Καθώς το Bitcoin (BTC) σπάζει την αντίσταση των 12.000 δολαρίων, οι αγορές παραγώγων φλερτάρουν με υπερβολικά υπερβολικό συναίσθημα. Η βάση futures και οι επιλογές 25% delta skew και οι δύο έφτασαν στα ίδια επίπεδα που παρατηρήθηκαν τώρα στις 12 Οκτωβρίου, όταν η BTC δοκίμασε για λίγο 11,700 $ αλλά απέτυχε να διατηρήσει την ορμή.
Αυτό που διαφοροποιεί την τρέχουσα κατάσταση από εννέα ημέρες πριν είναι οι θέσεις των κορυφαίων εμπόρων κρυπτογράφησης. Στις 12 Οκτωβρίου, αυτοί οι έμποροι αύξησαν τις επιθυμίες τους, αλλά κατά τη διάρκεια της πρόσφατης μετακίνησης στα 12.000 δολάρια, αυτοί οι επαγγελματίες έμποροι ανοίγουν θέσεις πώλησης.
Παρά το συναίσθημα αυτό, οι έμποροι δεν πρέπει να συμπεράνουν αυτόματα ότι η σημερινή αντλία θα μετατραπεί σε flop αποκλειστικά βάσει του δείκτη long-to-shorts. Για αρχάριους, δεν υπάρχει τρόπος να γνωρίζουμε με βεβαιότητα πώς τοποθετούνται οι κορυφαίοι έμποροι εκτός συναλλάγματος.
Για το λόγο αυτό, η τιμολόγηση των παραγώγων είναι ένας καλύτερος τρόπος για να εκτιμηθεί το πώς θα μπορούσαν να είναι οι bullish ή bearish επαγγελματίες έμποροι. Αυτός ο δείκτης εστιάζει στις πραγματικές συνθήκες της αγοράς, ενώ τόσο ο φόβος όσο και η απληστία και οι επιλογές «put-to-call» είναι προς τα πίσω.
Οι μελλοντικές αγορές τείνουν να διαπραγματεύονται με ένα ελαφρύ ασφάλιστρο σε τακτικές ανταλλαγές spot. Αυτό το συμβάν δεν είναι αποκλειστικό στις αγορές κρυπτογράφησης αλλά μάλλον σε παράγωγα αποτελέσματα.
Το ασφάλιστρο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης (ή βάση) θα πρέπει να κυμαίνεται μεταξύ 5% και 10% ετησίως για υγιείς αγορές. Τα στοιχεία πάνω από αυτό το εύρος υποδηλώνουν υπερβολική αισιοδοξία, καθώς οι έμποροι στοιχηματίζουν σε πολύ υψηλότερες τιμές. Στην αντίθετη περίπτωση, ένα αρνητικό ασφάλιστρο συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης δείχνει πτωτικό κλίμα.
Ετήσια συμβόλαια προθεσμιακών συμβολαίων BTC 3 μηνών. Πηγή: Skew
Το παραπάνω διάγραμμα δείχνει πώς ο δείκτης βάσης φλερτάρει με υπερβολικά αισιόδοξα επίπεδα, παρόμοιο με αυτό που συνέβη στις 12 Οκτωβρίου.
Οι έμποροι δεν πρέπει να κάνουν λάθος αισιοδοξία με μόχλευση, καθώς απαιτείται επίσης ένα θετικό ποσοστό χρηματοδότησης για διαρκή συμβόλαια για την επιβεβαίωση αυτής της διατριβής.
Το διαρκές επιτόκιο χρηματοδότησης μελλοντικής εκπλήρωσης διακανονίζεται κάθε 8 ώρες στα περισσότερα χρηματιστήρια και καταβάλλεται τέλος από longs (αγοραστές) έως σορτς όποτε το ποσοστό χρηματοδότησης είναι θετικό. Αυτή η κατάσταση θα ήταν το καθοριστικό χαρακτηριστικό των υπερτιμημένων αγοραστών, αλλά αυτό δεν έχει συμβεί μέχρι στιγμής.
Ποσοστό χρηματοδότησης συμβολαίων διαρκούς BTC. Πηγή: Δεδομένα ψηφιακών στοιχείων
Τα παραπάνω δεδομένα δείχνουν πόσο ασταθές ήταν το ποσοστό χρηματοδότησης, αν και δεν υπήρξαν παρατεταμένες περίοδοι χρηματοδότησης. Το τυπικό μέτρο για αυτόν τον δείκτη είναι 8 ώρες. Επομένως, ποσοστό 0,05% ισοδυναμεί με 1% την εβδομάδα. Το αντίθετο ισχύει για ένα αρνητικό ποσοστό χρηματοδότησης, όταν τα σορτς είναι αυτά που το πληρώνουν.
Όσον αφορά την αγορά επιλογών BTC, υπήρξε μια παρόμοια κίνηση με το δείκτη λοξής δέλτα 25% που εισήλθε στην υπεραισιόδοξη ανοδική περιοχή. Μια αρνητική κλίση υποδηλώνει ότι οι επιλογές κλήσεων (αγορά) κοστίζουν περισσότερο από ό, τι παρόμοιες επιλογές πώλησης (πώληση), υποδηλώνοντας έτσι αισιόδοξες αισθήσεις. Από την άλλη πλευρά, μια θετική κλίση υποδηλώνει ανοχή.
BTC 3-μηνών 25% επιλογές δέλτα λοξή. Πηγή: Skew
Παρατηρήστε πόσο κοντά είναι ο δείκτης κλίσης στα χαμηλότερα επίπεδα σε 6 μήνες, δείχνοντας την αισιοδοξία των εμπόρων. Αυτή η κατάσταση είναι ίδια με την 12η Οκτωβρίου, όταν το BTC κέρδισε 10% σε 4 ημέρες. Παρόλο που τίποτα δεν εμποδίζει την ένδειξη στρέβλωσης να παραμείνει στο τρέχον επίπεδο για παρατεταμένες περιόδους, είναι απίθανο στο ιστορικό BTC.
Αφού διαβάσει τους δείκτες της αγοράς παραγώγων, μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι οι επαγγελματίες έμποροι κινούνται ανοδικά με την προσθήκη θετικών θέσεων πάνω από 12K $. Εκτός, τα δεδομένα που παρέχονται από την ανταλλαγή σχετικά με τους καθαρούς δείκτες long-to-short κορυφαίων εμπόρων δείχνουν ότι αυτό δεν συνέβη.
Μακροπρόθεσμη αναλογία πελατών. Πηγή: Κάθαρση & Εντάξει
Υπάρχουν συχνά διαφορές μεταξύ των μεθοδολογιών των ανταλλαγών, οπότε οι αναγνώστες πρέπει να παρακολουθούν τις αλλαγές αντί για απόλυτους αριθμούς. Σύμφωνα με τα παραπάνω στοιχεία, είναι ασφαλές να πούμε ότι οι κορυφαίοι πελάτες ήταν είτε ουδέτεροι είτε προσθέτοντας θέσεις θέσης πριν από τις 12 Οκτωβρίου.
Από την άλλη πλευρά, υπήρξε μια σημαντική κίνηση και στις δύο ανταλλαγές τις τελευταίες δύο ημέρες, καθώς οι κορυφαίοι έμποροι ήταν πιο ενεργοί από την πλευρά των πωλήσεων όταν η BTC πλησίασε τα 12K $.
Επομένως, ανεξάρτητα από την ανοδική πορεία των δεικτών παραγώγων, αυτοί οι έμποροι σηματοδοτούν έλλειψη βραχυπρόθεσμης αισιοδοξίας.
Αυτά τα φαινομενικά αντίθετα σήματα θα μπορούσαν να αντανακλούν την πρόσφατη αύξηση 15% σε δύο εβδομάδες, προκαλώντας ορισμένους εμπόρους να πραγματοποιήσουν κέρδη. Παρόλο που οι αγορές παραγώγων συνεχίζουν να ευνοούν μια ανοδική τάση, οι κορυφαίοι έμποροι φαίνεται να μην βλέπουν κανένα λόγο να προσθέσουν θέσεις σε τρέχοντα επίπεδα.
Παρόλο που η κλήση των κορυφαίων εμπόρων φαίνεται να έχει αποτύχει προς το παρόν, φαίνεται να μην βιάζεται να FOMO στα τρέχοντα επίπεδα. Μέχρι να αρχίσουν να δημιουργούν σημαντικές θετικές θέσεις πάνω από $ 12K, αυτό το επίπεδο υποστήριξης δεν μπορεί να θεωρηθεί αρκετά ισχυρό.
Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συντάκτης και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα κατά τη λήψη μιας απόφασης.