ตลาดอนุพันธ์ crypto ถูกครอบงำโดย Bitcoin (BTC) และ Ether (ETH) โดยมีแพลตฟอร์มหลัก ได้แก่ Huobi, Chicago Mercantile Exchange, OKEx, Bybit และ Deribit CME ได้จุ่มลงใน Ether pool ด้วยการเปิดตัว Ether Futures ในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ซึ่งมีมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์ในวันแรก.
ก่อนการเปิดตัวนี้มีตัวเลือกมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์จะหมดอายุในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ซึ่งนำไปสู่การกำหนดเป้าหมายช่วงราคา 40,000 ดอลลาร์ตามข้อมูลตัวเลือกพื้นฐาน แต่การหมดอายุนี้ถูกแทนที่โดย Elon Musk ทวีตเพื่อสนับสนุน Bitcoin หลังจากเหตุการณ์หมดอายุ สิ่งนี้ช่วยให้ Bitcoin ผ่านเครื่องหมาย 40,000 ดอลลาร์ก่อนที่จะขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลเนื่องจาก Tesla ซื้อ BTC มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์.
Luuk Strijers หัวหน้าเจ้าหน้าที่การค้าของ Deribit แลกเปลี่ยนอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลกล่าวกับ Cointelegraph ว่า“ การใช้งานและความนิยมของตัวเลือกกำลังเติบโตขึ้นซึ่งสามารถเห็นได้จากจำนวนดอกเบี้ยแบบเปิดปริมาณและจำนวนลูกค้าที่ซื้อขายกันมากขึ้นเรื่อย ๆ ” เขากล่าวเพิ่มเติมว่า:“ ยิ่งหมดอายุมากเท่าไหร่โอกาสที่จะส่งผลกระทบต่อตลาดอ้างอิงก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น”
ชี้ตลาดอนุพันธ์
ในตลาดแบบดั้งเดิมตราสารอนุพันธ์มีบทบาทสำคัญในราคาสปอตและการค้นหาราคาของสินทรัพย์ แต่ส่วนใหญ่เกิดจากการที่ตลาดสปอตแบบดั้งเดิมมีขนาดเพียงเศษเสี้ยวของตลาดอนุพันธ์.
ในขณะเดียวกันในตลาดคริปโตเคอเรนซีตลาดสปอตมีขนาดใหญ่กว่าขนาดของตลาดอนุพันธ์ แต่ด้วยขนาดของตลาดอนุพันธ์ที่ขยายตัวมากขึ้นความสัมพันธ์กับตลาดซื้อขายล่วงหน้าดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้น.
หนึ่งในเมตริกที่ชี้ให้เห็นว่าตลาดเป็นขาขึ้นหรือขาลงต่อ BTC คือเดลต้าเอียง 30% ถึง 20% หมายถึงความแตกต่างระดับพรีเมี่ยมระหว่างตัวเลือกการโทรที่เป็นกลางถึงรั้นกับตัวเลือกการวางที่คล้ายกัน.
Jay Hao ซีอีโอของการแลกเปลี่ยนคริปโต OKEx กล่าวกับ Cointelegraph ว่าอิทธิพลที่เพิ่มขึ้นของตลาดอนุพันธ์ในตลาดสปอตเป็นการพัฒนาในเชิงบวกโดยกล่าวว่า“ เมื่อตลาดอนุพันธ์เติบโตขึ้นในขนาดและความสำคัญนี่เป็นรูปแบบที่เราคาดหวัง เพื่อที่จะได้เห็น.”
อย่างไรก็ตามในทางตรงกันข้ามกับรูปแบบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับตลาดสปอตผลกระทบด้านราคามักไม่ชัดเจน Shane Ai ผู้รับผิดชอบด้านการวิจัยผลิตภัณฑ์และการพัฒนาอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลที่ Bybit ซึ่งเป็น บริษัท แลกเปลี่ยนอนุพันธ์สกุลเงินดิจิทัลกล่าวกับ Cointelegraph ว่า
“ การเพิ่มขึ้นของ OI ในอนาคตจะต้องเทียบกับการเพิ่มขึ้นของปริมาณสปอต ตรงกันข้ามกับความเชื่อที่ได้รับความนิยมการแลกเปลี่ยนเดลต้า – วันและการครอบงำอนาคตเหนือปริมาณสปอตได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว ในขณะที่มีสิ่งจูงใจเพื่อลงโทษ long เฉลี่ยที่มากเกินไปเมื่อการระดมทุนสูงขึ้นมาก แต่ก็ไม่ได้มีความผันผวนเหนือราคาสปอตอีกต่อไป”
Ben Caselin หัวหน้าฝ่ายวิจัยและกลยุทธ์ของ AAX ซึ่งเป็น บริษัท แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลกล่าวกับ Cointelegraph ว่าขอบเขตที่ราคาสปอตของ BTC ได้รับผลกระทบจากตลาดอนุพันธ์นั้นเกินจริง อย่างไรก็ตามเขายังชี้ให้เห็นถึงการทำงานของตลาดอนุพันธ์ไปยังตลาดซื้อขายล่วงหน้าโดยกล่าวว่า“ ตราสารอนุพันธ์มีบทบาทในการยกระดับโครงสร้างพื้นฐานที่ซับซ้อนมากขึ้นรอบ ๆ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ ดึงดูดนักลงทุนหลายรายที่อาจไม่พร้อมที่จะมีส่วนร่วมกับ Bitcoin โดยตรง”
การลงทุนของ Tesla จะเปิดตลาดอนุพันธ์
นักลงทุนสถาบันมักมองหาตราสารอนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงอื่น ๆ ที่พอร์ตการลงทุนของตนมีอยู่ สิ่งนี้อาจกล่าวได้สำหรับตลาด cryptocurrency เช่นกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนสถาบันดูเหมือนจะได้รับความสนใจอย่างมากใน Ether เช่นกัน รายงานจาก CoinShares ระบุว่าจากการไหลเข้าของสถาบัน 245 ล้านดอลลาร์ในตลาดคริปโตในสัปดาห์แรกของเดือนกุมภาพันธ์มีการลงทุน 195 ล้านดอลลาร์ (80%) ในผลิตภัณฑ์ Ether ซึ่งนำไปสู่การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้า CME Ether ในวันจันทร์ 8 ก.พ..
สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันเริ่มกระจายการเปิดรับคริปโตของตนมากขึ้นโดยการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ นอกเหนือจาก Bitcoin การรับรู้นี้เกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่า Elon Musk ได้ให้ความสนใจในเชิงบวกอย่างมากต่อ Bitcoin และแม้แต่สกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็กอื่น ๆ เช่น Dogecoin (DOGE).
การสนับสนุน Bitcoin ของเขาผ่านทาง Twitter รวมกับ บริษัท Tesla ที่ซื้อ Bitcoin มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์และแม้กระทั่งการยอมรับการชำระเงินด้วย Bitcoin สำหรับผลิตภัณฑ์ Tesla จะผลักดันตลาดและทำให้นักลงทุนสถาบันติดตามมากขึ้น Hao พูดเพิ่มเติมว่าสิ่งนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดอนุพันธ์อย่างไร:
“ ในขณะที่เราเห็น บริษัท ที่ติดอันดับ Fortune 500 มากขึ้นตามผู้นำของ Tesla และเงินสถาบันไหลเข้าสู่พื้นที่มากขึ้นเราจะเห็นความต้องการตราสารอนุพันธ์เพิ่มขึ้นเพื่อเป็นเครื่องมือในการป้องกันความผันผวนและใช้กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อชดเชยการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น”
Strijers ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบด้านราคาของการประกาศดังกล่าวส่งผลต่อตลาดอนุพันธ์อย่างไรเช่นกัน:“ เหตุการณ์เช่นนี้ส่งผลกระทบต่อราคาทันทีและส่งผลต่อราคาของตราสารที่ได้รับทั้งหมด (ราคาและการพุ่งขึ้นของ IV >150%) เราได้เห็นตัวเลือกวันที่สั้น ๆ (รายวัน) ย้าย 1,000 +% ในไม่กี่นาที” Strijers ยังให้ความกระจ่างเกี่ยวกับมุมมองที่ว่านักลงทุนสถาบันมีความต้องการผลิตภัณฑ์อนุพันธ์สูงกว่านักลงทุนรายย่อยทั่วไป:
“ การนำสถาบันมาใช้เช่น MicroStrategy, Tesla, Grayscale เป็นต้นปูทางให้มีผู้เข้าร่วมสถาบันมากขึ้นซึ่งหลายคนชอบที่จะซื้อขายตราสารแบบดั้งเดิมเช่น Spot และ Options เราเห็นสิ่งนี้จากจำนวนการลงทะเบียนองค์กรใหม่ผู้ทำตลาดตัวเลือกแบบดั้งเดิมที่เข้าสู่พื้นที่ crypto และจำนวนการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นเป็นบล็อก “
ตลาดอนุพันธ์ของอีเธอร์กำลังเติบโต
ด้วยการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกใน CME ซึ่งแสดงรายชื่อ Ether Futures บนแพลตฟอร์มแสดงถึงการผลักดันใหม่สำหรับนักลงทุนสถาบันในการเข้าสู่ตลาด Ether ที่เติบโตอย่างรวดเร็ว เมื่อพิจารณาว่าผลตอบแทนที่ให้ผลตอบแทนสูงถึง 303% สำหรับ Bitcoin ในปี 2020 เป็นหนึ่งในเหตุผลหลักที่ได้รับความสนใจเป็นหลักในขณะที่ ETH ได้รับผลกำไร 469% ในปี 2020 และยังกลายเป็นสินทรัพย์ที่เป็นที่ต้องการของนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อย.
ในความเป็นจริงความสนใจแบบเปิดใน Ether Futures เมื่อเร็ว ๆ นี้ได้แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 6.5 พันล้านดอลลาร์โดยมีพรีเมี่ยมฟิวเจอร์สที่อ้างอิงอยู่ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนไม่จำเป็นต้องสนใจที่จะชำระบัญชี Ether ที่พวกเขาเป็นเจ้าของท่ามกลางภาวะกระทิงที่กำลังดำเนินอยู่.
Strijers อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับความสนใจที่เพิ่มขึ้นใน Ether แม้กระทั่ง Bitcoin ในขณะนี้:“ CME เปิดตัวฟิวเจอร์ส ETH เป็นอีกตัวบ่งชี้ความสนใจของสถาบันใน ETH ในฐานะสินทรัพย์ที่ลงทุนได้” นอกจากนี้เขายังเสริมว่าในบางวัน Grayscale ETH Trust ดึงดูดการไหลเข้ามากกว่า BTC ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจในอนุพันธ์ ETH กำลังเพิ่มขึ้น.
Ai ก้าวไปอีกขั้นด้วยการแนะนำว่านักลงทุนสนใจปัจจัยพื้นฐานของ Ethereum มากกว่าการเปิดตัว Ether Futures ของ CME:“ เมื่อเทียบกับ BTC ในปี 2017 ETH ในปัจจุบันมีช่องทางในการป้องกันความเสี่ยงของสถาบันมากกว่า รายการ CME ไม่ใช่เหตุการณ์ในความเป็นจริง การเล่าเรื่องอย่างต่อเนื่องของ EIP-1559 และการเข้าซื้อกิจการของ Grayscale เป็นเครื่องมือในการดึงดูดสถาบันต่างๆมากขึ้น”
เมื่อเทียบกับ Bitcoin ซึ่งถูกมองว่าเป็นที่เก็บคุณค่าแบบกระจายศูนย์ Ethereum blockchain มีกรณีการใช้งานจำนวนมากสำหรับแอปพลิเคชันต่างๆในพื้นที่การเงินแบบกระจายอำนาจ ซึ่งจะเปิดโอกาสมากขึ้นสำหรับ ETH ในการใช้ประโยชน์ในอุตสาหกรรม.
นอกจากนี้เนื่องจากการมุ่งเน้นที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลกระทบด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากแพ็คเกจสนับสนุน COVID-19 ทำให้สินทรัพย์ต่างๆรวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์มีการซื้อขายที่ระดับสูงสุดตลอดเวลา การจลาจลค้าปลีกที่สังเกตได้ในความล้มเหลวของ GameStop ยังช่วยดึงนักลงทุนรายย่อยที่ริเริ่มให้มีการกระจายความเสี่ยงผ่านสินทรัพย์ crypto มากกว่าการจัดสรรให้กับ Bitcoin.
Hao เน้นย้ำถึงความนิยมของการแลกเปลี่ยนตลอดเวลาในหมู่นักลงทุนเหล่านี้:“ แทนที่จะรอให้สัญญาหมดอายุและการส่งมอบสัญญาแลกเปลี่ยนตลอดเวลาจะประหยัดเวลาด้วยการทำสัญญาอย่างสม่ำเสมอ นี่จะเป็นข้อดีสำหรับนักลงทุนรายย่อยที่สะดวก”
การซื้อขายล่วงหน้ายังได้รับความนิยมมากขึ้นในหมู่นักลงทุนรายย่อยเนื่องจากการซื้อขายจะทำโดยมาร์จิ้น สิ่งนี้นำไปสู่กิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์การเพิ่มขึ้นของตัวเลือกและตลาดการคาดการณ์ใน DeFi แหล่งข้อมูลด้านการศึกษาที่ดีขึ้นกว่าที่เคยเป็นมาและการโฆษณาที่แพร่หลายมากขึ้นโดยแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียต่างๆ การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกเหล่านี้ทำให้ผู้ค้ารายย่อยสามารถกระจายกลยุทธ์การซื้อขายของพวกเขาไปยังสินทรัพย์ตราสารและกรอบเวลาได้ง่ายขึ้น.