylediği gibi, Greenspan için bu pek mantıklı değil:
“Bir dijital varlığı teminat olarak kullanarak diğerini ödünç almak oldukça ilginç bir kullanım durumu. Ne yazık ki bu, DeFi projeleri arasında bir tema gibi görünüyor, ancak bir tanesine sahipseniz ve bir başkasını istiyorsanız, neden onları tamamen değiştirmiyorsunuz? İşlemin amacı sadece ek COMP elde etmekse, o zaman sihirli internet parası alanına geri dönüyoruz. “
2017’den farklılıklar
Duke Üniversitesi’nden Harvey, tüm bunlarda bazı tehlikelerin olduğunu kabul etti, özellikle de yatırımcılar bir sonraki büyük şeyi kaçırmak istemedikleri için yatırımcıların satın almaya devam etmeleri nedeniyle faydalı jetonların makul temel değerlerinin ötesine yükselmesi durumunda. Ancak Cointelegraph ile paylaştığı üzere bu durum ile 2017’nin ICO balonu arasında iki temel fark var:
Birincisi, yatırımcılar kripto para birimi alanı hakkında Aralık 2017’de olduğundan çok daha fazla şey biliyorlar. İkincisi, DeFi zaten ‘Kavram Kanıtı’nı gösterdi ve hedeflediği pazar çok geniş. Aralık 2017’de Bitcoin tamamen spekülatif bir varlık olarak görülüyordu. “
Waves CEO’su Ivanov, “DeFi ürünlerinin doğası gereği basit ICO belirteçlerinden daha sofistike olduğunu ve muhtemelen kalifiye olmayan yatırımcıların akışını sınırlayacağını” kabul etti. Ek olarak, bir DeFi borç verme platformu olan Kava’nın kurucu ortağı ve bilgi sistemleri yöneticisi Ruaridh O’Donnell, Cointelegraph’a, Compound gibi DeFi firmaları yeni teşvik programları geliştirdiği için, olanları spekülatif bir balon olarak adlandırmanın yanlış olduğunu söyledi. kullanıcı kabulünü artırmak için. Cointelegraph için şu açıklamayı yaptı:
“Uber, AirBnb ve diğer teknoloji şirketlerinin platformlarının başlangıçtaki arz ve talep tarafını sübvanse etmesine çok benzer şekilde, şimdi Kava ve Compound gibi merkezi olmayan protokollerin, yeterli bir ağ etkisi oluşturulana kadar erken benimsemeyi başlatmak için aynı şeyi yaptığını görüyoruz.."
O’Donnell, COMP gibi token varlıkları, platformlarının büyümesi nedeniyle büyük miktarda spekülasyon görüyor, bu da piyasalarda COMP için yerelleştirilmiş bir baloncuğa neden olabilir. Ancak bu genel bir piyasa balonundan farklı.
Volatilite konusunda Stevens Institute of Technology’de profesör olan Giuseppe Ateniese, Cointelegraph’a “hisse senedi fiyatı özellikle piyasanın ilk günlerinde [COMP ile] aynı dalgalanma ile davranan yüzlerce şirketi adlandırabileceğini söyledi. ” Buradaki kritik fark, varlıkların dijital olmasıdır. Bu, borçlunun temerrüde düşmesi durumunda bankanın arabanın peşine düştüğü geleneksel bir araba kredisi gibi değildir. Ateniese şöyle devam etti:
DeFi ile varlıklar dijitaldir ve akıllı sözleşmelerle kilitlenir / taahhüt edilir. Doğru yapılırsa (ve bu hala büyük bir EĞER), alacaklılar için risk yoktur veya çok azdır. Krediyi geri ödemezsem, teminat olarak kullandığım dijital varlık alınır ve bu konuda yapabileceğim hiçbir şey yok. “
Ateniese’nin görüşüne göre, Compound gibi DeFi platformlarında ödenen “faizlerin” bu kadar yüksek olmasının nedeni budur. Örneğin, biri stabilcoin Tether’i (USDT) bu hafta Bileşik ile yatırırsa, federal indirim oranının% 0,25 olduğu bir zamanda, yıllık% 6,75 faiz oranı kazanılacaktır. “Hepsinin en iyi yanı, herkesin bu şartlar altında alacaklı olabilmesidir. Bankalar uyarılıyor ”diyor Ateniese.
Oyun değiştirici?
Ateniese, Cointelegraph’a, “DeFi konusunda yakın zamandaki bazı muhaliflerden daha iyimserim” dedi. Bence bu oyunun kurallarını değiştiriyor. O gibi dedim son günlerde, "Merkezi olmayan finansla, döngüde insan yok, sunucu yok, organizasyon yok. Önyargı yok. […] Kod analiz edilip değiştirilemez hale getirildikten sonra çalışır ve işte bu kadar. Neredeyse yüzde 100 güvenebilirsiniz."
O’Donnell bunu söyleyerek ekledi "Son olaylar, DeFi’nin kripto için gerçek bir kullanım durumu olduğuna [inancını] daha da güçlendiriyor. ” Şirketi, DeFi üzerinde çok yükselişini sürdürüyor ve endüstrinin Bitcoin, Ripple (XRP) ve Binance Coin (BNB) gibi Ethereum dışı varlıklara açıldıkça daha da büyümesini bekliyor..
İrrasyonel taşkınlık?
Bu arada, DeFi sektörünün piyasa değeri 27 Haziran’da 6,6 milyar doların biraz üzerindedir., göre DeFi Market Cap’a. 12 Haziran’da bildirilen 2 milyar dolar ile karşılaştırıldığında, yaklaşık iki hafta içinde kabaca üç kat artış oldu. Yeni varlık büyümesi, geçenlerde DeFi projesi Zerion’un kurucusu Evgeny Yurtaev tarafından “üstel” olarak tanımlandı.
DeFi token oyunlarına ve görünüşte anlamsız kripto paraların takas edilmesine ne dersiniz? Bu bir işaret mi "irrasyonel taşkınlık" – pazarın aşırı değerli olabileceğine dair bir gösterge – ve eğer öyleyse, kullanıcılar endişelenmeli mi? Greenspan bununla ilgili olarak şunları söyledi:
“Çoğu insan, kripto paranın altın kuralının kaybetmeyi göze alabileceğinizden daha fazla yatırım yapmak olmadığını anlıyor. Bu arada, yeni ekonomik modeller test ediliyor. Ve bu oldukça heyecan verici. “