Vēl jūnijā es rakstīju, ka Volstrīta palikšana malā ne vienmēr ir slikta mūsu nozarei. Lai gan lielākā daļa tradicionālo investoru joprojām novēro, pēdējos četros mēnešos Bitcoin (BTC) galvenais virziens ir veidojies. Pašlaik Bitcoin cena svārstās ap 18 000 USD, vienmērīgi tuvojoties vēsturiskajam visu laiku augstākajam līmenim.
Bitcoin ir vērtības krājums un potenciālā globālā rezerves valūta
Kad mēs runājam par aktīvu novērtēšanu, pirmais solis vienmēr ir izprast fundamentālo ekonomiku. Piemēram, kapitāls, obligācijas un nekustamais īpašums parasti iegūst vērtību, veidojot naudas plūsmas. Tādēļ šo aktīvu novērtēšana ietver nākotnes naudas plūsmu prognozēšanu. Savukārt preces ir vairāk balstītas uz lietderību, tāpēc to cenas nosaka rūpnieciskais piedāvājums un pieprasījums.
Kas tad ir Bitcoin? Šis ir mans turētāja paņēmiens:
- Bitcoin ir pamatota nauda un pirmā vietējā interneta nauda cilvēku sabiedrībā.
- Tas ir maz (ar fiksētu 21 miljona piegādi), izturīgs (digitāls), pieejams (blokshēma ir 24/7), dalāms (1 Bitcoin ir vienāds ar 100 miljoniem satoshis), pārbaudāms (atvērtā koda Bitcoin kodols) un pats galvenais – cenzūra izturīgs (šifrēts).
- Ar šīm izcilajām monetārajām īpašībām vienā aktīvā Bitcoin ir lielisks vērtības krājums. Kad tas sasniegs kritisko pieņemšanas kā vērtības krājuma masu, Bitcoin ir milzīgs potenciāls laika gaitā izaugt par globālo rezerves valūtu, kā arī par universālu norēķinu vienību.
Naudas vēsture mums parāda, ka dabiskās naudas formas parasti iziet trīs evolūcijas fāzes – vispirms kā kolekcionējamas (spekulācijas par trūkumu), otrkārt kā ieguldījums (vērtības krājums), trešais kā nauda (norēķinu vienība) un maksājums (maiņas līdzeklis ).
Laikā no 2009. līdz 2018. gadam Bitcoin bija pirmajā “kolekcionējamajā” fāzē. Bija grūti novērtēt pieprasījumu, ņemot vērā spekulatīvās tirdzniecības nestabilo raksturu, kura lielums atsvēra turētājus (galvenokārt cypherpunkus), kuri ticēja Bitcoin kā “nākotnes drošai naudai”. Bitcoin tīkls arī izdzīvoja vienā no visnopietnākajām kopienas šķelšanām, kuras rezultātā 2017. gadā tika izveidota Bitcoin Cash (BCH).
Tagad mēs esam “investīciju” fāzes sākuma dienās. Šis gads mums ir atnesis globālu pandēmiju, nepārtrauktu nenoteiktību, neatvērtu naudas drukāšanu un, pretēji tam, veiksmīgu trešās puses Bitcoin samazināšanu (kā gaidīts). Pirmo reizi kopš tā sākuma Bitcoin ir ievadīts plašsaziņas līdzekļi kā “digitālais zelts”, lai ierobežotu inflācijas risku. Tā kā vairāk cilvēku sāk pieņemt Bitcoin kā ilgtermiņa bagātības saglabāšanas mehānismu, vienkārša piedāvājuma un pieprasījuma vērtēšanas sistēma kļūst daudz vieglāka.
Ir daudz faktoru, kas šādā ietvarā varētu palielināt Bitcoin cenu. Ņemot vērā to, ka mēs joprojām esam agrīnās pieņemšanas agrīnā stadijā, es atstāšu lielāko daļu no tiem konservatīvus un koncentrēšos tikai uz ļoti iespējamu scenāriju, kur 1–2% no ASV mājsaimniecību bagātībām tiek piešķirti Bitcoin, savukārt Fidelity jaunākais ziņojums faktiski iesaka 5% mērķa piešķiršanu.
Saskaņā ar Amerikas Savienoto Valstu federālo rezervju datiem ASV mājsaimniecību bagātība sasniegts 112 triljoni USD līdz 2020. gada jūnijam. Tātad no 1% līdz 2% no tā potenciālais pieprasījums būtu no 1,1 triljona līdz 2,2 triljoniem USD. Piedāvājuma pusē pašreizējais kopējais apgrozībā esošais BTC ir aptuveni 18,5 miljoni. Lai tas būtu vienkārši, pieņemsim, ka maksimālais piedāvājums 21 miljonam ir pārdošanā. Pieprasījums dalīts ar maksimālo piedāvājumu – mēs iegūstam cenu diapazonu no 56 000 līdz 112 000 USD. Ņemot vērā pašreizējās makro tendences, nav pārāk traki gaidīt, ka tas notiks 2021. gadā.
Ja mēs izmantojam šo matemātiku 400 triljonu ASV dolāru ģimenes bagātībai, saskaņā ar kredītkartes Credit Suisse žurnālam “The Global asset report 2020” 1% līdz 2% globālais sadalījums varētu nospiest Bitcoin cenu līdz 228 000 līdz 456 000 USD. Vai tas notiks 2021. gada laikā? Visticamāk, ka nē. Vai tas var notikt tuvākajā desmitgadē? Ļoti iespējams.
Kas varētu noiet greizi?
Ir saprātīgi spēlēt velna aizstāvi un novērtēt arī negatīvos riskus. Apskatīsim galvenos riskus, kas var izsist no sliedēm Bitcoin bullis.
Protokola risks. Vislielākais risks vienmēr rodas no iekšpuses. Bitcoin ir raksturīga vērtība tikai tāpēc, ka tam ir unikālas “pareizas naudas” īpašības – maz, izturīgs, pieejams, dalāms, pārbaudāms un izturīgs pret cenzūru. Ja kāda no šīm īpašībām tiek apdraudēta, tās ieguldījuma pamats tiks iedragāts. Šādi protokola riski sākotnējos gados bija augsti. Pēc divām lielākām, pretrunīgi vērtētām cietajām dakšām un trim veiksmīgiem atdalījumiem šķiet, ka tagad ir ierobežoti protokola līmeņa riski.
Politiskais risks. Ņemot vērā to, ka Bitcoin tiek pozicionēts kā naudas nākotne, iespējams, ka suverēnās valdības to aizliedz, baidoties apdraudēt valūtas. Šādi aizliegumi jau ir notikuši vairākās valstīs. Tomēr, ņemot vērā ģeopolitiskās viendabīguma trūkumu un pieaugošo Bitcoin impulsu, mainoties, risks, ka kriptonauda tiks aizliegta ārpus pastāvēšanas, ar katru dienu samazinās..
Adopcijas risks. Tas ir laika risks. Pilnīgi iespējams, ka var paiet daudz ilgāks laiks, nekā paredzēts, lai Bitcoin pārietu uz galveno virzienu. Neskatoties uz to, unikālā Bitcoin kvalitāte laika gaitā runās pati par sevi.
Secinājums
Bitcoin cenu diagramma no 2017. līdz 2018. gadam ļoti izskatījās kā burbulis. Tomēr, ja mēs aplūkojam pilnu Bitcoin tirdzniecības vēsturi, ir skaidra augšupejoša tendence kopā ar pieaug aktīvu turēšanas adrešu skaits, kā arī tīkla adreses pieaug skaitļošanas jauda. The pieaug vidējais hash likme Bitcoin tīklā atspoguļo pieaugošo drošības līmeni, kādu vēlētos redzēt tīklā, kur tiek glabāta cilvēku bagātība.
Arī ķēdes analīze šovi aktīvās adreses joprojām nav tuvu 2018. gada janvāra līmenim, pat ja Bitcoin cena tuvojas vēsturiskajai visu laiku augstākajai vērtībai. Es, iespējams, atrodos Bitcoin 12 mēnešu cenu trajektorijas bullish pusē, bet es patiešām ticu, ka laiks būs mūsu labākais draugs.
Šis raksts nesatur ieguldījumu ieteikumus vai ieteikumus. Katrs ieguldījumu un tirdzniecības solis ir saistīts ar risku, lasītājiem, veicot lēmumu, pašiem jāveic pētījumi.
Šeit izteiktie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo vai atspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus..
Hong Fang ir OKCoin izpilddirektors – kriptovalūtas birža, kuras galvenā mītne atrodas Sanfrancisko – un ir OKGroup galvenais vadītājs. Honkonga nāk no Volstrītas fona, gandrīz desmit gadus pavadījusi Goldman Sachs, kur koncentrējās uz apvienošanos un pārņemšanu, kapitāla tirgiem, ieguldījumiem, pārstrukturēšanu un dažādām citām korporatīvās attīstības aktivitātēm gan tradicionālajām finanšu iestādēm, gan fintech uzņēmumiem. Viņa ir absolvējusi Pekinas universitāti Pekinā, Ķīnā un ieguvusi maģistra grādu finansēs, grāmatvedībā un uzņēmējdarbībā Čikāgas universitātes Booth Business School.