ปริมาณอนุพันธ์ของ Crypto ทำสถิติสูงสุดใหม่ในเดือนพฤษภาคม 2020 นักลงทุน crypto รุ่นแรก ๆ ส่วนใหญ่ทำงานด้วยมุมมองการถือครองและขาย ด้วยวิวัฒนาการที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของตลาดและการถือกำเนิดของอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลนักลงทุนที่มีวาระการประชุมที่หลากหลายเช่นความปรารถนาที่จะซื้อขายความผันผวนของ Bitcoin (BTC) ในทั้งสองทิศทางการป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่สำคัญการลดความเสี่ยง ฯลฯ – เริ่มแห่กันไปที่ คลาสสินทรัพย์นี้.
ตราสารอนุพันธ์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อนซึ่งเปิดใช้วาระเหล่านี้ แต่มักจะพิสูจน์ได้ว่าเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนที่ไม่มีประสบการณ์และไม่ได้ฝึกหัดในการจัดการ เนื่องจากตราสารอนุพันธ์ถูกตรึงไว้กับประเภทสินทรัพย์ทางเลือกเช่นสกุลเงินดิจิทัลตราสารเหล่านี้จึงท้าทายยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วไปในการทำความเข้าใจและทำให้พวกเขาสงสัยในการลงทุนเหล่านี้มากขึ้นเมื่อเทียบกับตราสารอนุพันธ์แบบดั้งเดิมที่มีลักษณะซับซ้อนเช่นกัน.
อย่างไรก็ตามตลาดอนุพันธ์ crypto ได้ขยายตัวอย่างรวดเร็วโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงหลายปีที่ผ่านมานับตั้งแต่การดำเนินการ crypto bull ในเดือนธันวาคม 2017 ระยะที่พวกเขามาถึงในวงจรชีวิตของพวกเขาสามารถเปรียบเทียบได้กับวิวัฒนาการของตราสารอนุพันธ์ในตลาดทุนแบบดั้งเดิมเช่น ในขณะที่คณะกรรมการการค้าแห่งชิคาโกกลายเป็นส่วนหนึ่งของ Chicago Mercantile Exchange ซึ่งมีสินทรัพย์อ้างอิงในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นตราสารทุนพันธบัตรสกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ดัชนีที่สำคัญและแม้แต่อัตราดอกเบี้ย.
วิวัฒนาการของอนุพันธ์การเข้ารหัสลับ
นับตั้งแต่การพัฒนาอนุพันธ์คริปโตบนแพลตฟอร์มการซื้อขายระดับประถมศึกษาอย่าง ICBIT ในปี 2554 พวกเขาได้รับความสนใจอย่างมากจากผู้ที่เชื่อมั่นในตลาดคริปโต, การกดปุ่ม ปริมาณเฉลี่ยประมาณ 1,500 BTC ต่อวัน ในตอนนั้นผลิตภัณฑ์เดียวที่มีให้สำหรับผู้ค้าคือฟิวเจอร์ส BTC พวกเขาเปิดใช้งานการเก็งกำไรราคาซื้อขายตามราคาในอนาคตและยังช่วยให้พวกเขาลดความผันผวนของราคา BTC.
ก้าวไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วเกือบหนึ่งทศวรรษสู่โลกที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤต COVID ในปี 2020 และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคริปโตทำสถิติสูงสุดที่ 602 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคมโดยการแลกเปลี่ยนที่สำคัญเช่น OKEx, BitMEX, Huobi และ Binance ยังคงมีอำนาจเหนือกว่า ในหมู่พวกเขา Huobi มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดที่ 176 พันล้านดอลลาร์และเพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนตามด้วย OKEx และ Binance ที่มีมูลค่าการซื้อขาย 152 พันล้านดอลลาร์และ 139 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ อย่างไรก็ตามเป็นที่น่าสังเกตว่าในเดือนเดียวกันฟิวเจอร์สของ CME มีปริมาณลดลง 44% ซึ่งบ่งบอกถึงการขาดความไว้วางใจจากสถาบันในอนุพันธ์ของ crypto ในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ.
ความแตกต่างจากตลาดอนุพันธ์แบบดั้งเดิม
ความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดอนุพันธ์ของ crypto เนื่องจากการเคลื่อนไหวที่มากขึ้นในสกุลเงินพื้นฐานทำให้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ตาม วิจัย โดย Eurekahedge ในปี 2019 กองทุน crypto มีผลตอบแทนเฉลี่ย 16% เมื่อเทียบกับผลตอบแทน 10.7% จากกองทุนป้องกันความเสี่ยงซึ่งโดยปกติจะเป็นกองทุนที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในตลาดทุนแบบดั้งเดิม Pankaj Balani ซีอีโอของ Delta Exchange ซึ่งเป็น บริษัท แลกเปลี่ยนอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลในสิงคโปร์ได้กล่าวถึงความแตกต่างนี้กับ Cointelegraph:
“ ผลตอบแทนจะต้องดูร่วมกับความเสี่ยงต่อหน่วยที่ได้รับเพื่อสร้างผลตอบแทนนั้น ความผันผวนของประเภทสินทรัพย์คือการวัดความเสี่ยงที่ประเภทสินทรัพย์มีอยู่ Crypto มีความเสี่ยงสูงกว่าประเภทสินทรัพย์ที่บรรลุนิติภาวะอย่างแน่นอนและด้วยเหตุนี้ผลตอบแทนจึงต้องสูงขึ้นเพื่อดึงดูดเงินทุน”
อย่างไรก็ตามด้วยเสถียรภาพด้านราคาที่เพิ่มขึ้นของ BTC ขอบเขตของผลตอบแทนที่สูงผิดปกติเหล่านี้จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งแตกต่างจากตลาดอนุพันธ์ส่วนใหญ่ดัชนีอนุพันธ์การเข้ารหัสจะดึงข้อมูลจากตลาดที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมงต่อวันเจ็ดวันต่อสัปดาห์ทำให้นักลงทุนในเขตเวลาต่างๆมีระยะเวลาการซื้อขายนานขึ้น.
เนื่องจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ จำกัด เฉพาะอนุพันธ์ที่อิงตามสกุลเงินจึงมีผลิตภัณฑ์บางประเภทเท่านั้นที่มีอยู่: สัญญา / สัญญาแลกเปลี่ยนแบบต่อเนื่องสัญญาซื้อขายล่วงหน้า / สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและตัวเลือก ในตลาดแบบดั้งเดิมจำนวนของผลิตภัณฑ์ไม่มีที่สิ้นสุดเนื่องจากสินทรัพย์อ้างอิงประเภทต่างๆและแม้กระทั่งผลิตภัณฑ์เหล่านั้นมีการพัฒนาอย่างรวดเร็วเนื่องจากความสามารถในการปรับแต่งของผลิตภัณฑ์เหล่านั้นบางส่วนเช่น ภาระหนี้ที่เป็นหลักประกัน.
แม้ว่าจะเทียบกับอนุพันธ์ของอัตราแลกเปลี่ยน แต่ปริมาณก็ไม่สามารถเทียบเคียงได้เนื่องจากความแตกต่างของจำนวนสกุลเงิน fiat ที่กำหนดและสกุลเงินดิจิทัล อย่างไรก็ตามความสนใจที่เพิ่มขึ้นในตัวเลือกในช่วงเวลาที่ผ่านมาทำหน้าที่เป็นฐานเปิดตัวสำหรับผลิตภัณฑ์ตัวเลือกใหม่ ๆ ของอเมริกาและยุโรปในการแลกเปลี่ยนเช่น Bitmex, OKEx, CME, CBOE, Deribit และ Ledgerx กราฟด้านล่างแสดงปริมาณอนุพันธ์รายเดือนเทียบกับค่าเฉลี่ยรายเดือน รูป 13 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับอนุพันธ์ FX.
ปัจจุบันตลาดอนุพันธ์ crypto ส่วนใหญ่ไม่มีการควบคุม แม้ว่าสิ่งนี้จะให้ผลกำไรสำหรับกลุ่มนักลงทุนทางเลือกที่มีความเสี่ยงสูง แต่ก็พิสูจน์ได้ว่าเป็นอุปสรรคสำหรับนักลงทุนออร์โธดอกซ์ทั่วไปเนื่องจากความไม่ชัดเจนในการตั้งถิ่นฐาน (ความเสี่ยงของคู่สัญญาที่สูง) ในขณะที่ตลาดทุนแบบดั้งเดิมดำเนินการโดยใช้ผู้รับฝากทรัพย์สินหรือคู่สัญญาสำนักหักบัญชีส่วนกลาง – สถาบันที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวดซึ่งรับและจัดการความเสี่ยงของคู่สัญญาเช่น บริษัท สำนักหักบัญชีออปชั่น.
การแลกเปลี่ยน crypto ต่างๆได้พยายามลดความเสี่ยงของคู่สัญญานี้และทำให้การโอนหลักประกันเร็วขึ้นในขณะที่ Deribit ได้เปิดตัวโซลูชันการดูแลภายนอก ในขณะเดียวกัน Binance และ BitMEX ได้สร้างกองทุนประกันเพื่อป้องกันการลดตำแหน่งของเทรดเดอร์ที่ประสบความสำเร็จโดยอัตโนมัติ ดังที่กล่าวไว้ความพยายามเหล่านี้ยังอยู่ในช่วงตั้งไข่และกลไกต่างๆยังไม่ได้พิสูจน์คุณค่าของมัน.
ในตลาดอนุพันธ์นักลงทุนสถาบันจะปกครองในแง่ของปริมาณเนื่องจากข้อกำหนดด้านเงินทุนที่มาพร้อมกับ กฎ Volcker. อย่างไรก็ตามในกรณีของอนุพันธ์ crypto นักลงทุนสถาบันเพิ่งเริ่มเข้าสู่ตลาดท่ามกลางความสงสัยอย่างหนัก ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของแพลตฟอร์มตลาดทุน Cross Tower, Kapil Rathi ให้ความเห็นกับ Cointelegraph ในประเด็นนี้:
“ คุณลักษณะหนึ่งที่แตกต่างกันอย่างต่อเนื่องเมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์ดิจิทัลกับทรัพย์สินแบบเดิมคือคีย์ส่วนตัวซึ่งก่อให้เกิดคำถามที่ซับซ้อนว่าอะไรประกอบเป็น ‘การครอบครองและการควบคุม’ และ ‘การควบคุมดูแล’ หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯกำลังประเมินคำถามที่ซับซ้อนเหล่านี้ เมื่อตลาดคริปโตเติบโตเต็มที่และคำตอบสำหรับคำถามด้านกฎระเบียบเหล่านี้พัฒนาขึ้นสิ่งเดียวกันนี้จะเป็นจริงสำหรับตลาดอนุพันธ์ เราเชื่อว่าคำแนะนำล่าสุดของ CFTC เกี่ยวกับความหมายของ “การครอบครองและการควบคุม” จะช่วยให้สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์บางอย่างในตลาดค้าปลีกได้ “
เกี่ยวกับลักษณะของนักลงทุนรายย่อยและสถาบันตลอดจนข้อกำหนดของพวกเขา Kapil ให้ความเห็นเพิ่มเติมว่าสถาบันอาจมีเหตุผลที่แตกต่างกันรวมถึงตราสารอนุพันธ์ในพอร์ตการลงทุนเนื่องจากอาจ “ป้องกันความเสี่ยงจากการเปิดรับอนุพันธ์แบบเรียลไทม์หรือมีส่วนร่วมในหลายขา การทำธุรกรรม” ดังนั้นปัจจัยต่างๆเช่นความเร็วและสภาพคล่องของแพลตฟอร์มจึงมีความสำคัญ เขากล่าวเพิ่มเติมว่า:
“ การเติบโตและการนำสินทรัพย์ทุกประเภทมาใช้จำเป็นต้องอาศัยการมีส่วนร่วมของทั้งนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน ภายในสองประเภทของบุคคลและสถาบันมีกลุ่มผู้ใช้ย่อยที่ต้องการเครื่องมือและความสามารถประเภทต่างๆในการดำเนินกลยุทธ์ ตัวอย่างเช่นในหมวดหมู่ของนักลงทุนรายย่อยนักลงทุนที่มีความซับซ้อนบางรายไม่กลัวที่จะสร้างกลยุทธ์การซื้อขายอัตโนมัติของตนเองและเชื่อมต่อกับการแลกเปลี่ยนผ่านเกตเวย์และอินเทอร์เฟซที่มีเวลาแฝงต่ำ”
การกำหนดราคาเป็นอีกแง่มุมหนึ่งที่ควรพิจารณา ตามเนื้อผ้าฟิวเจอร์สตราสารทุนมักเป็น ราคา โดยใช้ตัวแปรเช่นอัตราดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ปราศจากความเสี่ยงและ ส่งต่อสกุลเงิน มีราคาตามอัตราดอกเบี้ยต่างประเทศและในประเทศของสองสกุลเงินในการทำธุรกรรม นอกจากนี้ตัวเลือกตราสารทุนมักจะกำหนดราคาโดยใช้ รูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือก Black-Scholes และตัวเลือกสกุลเงินจะกำหนดราคาโดยใช้ รูปแบบการกำหนดราคาตัวเลือก Garman-Kohlhagen.
เนื่องจาก cryptocurrencies เป็นทรัพย์สินของตัวเองสิ่งนี้จึงทำให้เกิดการถกเถียงกันว่าจะกำหนดราคาเป็นสินค้าหรือสกุลเงิน ปัจจุบันอนุพันธ์ BTC มีการซื้อขายในราคาที่แตกต่างกันในการแลกเปลี่ยนต่างๆทำให้เกิดความคลุมเครือว่าราคาใดที่ควรใช้ในการกำหนดราคาของสัญญาออปชั่น เทคนิคการกำหนดราคาที่เหมือนกันจำเป็นต้องได้รับการพัฒนาควบคู่ไปกับเทคโนโลยีที่ไร้รอยต่อเพื่อส่งเสริมการมีส่วนร่วมของสถาบันในวงกว้าง Balani ให้ความเห็นว่าราคาอาจแตกต่างกันระหว่างสถานที่จัดงานเนื่องจากดัชนีสปอตที่แตกต่างกันต้นทุนของเงินทุนสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องและการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ – อุปทานในการแลกเปลี่ยนเขากล่าวเสริม:
“ ราคาของสัญญาออปชั่นในการแลกเปลี่ยนใด ๆ จะเชื่อมโยงกับราคาฟิวเจอร์สของการแลกเปลี่ยนนั้นหรือราคาดัชนีสปอตที่ใช้ในการแลกเปลี่ยนนั้น ข้อมูลนี้ง่ายต่อการแยกตัวประกอบและสามารถปรับช่องว่างในการกำหนดราคาได้อย่างง่ายดาย ต้องบอกว่าสถานที่จัดงานที่แตกต่างกันจะมีราคาที่แตกต่างกันสำหรับความผันผวนโดยนัยและการแลกเปลี่ยนใดก็ตามที่มีการกำหนดราคาที่ก้าวร้าวที่สุดจะดึงดูดปริมาณได้ในที่สุด”
ความคล้ายคลึง
แม้จะมีความแตกต่างกันมากในสองตลาด แต่ก็มีหลายจุดที่พวกเขามาบรรจบกันเนื่องจากลักษณะของตราสารอนุพันธ์ที่คล้ายคลึงกันโดยเนื้อแท้ในฐานะตราสาร โดยทั่วไปปริมาณอนุพันธ์มักเป็นหน้าที่ของเลเวอเรจ / มาร์จิ้นเนื่องจากมาร์จิ้นที่สูงขึ้นทำให้นักลงทุนมีโอกาสที่จะมีสถานะการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ขึ้นซึ่งโดยปกติจะมีเพียงนักลงทุนสถาบันเท่านั้นที่เข้าถึงได้เนื่องจากข้อกำหนดด้านเงินทุน.
นี่เป็นปรากฏการณ์ที่เห็นได้ชัดเจนในอนุพันธ์ของ crypto เมื่อ FSA ของญี่ปุ่น ถาม BitFlyer เพื่อลดเลเวอเรจสูงสุดที่มีอยู่จาก 15x เป็น 4x ในวันที่ 28 พฤษภาคม 2019 ปริมาณการซื้อขายลดลงในชั่วข้ามคืนอย่างน้อย 50% ซึ่งคล้ายกับปริมาณการซื้อขายที่ลดลงหลังจากที่กฎของ Volcker ถูกส่งผ่านภายใต้พระราชบัญญัติ Dodd Frank ซึ่งเปิดตัวใน ผลพวงของวิกฤตการเงินปี 2008.
ที่เกี่ยวข้อง: ตัวเลือก Bitcoin อธิบาย
ตั้งแต่ปี 2018 เป็นต้นมามีการใช้งานไฟล์ ข้อมูลทางการเงิน eXchange, หรือ FIX โปรโตคอลระหว่างการแลกเปลี่ยน crypto ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ใช้สำหรับการสื่อสารในตลาดทุนแบบดั้งเดิมเพื่อแลกเปลี่ยนข้อมูลแบบเรียลไทม์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมและตลาด สิ่งนี้ช่วยให้การแลกเปลี่ยนสามารถเพิ่มประสิทธิภาพและความเร็วในการทำธุรกรรมได้เนื่องจาก FIX สามารถประมวลผลข้อความได้หลายร้อยข้อความทุก ๆ วินาทีในแต่ละเซสชัน.
ตลาดอนุพันธ์ crypto ที่พัฒนาขึ้น
การวิวัฒนาการอย่างต่อเนื่องของผลิตภัณฑ์ในโลกอนุพันธ์เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ทำให้หน่วยงานกำกับดูแลตามทันได้ยากเช่นเดียวกับบทบาทของ ภาระหนี้ที่เป็นหลักประกันหรือหลักทรัพย์ค้ำประกัน ในวิกฤตการเงินปี 2008 การเพิ่มขึ้นของกฎระเบียบทั่วโลกเช่นในกรณีของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาและคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าที่ทำงานเกี่ยวกับพระราชบัญญัติสกุลเงินดิจิทัลปี 2020 จะช่วยให้สามารถค้นพบราคาและเสถียรภาพของราคาได้ดีขึ้นดังที่เห็นในกรณีของ Bitcoin จาก วิวัฒนาการของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าการป้องกันความเสี่ยงและการบริหารความเสี่ยงสำหรับนักลงทุน ในทางกลับกันสิ่งนี้จะเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบสินทรัพย์.
การเปิดตัวการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันหลักจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน ตัวอย่างเช่น Bakkt คือการแลกเปลี่ยนที่เป็นของ Inter-Continental Exchange (ซึ่งเป็น บริษัท ที่เป็นเจ้าของ NYSE) และทำการซื้อขายทั้งในฟิวเจอร์สที่ชำระจริงและชำระด้วยเงินสด โฆษกการแลกเปลี่ยนของ Binance ให้ความเห็นเกี่ยวกับเรื่องนี้ว่า“ การยอมรับทั้งหมดจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน การยอมรับและการมีส่วนร่วมจากสถาบันแบบดั้งเดิมมักได้รับความสนใจจากสื่อมากขึ้นส่วนหนึ่งเป็นเพราะแบรนด์เดิมของพวกเขาและในตัวมันเองก็เป็นสิ่งที่ดี”
การขาดการชำระบัญชีทางกายภาพทั่วกระดานในการแลกเปลี่ยนพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับนักลงทุนเนื่องจากการชำระด้วยเงินสด อนุญาตให้มีการปรับเปลี่ยนตลาดหรือราคา จากผู้เล่นรายใหญ่รายเดียว การชำระบัญชีทางกายภาพช่วยแก้ปัญหานี้ได้เนื่องจากช่วยให้กลไกการเก็งกำไรที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นระหว่างสัญญาและราคาสปอตที่อ้างอิง ดังนั้นเพื่อกระตุ้นให้นักลงทุนแบบดั้งเดิมเข้าร่วมตลาดมากขึ้นจึงจำเป็นอย่างยิ่งที่จะต้องมีการชำระเงินทางกายภาพในการแลกเปลี่ยนที่สำคัญทั้งหมดพร้อมกับการชำระด้วยเงินสดเนื่องจากทั้งคู่มีกำไรสำหรับนักลงทุนส่วนต่างๆ.
ซึ่งแตกต่างจากสินทรัพย์อ้างอิงของตลาดแบบดั้งเดิมอุปทานของสกุลเงินดิจิทัลมี จำกัด สิ่งนี้ช่วยให้ราคาอนุพันธ์มีความผันผวนมากขึ้นเนื่องจากตราสารมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อปัจจัยอุปสงค์ – อุปทานของสินทรัพย์อ้างอิง ความขาดแคลนของสกุลเงินดิจิทัลยังช่วยให้มีโอกาสในการเก็งกำไรราคาที่สูงขึ้นเนื่องจากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น แต่ก็มีโอกาสที่จะปรับราคาสูงขึ้นในเวลาเดียวกัน.
ยังคงเป็นเกมที่รออยู่?
ในสถานการณ์ปัจจุบันที่มีความผันผวนสูงในตลาดและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง น่าสนใจ ในอนุพันธ์การเข้ารหัสลับ มา จากความชอบของ JP Morgan และ Morgan Stanley เช่นเดียวกับพวกเขา เปิด อนุพันธ์ FTX ในแอฟริกาและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ ยิ่งไปกว่านั้นแม้แต่นักขุด BTC ก็อาจเข้ามาผสมผสานกันเพื่อปรับปรุงเสถียรภาพของอุปสงค์และอุปทานทำให้ชัดเจนว่าอนุพันธ์ของ crypto จะมีการเติบโตในปีต่อ ๆ ไป.
แม้จะมีสัญญาของการเติบโตที่อนุพันธ์ของ crypto แสดงให้เห็น แต่ก็มีพื้นที่สีเทาที่หน่วยงานกำกับดูแลในตลาดโลกต่างๆต้องได้รับการแก้ไขเช่นเดียวกับในสิงคโปร์ซึ่งมีหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน เสนอ อนุพันธ์ของการเข้ารหัสลับได้รับอนุญาตในการแลกเปลี่ยนภายในประเทศ เพื่อหารือเกี่ยวกับเรื่องนี้เพิ่มเติม Cointelegraph ได้พูดคุยกับ Jay Hao ซีอีโอของ OKEx ซึ่งเกี่ยวข้องกับตราสารอนุพันธ์ เขาให้ความเห็นว่ากฎระเบียบเป็นปัจจัยสำคัญ:
“ สำหรับสถาบันอื่น ๆ ที่จะเข้ามาในพื้นที่พวกเขาจำเป็นต้องแน่ใจว่ามีขั้นตอนที่ถูกต้องสำหรับลูกค้าของพวกเขา พวกเขายังต้องทำงานอย่างใกล้ชิดกับการแลกเปลี่ยนเพื่อสร้างคำจำกัดความที่เหมาะสมของ crypto ภายในกรอบการกำกับดูแล การจำแนกประเภทของพื้นฐานเป็นพื้นฐานของการสนทนาที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์ของการเข้ารหัสลับ [… ] วิธีการบางอย่างที่หน่วยงานกำกับดูแลสามารถทำงานร่วมกับการแลกเปลี่ยนโดยไม่ขัดขวางการเติบโตคือการใช้การทดสอบความเหมาะสม จำกัด เลเวอเรจการตรวจสอบกฎมาร์จิ้นและการหักล้าง สิ่งนี้ส่วนใหญ่สามารถนำมาใช้กับกรอบอนุพันธ์ที่มีอยู่ได้”
เพื่อให้นักลงทุนรายย่อยแบบดั้งเดิมและนักลงทุนสถาบันแห่เข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ crypto ในปริมาณที่เทียบเท่ากับตลาดอนุพันธ์แบบดั้งเดิมหน่วยงานกำกับดูแลจึงต้องดำเนินการด้วยชุดนโยบายที่เหมาะสมเพื่อขจัดข้อบกพร่องของระบบปัจจุบัน แต่ไม่เป็นอันตรายต่อการเติบโต คาดว่าในอนาคตอันใกล้นี้ อย่างไรก็ตาม, ตาม จากการสำรวจล่าสุดของ Fidelity พบว่า 36% ของนักลงทุนสถาบันในสหรัฐฯและยุโรปมีสินทรัพย์ดิจิทัลในพอร์ตการลงทุนเทียบกับ 22% ในปี 2019 ซึ่งเป็นสัญญาณที่น่าสนับสนุนอย่างมาก.
ที่เกี่ยวข้อง: อนุพันธ์ใน Crypto อธิบาย