Kad 2021. gada 4. janvārī šogad pirmo reizi tika atvērti kapitāla tirgi, Financial Times sākumlapas uzmanības centrā bija tieši mērķēts pie Bitcoin (BTC) ar virsrakstu: “Kad atsāksies rekordliels rallijs, Bitcoin pārsniedz 34 000 USD.”
Tas, ka Bitcoin redz institucionālo pirkšanu tādā līmenī, kas nepārspējams tās vēsturē, ir skaidrs, bet ko tas nozīmē plašākai kriptogrāfijas vietai? Kā mēs pārejam no Bitcoin vai citu kriptogrāfisko aktīvu institucionālas pieņemšanas uz tradicionālo finanšu tirgu savienošanu ar decentralizēto finanšu un digitālo aktīvu tirgiem? Ja mēs varam sasniegt šo augsto mērķi, kapitāla, resursu un uzmanības pieplūdums ievērojami pārsniegtu pat ievērojamo pašreizējo DeFi telpu, tādējādi radot lielāku potenciālu.
Tikai dažas iestādes tagad ir situācijā, kad tās var ieguldīt Bitcoin. Nevajadzētu par zemu novērtēt grūtības sasniegt šādu posmu, un šie fondi, kas iegulda Bitcoin, joprojām ir nepietiekami. Lielākajiem institucionālajiem ieguldītājiem, piemēram, pensiju un apdrošināšanas fondiem, ir vajadzīgi ļoti izsmalcināti un likvīdi tirgi, ilgstoša vēsturiskā pieredze, kā arī nepieciešamība pārvarēt būtiskas iekšējā riska un atbilstības problēmas. Šie šķēršļi tiek reizināti, kad tiek lietoti kriptogrāfijas protokoli. Piemēram, uzņēmumam, kurš vēlas izmantot digitālos marķierus, kas pārstāv uzņēmuma akcijas Ethereum blokķēdē, ir jāievēro esošie finanšu un kapitāla tirgus noteikumi visā pasaulē. Tas ietver tādus aspektus kā pārrobežu “Pazīsti savu klientu” un Noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršanas noteikumi.
Lai iestādes varētu pieņemt DeFi, mums vispirms jāļauj tām piekļūt tam atbilstošā veidā. Tas nenozīmē, ka visiem DeFi jābūt nepamatoti reglamentētiem; tas iznīcinātu decentralizētas sistēmas mērķi. Tomēr ir iespējams ieviest protokolu, lai atvieglotu DeFi atbilstošu lietošanu. Šādu sistēmu veido vairāki aspekti.
Digitalizācija
Lai gan ir viegli izveidot digitalizētu aktīvu, grūtības rodas, ieviešot atbilstību. Viens no visatbilstošākajiem jautājumiem ir vērsts uz globālo vērtspapīru regulēšanu, kur pirms vērtspapīru emisijas jāveic virkne nepieciešamo darbību, tostarp konsultācijas ar juridiskām konsultācijām, dokumentāciju, padziļinātu pārbaudi, mārketingu un sekundāro tirdzniecību un korporatīvās darbības. Tie visi rada papildu izmaksas.
Nepārtrauktā neefektivitāte visā šajā procesā rada iespēju arī DeFi. Protokols, kas spēj atrisināt šos jautājumus, ievērojami samazinātu uzņēmuma kapitāla un resursu izdevumus, vienlaikus uzlabojot procesu ieguldītājiem, kuri šodien varētu piekļūt un tirgoties līdzīgi kā kriptogrāfijas aktīvi.
Pienācīgas rūpības pārbaudes
Pienācīgas pārbaudes, tostarp KYC un AML, iestādēm ir dārgs un obligāts process. Ieguldītājam, kurš veic ieguldījumus vairākos uzņēmumos, ir jāveic vienas un tās pašas pārbaudes – tas ir laikietilpīgs process visām pusēm. Tas arī nozīmē, ka investors uzticas vairākām iestādēm ar sensitīviem datiem.
DeFi piedāvā iespēju no jauna noteikt, kā tiek pabeigts KYC. Tā vietā, lai katrs uzņēmums darītu pats savu KYC, investors varētu veikt KYC protokolus ar apstiprinātu partneri. Tas ļautu investoram saglabāt kontroli pār saviem datiem, savukārt iestādes varētu savstarpēji sadalīt KYC izmaksu slogu. Iestādes, protams, varētu pabeigt savu KYC, ja tās neapstiprinātu KYC operatoru.
Dati
Piekļuve datiem un to kontrole ir kļuvusi arvien strīdīgāka. Divi nozīmīgākie jautājumi, ar kuriem iestādes saskaras attiecībā uz datiem, ir lietotāju datu drošība un privātums, jo īpaši pēc Vispārīgās datu aizsardzības regulas, kā arī spēja izveidot savienojumu ar DeFi, izmantojot viegli lietojamas lietojumprogrammu saskarnes.
Lietotāju datus var aizsargāt, izmantojot šifrēšanas metodes, piemēram, nulles zināšanu pierādījumus, kas ļauj lietotājiem dalīties ar apstiprinātiem datiem ar trešo personu, neatklājot datus minētajai pusei. Tas ļautu investoriem pierādīt, ka viņiem ir tiesības veikt darījumu, nepierādot, kas viņi ir vai kāpēc viņi ir tiesīgi. Šos datus var droši šifrēt un uzglabāt, vienmēr paliekot lietotāja rokās.
Iestādēm ir nepieciešams arī vienkāršs datu koplietošanas veids. To var panākt, izmantojot API, kas iestādēm ļaus viegli izveidot savienojumu ar DeFi protokoliem, vienlaikus saglabājot atbilstību tādiem noteikumiem kā Eiropas Savienība Maksājumu pakalpojumu direktīva 2. Šai API ir jāatvieglo gan ķēdes, gan ārpus ķēdes dati.
Pārrobežu regulējums
Prasības un procesi dažādās valstīs atšķiras, savukārt naudas sodi par noteikumu neievērošanu kopš finanšu krīzes ir ievērojami pieauguši. Līdzīgi ir palielinājies resursu slogs, lai izpildītu šo paplašināto atbilstības uzraudzību. Tajā pašā laikā investori sagaida, ka varēs investēt globāli, nevis būt ierobežoti savā jurisdikcijā. Blockchain tehnoloģija ar spēju digitalizēt aktīvus un nekavējoties veikt darījumus ar vienaudžiem visā pasaulē var nodrošināt līdzekļus, lai to panāktu, taču tas prasa, lai uzņēmumi spētu uzturēt tos pašus normatīvos standartus.
Tāpēc ir vajadzīgs protokols, kas var iestrādāt regulējumu slāņa līmenī. Kad noteikums ir izveidots vai grozīts un pēc tam pieņemts kā saprātīga līguma loģika, uzņēmumiem nav citas izvēles, kā to ievērot. Turklāt to var saistīt ar iepriekš minētajām KYC pārbaudēm, lai nodrošinātu, ka investors var ieguldīt sev vēlamajā produktā. Tas automatizē pārrobežu darījumus, ievērojami samazinot iestāžu izmaksas.
DeFi investīciju terminālis
Tāpat kā iestādes izmanto rīkus, piemēram, Bloomberg Terminals, arī tām ir nepieciešami DeFi investīciju termināļi, lai ļautu piekļūt reāllaika, darboties spējīgiem datiem. Tas konsolidētu informāciju decentralizētās apmaiņās un blokķēdēs, nodrošinot spēcīgu un detalizētu informāciju.
TradFi un DeFi savienošana
DeFi nozarē bieži rodas nevēlēšanās veidot TradFi pieņemamu risinājumu. Bailes ir tādas, ka tas sabojās DeFi telpu. Tās ir nereālas bažas. DeFi un blokķēde kopumā piedāvā neskaitāmas priekšrocības finanšu sistēmai, kuras var izmantot, lai padarītu TradFi uzņēmumus efektīvākus un atbilstošus arvien sarežģītākiem un pieaugošiem noteikumiem.
Ieviešot TradFi DeFi, mēs esam efektīvākā situācijā, lai veidotu finanšu nākotni. Tas piesaistītu resursus un uzmanību citā mērogā, nekā mums šobrīd ir. Mēs esam redzējuši spēku, kas var būt tikai dažām komandām, veidojot “Lego” blokus, uz kuriem balstījusies pārējā DeFi. Tagad mūsu uzdevums ir izveidot infrastruktūru, caur kuru TradFi arī var attīstīties.
Šeit izteiktie viedokļi, domas un viedokļi ir tikai autora viedokļi, un tie ne vienmēr atspoguļo vai atspoguļo Cointelegraph uzskatus un viedokļus..
Rahīds Ajaja ir AllianceBlock, globāli atbilstoša decentralizētā kapitāla tirgus, dibinātājs un izpilddirektors. Ar dziļu iesakņoto izpratni par tradicionālajām finanšu institūcijām Rahīds sešus gadus pavadīja kā kvantitatīvā riska analītiķis Barclays Investment Bank, BNP Paribas un Moody’s Analytics. Sērijveida uzņēmējs, kurš aizraujas ar modelēšanu, analīzes attīstību, kvantitatīvo analīzi un datu zinātni, pēdējās desmitgades laikā Račids ir izstrādājis un ieviesis modeļus un metodikas, lai palīdzētu organizācijām prognozēšanā un risku pārvaldībā. Pašlaik viņš ir arī riska partneris uzņēmumā Alpha Omega Capital.