Tiek ziņots, ka Starpkontinentālā birža (ICE) veic pasākumus, lai nodrošinātu Amerikas Savienoto Valstu preču nākotnes tirdzniecības komisijas (CFTC) apstiprinājumu savai bitcoin nākotnes līgumu platformai – Bakkt. Ņujorkas fondu biržas (NYSE) operators ICE nesen iegādājās kriptovalūtas glabāšanas pakalpojumu un gatavojas reģistrēt Bakkt kā licencētu trastu Ņujorkas štatā..
Ja tas izdosies, šie jaunākie soļi ļautu Bakkt kļūt par reģistrētu Bitcoin (BTC) aizbildnības platformu. Jaunākie ziņojumi arī norāda, ka uzņēmums sadarbojas ar Bank of New York (BNY) Mellon par kriptonauda drošības atslēgu glabāšanu.
DACC iegūšanas un Bitcoin glabāšanas plāni
Kā pirmdien, 2023. gada 29. aprīlī, ziņoja Cointelegraph, Bakkt mātes uzņēmums ICE, iegūta Digital Asset Custody Company (DACC) – kriptovalūtas brīvības atņemšanas platforma. Adams Vaits, Bakkt operatīvais vadītājs, sacīja, ka iegāde bija svarīgs zobrats uzņēmuma plānā ieviest fiziski atbalstītus Bitcoin nākotnes līgumus.
DACC piedāvā vietējo atbalstu 13 blokķēdēm, kā arī vairāk nekā 100 aktīviem. Saskaņā ar paziņojumu DACC izpilddirektors un citi komandas locekļi tiks asimilēti Bakkt darbības struktūrā.
DACC pirkums ir otrais šāds Bakkt pirkums. Vēl 2023. gada janvārī ICE meitasuzņēmums iegādājās biroja aktīvus, kas pieder Rosenthal Collins Group (RCG) – neatkarīgam nākotnes komisijas tirgotājam.
Paziņošana par DACC iegādi, izmantojot Bakkt’s Medium kontu White paskaidroja:
“DACC dalās ar mūsu domām par drošību vispirms un sniedz plašu pieredzi, piedāvājot drošus, pielāgojamus aizbildnības risinājumus institucionālajiem klientiem. Komandas pieredze, integrējot vairākus blokķēdes un izmantojot mūsdienīgus vienprātības mehānismus, ir vērtīgs papildinājums mūsu komandai un nākotnes produktu līnijai. ”
Iegādājoties DACC, šķiet, ka Bakkt spiež vēl vairāk ar mērķi kļūt par galveno institucionālās pakāpes kriptovalūtu platformu, tālu ārpus fiziski atbalstītu bitcoin nākotnes piedāvājumu. Iegādājoties ICE meitasuzņēmums pozicionējas kriptonauda brīvības atņemšanas statusā.
Daudzi nozares komentētāji ir konsekventi identificējuši uzticamu kriptovalūtu brīvības atņemšanas platformu parādīšanos kā svarīgu prasību aktīvu klases plašākai institucionālai pieņemšanai. Kriptovalūtas uzņēmumi, piemēram, Coinbase un Goldman Sachs atbalstītais aplis, ir uzsākuši digitālo aktīvu glabāšanas platformas.
Bakta DACC pirkums ir daļa no grandiozākas ambīcijas kļūt par sertificētu kriptovalūtas glabātāju. Kā ziņots, ICE vēlas, lai uzņēmums tiktu reģistrēts kā trests Ņujorkas štatā.
Ja tas izdosies, Baktam būtu likumīgas pilnvaras rīkoties kā kvalificētam Bitcoin un citu digitālo aktīvu glabātājam. Uzņēmums cer, ka šāds solis izlīdzinās CFTC apstiprināšanas procesu.
Kā daļu no plāna piedāvāt stabilus kriptovalūtu glabāšanas risinājumus, Bakkt sadarbojas ar BNY Mellon, lai izveidotu privātās atslēgas krātuvi vairākās ģeogrāfiskās vietās. 2023. gadā globālais banku behemots paziņoja par plāniem sākt piedāvāt kriptovalūtas glabāšanas pakalpojumus.
Uzglabāšana pret fizisko aizbildnību
Tomēr pāreja no digitālo aktīvu glabāšanas uz fizisku glabāšanu rada jautājumus par to, vai Bakkt izmanto izmaiņas stratēģijā. Atbildot uz to, Lēflers runā ar Fortūnu, teica:
“Nav šarnīra. ICE jau divus gadus ir veidojis visdrošāko digitālo aktīvu glabāšanas risinājuma versiju. ”
Leffera komentāri, sākotnējais Bakkt pieteikuma iesniegšana parāda uzņēmumu, kas piedāvā fiziski nokārtotus bitcoin nākotnes līgumus ar fizisku piegādi, kas veikta, izmantojot “noliktavu”, nevis bāzes aktīva fizisku glabāšanu..
No tehniskās puses Bakkta pieeja Bitcoin nākotnes darījumiem liecina par cenu atklāšanas viedokli, taču tajā ir jautājumi, kad tas attiecas uz noteikumiem. Tā kā Bakkt piedāvā Bitcoin nākotnes līgumus, kas norēķināti nevis naudā, piemēram, CBOE vai CME, bet gan pamatā esošajā aktīvā, šķiet, ka ir problēmas ar dažādu regulatīvo šķēršļu līdzsvarošanu, kuri jāpārvar.
Tipiskā atvasināto instrumentu tirdzniecības regulatīvā paradigma ASV ietver federālo un štatu likumu divējādu pieeju. CFTC pārrauga biržas vienības, tīrvērtes namus un tirgojamās preces, savukārt valsts regulatori ir atbildīgi par institūcijām, kuru pārziņā ir pamatā esošais aktīvs vai citi finanšu instrumenti..
Tādējādi šīs divpusējās regulatīvās paradigmas ietvaros Bakkta bitkoinu noliktavas plāns, izmantojot mātes uzņēmuma mijieskaita namu, nonāk pie dažiem normatīvajiem aktiem, no kuriem galvenais ir fakts, ka ICE nav banka. Parastais valsts kontrolētais glabātājs, kā to atzīst 1936. gada Preču apmaiņas likums ir reģistrēta trasta vai banka.
Preču apmaiņas likuma: Norēķinu procedūras 5.b sadaļas vi un vii punkts nosaka:
„(Vi) attiecībā uz fizisko norēķinu izveido noteikumus, kas skaidri nosaka katru atvasinājumu tīrvērtes organizāciju pienākumu attiecībā uz fiziskām piegādēm; un vii) nodrošina, ka tiek identificēts un pārvaldīts katrs risks, kas izriet no vi) apakšpunktā aprakstītās saistības. “
Parasti, parādoties šādai normatīvajai pelēkajai zonai, varētu tikt panākta vienošanās par atbrīvojuma piešķiršanu, ļaujot Bakkt bitcoin līgumam izmantot ICE tīrvērtes infrastruktūru. Tomēr ir liels šķērslis, kas teorētiski varētu kavēt šādu vienošanos.
Lai saprastu šo šķērsli, ir svarīgi īsi aprakstīt, kā darbojas tīrīšanas mājas. Kā trešo pušu starpnieki klīringa centri atrodas plaisā starp pircēju un pārdevēju, lai nodrošinātu atvasināto instrumentu darījuma pabeigšanu, vienlaikus saglabājot abas puses atbilstoši savai darījuma daļai.
Dažādas tīrvērtes nama izveidotās firmas sadala risku, kas saistīts ar darījumu procesā, ko sauc par “risku savstarpēja izmantošana.Šajā vienošanās gadījumā, ja “XYZ klīringa nama” A sastāvdaļai būtu bitcoin, pārējām dalībfirmām būtu atvērts savstarpējs BTC cenu svārstību risks..
Pastāv ticams scenārijs, kurā ICE klīringa nama uzņēmumi, iespējams, nav atvērti vienam no tā locekļiem, kuriem ir BTC kā norēķinu procesa daļa par Bakkt bitcoin nākotnes līgumiem. Ievērojamas Bitcoin cenas svārstības darījumu procesa laikā varētu redzēt, ka šiem dalībniekiem uzņēmumiem pašiem ir “negodīgi” jāmaksā negatīvas procentu likmes." preču nākotnes līgumi.
Pārvarēšana pāri CFTC apstiprināšanas finiša līnijai
Sākotnēji bija paredzēts uzsākšanai 2023. gada decembrī. Bažas par pareizu klientu iekāpšanu un uzglabāšanu Bitcoin nākotnes līgumiem izraisīja plānu pāreju uz 2023. gadu. ICE 2023. gada novembrī izlaida paziņojumu presei, kurā paziņoja par sākuma datuma maiņu uz 2023. gada janvāri.
Tomēr Baktam neizdevās iegūt CFTC apstiprinājumu, kas izraisīja vēl vienu atlikšanu. Saskaņā ar ziņojumiem lielākās bažas par ASV regulatoru bija uzņēmuma plāns norēķināties ar Bitcoin nākotnes līgumiem, izmantojot ICE Clear US (ICUS) – CFTC regulētu biržu un klīringa namu..
Nesen CFTC ir palielinājusi klīringa namu pārraudzību, cenšoties aizsargāt investorus atvasināto instrumentu tirgū.
Trešdien, 2023. gada 1. maijā, CFTC priekšsēdētājs J. Christopher Giancarlo, sniedzot liecības Palātas Lauksaimniecības komitejas Preču biržas, enerģētikas un kredītu apakškomitejā, teica:
“Turklāt klīringa namu pārbaudes palīdz Komisijai identificēt jautājumus, kas var ietekmēt klīringa centra spēju kontrolēt un uzraudzīt tā riskus. Šie ir vieni no vissvarīgākajiem izmeklējumiem, ko veic Komisija, jo klīringa centri ir kļuvuši par kritiskiem atsevišķiem riska punktiem pasaules finanšu sistēmā. Turklāt palielinās klīringa namu skaits, eksāmenu jautājumu apjoms un sarežģītība, kā arī šo pārbaužu nozīme kopējā finanšu stabilitātē. ”
Ņemot vērā kriptovalūtu kā aktīvu klases jauno raksturu, CFTC, visticamāk, uzskata, ka šādi plāni no regulējuma viedokļa nonāk pelēkajā zonā. Tādējādi komisija ir konsekventi uzstājusi uz to, lai Bakkt izstrādātu stingrāku infrastruktūru bitcoin turēšanai un bitcoin nākotnes līgumu norēķiniem.
Neskatoties uz tiešu atsauci uz Bakktu vai ICE, CFTC priekšsēdētājs komentēja arī ar kriptonauda saistītos uzņēmumus, kuri pieprasa licences mijieskaita namu darbībai. Runājot par šo jautājumu, CFTC priekšsēdētājs paziņoja:
“Papildus ASV mijieskaita iestādēm Komisijai ir sešas reģistrētas mijieskaita iestādes, kas atrodas aizjūras zemēs, un atbrīvoja četras ārvalstu mijieskaita iestādes. Komisija paredz jaunus pieteikumus klīringa centra reģistrācijai, kas radīsies pēc sprādziena par kriptovalūtām; apgabals, kurā kriptovalūtu aizsardzība būs viens no lielākajiem riskiem. ”
Paziņojot komisijas apņemšanos ievērot stingrus normatīvos standartus, priekšsēdētājs Džankarlo atkārtoti uzsvēra CFTC mērķi veicināt inovāciju. CFTC priekšsēdētājs tomēr atzina, ka regulatori saskaras ar daudzām problēmām, mēģinot pielāgot gadu desmitiem vecus likumus jaunām digitālo aktīvu klasēm.
Cointelegraph vērsās pie Bakta un CFTC, lai saņemtu komentārus par šo jautājumu. ICE Americas vecākais komunikācijas un mārketinga direktors Deimons Leavels sacīja Cointelegraph, ka Bakkt komanda joprojām koncentrējas uz biznesa veidošanu, taču atteicās sniegt papildu komentārus. CFTC vēl nav jāsniedz atbilde uz Cointelegraph lūgumu sniegt komentārus.
Neskatoties uz to, ka gan Bakkt, gan CFTC nav oficiālu komentāru, šķiet, ka uzņēmuma sākotnējiem aizbildnības plāniem ir bijusi liela nozīme kavēšanās un atlikšanā. Ņemot vērā nesenos paziņojumus un iegādes, šķiet, ka Bakkt mēģina novērst šos jautājumus, pieprasot pašsertifikāciju kā kriptogrāfijas valūtas glabātāju.
Bakkt sāks tirgot Bitcoin nākotnes produktus 2023. gada jūlijā
Iekšā emuāra ziņa publicēts pirmdien (2023. gada 13. maijā), Loeffler paziņoja, ka Bakkt virzās uz priekšu, sākot ar Bitcoin nākotnes līgumu uzsākšanu 2023. gada jūlijā. Pēc Loeffler teiktā, pēc ilgstošām konsultācijām starp uzņēmumu un CFTC Bakkt plāno sākt lietotāju pieņemšanas testēšanu (UAT) par saviem piedāvājumiem līdz gada vidum.
Šis paziņojums joprojām apstiprināja Bakta plānu turpināt pašpārvaldes apstiprināšanu, vienlaikus īstenojot norēķinus, izmantojot ICUS. Tomēr šajā sakarā netika pieminēta neviena zaļā gaisma no CFTC.
Bakts nenorādīja noteiktu datumu, kad sāksies UAT, bet paziņojuma fragments skan:
“Mēs sniegsim sīkāku informāciju gaidāmajās ziņās, taču mēs paredzam izmantot UAT, lai nodrošinātu, ka klientiem ir laiks iekāpt un viņi var pārbaudīt mūsu izveidoto tirdzniecības un glabāšanas modeli.”
Bakkt izpilddirektors tomēr sniedza zināmu skaidrību par Bakkt piedāvāto bitkoina nākotnes līgumu struktūru. Uzņēmums plāno piedāvāt gan ikdienas, gan ikmēneša fiziski nokārtotus BTC nākotnes līgumus.
Pirmdien, ICE iesniedza divus atsevišķus iesniegumus ar CFTC, kurā bija iekļauts gan to saraksts, gan informācija par sertifikāciju atvasinājumu piedāvājumi. Loeflers arī paziņoja, ka Bakkt ieguldīs 35 miljonus ASV dolāru no savas naudas kā riska ierobežošanu pret jebkādu tīrvērtes risku.