Khi Quản lý Tài sản Bitwise khai báo trong một bài thuyết trình vào tháng 3 năm 2019 với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ rằng 95% khối lượng giao dịch Bitcoin (BTC) được báo cáo trên toàn cầu trên các sàn giao dịch tiền điện tử là “giả mạo”, điều này đã làm chao đảo các công ty xếp hạng, sàn giao dịch và thế giới tiền điện tử lớn hơn. Các công ty phân tích dữ liệu đã hiệu chỉnh lại các chỉ số xếp hạng trao đổi của họ và một số cho rằng đó chỉ là vấn đề thời gian trước khi giao dịch rửa bị hạn chế nếu không bị loại bỏ.
Nhưng giao dịch rửa trôi đã trở lại trong tin tức vào tuần trước khi CEO, chủ tịch và giám đốc điều hành của sàn giao dịch tiền điện tử Canada Coinsquare đều bị buộc phải từ chức sau khi các nhà quản lý chứng khoán Ontario cáo buộc công ty đã thổi phồng khối lượng giao dịch lên mức 5,5 tỷ đô la..
Giao dịch rửa liên quan đến các giao dịch trong đó không có tiền hoặc lợi ích tài chính thực sự được trao đổi. Đôi khi chúng được gọi là “giao dịch sai” và được sử dụng để củng cố khối lượng giao dịch được báo cáo của một sàn giao dịch. Điều này mang lại sự xuất hiện của tính thanh khoản và hoạt động thị trường, thu hút người dùng mới đến với sàn giao dịch. Trong tài chính truyền thống, nơi các sàn giao dịch được quản lý, khối lượng giao dịch là một đại diện tốt cho tính thanh khoản – nhưng không phải trong thế giới tiền điện tử.
Một vấn đề nghiêm trọng
Bobby Ong, đồng sáng lập và giám đốc điều hành của nền tảng xếp hạng tiền điện tử CoinGecko, nói với Cointelegraph: “Vấn đề này vẫn còn phổ biến. Chúng tôi vẫn thấy các sàn giao dịch không theo quy định đang tiến hành giao dịch rửa và chúng tôi không có biện pháp tốt để biết liệu nó đang trở nên tốt hơn hay xấu đi theo thời gian ”.
Trong khi đó, John Jefferies, giám đốc phân tích tài chính tại công ty pháp y tiền điện tử CipherTrace, thông báo với Cointelegraph: “Bức thư Bitwise gửi tới SEC là một bước ngoặt vì nó đã thông báo cho các nhà đầu tư và cơ quan quản lý về mức độ phổ biến của giao dịch rửa tại thời điểm đó.” Nhưng nó không dập tắt thực tiễn. “Hình thức thao túng thị trường này vẫn là một vấn đề nghiêm trọng, đặc biệt là ở 800 sàn giao dịch không nằm trong Top 40”.
Giám đốc công nghệ của Bitwise, Hồng Kim, nói với Cointelegraph rằng gần đây ông không thấy giao dịch rửa tiền tăng lên, và kể từ khi Bitwise trình bày với SEC trong nỗ lực giành được sự chấp thuận cho một quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin, hoặc ETF, “tiến bộ rất lớn đã được duy trì ”trong việc đối phó với vấn nạn buôn bán số giả mạo – nhưng vẫn cần phải làm nhiều việc hơn.
Giao dịch Wash thậm chí đã được báo cáo gần đây trên các sàn giao dịch phi tập trung, điều này có vẻ như là một sự bất thường vì mỗi giao dịch được ghi lại trên một sổ cái công khai và giao dịch giả mạo có thể dễ dàng bị phát hiện. Có vẻ như thực tiễn đôi khi có thể diễn ra trên Binance DEX và Loopring, cho thấy rằng DEX cũng có thể bị ảnh hưởng.
Rất khó để xác định số lượng chính xác khối lượng giả đang tồn tại bởi vì các nhà tổng hợp dữ liệu nhận dữ liệu từ cùng một API trao đổi nơi không thể phân biệt được các giao dịch rửa và khối lượng giao dịch hợp pháp, Gerald Chee, người đứng đầu nghiên cứu tại CoinMarketCap, nói với Cointelegraph, cho biết thêm:
“Nói một cách đơn giản, không có cách nào dễ dàng để biết liệu một sàn giao dịch có đang thổi phồng khối lượng hay không bằng cách chỉ nhìn vào khối lượng mà họ báo cáo. Cách duy nhất để thực sự phát hiện ‘giao dịch rửa’ sẽ yêu cầu quyền truy cập vào dữ liệu ‘ID tài khoản’ – tài khoản thực tế đã thực hiện giao dịch – và dữ liệu này cực kỳ nhạy cảm; chỉ các sàn giao dịch mới có quyền truy cập vào điều này.
Người dùng bị báo cáo sai
Giao dịch rửa đôi khi được coi là một tội ác không có nạn nhân, nhưng thực tế này có thể đánh lừa các nhà đầu tư. Charles Hayter, người sáng lập và Giám đốc điều hành của CryptoCompare, nói với Cointelegraph: “Cuối cùng thì chính người tiêu dùng là người bị tổn hại bởi nó vì nó là một sự thể hiện sai về độ sâu của thị trường.”
Các nhà đầu tư thường cảm thấy thoải mái hơn khi giao dịch trên một sàn giao dịch lớn hơn và khối lượng giao dịch trên một nền tảng “là một yếu tố mà một nhà đầu tư hợp lý sẽ xem xét có liên quan khi quyết định tham gia hay duy trì mối quan hệ giao dịch hay không”. lưu ý Ủy ban Chứng khoán Ontario trong “tuyên bố về các cáo buộc” chống lại Coinsquare.
Jefferies nói thêm: Giao dịch ở những thị trường này là một trò chơi có tổng bằng không. “Một số nhà đầu cơ kém may mắn sẽ mất số tiền mà những kẻ thao túng thị trường kiếm được.” Hơn nữa, Jefferies tin rằng “toàn bộ ngành công nghiệp đều thiếu sự tin tưởng”, điều này cản trở sự phát triển của tiền điện tử thành một loại tài sản lớn, do lo ngại về việc thao túng thị trường. Không có ứng dụng ETF dựa trên tiền điện tử nào giành được sự chấp thuận của SEC và giao dịch rửa có thể là nguyên nhân một phần cho điều đó, anh ấy gợi ý.
Ong cho biết, giao dịch Wash phổ biến nhất trong số các sàn giao dịch nhỏ hơn, mới hơn đang tìm cách “lừa những người dùng mới, những người có thể không biết ai là sàn uy tín nhất mở tài khoản với họ”, nhưng thường ở mức không thuận lợi với mức trượt giá cao. Các sàn giao dịch này cũng có nhiều khả năng bị tấn công hơn vì họ thường thiếu nguồn lực để đầu tư vào các phương pháp an ninh mạng tốt nhất.
Kim giải thích rằng khối lượng giả thường được tạo ra theo hai cách. Việc trao đổi có thể được tham gia trực tiếp, chỉ cần in số hoặc trả tiền cho ai đó để giao dịch. Nhưng có lẽ phổ biến hơn, một sàn giao dịch có thể tạo ra động lực để người dùng giao dịch với chính họ. Ví dụ: sàn giao dịch có thể tạo ra mức cao nhất “miễn phí” cho những người dùng giao dịch hơn 1 triệu đô la trong một năm. Các nhà giao dịch muốn duy trì trạng thái cấp cao nhất miễn phí có thể thực hiện việc này đơn giản bằng cách giao dịch với chính họ – miễn phí. Kim nói: “Sàn giao dịch không phải cố tình tạo ra khối lượng giả.
Tiến độ thực hiện kể từ năm 2019
Tuy nhiên, một số bước tiến đã được thực hiện kể từ khi “Nghiên cứu tuyệt vời của Bitwise về thao tác khối lượng giao dịch đã giúp xuyên thủng bức màn của các sổ đặt hàng hợp pháp so với giả mạo,” đã viết CEO Ryan Selkis của Messari trong một blog tháng 5. Ví dụ: báo cáo Bitwise tiếp tục khuyến khích Messari phát triển, xây dựng một bộ chỉ số khối lượng giao dịch mới – “10 khối lượng thực” – dựa trên 10 sàn giao dịch mà nó cho là đã báo cáo khối lượng giao dịch tiền điện tử “hợp pháp” thông qua API của họ.
Các công ty xếp hạng khác đã thực hiện điều chỉnh trong bảng xếp hạng trao đổi của họ, bao gồm CoinMarketCap, được Bitwise gọi tên cụ thể trong báo cáo năm 2019, nêu rõ: "Mặc dù được sử dụng rộng rãi, dữ liệu của CoinMarketCap.com là sai […] gây ấn tượng sai lầm về cơ bản về quy mô và bản chất thực sự của Thị trường bitcoin. “
Chee nói với Cointelegraph rằng “chúng tôi không đồng ý với những phát hiện của Bitwise. Chúng tôi vẫn nghĩ rằng một phần lớn các khối lượng không có bản chất hữu cơ, ”mặc dù ông đã miễn cưỡng đưa một con số thực tế vào báo cáo sai lệch, do thiếu dữ liệu khách quan. Nhưng khi CoinMarkeCap tiết lộ một phương pháp xếp hạng trao đổi mới chuyển từ khối lượng sang một hệ thống hỗn hợp gồm lưu lượng web, tính thanh khoản và khối lượng, nó đã chứng kiến sự sụt giảm hơn 50% về khối lượng trao đổi được báo cáo trên toàn cầu. Trong hơn 10 sàn giao dịch, mức giảm khối lượng giao dịch được báo cáo đã vượt quá 90%. Chee giải thích: “Đây là dấu hiệu của giao dịch rửa trước, vì các sàn giao dịch không còn được khuyến khích tăng khối lượng nữa..
Liên quan: Các phương pháp xếp hạng sàn giao dịch tiền điện tử vẫn còn tranh cãi khi CMC tăng thêm nhiệt
Khi CryptoCompare cải tiến điểm chuẩn trao đổi tiền điện tử của mình, nó đã tạo ra sức nặng đáng kể cho quyền tài phán – tức là nếu sàn giao dịch được đặt trong một môi trường được quy định. Hayter nói với Cointelegraph. Các yếu tố khác như lưu lượng truy cập trang web – được sử dụng bởi CoinMarketCap và những người khác – ít hữu ích hơn trong việc xác định tính xác thực của khối lượng giao dịch, theo Hayter, người tiếp tục bổ sung:
“Lưu lượng truy cập trang web, mặc dù đôi khi hữu ích để đánh giá mức độ phổ biến, nhưng không thực sự chính xác – vì nhiều sàn giao dịch giao dịch qua API sẽ không được đại diện chính xác. Cùng với đó, các sàn giao dịch có lưu lượng truy cập web cao có xu hướng sử dụng các quảng cáo mang tính phổ biến, về lâu dài có xu hướng là những lời hứa suông. ”
Sự phân chia theo quy định?
Một số người coi giao dịch rửa là một vấn đề gây ra bởi có quá nhiều sàn giao dịch không được kiểm soát, vì chúng “có nhiều trường hợp giao dịch rửa”, Jefferies nói. “Cho đến gần đây, điều này bao gồm Canada, nơi Coinsquare bị buộc tội giao dịch rửa 590.000 BTC, và Giám đốc điều hành, Chủ tịch và COO đã bị buộc thôi việc.” Ong của CoinGecko nói với Cointelegraph:
“Thật không may, nhiều sàn giao dịch không được kiểm soát, đặc biệt là những sàn đến từ Trung Quốc, đang rửa sạch giao dịch và làm giả khối lượng của họ. Họ có các bot giao dịch đang chạy để tăng khối lượng để có vẻ lớn hơn và thanh khoản hơn so với thực tế. ”
Điều này có thể thấy rõ trong các tình huống mà chênh lệch giá thầu-đặt mua là rất lớn – hơn 50% – nhưng các giao dịch hơn 100 triệu đô la vẫn được báo cáo diễn ra giữa chênh lệch giá thầu-đặt mua, Ong nói thêm. “Chúng tôi cũng đã thấy các trang web trao đổi đi xuống nhưng API vẫn cung cấp dữ liệu khối lượng giao dịch cao.” Ngược lại, các sàn giao dịch trong các khu vực pháp lý được quản lý không phải đối mặt với những vấn đề này. Chee đồng ý: “Các cơ quan tài phán như Hoa Kỳ, Châu Âu, Gibraltar, Nhật Bản, và những nơi khác, thường có các sàn giao dịch được cấp phép tuân thủ nhiều hơn các luật chống sơ suất thị trường,” bao gồm cả giao dịch rửa.
Khi được hỏi liệu có vấn đề về quyền tài phán được quy định khi loại bỏ báo cáo khối lượng sai lệch hay không, Kim trả lời rằng điều đó hoàn toàn quan trọng 100%. Trong một khu vực pháp lý không được kiểm soát, không có hình phạt nào nếu tuyên bố có khối lượng giao dịch trị giá 1 nghìn tỷ đô la trong khi trên thực tế, chỉ có 1 triệu đô la.
Còn về các sàn giao dịch với khối lượng tăng cao “một số”?
Tuy nhiên, các công ty xếp hạng đã miễn cưỡng loại bỏ tất cả các sàn giao dịch không được quản lý khỏi bảng xếp hạng của họ. Khi chỉ có 10 sàn giao dịch “sạch” hàng đầu, Messari đã loại bỏ một phần lớn thị trường. Cụ thể, nó đã loại bỏ các sàn giao dịch với một số khối lượng tăng cao nhưng cũng có khối lượng giao dịch hợp pháp – các công ty như Bithumb, Upbit và Coinone ở Hàn Quốc; Chất lỏng ở Nhật Bản; và Huobi, OKEx, OKCoin và Gate.io ở Trung Quốc, Selkis cho biết.
Messari cuối cùng đã thêm 10 sàn giao dịch nữa vào "chỉ số khối lượng thực ”, nhưng nó đã áp dụng mức“ cắt tóc ”50% cho các sàn giao dịch tiếng Hàn và tiếng Trung có khối lượng xám đó để gần đúng hơn khối lượng thực của chúng. Theo Selkis, “Chúng tôi tin rằng điều này phản ánh tốt hơn mức độ điều chỉnh cần thiết so với so sánh lưu lượng truy cập web đơn giản, thường làm giảm số lượng này khoảng 90%.”
Bitwise’s Kim, tuy nhiên, cảnh giác về việc chiết khấu – tức là áp dụng “cắt tóc” cho – các sàn giao dịch có khối lượng giao dịch tăng cao. Trong một khu vực pháp lý không được kiểm soát, một sàn giao dịch có thể báo cáo bất cứ điều gì họ muốn mà không bị trừng phạt. Nó có thể tạo ra một số lượng giao dịch trong không khí loãng. Áp dụng cắt tóc 50% cho con số này vẫn có thể khiến sàn giao dịch có 1 nghìn tỷ đô la trong giao dịch được báo cáo. Vì vậy, chiến lược “lời nói dối lớn” của sàn giao dịch vẫn tồn tại và tốt.
Mặt khác, nếu các sàn giao dịch cung cấp bằng chứng về dự trữ, “Giao dịch rửa sẽ biến mất hoàn toàn,” Kim nói. Kraken và một vài người khác đã làm điều gì đó như thế này. “Đó là một điều có thể làm được, nhưng cộng đồng không đòi hỏi điều đó.”
Các công cụ giám sát tiếp thị có thể giúp
Quy định toàn cầu có thể là câu trả lời dài hạn, nhưng trong trung hạn, việc giám sát thị trường và các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo cung cấp tính minh bạch có thể giúp hạn chế giao dịch rửa, Jefferies nói. Kim đồng ý rằng các sàn giao dịch, ngay cả trong các khu vực pháp lý không được quản lý, có thể sử dụng các công cụ giám sát thị trường nếu họ nghiêm túc về việc hạn chế giao dịch rửa.
Trong thời gian tạm thời, các công ty xếp hạng và những công ty khác sẽ phải tiếp tục xem xét ngoài khối lượng giao dịch như là thước đo duy nhất để xác định chất lượng của một sàn giao dịch. Ong cho biết: “Chúng tôi sẽ cần xem xét nhiều chỉ số hơn để có cái nhìn tổng thể hơn về sàn giao dịch”, người có công ty đã bổ sung các yếu tố như độ sâu đặt hàng, chênh lệch giá thầu, ước tính lưu lượng truy cập web, chất lượng API và các phương pháp bảo mật mạng để thuật toán xếp hạng “Điểm tin cậy” của nó.
Tóm lại, vấn đề giao dịch rửa không có khả năng được khắc phục trong một sớm một chiều. Sơ suất thị trường này là “vấn đề về quy định chứ không phải vấn đề liên quan đến dữ liệu”, như Chee nói với Cointelegraph, nhưng thị trường là phi tập trung và hầu hết các sàn giao dịch tồn tại ngoài tầm với của cơ quan quản lý, do đó, trốn tránh đạo đức và áp lực cộng đồng chỉ có thể hoạt động ở mức độ nhất định. Cuối cùng, thanh của cơ quan quản lý – như đã thấy gần đây ở Canada – có thể là cách duy nhất để loại bỏ hoàn toàn giao dịch rửa. “Nếu bạn lo sợ quyền điều hành của mình sẽ bị ảnh hưởng, bạn sẽ không nói dối về khối lượng giao dịch,” Kim nói.