Μετά την εκρηκτική ανάπτυξη της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης το δεύτερο εξάμηνο του 2020, αναρωτιόμαστε πώς θα είναι το επόμενο κεφάλαιο. Τι θα χρειαζόταν για το DeFi να επεκταθεί πέρα από τα κρυπτο-εγγενή περιουσιακά στοιχεία και κοινότητες και να αρχίσει να τρώει χρηματοοικονομικές υπηρεσίες όπως το γνωρίζουμε?
Το δεύτερο εξάμηνο του 2020 ξεπέρασε πολλές από τις προσδοκίες μας και έκτοτε η αγορά έχει επιταχυνθεί. Συνολική τιμή κλειδωμένη στο DeFi τριαντάφυλλο από λιγότερο από 1 δισεκατομμύριο δολάρια στις αρχές Ιουνίου έως 13 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του έτους και πάνω από 27 δισεκατομμύρια δολάρια από τότε. Καταλύθηκε από την κυκλοφορία των συμβόλων COMP της Compound, είδαμε ένα κύμα καλλιέργειας απόδοσης και μια ταχεία εισροή περιουσιακών στοιχείων.
Σχετιζομαι με: Το 2020 ήταν «έτος DeFi» και τι αναμένεται από τον κλάδο το 2021; Οι ειδικοί απαντούν
Ίσως πιο συναρπαστικά, αρχίσαμε να βλέπουμε τα θεμέλια ενός νέου χρηματοπιστωτικού συστήματος να διαμορφώνεται – με εφαρμογές που επιτρέπουν τα πάντα, από ανταλλαγές αυτοεξυπηρέτησης έως δανεισμό και δανεισμό, πληρωμές, διαχείριση χαρτοφυλακίου και ασφάλιση. Δημιουργούνται νέες μορφές αξίας: όχι μόνο η υπόσχεση απόδοσης σε περιβάλλον χαμηλού επιτοκίου, αλλά και η πρόσβαση σε χρηματοοικονομικές υπηρεσίες για επιχειρήσεις και ιδιώτες που έχουν εκτεθεί σε κρυπτογράφηση και γενικότερα για τους υποτραπεζικούς λογαριασμούς.
Σήμερα, το DeFi είναι το αποθεματικό ενός μικρού υποσυνόλου χρηστών και περιουσιακών στοιχείων που προέρχονται από κρυπτογράφηση και θεωρείται από τους επικριτές του ως η άγρια δύση. Θα αλλάξει αυτό; Εδώ είναι μερικές σκέψεις για το τι θα ακολουθήσει.
Νέοι τύποι περιουσιακών στοιχείων – Νέες πηγές ρευστότητας στο DeFi
Οι πρώτες επαναλήψεις των αποκεντρωμένων ανταλλαγών ήταν γεμάτες με θέματα ρευστότητας. Οι πρώτοι υιοθέτες αντιμετώπισαν σημαντική καθυστέρηση στην αντιστοίχιση παραγγελιών και τα ζεύγη διακριτικών ήταν περιορισμένα. Οι αυτοματοποιημένοι κατασκευαστές αγοράς και οι ομάδες ρευστότητας έχουν γίνει μια ευρέως διαδεδομένη λύση σε αυτό, με τους ημερήσιους όγκους συναλλαγών σε αποκεντρωμένες χρηματιστηριακές συναλλαγές να ανέρχονται σήμερα στα 2 δισεκατομμύρια δολάρια – και τα έργα DeFi συνεχίζουν να βρίσκουν καινοτόμους τρόπους για να ενθαρρύνουν την παροχή ρευστότητας. Αυτό θα συνεχιστεί. Για τους δανειολήπτες, πιστεύουμε ότι παραμένει μια σαφής ανάγκη για μείωση των απαιτήσεων εξασφάλισης και πράγματι για χρήση εναλλακτικών μορφών ασφάλειας.
Ίσως η μεγαλύτερη ευκαιρία βρίσκεται έξω από το σύμπαν των κρυπτο-εγγενών περιουσιακών στοιχείων. Υπάρχουν τρισεκατομμύρια δολάρια δυνητικής εξασφάλισης για αρπαγή περιουσιακών στοιχείων πραγματικού κόσμου: Οι χρήστες θέλουν να δανειστούν χρήματα έναντι των περιουσιακών στοιχείων που έχουν ήδη και συχνά δεν μπορούν να έχουν πρόσβαση στη ρευστότητα που χρειάζονται με συμβατικά μέσα. Το διαχωρισμό των πραγματικών στοιχείων ενεργητικού μπορεί να αυξήσει δραματικά το μέγεθος του σύμπαντος DeFi.
Ζητήματα κλιμάκωσης που αντιμετωπίζονται στο επίπεδο ένα ή / και στο δεύτερο επίπεδο
Οι περιορισμοί κλιμάκωσης του Ethereum αναφέρονται συχνά ως παράγοντας που περιορίζει την υιοθέτηση του DeFi. Οι υψηλές τιμές φυσικού αερίου και μάλιστα οι υψηλές τιμές Ether (ETH) μπορούν να καταστήσουν τις συναλλαγές χαμηλότερης αξίας μη βιώσιμες. Αυτό περιορίζει την ελκυστικότητα των μη εύφλεκτων αγορών συμβόλων και άλλων υπηρεσιών που εστιάζουν στη λιανική. Εν τω μεταξύ, οι επαγγελματικές συναλλαγές υψηλής συχνότητας απαιτούν λύσεις επιπέδου δύο λόγω της περιορισμένης απόδοσης συναλλαγών εντός της αλυσίδας.
Σχετιζομαι με: Τα δεύτερα στρώματα θα σώσουν την ημέρα το 2021, ενισχύοντας το Ethereum και το DeFi
Είναι πιθανό ότι θα το δούμε να επιλύεται το 2021, με τουλάχιστον τρεις πιθανές διαδρομές:
- Η επιτυχημένη κυκλοφορία του Ethereum 2.0.
- Η εμφάνιση κυρίαρχων λύσεων κλιμάκωσης στρώματος-δύο στο Ethereum.
- Ευρεία υιοθέτηση λύσεων διαλειτουργικότητας μεταξύ αλυσίδων.
Αυτά τα τρία φαινόμενα δεν χρειάζεται να είναι αμοιβαία αποκλειστικά και μας δίνουν συλλογικά αισιοδοξία ότι το 2021 θα είναι μια χρονιά σημαντικής προόδου στην επεκτασιμότητα DeFi.
Θεσμική ζήτηση – Σύγκλιση μεταξύ CeFi και DeFi
Αρχίζουμε να βλέπουμε ότι οι κρυπτο-εγγενείς θεσμικοί επενδυτές αναζητούν υψηλότερες αποδόσεις μέσω stablecoin. Πολλοί από αυτούς τους επενδυτές χρησιμοποιούν κεντρικά χρηματιστήρια, τουλάχιστον αρχικά, αλλά έχει προκύψει μια χούφτα θεσμικών προϊόντων που επικεντρώνονται σε θεσμικά όργανα. Ο κανονιστικός έλεγχος στο DeFi είναι πιθανό να αυξηθεί καθώς αυτές οι υπηρεσίες κερδίζουν έλξη.
Εν τω μεταξύ, οι ρυθμιστικές αρχές σε όλο τον κόσμο έχουν θεσπίσει αυστηρότερους κανόνες για τους παρόχους υπηρεσιών εικονικού λογαριασμού, όπως οι κεντρικές ανταλλαγές κρυπτογράφησης. Ο κανόνας ταξιδιού της Financial Action Task Force και η 5η οδηγία για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες στην Ευρώπη καταδεικνύουν την πορεία προς αυστηρότερα πρότυπα γνωρίστε τους πελάτες σας σε κρυπτογράφηση, και οι χρεώσεις BitMEX του Οκτωβρίου το έφεραν σε απόλυτη ανακούφιση. Αυτό θα αγγίξει τελικά το DeFi: Στο εγγύς μέλλον, αναμένουμε να δούμε θεσμικά προϊόντα να εφαρμόζουν ψευδώνυμες / μηδενικές γνώσεις για την αυτο-κυρίαρχη ταυτότητα.
Υπάρχουν ιδεολογικά και πρακτικά ζητήματα που πρέπει να αντιμετωπιστούν. Είναι το KYC ουσιαστικά ασυμβίβαστο με το DeFi; Και ποια ρυθμιστικά πλαίσια ισχύουν πραγματικά για το DeFi σήμερα και στο μέλλον; Η εμπιστοσύνη θα οριστεί υποκειμενικά και θα δούμε ένα φάσμα από πραγματικά αποκεντρωμένα προϊόντα – που κατασκευάζονται και χρησιμοποιούνται από ανώνυμους χρήστες εκτός του πεδίου της Νόμος περί τραπεζικού απορρήτου – σε προϊόντα με βάση δεδομένων επαληθευμένων αντισυμβαλλομένων.
Καλύτερα UX για συμμετέχοντες στο λιανικό εμπόριο: DeFi που δεν αισθάνεται σαν DeFi
Για πολλούς χρήστες, η ράμπα στο DeFi είναι πολύ απότομη. Απαιτείται κάποιος βαθμός εξειδίκευσης για να δημιουργήσετε ένα πορτοφόλι MetaMask, να αγοράσετε μάρκες ERC-20 και να αρχίσετε να δανείζεστε. Εν τω μεταξύ, πολλά κεντρικά προϊόντα έχουν αναπτυχθεί χάρη στις διαισθητικές διεπαφές που μοιάζουν με παραδοσιακά προϊόντα ψηφιακής τραπεζικής. Τώρα αρχίζουμε να βλέπουμε αυτήν την τάση να παίζεται στο DeFi όπου κάποιος θα μπορούσε τελικά να απολαύσει μια ταχύτερη, καθαρότερη εμπειρία επιβίβασης, δεδομένης της έλλειψης KYC. Ως καλό παράδειγμα, το Yearn.finance ήταν πρωτοπόρος σε αυτό το θέμα, εστιάζοντας στη χρηστικότητα και μειώνοντας τα εμπόδια εισόδου που υπήρχαν πριν από την κυκλοφορία του.
Εκπληκτικά, άλλες εφαρμογές που βασίζονται στο Ethereum – όπως οι αγορές NFT για συλλεκτικά αντικείμενα και ψηφιακά στοιχεία – θα συνεχίσουν να καινοτομούν την εμπειρία του χρήστη. Το 2021, αναμένουμε να δούμε μια ευρύτερη εμφάνιση εφαρμογών με βάση το Ethereum όπου οι πελάτες δεν γνωρίζουν ότι πραγματοποιούν συναλλαγές σε ένα blockchain.
Περισσότερες εκμεταλλεύσεις καθώς περισσότερα κεφάλαια εισέρχονται: Δυνητικά ο μεγαλύτερος περιορισμός στην ανάπτυξη
Δεδομένου του αυξανόμενου ποσού που διακυβεύεται, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι έχουμε δει αύξηση των εκμεταλλεύσεων. Το 2020, περίπου 100 εκατομμύρια δολάρια χάθηκαν σε παραβιάσεις, ιδίως επιθέσεις δανεισμού flash και αυτή η τάση είναι πιθανό να συνεχιστεί. Για τους θεσμικούς επενδυτές, οι εκμεταλλεύσεις θα αλλάξουν αναπόφευκτα την αντίληψη για τις ευκαιρίες απόδοσης της DeFi που προσαρμόζονται στον κίνδυνο.
Σχετιζομαι με: Συγκέντρωση κρυπτογραφημένων hacks, exploits και heist το 2020
Αυτό θα είναι ένας κρίσιμος παράγοντας που επηρεάζει το μέγεθος της υιοθέτησης και θα οδηγήσει σε αύξηση της ζήτησης για έξυπνο έλεγχο συμβολαίου και ασφάλιση, και οι δύο έχουν δει μέχρι σήμερα περιορισμένες επενδύσεις. Η μεγαλύτερη συνεργασία μεταξύ των έργων DeFi είναι επίσης μια πιθανή απάντηση στην αύξηση των εκμεταλλεύσεων. Τέτοιες συνεργασίες θα επιτρέψουν στα έργα να συγκεντρώσουν και να ενισχύσουν το ταλέντο, την ασφάλεια και τα ταμεία τους, βοηθώντας στην πρόληψη και τον μετριασμό των επιπτώσεων των μελλοντικών εκμεταλλεύσεων.
Η άνοδος της κρυπτογράφησης την τελευταία δεκαετία έχει αλλάξει τον τρόπο που σκεφτόμαστε τα καταστήματα αξίας. Η άνοδος του DeFi το 2020 μετέτρεψε τον τρόπο με τον οποίο σκεφτόμαστε το μέλλον των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών και την πραγματική καινοτομία σε έναν χώρο που αλλάζει πολύ αργά. Καθώς η σκόνη καθιερώνεται σε ένα αξιοσημείωτο 2020, τώρα αναμένουμε να δούμε μια τεράστια αύξηση στην κλίμακα και την επαγγελματικοποίηση καθώς το DeFi προσελκύει περισσότερη κανονιστική και θεσμική προσοχή.
Αυτό το άρθρο συν-συγγραφέας από Toby Coppel και Τσαντάρ Λαλ.
Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή προτάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης συνεπάγεται κίνδυνο και οι αναγνώστες πρέπει να διεξάγουν τη δική τους έρευνα όταν λαμβάνουν μια απόφαση.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνοι του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Toby Coppel είναι συνιδρυτής και συνεργάτης της Mosaic Ventures, η οποία επένδυσε σε διάφορα έργα σε όλη την Ευρώπη. Το μέλλον του χρήματος είναι ένα από τα βασικά επενδυτικά τους θέματα. Ο Toby ήταν προηγουμένως επικεφαλής στρατηγικής της Yahoo.Τσαντάρ Λαλ είναι ερευνητικός συνεργάτης στο Mosaic Ventures, όπου διεξάγει θεματική έρευνα και δέουσα επιμέλεια. Εργάστηκε προηγουμένως στο Sequoia της Silicon Valley ως μέλος της ομάδας εταιρικής ανάπτυξης.