Η κοινότητα κρυπτογράφησης έχει δει μια τεκτονική μετατόπιση των τάσεων συγκέντρωσης χρημάτων: από την πτώση των αρχικών προσφορών νομισμάτων (ICOs) στη διαφημιστική εκστρατεία γύρω από τις προσφορές διακριτικών ασφαλείας (STO) και στη συνέχεια την άνοδο των αρχικών προσφορών ανταλλαγής (IEO). Η τάση για συγκέντρωση χρημάτων φαίνεται να εξελίσσεται κάθε χρόνο. Ομοίως, το 2019 έφερε μαζί του έναν νέο τρόπο για τις επιχειρήσεις κρυπτογράφησης να κυκλοφορούν τα διακριτικά τους.
Η συγκέντρωση χρημάτων είναι το κλειδί για κάθε επιχείρηση που απογειώνεται. Οι τάσεις του Crowdsourcing έχουν απογειωθεί παγκοσμίως σε όλους τους τομείς, ειδικά στον αποκεντρωμένο κόσμο των κρυπτογράφησης – αν και ο τρόπος για να συλλάβει τις πηγές αλλάζει καθώς η τεχνολογία εξελίσσεται και καθώς η κοινωνία εξελίσσεται.
Οι ICO είναι κάτι του παρελθόντος?
Πίσω στο 2017, οι ICO ήταν ένα από τα πιο δημοφιλή θέματα στην κρυπτοσφαιρία. Μόνο εκείνο το έτος είδα 875 έργα συγκέντρωση άνω των 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέσω ICO. Ακόμη και αν κοιτάξουμε τις τάσεις αναζήτησης Google για τη δημοτικότητα των ICO, μπορεί να φανεί ότι είχε κορυφωθεί την ίδια στιγμή που οι τιμές του Bitcoin έφτασαν στο υψηλό όλων των εποχών (δηλαδή, Δεκέμβριος 2017-Ιανουάριος 2018).
Η μείωση του ενδιαφέροντος για ICO ξεκίνησε το 2018. Ακόμα κι αν το έτος είδε 1253 ICO συγκεντρώστε περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια, η συντριπτική πλειοψηφία της χρηματοδότησης προήλθε το πρώτο εξάμηνο του έτους. Μπαίνοντας στο 2019, μόνο 84 έργα κατάφεραν να συγκεντρώσουν συνολικά κάτω από 350 εκατομμύρια δολάρια τα πρώτα τρία τέταρτα του έτους.
Ωστόσο, η αφήγηση ότι οι ICO έχουν γίνει ασαφείς εξακολουθεί να υπερεκτιμάται. Πράγματι, 350 εκατομμύρια δολάρια εξακολουθούν να αποτελούν πολλά κεφάλαια σε ένα οικοσύστημα που βρίσκεται σε ένα νέο στάδιο. Υπήρξαν σημαντικοί ICO ακόμη και το 2019. Η εταιρία Blockchain Algorand συγκέντρωσε πάνω από 60 εκατομμύρια δολάρια σε πώληση token τον Ιούνιο, ενώ η Tron Game Global συγκέντρωσε περίπου 80 εκατομμύρια $ στο ICO της.
Η ωριμότητα του οικοσυστήματος παίζει ρόλο
Δεν μπορεί να υπερεκτιμηθεί πόσο σημαντική ήταν η πτώση των τιμών Bitcoin από το υψηλό όλων των εποχών για τη βιομηχανία. Οι ICOs το 2017 και ακόμη και το 2018 ελέγχονταν από απληστία και κερδοσκοπία σε μεγάλο βαθμό. Οι περισσότεροι άνθρωποι έβλεπαν τον κλάδο ως ένα γρήγορο-πλούσιο πρόγραμμα, ενώ οι εταιρείες συνειδητοποίησαν ότι είχαν τη δυνατότητα να παράγουν εκατοντάδες χιλιάδες χρηματοδότηση με απλώς λογοκλοπή των λευκών βίβλων και υπόσχοντας μη ρεαλιστικές αποδόσεις στους επενδυτές.
Όπως έδειξε μια μελέτη, πάνω από το 80% των ICO που πραγματοποιήθηκαν το 2018 ήταν απάτες. Τώρα, υπάρχουν ισχύοντες κανονισμοί και έχουν διωχθεί άτομα για εκτέλεση απάτες. Αυτό όχι μόνο έπαιξε ρόλο στην προειδοποίηση του κοινού για την αντιμετώπιση των συνεπειών των πράξεών τους, αλλά και για την ευαισθητοποίηση σχετικά με τις πιθανότητες κακής συμπεριφοράς στη βιομηχανία.
Οι STO έπρεπε να γίνουν η επόμενη εξέλιξη των ICO, αλλά τώρα, οι περισσότεροι συνειδητοποιούν τις μη ρεαλιστικές απαιτήσεις για συμμετοχή σε ένα. Οι επενδυτές πρέπει να θεωρηθούν διαπιστευμένοι από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Ηνωμένων Πολιτειών (SEC) για να συμμετάσχουν σε STO.
Έτσι, παρόλο που οι STO υποστηρίζονται από πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, το υψηλό εμπόδιο εισόδου το εμπόδισε να είναι μια βιώσιμη επιλογή για συγκέντρωση χρημάτων. Στην πραγματικότητα, η άντληση κεφαλαίων μέσω ενός STO είναι τόσο δύσκολη λόγω της SEC που είναι σχεδόν πανομοιότυπη με μια παραδοσιακή αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Ωστόσο, τα STO είναι πιο οικονομικά αποδοτικά από τα IPO.
Άφιξη του IEO
Εάν το 2017 ήταν το έτος για τους ICO, το 2019 είναι αυτό για τους IEO. Ενεργοποιημένος από την ανταλλαγή κρυπτογράφησης Binance που ξεκίνησε μια προσφορά για το BitTorrent τον Ιανουάριο, υπήρξε μια πληθώρα έργων που πρόκειται να ανταλλάξουν που προσφέρουν την ίδια υπηρεσία.
Ένα IEO ενορχηστρώνεται από μια ανταλλαγή κρυπτογράφησης εκ μέρους μιας εκκίνησης που επιδιώκει να συγκεντρώσει χρήματα. Σε αντάλλαγμα για τις υπηρεσίες τους, οι νεοσύστατοι πρέπει να πληρώσουν τέλη καταχώρισης και ένα ποσοστό των διακριτικών που πωλούνται στο IEO. Η σχέση μεταξύ της ανταλλαγής και της εκκίνησης γίνεται έτσι συμβιωτική καθώς οι ανταλλαγές ενθαρρύνονται για να βοηθήσουν τις νεοσύστατες επιχειρήσεις με μάρκετινγκ και προσφορές.
Ο Ρόναλντ Τσαν, διευθυντής της εταιρικής σχέσης στο Exchange ProBit, συνόψισε την άνοδο των IEO στο Cointelegraph σε μια συνομιλία μέσω email. Αυτός είπε:
«Πρώτον, οι χρήστες λιανικής άρχισαν να είναι επιφυλακτικοί με τα πολλά ICO που εμφανίζονται. Οι χρήστες έψαχναν για καθιερωμένες μάρκες στον κλάδο κρυπτονομισμάτων για να ελέγξουν τα έργα προτού συμμετάσχουν σε πωλήσεις διακριτικών. Δεύτερον, υπήρξε ένας πολλαπλασιασμός κρυπτονομισμάτων και ορισμένες ανταλλαγές βρήκαν επικερδές να καλύψει αυτή τη ζήτηση ελέγχου μέσω των έργων πριν από την πώληση των συμβόλων. “
Με πολλούς τρόπους, οι χρήστες βασικά αναθέτουν τη δέουσα επιμέλεια στις ανταλλαγές, οι οποίες μπορούν να εγγυηθούν καλύτερα την ασφάλεια και την τεχνολογική υποδομή από ό, τι οι επιχειρήσεις μπορούν να κάνουν οι ίδιοι. Η ανταλλαγή ελέγχει το έργο για να διασφαλίσει ότι είναι αξιόπιστο. Ένα άλλο πλεονέκτημα είναι ότι το διακριτικό αναφέρεται για διαπραγμάτευση σχεδόν αμέσως στο χρηματιστήριο.
Σχετιζομαι με: Πώς τα Crypto Exchanges επιλέγουν νομίσματα, τι χρειάζεται για να λάβετε λίστα?
Πολλοί πιστεύουν ότι οι IEO παρέχουν μια πιο δίκαιη παιδική χαρά σε νεοεισερχόμενους, τόσο για νέους επενδυτές όσο και για νεοσύστατες εταιρείες που αναζητούν κεφάλαια. Ο Nischal Shetty, Διευθύνων Σύμβουλος του WazirX, το οποίο είναι το μεγαλύτερο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης στην Ινδία, πιστεύει ότι η μετάβαση σε IEOs είναι μια φυσική πρόοδος. Επιπλέον, είπε ότι ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα που έχουν οι IEO είναι το κοινό τους. Σε μια συζήτηση με τον Cointelegraph, δήλωσε:
«Οι IEO παρουσιάζουν ένα έτοιμο κοινό που κατανοεί πώς λειτουργεί το crypto, το καλό και το κακό. Συνολικά, είναι μια win-win κατάσταση για όλους τους εμπλεκόμενους ».
Ωστόσο, οι άνθρωποι στις ΗΠΑ δεν μπορούν ακόμη να επωφεληθούν από τους IEO. Οι IEOs είναι επί του παρόντος παράνομες, καθώς τα διακριτικά είναι σαφώς τίτλοι και τα μη ρυθμιζόμενα χρηματιστήρια λειτουργούν ως μεσίτες. Οι παγκόσμιοι επενδυτές, ωστόσο, έχουν δείξει ότι οι IEOs είναι ο τρόπος για τη συγκέντρωση ενός έργου κρυπτογράφησης. Το 1,5 δισεκατομμύριο δολάρια που συγκεντρώθηκαν από τους IEOs το 2019, χωρίς τη συμμετοχή επενδυτών με έδρα τις ΗΠΑ, αποτελεί παράδειγμα.
Η χρηματοδότηση του επιχειρηματικού κεφαλαίου ενάντια στην αποκεντρωμένη φιλοσοφία?
Η χρηματοδότηση του επιχειρηματικού κεφαλαίου (VC) παραμένει κάπως εκτός διαμάχης όσον αφορά τα προγράμματα κρυπτογράφησης. Ακόμα και όταν η διαφημιστική εκστρατεία του ICO ήταν στο αποκορύφωμά της, υπήρχαν επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων. Συγκεκριμένα, τεράστια έργα κρυπτογράφησης όπως το Circle και το Coinbase έλαβαν χρηματοδότηση μέσω VC.
Στην πραγματικότητα, μόνο το 2018, οι VCs επένδυσαν περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια σε έργα που σχετίζονται με κρυπτογράφηση και blockchain, το οποίο είναι σχεδόν το 40% του ποσού που συγκεντρώθηκε από τους ICO. Είναι σημαντικό να θυμάστε ότι οι VC είναι έμπειροι επενδυτές και έχουν μεγάλη εμπειρία και δεδομένα για να υποστηρίξουν τις επενδύσεις τους, κάτι που δεν μπορεί να ειπωθεί για τον μέσο επενδυτή ICO.
Σχετικά: Μεγαλύτερα Crypto Hedge Funds και τι λένε για την αγορά
Ο Vijay Anand, ένας άγγελος επενδυτής και διευθύνων σύμβουλος του The Startup Center, πιστεύει ότι το παραδοσιακό μοντέλο χρηματοδότησης επιχειρηματικών κεφαλαίων είναι αντίθετο με τη φιλοσοφία ολόκληρου του blockchain και του crypto space. Σε συνομιλία με τον Cointelegraph, ο Anand είπε:
«Ένα κατανεμημένο σύστημα (μιλάμε για κρυπτογράφηση / blockchain), το οποίο ήταν πάντα δύσκολο να δημιουργηθεί αλλά ήταν αυτό που ήταν επιθυμητό είναι προσιτό. Συμπτωματικά, υπάρχουν επίσης μερικά πολύ σοσιαλιστικά θεμέλια γύρω από αυτό. Η χρηματοδότηση της σοσιαλιστικής υποδομής με τη χρήση καπιταλιστικών μέτρων φαίνεται να είναι βασικά ελαττωματική θέση. Αν μπορέσουμε να βάλουμε το μυαλό μας γύρω από το πώς θα μοιάζουν τα κατανεμημένα συστήματα και να μην προσπαθήσουμε να το ελέγξουμε, το μέλλον θα αποκαλυφθεί πολύ νωρίτερα.
Ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματα του οικοσυστήματος blockchain είναι η αποκεντρωμένη φύση του. Επομένως, η κεντρική χρηματοδότηση δεν θα έπρεπε ιδανικά να αναζητηθεί από νεοσύστατες εταιρείες. Ωστόσο, αυτό δεν εμπόδισε τους VC να επενδύσουν σε εταιρείες blockchain και να αναζητήσουν χρηματοδότηση με επιχειρηματίες. Στην πραγματικότητα, στις 6 Αυγούστου 2019, ο δανειστής κρυπτογράφησης BlockFi εξασφάλισε 18,3 εκατομμύρια δολάρια σε έναν γύρο χρηματοδότησης με επικεφαλής τον Valar Ventures.
Είναι το IDO το επόμενο IEO?
Μια αρχική προσφορά DEX (IDO) είναι παρόμοια με μια IEO εκτός από το γεγονός ότι οι IDO διεξάγονται σε αποκεντρωμένες ανταλλαγές (DEX), ενώ οι IEO πραγματοποιούνται σε κεντρικές. Λίγους μήνες πίσω, το Raven Protocol (RAVEN) διενήργησε ένα IDO στο Binance DEX.
Ωστόσο, τα DEX έχουν σήμερα πολύ μικρή έλξη – στο σημείο που πολλοί στην κοινότητα αμφισβήτησαν τη χρησιμότητα ενός DEX. Το ίδιο το Binance DEX έχει ημερήσιο όγκο συναλλαγών λίγο κάτω από 2 εκατομμύρια δολάρια. Ο Chan του ProBit exchange το θέτει σε προοπτική λέγοντας:
«Το DEX δεν έχει φτάσει ακόμη στη λήξη όσον αφορά τον αριθμό των χρηστών και τα βάθη του βιβλίου παραγγελιών. Τα επιτυχημένα IEO απαιτούν έναν υγιή αριθμό χρηστών και καλή συνεργασία με αυτούς τους χρήστες για να είναι δημοφιλείς. “
Αγκαλιάστε την εξέλιξη
Ένας ICO είναι απλώς ένα εργαλείο για τη συγκέντρωση χρημάτων. Με πολλούς τρόπους, τα μειονεκτήματα των ICO προκάλεσαν STO και IEO. Οι IEO είναι απλώς ICO με ένα νέο επίπεδο παρέμβασης και ρύθμισης που επιχειρεί να εξασφαλίσει αξία και να μειώσει τους κινδύνους για τους συμμετέχοντες. Οι STO, από την άλλη πλευρά, έχουν τόσο μεγάλο εμπόδιο εισόδου που καθίστανται μη βιώσιμοι για τα περισσότερα έργα.
Η μείωση του ενδιαφέροντος για τους ICO μπορεί να αποδοθεί στην ενίσχυση των κανονισμών σε όλη την αγορά. Επιπλέον, ο μέσος επενδυτής είναι πλέον πιο συνετός για τους σχετικούς κινδύνους και κάνει περισσότερη δέουσα επιμέλεια από μερικά χρόνια πίσω. Hoverer, οι IEO έχουν αποδειχθεί ότι είναι μια λεωφόρος που είναι ο μέσος τρόπος για την ελευθεριακή δομή των ICO και τη δρακόντεια δομή της ρύθμισης που συνοδεύει τους STO.