ก.ล.ต. สหรัฐฯยกระดับ “นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง” ให้ความรู้ทางการเงินเป็นอันดับแรก

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาได้ทำการเปลี่ยนแปลงคำจำกัดความของผู้ที่มีคุณสมบัติเป็น “นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง” ซึ่งมีแนวโน้มที่จะขยายขอบเขตของผู้เข้าร่วมสำหรับการเสนอขายหุ้นเอกชนในอนาคต จากข้อมูลของคณะกรรมการการพัฒนานี้เป็นผลมาจากการอภิปรายภายในเป็นเวลาหลายปีเกี่ยวกับวิธีที่ดีกว่าในการปรับสมดุลข้อกำหนดสำหรับการคุ้มครองนักลงทุนกับความต้องการที่จะทำให้แนวการลงทุนของอเมริกามีความครอบคลุมมากขึ้น.

จากการยืนยันของ SEC เกี่ยวกับการขายโทเค็น crypto ที่มีการควบคุมข่าวอาจมีผลอย่างมากต่อการนำเสนอโทเค็นการรักษาความปลอดภัยในอนาคตและยังขยายกลุ่มผู้ที่มีสิทธิ์เข้าถึงการขายโทเค็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีการควบคุม.

ก.ล.ต. ขยายคำจำกัดความให้กว้างขึ้น

ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของ ก.ล.ต. ที่แก้ไขคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองคณะกรรมการจะไม่ถือว่าความมั่งคั่งเป็นพื้นฐานเพียงอย่างเดียวในการพิจารณาว่าบุคคลหรือนิติบุคคลมีสิทธิ์เข้าร่วมในการขายหุ้นเอกชน กระบวนทัศน์นักลงทุนที่ได้รับการรับรองก่อนหน้านี้ของ ก.ล.ต. กำหนดให้มีมูลค่าสุทธิขั้นต่ำ 1 ล้านดอลลาร์หรือรายได้ต่อปีอย่างน้อย 200,000 ดอลลาร์ คำจำกัดความใหม่นี้รวมถึงการพิจารณา“ ความซับซ้อนทางการเงิน” ในการพิจารณาว่าบุคคลหรือสถาบันเป็นนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมหรือไม่.

ตามที่สำนักงาน ก.ล.ต. ความซับซ้อนทางการเงินรวมถึงเกณฑ์ต่างๆเช่นความรู้ทางวิชาชีพการรับรองและประสบการณ์ทางการตลาดเป็นต้น เจย์เคลย์ตันประธาน ก.ล.ต. ให้ความเห็นเกี่ยวกับการย้ายดังกล่าวว่าคำจำกัดความที่ได้รับการแก้ไขจะขยายขอบเขตของกลุ่มนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมให้รวมถึงหน่วยงานต่างๆเช่นองค์กรชนเผ่า ไฮไลท์อื่น ๆ ได้แก่ ประโยคที่เทียบเท่าคู่สมรสที่อนุญาตให้คู่สมรสรวมตัวกันทางการเงินและทำหน้าที่เป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองรายเดียว.

เมื่อตอบสนองต่อข่าวผู้มีส่วนได้ส่วนเสียด้านการเข้ารหัสลับหลายรายให้ความเห็นว่าคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองก่อนหน้านี้ถือว่าความมั่งคั่งกับความเฉียบแหลมในการลงทุน Tyler Winklevoss ผู้ร่วมก่อตั้ง Gemini crypto exchange และ Custodian เน้นย้ำความจริงที่ว่าหลายคนใน Wall Street ระบุคุณค่าของ Bitcoin (BTC) ได้ช้า.

ด้วยความมั่งคั่งและรายได้ประจำปีในขณะนี้เป็นเพียงเกณฑ์ที่เหมาะสมสำหรับการเข้าร่วมในรอบการถือหุ้นภาคเอกชนนักวิจารณ์บางคนแย้งว่ากระบวนทัศน์ของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองก่อนหน้านี้ไม่ได้รับการยกเว้น ด้วยเหตุนี้การก่อตัวของทุนจึงวนเวียนอยู่กับผู้มีสิทธิพิเศษเพียงไม่กี่คน สำหรับ Christian Kameir หุ้นส่วนผู้จัดการของกองทุนร่วมทุนบล็อกเชน Sustany Capital คำจำกัดความที่ได้รับการแก้ไขนี้เป็นขั้นตอนในทิศทางที่ถูกต้อง เขาบอก Cointelegraph:

“ ก. ล. ต. จะต้องสร้างความสมดุลระหว่างอำนาจหน้าที่เพื่อคุ้มครองผู้ลงทุน รักษาตลาดที่ยุติธรรมเป็นระเบียบและมีประสิทธิภาพ และอำนวยความสะดวกในการสร้างทุน “กฎระเบียบโดยการบังคับใช้” ได้พิสูจน์แล้วว่าทำให้เกิดความไม่แน่นอนที่ขัดขวางการก่อตัวของเงินทุนโดยไม่ได้ให้ความคุ้มครองเพิ่มเติมแก่นักลงทุน วิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการประสานวัตถุประสงค์เหล่านี้คือการให้ความรู้แก่ผู้เข้าร่วมตลาด การศึกษานี้อาจมีโครงสร้างในลักษณะที่ประชาชนที่สนใจในหุ้นเอกชนสามารถผ่านการทดสอบออนไลน์ที่สำนักงาน ก.ล.ต. หรือคณะวิชาธุรกิจได้ “

แนวคิดของการทดสอบออนไลน์ของ Kameir นำเสนอหัวข้ออื่นที่เกิดจากการเลือกคำว่า “ความซับซ้อนทางการเงิน” ของ SEC เนื่องจากรายละเอียดของการแก้ไขยังไม่ชัดเจนคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองใหม่ของคณะกรรมการอาจเกี่ยวข้องกับหลักสูตรการฝึกอบรมหรือการสอบที่ออกแบบมาเพื่อทดสอบความรู้ด้านการลงทุนทางการเงิน.

Alon Goren หุ้นส่วนผู้ก่อตั้งที่ศูนย์บ่มเพาะ blockchain Draper Goren Holm ยอมรับว่าการเปลี่ยนแปลงกฎบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ของแนวทางการลงทุนที่ครอบคลุมมากขึ้น อย่างไรก็ตามเขายืนยันว่ากรอบการกำกับดูแลยังคงกีดกันผู้คนจำนวนมากจากการเข้าถึงโอกาสในการเป็นเจ้าของสินทรัพย์โดยพิจารณาจากสถานะทางการเงินของพวกเขาเพียงอย่างเดียวโดยบอกกับ Cointelegraph:

“ ในความคิดของฉันกฎก่อนหน้านี้มีความหมายว่า ‘ถ้าคุณยากจนคุณก็ไม่ฉลาดพอที่จะเข้าร่วม’ แต่ตอนนี้กฎใหม่บอกเป็นนัยว่า ‘ถ้าคุณยากจนคุณมีแนวโน้มที่จะไม่ฉลาดพอที่จะเข้าร่วม ‘มันไม่ยุติธรรมมันไม่เท่าเทียมกันและมันไม่ใช่สิ่งที่จิตวิญญาณของประเทศนี้ควรจะเป็น “

การขายโทเค็น Crypto ชื่นชมยินดี?

ด้วยการระดมทุน crypto ซึ่งเป็นกิจการที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวดในสหรัฐอเมริกาการแก้ไขใหม่ของ SEC อาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อธุรกิจ cryptocurrency และนักลงทุน จากจุดยืนของคณะกรรมการที่ว่าการเสนอเหรียญครั้งแรกมักถือเป็นการขายหลักทรัพย์ที่ผิดกฎหมายตลาดการระดมทุน crypto-token ในประเทศจึงได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด.

ด้วยการขยายคำจำกัดความของนักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมข้อเสนอโทเค็นการรักษาความปลอดภัยอาจเปิดกว้างสำหรับกลุ่มผู้ซื้อรายบุคคลและผู้ซื้อสถาบัน แนวคิดเรื่องความซับซ้อนทางการเงินยังสามารถครอบครองตำแหน่งที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในตลาดการลงทุนคริปโต ในขณะที่ crypto แสดงถึงการบรรจบกันของเทคโนโลยีและบริการทางการเงินที่กว้างขึ้น แต่ก็มีความไม่แยแสต่ออุตสาหกรรมที่เพิ่งเกิดขึ้นจากนักแสดงที่มีชื่อเสียงใน Wall Street และตลาดหลักอื่น ๆ โดยที่ความรู้สึกต่อต้านการเข้ารหัสลับเพิ่งจะละลายเมื่อไม่นานมานี้.

เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม Coinbase ยักษ์ใหญ่ด้านการเข้ารหัสลับของสหรัฐฯ ประกาศ มีแผนที่จะเปิดตัวบริการสร้างโทเค็นสำหรับสตาร์ทอัพที่ต้องการระดมทุนผ่านการเสนอแลกเปลี่ยนครั้งแรก มีรายงานว่าแพลตฟอร์มนี้จะให้ความช่วยเหลือด้านเทคนิคและเชิงพาณิชย์ในทุกกระบวนการที่เกี่ยวข้องในการสร้างและปรับใช้การรักษาความปลอดภัยแบบโทเค็นรวมถึงการตรวจสอบสัญญาอัจฉริยะและการจัดการปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการกำกับดูแลโปรโตคอล.

คำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองใหม่ของ ก.ล.ต. อาจหมายความว่า บริษัท ที่เปิดขายโทเค็นส่วนตัวอาจมีกลุ่มนักลงทุนสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวอาจเป็นประโยชน์กับโครงการขนาดเล็กที่อาจไม่สามารถดึงดูดผู้เล่นรายใหญ่ที่มักจะอยู่ห่างจากการเปิดเผย crypto ตาม Goren:

“ กฎใหม่ได้ทำให้ครอบคลุมมากขึ้นเพียงเล็กน้อยและจะปล่อย บริษัท crypto ออกเป็นสองค่ายในแง่นี้ ผู้ที่หลีกเลี่ยงนักลงทุนสหรัฐและด้วยเหตุนี้ความรับผิดในการได้รับการพิจารณาความปลอดภัยและผู้ที่รู้สึกว่าพวกเขามีการกระจายอำนาจเพียงพอที่จะอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมจากทั่วโลกโดยไม่คำนึงถึงเขตอำนาจศาล”

มีรายงานว่าการระดมทุนเป็นประเด็นสำคัญสำหรับ บริษัท บล็อกเชนใหม่ทั้งในและนอกสหรัฐอเมริกา จากรายงาน Enterprise Blockchain ในปี 2020 LeadBlock บริษัท ร่วมทุนในยุโรปเปิดเผยว่า บริษัท บล็อกเชนในสหภาพยุโรปได้รับเงินทุนจากนักลงทุนน้อยกว่า บริษัท ในอเมริกาถึง 95%.

อย่างไรก็ตามไม่ใช่ทุกคนที่จะมองโลกในแง่ดีของการเคลื่อนไหวล่าสุดของ SEC ในการสนทนากับ Cointelegraph Jack Tao ซีอีโอของแพลตฟอร์มอนุพันธ์ crypto Phemex แย้งว่าการเปลี่ยนแปลงกฎมีผลต่อสถานะการรับรู้เพียงเล็กน้อย อดีตผู้บริหารของ Morgan Stanley กล่าวว่า“ จุดประสงค์ของการขยายตัวนี้ดูเหมือนจะไม่ได้มุ่งเป้าไปที่บุคคลที่ใช้คริปโตโดยตรง พวกเขายังคงต้องได้รับข้อมูลประจำตัวบางอย่างเพื่อระบุว่าเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง”

นอกเหนือจากการทำเพียงเล็กน้อยเพื่อขยายกลุ่มนักลงทุนที่ได้รับการรับรองแล้ว Tao ยังตั้งข้อสังเกตว่าภาษาของ SEC ยังคลุมเครือ ตามที่เขากล่าวแถลงการณ์ที่ออกโดยคณะกรรมการไม่มีแนวทางว่านักลงทุนจะปฏิบัติตามข้อกำหนดใหม่อย่างไร:

“ ก่อนอื่นพวกเขาต้องชี้แจงประเภทของข้อมูลรับรองที่ต้องการ ฉันไม่คิดว่าบุคคลที่ได้รับการรับรอง Series 7/65/82 จะมีประชากรจำนวนมาก หากต้องการขยายขอบเขตนี้อย่างมีนัยสำคัญพวกเขาจะต้องเพิ่มอีกบางส่วน คำจำกัดความใหม่ของ “คู่สมรส” ก็ช่วยได้น้อยมากเช่นกัน”

ตามที่สำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. การแก้ไขและคำสั่งที่เกี่ยวข้องจะมีผลใน 60 วันหลังจากการเผยแพร่ในทะเบียนของรัฐบาลกลาง คณะกรรมาธิการคาดว่าจะเผยแพร่วรรณกรรมเพิ่มเติมซึ่งจะให้ความกระจ่างมากขึ้นเกี่ยวกับคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองใหม่.