Το τέλος του 2020 ανάβει κρυπτοκεντρικές υπο-μονάδες και τροφοδοσίες Bitcoin hodlers καθώς η όρεξη για το ψηφιακό χρυσό φτάνει στο υψηλό όλων των εποχών.
Η έκρηξη επιταχύνθηκε μέσω της υιοθέτησης του δικτύου από το PayPal, μαζί με την πολυπόθητη σφραγίδα έγκρισης από σεβαστά πρόσωπα όπως οι Michael Saylor, Jack Dorsey και Paul Tudor Jones.
Η αντίστοιχη ανατίμηση των τιμών και η γενική ευαισθητοποίηση από τους οπαδούς της Maisie Williams και το πιο πρόσφατο θεσμικό buy-in από τη MassMutual συνεχίζουν να ενισχύουν την τιμή και το συναίσθημα γύρω από το Bitcoin (BTC).
Η παλίρροια συνεχίζει να αυξάνεται καθώς η δυναμική εργασίας από το σπίτι οδηγεί τον ψηφιακό μετασχηματισμό και φαίνεται όλο και περισσότερο ότι το 2021 θα είναι μια γεμάτη δράση δράση για το επόμενο κεφάλαιο στην εξέλιξη του δικτύου Bitcoin.
Ας ρίξουμε μια ματιά σε μερικούς από τους βασικούς τομείς για να παρακολουθούμε το 2021.
Αποτίμηση ανθρακωρύχου Bitcoin και σύγκριση με χρυσό
Η εξόρυξη Bitcoin έχει πολλές θεμελιώδεις ομοιότητες με την εξόρυξη χρυσού. Ωστόσο, υπάρχουν βασικές διαφορές για να εξερευνήσετε στο περίπλοκο έργο της αποτίμησης των λειτουργιών των ανθρακωρύχων Bitcoin. Θα επικεντρωθούμε στο Riot Blockchain ως παράδειγμα, το οποίο είναι ένας ανθρακωρύχος Bitcoin των ΗΠΑ με έδρα στο Κολοράντο.
Η Riot ξεκίνησε την εξόρυξη το 2017 και πρόσφατα κυκλοφόρησε σχέδια για την αύξηση του ρυθμού κατακερματισμού τους με την παράδοση υλικού εξόρυξης που αναμένεται αυτήν την άνοιξη του 2021. Επί του παρόντος, η Riot έχει ρυθμό κατακερματισμού 1,5 εξατμίσεων ανά δευτερόλεπτο, το οποίο αντιπροσωπεύει περίπου το 1,11% των δικτύων Bitcoin συνολικό τρέχον ποσοστό κατακερματισμού των 135 EH / s.
Η εταιρεία εξόρυξε 224 BTC, σύμφωνα με το τρίτο τρίμηνο κέρδη κυκλοφόρησε στις 9 Νοεμβρίου, το οποίο έχει έσοδα ύψους 4,1 εκατομμυρίων δολαρίων στα 18.500 $ ανά BTC.
Λαμβάνοντας υπόψη τα παραπάνω στοιχεία, οι επενδυτές θα αναρωτηθούν: Πώς μπορεί μια εταιρεία να δικαιολογήσει ένα ανώτατο όριο αγοράς 670 εκατομμυρίων δολαρίων με μόλις 8 εκατομμύρια δολάρια σε έσοδα και τεράστιο κόστος λειτουργίας (ηλεκτρικής ενέργειας)?
Ακόμη και με περισσότερα από 1.000 BTC στον ισολογισμό του, το οποίο είναι 18,5 εκατομμύρια $ στην τρέχουσα τιμή BTC, η αποτίμηση είναι πολύ τεντωμένη, τουλάχιστον.
Εδώ παίζουν δύο σκέψεις που θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν ένα πολύ μεγαλύτερο όριο αγοράς Riot μαζί με άλλους κρυπτογράφους, με την προϋπόθεση ότι το δίκτυο προχωρά περαιτέρω σε μια αγορά ταύρων.
Η προσδοκία για μελλοντική ανατίμηση τιμών
Κάποιος δεν χρειάζεται να σκάψει βαθιά πριν βρει ένα ευρύ φάσμα αισιόδοξων στόχων για την τιμή του Bitcoin ένα χρόνο από τώρα. Το εύρος εκτείνεται από την εκτίμηση 65.000 $ του Mike Novogratz έως τα 288.000 $ του PlanB με βάση το δημοφιλές μοντέλο stock-to-flow.
Εν τω μεταξύ, η CitiBank ζήτησε πρόσφατα 318.000 $. τα δίδυμα Winklevoss έχουν προτείνει 500.000 $ και η CEO της Ark Investment Catherine Wood φαίνεται να συμφωνεί με το τελευταίο.
Αυτοί οι στόχοι τιμών είναι ο λόγος για τον οποίο οι ανθρακωρύχοι έχουν κολλήσει στον κύκλο αρκούδων του 2018 και κατά καιρούς λειτουργούν με απώλεια. Αναμένουν ότι το δίκτυο θα είναι κοντά στο άμεσο μέλλον. Οι ανθρακωρύχοι γνωρίζουν επίσης ότι υπάρχει δύναμη στην εξυπηρέτηση των επικυρωμένων συναλλαγών δικτύου και η συνεχής αύξηση του ρυθμού κατακερματισμού δικτύου δείχνει ότι το Bitcoin γίνεται όλο και πιο ασφαλές και ανταγωνιστικό κάθε μέρα.
Αυτά τα ασήμαντα 224 BTC που εξόρυξε η Riot στο τρίτο τρίμηνο θα επεκτείνουν τη ροή εσόδων σε μεγαλύτερο, πιο αμφίσημο αριθμό, εάν το ανώτατο όριο της τιμής του Bitcoin είναι απροσδιόριστο. Αυτό σημαίνει ότι η εκτίμηση κερδών της Riot θα ήταν αβέβαιη εάν το BTC υποβληθεί σε άλλο παραβολικό ράλι, ακόμα και αν η σημερινή αποτίμηση δεν έχει νόημα για το «ανυψωτικό κόστος» για την εξόρυξη ενός Bitcoin και την ποσότητα του BTC που εξορύσσεται.
Έλλειψη εξοπλισμού εξόρυξης
Ανησυχητικές πτυχές σχετικά με την απόσυρση ενός ανθρακωρύχου Bitcoin είναι το χαμηλό εμπόδιο εισόδου και το μαζικά αποτελεσματικό και ανταγωνιστικό δίκτυο απόδειξης εργασίας που ο Michael Saylor περιγράφεται ως φωλιά των «κυβερνοκέφαλων».
Οποιοσδήποτε μπορεί να αφιερώσει την υπολογιστική του δύναμη στην εξόρυξη Bitcoin, αν και με πολύ χαμηλή πιθανότητα να εξορύξει επιτυχώς ένα μπλοκ και να είναι ο πρώτος που θα λύσει τον αλγόριθμο κατακερματισμού.
Καθώς ο ρυθμός κατακερματισμού αυξάνεται, οι ανθρακωρύχοι συγκεντρώνονται σε ομάδες, χρησιμοποιώντας όλο και πιο ισχυρό υλικό για να έχουν τις καλύτερες πιθανότητες να εξορύξουν επιτυχώς ένα μπλοκ. Αν και κάποιος θα μπορούσε θεωρητικά να ξεκινήσει την εξόρυξη, δεν θα φτάσετε μακριά εκτός αν έχετε το τελευταίο Antminer S19 από το Bitmain, το οποίο δεν θα είναι διαθέσιμο σε απόθεμα μέχρι τον Απρίλιο του 2021.
Την τελευταία φορά που το Bitcoin παραβολικό, το 2017, υπήρχε έλλειψη τσιπ ASIC και άλλου υλικού εξόρυξης και προμηθευτές, όπως η AMD, η Nvidia και η Bitmain, δεν μπορούσαν να ανταποκριθούν στη ζήτηση.
Εάν αυτή η κατάσταση παρουσιαστεί ξανά με τα Bitmain και MicroBT, τότε οι ανθρακωρύχοι που κατέχουν επί του παρόντος τον εξοπλισμό επόμενης γενιάς θα έχουν πλεονέκτημα έως ότου εισέλθει περισσότερος εξοπλισμός στον αγώνα.
Αντίθετα, οι ανθρακωρύχοι έχουν αποδεδειγμένη πηγή μετάλλου κάτω από το έδαφος. Οι ανθρακωρύχοι χρειάζονται τόσο τον κατάλληλο εξοπλισμό γεώτρησης όσο και τα δικαιώματα εκσκαφής και τα δικαιώματα στη γη, τα οποία χρησιμεύουν ως εμπόδια στην είσοδο εξόρυξη χρυσού.
Εάν η τιμή του χρυσού διπλασιαστεί στα 4.000 $ ανά ουγγιά, η αναζήτηση θα αυξανόταν και ο ρυθμός εξαγωγής του χρυσού από τη γη θα αυξανόταν. Αυτό, με τη σειρά του, θα διαλύσει την ενέργεια ενεργοποίησης για είσοδο και θα φέρει την προσφορά και τη ζήτηση σε ισορροπία, μειώνοντας κατά συνέπεια την τιμή εάν η προσφορά υπερκαλύπτει τη ζήτηση.
Ωστόσο, ανεξάρτητα από το πόσο συνεχίζεται ο αγώνας εξοπλισμών εξόρυξης, το Bitcoin δεν μπορεί να εξορύσσεται γρηγορότερα από 6,25 BTC κάθε 10 λεπτά χάρη στο πρόγραμμα εφοδιασμού και τη δυσκολία προσαρμογής που έκανε ο Satoshi Nakamoto χτισμένο στο πρωτόκολλο. Αυτό επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό τη δυναμική προσφοράς και ζήτησης του Bitcoin, κάτι που θα αγγίξω λίγο αργότερα.
GBTC έναντι Bitcoin
Το Bitcoin Trust (GBTC) του Grayscale διαπραγματεύεται εξωχρηματιστηριακά και επιτρέπει στους επενδυτές να αποκτήσουν έκθεση στο υποκείμενο ψηφιακό νόμισμα σε κοινούς χρηματιστηριακούς λογαριασμούς, όπως ένα κλειστό κεφάλαιο.
Κάθε μετοχή αντιπροσωπεύει 0,00095346 Bitcoin μετά την αφαίρεση της ετήσιας χρέωσης 2% και της πριμοδότησης GBTC. Παρακάτω είναι μια σύγκριση της απόδοσης GBTC έναντι Bitcoin τους τελευταίους τέσσερις μήνες.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) παράλληλα με την τιμή Bitcoin
Όπως φαίνεται από το περιορισμένο χάσμα μεταξύ των τιμών ενεργητικού κατά τα τέλη Σεπτεμβρίου, το GBTC τείνει να κάνει ελαφρώς χειρότερο από το BTC κατά τη διάρκεια μιας περιόδου ενοποίησης τιμών.
Το GBTC αποδίδει ελαφρώς καλύτερα από το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο καθώς το ασφάλιστρο επεκτείνεται και η αυξημένη ζήτηση στην αγορά μειώνει τις αναποτελεσματικότητες του εξωχρηματιστηριακού επενδυτικού οχήματος έναντι της τιμής σε πραγματικό χρόνο του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.
Αυτό φαίνεται στο διευρυνόμενο χάσμα κατά την αύξηση των τιμών τους τελευταίους δύο μήνες.
Το παρακάτω διάγραμμα δείχνει ακόμη μεγαλύτερη λεπτομέρεια σχετικά με το ασφάλιστρο της GBTC τους τελευταίους 12 μήνες, εκτός από την καθαρή αξία ενεργητικού σε σύγκριση με την τιμή μετοχής.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) παράλληλα με την τιμή του Bitcoin
Το ασφάλιστρο έφτασε στο 10% περίπου σε περιόδους πτωτικής τιμής BTC (τον Απρίλιο, τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο) και επεκτάθηκε στο 30% έως 40% κατά τη διάρκεια των ραγδαίων αυξήσεων τιμών που σημειώθηκαν τον Φεβρουάριο και τον Αύγουστο.
Η πρόσφατη επιτάχυνση των τιμών Bitcoin σε 19.000 $ από 11.000 $ αυξάνει το ασφάλιστρο σύμφωνα με αυτήν την τάση. Απομένει να δούμε τι θα κάνουν τα ανταγωνιστικά κεφάλαια που προσφέρουν έκθεση σε Bitcoin στο GBTC, καθώς είναι το μοναδικό προϊόν του είδους του στην αγορά των ΗΠΑ..
Στις 25 Νοεμβρίου, η VanEck ξεκίνησε μια συναλλαγή χαρτονομισμάτων με ανταλλαγή Bitcoin στο χρηματιστήριο Böerse Xetra της Γερμανίας, και με τον πρόεδρο της SEC Jay Clayton να παραιτηθεί τον Δεκέμβριο, ενδέχεται να υπάρχει αυξημένη πιθανότητα έγκρισης αμοιβαίου κεφαλαίου αμερικανικής ανταλλαγής, εάν η νεοσύστατη SEC ο πρόεδρος είναι πιο ευνοϊκός για το περιουσιακό στοιχείο.
Προσφορά και ζήτηση
Αγκιστρώστε τη ζώνη ασφαλείας σας. Κάθε 10 λεπτά, ένα μπλοκ εξορύσσεται και 6,25 νέα Bitcoin δημιουργούνται ως το ανταμοιβή αποκλεισμού αποζημίωση.
Για να το θέσουμε σε προοπτική, κάθε ώρα, εξορύσσεται 37,5 BTC. Αυτό ισοδυναμεί με 900 νέα BTC ανά ημέρα. Πριν από το μισό του Bitcoin στις 11 Μαΐου, ο αριθμός αυτός ήταν 12,5 BTC κάθε 10 λεπτά και το 2024, θα μειωθεί περαιτέρω στα 3,125 BTC.
Η καθημερινή προσθήκη στο ανώτατο όριο αγοράς Bitcoin είναι περίπου 16,7 εκατομμύρια δολάρια νομισματοκοπείων σε τρέχουσες τιμές. Το ίδιο το GBTC έχουν αναφερθεί ημερήσια εισροή 115 εκατομμυρίων δολαρίων στις 12 Νοεμβρίου, που είναι μια αύξηση 11 φορές από τα 50 εκατομμύρια δολάρια εβδομαδιαίως τον προηγούμενο μήνα.
Αυτή η ζήτηση είναι 6,9 φορές η νέα προσφορά και για τον ποσοτικό προσδιορισμό της ζήτησης από το Square, το PayPal και τις ανταλλαγές σε όλο τον κόσμο. Έτσι, είναι σαφές ότι υπάρχει ένα ολοένα και μεγαλύτερο χάσμα μεταξύ της ζήτησης Bitcoin και των νομισμάτων που εξορύσσονται στην αγορά. Ιστορικά, αυτή η δυναμική εμφανίστηκε περίπου το έτος μετά από ένα μισό μπλοκ ανταμοιβής.
Τελευταία φορά, στον τετραετή κύκλο, οδήγησε στο τρέξιμο του 2017 που έθεσε σύντομα την κρυπτογράφηση στα μάτια των κυριότερων επενδυτών λιανικής, καθώς η τιμή είχε ανατιμηθεί 20 φορές από 1.000 $ τον Ιανουάριο σε 20.000 $ μέχρι το τέλος του έτους.
Εάν το Bitcoin παρομοίωνε την κατάσταση του χρυσού ως παγκόσμιου καταστήματος αξίας, η αγορά χρυσού των 9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι η σημείο αναφοράς που έχουν οι επενδυτές στο ραντάρ τους.
Αυτό θα σήμαινε αύξηση 25 φορές από το τρέχον ανώτατο όριο αγοράς Bitcoin, με την προϋπόθεση ότι τα δύο μπορούν να συνυπάρχουν φιλικά.
Ενώ συνεχίζουμε να χωνεύουμε αυτό το ταχέως μεταβαλλόμενο ψηφιακό οικοσύστημα με τους δικούς μας μοναδικούς ρυθμούς, το δίκτυο Bitcoin κουράζεται και κερδίζει περαιτέρω έλξη, χωρίς να κρατούνται κρατούμενοι στη διαδικασία.
Ποιες εξελίξεις θα φέρει το 2021 για να αντιμετωπίσουμε και να συζητήσουμε στη συνέχεια?
Καλή μέρα!
Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph.com. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης περιλαμβάνει κίνδυνο, θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα κατά τη λήψη μιας απόφασης.