Όταν οι κεφαλαιαγορές άνοιξαν για πρώτη φορά φέτος στις 4 Ιανουαρίου 2021, το επίκεντρο της πρώτης σελίδας των Financial Times ήταν ακριβώς στόχος στο Bitcoin (BTC) με τον τίτλο: «Το Bitcoin ξεπερνά τα 34.000 $ καθώς επαναλαμβάνει το ρεκόρ.»
Ότι το Bitcoin βλέπει τη θεσμική αγορά σε επίπεδο που είναι αξεπέραστο στην ιστορία του είναι βέβαιο, αλλά τι σημαίνει αυτό για τον ευρύτερο χώρο κρυπτογράφησης; Πώς προχωρούμε από τη θεσμική υιοθέτηση του Bitcoin ή άλλων στοιχείων κρυπτογράφησης στη σύνδεση των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών αγορών με τις αποκεντρωμένες αγορές χρηματοδότησης και ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων; Εάν μπορέσουμε να επιτύχουμε αυτόν τον υψηλό στόχο, οι εισροές κεφαλαίων, πόρων και προσοχής θα ξεπεράσουν ακόμη και τον σημαντικό τρέχοντα χώρο DeFi, οδηγώντας έτσι σε μεγαλύτερες δυνατότητες.
Λίγα ιδρύματα είναι τώρα σε θέση όπου μπορούν να επενδύσουν σε Bitcoin. Η δυσκολία επίτευξης ενός τέτοιου σταδίου δεν πρέπει να υποτιμάται και τα κεφάλαια που επενδύουν στο Bitcoin παραμένουν ακραία. Οι μεγαλύτεροι θεσμικοί επενδυτές, όπως τα συνταξιοδοτικά και τα ασφαλιστικά ταμεία, απαιτούν πολύ εξελιγμένες και ρευστές αγορές, μακρά ιστορικά ιστορικά στοιχεία, καθώς και ανάγκη να ξεπεραστούν σημαντικοί εσωτερικοί κίνδυνοι και προβλήματα συμμόρφωσης. Αυτά τα εμπόδια πολλαπλασιάζονται όταν πρόκειται για τη χρήση πρωτοκόλλων κρυπτογράφησης. Για παράδειγμα, μια εταιρεία που επιθυμεί να χρησιμοποιήσει ψηφιακά διακριτικά που αντιπροσωπεύουν τις μετοχές μιας εταιρείας στο blockchain Ethereum πρέπει να συμμορφώνεται με τους υπάρχοντες κανονισμούς για τις χρηματοοικονομικές και κεφαλαιαγορές παγκοσμίως. Αυτό περιλαμβάνει πτυχές, όπως οι διασυνοριακοί γνωστοί του πελάτη σας και οι κανονισμοί κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες.
Για να επιτρέψουμε στα ιδρύματα να υιοθετήσουν το DeFi, πρέπει πρώτα να τους αφήσουμε να έχουν πρόσβαση σε αυτό με τρόπο συμβατό. Αυτό δεν σημαίνει ότι όλα τα DeFi πρέπει να ρυθμίζονται αδικαιολόγητα. Αυτό θα νικήσει τον σκοπό ενός αποκεντρωμένου συστήματος. Ωστόσο, είναι δυνατό να εισαχθεί ένα πρωτόκολλο για τη διευκόλυνση της συμβατής χρήσης του DeFi. Υπάρχουν πολλές πτυχές που αποτελούν ένα τέτοιο σύστημα.
Ψηφιοποίηση
Παρόλο που είναι εύκολο να δημιουργηθεί ένα ψηφιοποιημένο στοιχείο, η δυσκολία προκύπτει κατά την εισαγωγή της συμμόρφωσης. Ένα από τα πιο συναφή ζητήματα επικεντρώνεται στον παγκόσμιο κανονισμό για τις κινητές αξίες, όπου υπάρχει μια σειρά από απαιτούμενες ενέργειες που πρέπει να αναληφθούν πριν από την έκδοση ασφάλειας, συμπεριλαμβανομένων συμβουλών για νομικές συμβουλές, τεκμηρίωση, δέουσα επιμέλεια, μάρκετινγκ και δευτερογενείς συναλλαγές και εταιρικές ενέργειες. Όλα αυτά συνεπάγονται επιπλέον κόστος.
Οι ανυπόφοροι ανεπάρκειες σε όλη αυτή τη διαδικασία δημιουργούν επίσης μια ευκαιρία για το DeFi. Ένα πρωτόκολλο ικανό να επιλύσει αυτά τα ζητήματα θα μείωνε σημαντικά τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και τις δαπάνες μιας επιχείρησης, βελτιώνοντας παράλληλα τη διαδικασία για επενδυτές που θα μπορούσαν να έχουν πρόσβαση και να κάνουν συναλλαγές με παρόμοιο τρόπο με τα κρυπτογραφικά στοιχεία.
Έλεγχοι δέουσας επιμέλειας
Οι έλεγχοι δέουσας επιμέλειας, συμπεριλαμβανομένων των KYC και AML, είναι μια δαπανηρή και υποχρεωτική διαδικασία για τα ιδρύματα. Ένας επενδυτής που επενδύει σε πολλές εταιρείες πρέπει να ολοκληρώσει τους ίδιους ελέγχους με καθεμία από αυτές – μια χρονοβόρα διαδικασία για όλα τα μέρη. Σημαίνει επίσης ότι ο επενδυτής εμπιστεύεται πολλά ιδρύματα με ευαίσθητα δεδομένα.
Το DeFi προσφέρει την ευκαιρία να επαναπροσδιορίσουμε τον τρόπο ολοκλήρωσης του KYC. Αντί κάθε εταιρείας να κάνει το δικό της KYC, ένας επενδυτής θα μπορούσε να διεξάγει πρωτόκολλα KYC με έναν εγκεκριμένο συνεργάτη. Αυτό θα επέτρεπε στον επενδυτή να διατηρήσει τον έλεγχο των δεδομένων του, ενώ τα ιδρύματα θα μπορούσαν να μοιράζονται το βάρος του KYC μεταξύ τους. Φυσικά, τα ιδρύματα θα μπορούσαν να ολοκληρώσουν το δικό τους KYC εάν δεν είχαν εγκρίνει τον φορέα εκμετάλλευσης KYC.
Δεδομένα
Η πρόσβαση στα δεδομένα και ο έλεγχος των δεδομένων έγινε ολοένα και πιο αμφιλεγόμενη. Τα δύο εξέχοντα ζητήματα που αντιμετωπίζουν τα ιδρύματα σχετικά με τα δεδομένα είναι η ασφάλεια και το απόρρητο των δεδομένων των χρηστών, ιδίως μετά τον Γενικό Κανονισμό Προστασίας Δεδομένων, καθώς και η δυνατότητα σύνδεσης στο DeFi μέσω εύχρηστων διεπαφών προγραμματισμού εφαρμογών.
Τα δεδομένα χρηστών μπορούν να προστατευτούν χρησιμοποιώντας μεθόδους κρυπτογράφησης, όπως αποδείξεις μηδενικής γνώσης, οι οποίες επιτρέπουν στους χρήστες να μοιράζονται επικυρωμένα δεδομένα με τρίτο μέρος χωρίς να αποκαλύπτονται τα δεδομένα στο εν λόγω μέρος. Αυτό θα επέτρεπε στους επενδυτές να αποδείξουν ότι είναι επιλέξιμοι να ολοκληρώσουν μια συναλλαγή χωρίς να χρειάζεται να αποδείξουν ποιοι είναι ή γιατί είναι επιλέξιμοι. Αυτά τα δεδομένα μπορούν να κρυπτογραφηθούν και να αποθηκευτούν με ασφάλεια, ενώ παραμένουν πάντα στα χέρια του χρήστη.
Τα ιδρύματα απαιτούν επίσης έναν εύκολο τρόπο κοινοποίησης δεδομένων. Αυτό μπορεί να επιτευχθεί μέσω API που θα διευκολύνουν τα ιδρύματα να συνδεθούν με πρωτόκολλα DeFi, ενώ παραμένουν συμμορφωμένα με κανονισμούς όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση Οδηγία για τις υπηρεσίες πληρωμών 2. Αυτό το API πρέπει να διευκολύνει τόσο τα δεδομένα όσο και τα δεδομένα εκτός αλυσίδας.
Διασυνοριακός κανονισμός
Οι απαιτήσεις και οι διαδικασίες ποικίλλουν από χώρα σε χώρα, ενώ τα πρόστιμα για μη συμμόρφωση έχουν αυξηθεί σημαντικά μετά την οικονομική κρίση. Η επιβάρυνση των πόρων για την αντιμετώπιση αυτής της διευρυνόμενης εποπτείας συμμόρφωσης έχει επίσης αυξηθεί. Ταυτόχρονα, οι επενδυτές αναμένουν να είναι σε θέση να επενδύσουν παγκοσμίως και όχι να περιορίζονται στη δική τους δικαιοδοσία. Η τεχνολογία Blockchain, με την ικανότητά της να ψηφιοποιεί περιουσιακά στοιχεία και να πραγματοποιεί άμεση συναλλαγή με συνομηλίκους παγκοσμίως, μπορεί να προσφέρει ένα μέσο για να το επιτύχει αυτό, αλλά απαιτεί από τις εταιρείες να μπορούν να διατηρούν τα ίδια κανονιστικά πρότυπα.
Γι ‘αυτό απαιτείται ένα πρωτόκολλο που μπορεί να ενσωματώσει ρύθμιση σε επίπεδο επιπέδου. Μόλις δημιουργηθεί ή τροποποιηθεί ένας κανόνας και στη συνέχεια γίνει δεκτός ως λογική της έξυπνης σύμβασης, οι εταιρείες δεν έχουν άλλη επιλογή από το να τηρήσουν. Επιπλέον, αυτό μπορεί να συνδεθεί με τους ελέγχους KYC που αναφέρθηκαν προηγουμένως για να διασφαλιστεί ότι ένας επενδυτής είναι σε θέση να επενδύσει στο προϊόν που θέλει. Αυτό αυτοματοποιεί τις διασυνοριακές συναλλαγές, μειώνοντας σημαντικά το κόστος για τα ιδρύματα.
Τερματικό επένδυσης DeFi
Ακριβώς όπως τα ιδρύματα αξιοποιούν εργαλεία, όπως τα τερματικά Bloomberg, ομοίως, απαιτούν τερματικά επενδύσεων DeFi για να επιτρέπουν την πρόσβαση σε δεδομένα σε πραγματικό χρόνο με δυνατότητα δράσης. Αυτό θα ενοποιούσε τις πληροφορίες σε αποκεντρωμένες ανταλλαγές και blockchain, παρέχοντας ισχυρές και λεπτομερείς πληροφορίες.
Bridging TradFi και DeFi
Υπάρχει συχνά απροθυμία στον τομέα DeFi να δημιουργηθεί μια λύση αποδεκτή από το TradFi. Ο φόβος είναι ότι θα καταστρέψει το χώρο DeFi. Αυτό είναι μια μη ρεαλιστική ανησυχία. Το DeFi και το blockchain γενικότερα, προσφέρουν αμέτρητα πλεονεκτήματα στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, το οποίο μπορεί να αξιοποιηθεί για να καταστήσει τις εταιρείες TradFi πιο αποτελεσματικές και συμβατές με όλο και πιο περίπλοκους και αυξανόμενους κανονισμούς.
Φέρνοντας το TradFi στο DeFi, είμαστε σε πιο αποτελεσματική θέση για να διαμορφώσουμε το μέλλον της χρηματοδότησης. Θα έφερε πόρους και προσοχή σε διαφορετική κλίμακα σε αυτό που έχουμε σήμερα. Έχουμε δει τη δύναμη που μπορούν να έχουν λίγες ομάδες στη δημιουργία μπλοκ “Lego”, στα οποία έχει χτίσει το υπόλοιπο της DeFi. Το καθήκον τώρα είναι να οικοδομήσουμε την υποδομή μέσω της οποίας το TradFi μπορεί επίσης να αναπτυχθεί.
Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνες του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.
Ραχίντ Ατζάγια είναι ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της AllianceBlock, της παγκόσμιας συμβατής αποκεντρωμένης κεφαλαιαγοράς. Με μια βαθιά ριζωμένη κατανόηση των παραδοσιακών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων, ο Rachid πέρασε έξι χρόνια ως ποσοτικός αναλυτής κινδύνου στις Barclays Investment Bank, BNP Paribas και Moody’s Analytics. Ένας σειριακός επιχειρηματίας με πάθος για μοντελοποίηση, ανάπτυξη αναλυτικών στοιχείων, ποσοτική ανάλυση και επιστήμη δεδομένων, την τελευταία δεκαετία, ο Rachid αναπτύσσει και εφαρμόζει μοντέλα και μεθοδολογίες για να βοηθήσει τους οργανισμούς με πρόβλεψη και διαχείριση κινδύνων. Σήμερα, επίσης, λειτουργεί ως συνεργάτης επιχείρησης στο Alpha Omega Capital.