Với việc Bitcoin giảm giá trong một đợt tăng giá, nhiều người đang chỉ ra việc giảm một nửa sắp tới, do vào ngày 12 tháng 5, là lý do cơ bản. Cũng không phải là không công bằng. Precedent chứng minh rằng giá Bitcoin (BTC) thường kết thúc cao hơn sau khi giảm một nửa, ngay cả khi phải mất vài tháng.
Việc giảm một nửa đã được lập trình thành mã nguồn của Bitcoin ngay từ đầu khi Satoshi Nakamoto chỉ rõ rằng sẽ chỉ có 21 triệu BTC được phát hành. Mỗi 210.000 khối, phần thưởng khối sẽ bị giảm đi một nửa. Do đó, tại khối genesis vào năm 2009, các thợ đào đã nhận được 50 BTC như một phần thưởng. Con số này đã giảm xuống còn 25 BTC vào năm 2012 và một lần nữa xuống còn 12,5 BTC vào năm 2016. Giờ đây, những người khai thác sẽ thấy phần thưởng của họ bị cắt giảm một nửa một lần nữa.
Sau lần giảm một nửa đầu tiên, giá đã tăng từ 12 đô la vào tháng 11 năm 2012 lên mức cao nhất là 1.100 đô la vào tháng 11 năm 2013. Tương tự, lần giảm nửa thứ hai đã tăng mạnh 11 tháng sau đó, tăng từ khoảng 650 đô la vào tháng 7 năm 2016 lên hơn 2.500 đô la vào tháng 5 năm 2017. The cách giải thích đơn giản nhất về điều này là việc giảm một nửa dẫn đến hạn chế đối với cung, thúc đẩy nhu cầu.
Tuy nhiên, lần giảm một nửa cuối cùng là vào năm 2016, trước khi tiền xu ban đầu cung cấp hưng phấn, trước sự phát triển của các dẫn xuất tiền điện tử và một thời gian dài trước khi coronavirus bắt đầu phá vỡ nền kinh tế toàn cầu. Do đó, vì giá của Bitcoin được đồn đại có tương quan chặt chẽ với tỷ lệ băm của mạng lưới, các đợt giảm một nửa trước đó có thể là dấu hiệu cho thấy điều gì sẽ xảy ra từ đợt tiếp theo?
Áp lực giảm đối với lợi nhuận khai thác
Tỷ lệ băm là một chỉ số đáng xem trong khoảng thời gian giảm một nửa. Tỷ lệ băm cao hơn cho thấy khả năng tính toán nhiều hơn trong mạng – hay nói cách khác là sự tham gia nhiều từ các thợ đào.
Tỷ lệ băm xung quanh các lần giảm một nửa trước đó có xu hướng cho thấy xu hướng tương tự với giá. Ví dụ: trong đợt giảm một nửa năm 2016, tỷ lệ băm cho thấy mức tăng mạnh hơn một năm sau đó, cho thấy rằng nhiều người khai thác hơn bị thu hút bởi sự tăng giá của Bitcoin.
Tuy nhiên, từ biểu đồ trên, rõ ràng là không có sự sụt giảm đáng kể nào trong tỷ lệ băm sau khi giảm một nửa năm 2016. Trên thực tế, tỷ lệ băm vẫn ổn định ngay lập tức sau khi giảm một nửa mặc dù lợi nhuận khai thác giảm rõ ràng.
Phần thưởng khai thác chỉ là một thành phần của lợi nhuận khai thác tổng thể. Phí giao dịch là một cách khác mà các thợ đào tạo ra thu nhập và nhìn vào phí giao dịch xung quanh lần giảm một nửa vừa qua, cũng không có thay đổi đáng kể nào sau sự kiện này. Giống như giá và tỷ lệ băm, phí giao dịch đã tăng 11 tháng sau sự kiện khai thác cuối cùng vào năm 2016.
Liên quan: Đánh giá một nửa trong quá khứ: Trường hợp cho một đợt tăng giá Bitcoin ngay lập tức là sai trái
Lennix Lai, giám đốc thị trường tài chính tại OKEx, nói với Cointelegraph rằng các thợ đào có thể bị ảnh hưởng bởi triển vọng phần thưởng giảm dần và chỉ kiếm được thu nhập từ phí giao dịch:
“Với việc cắt giảm phần thưởng khối dự kiến, tôi nghĩ ngành công nghiệp sẽ bắt đầu bằng cách đặt câu hỏi về giả định cơ bản về việc giảm một nửa – liệu chỉ riêng phí giao dịch có đủ để duy trì toàn bộ mạng Bitcoin hay không.”
Tỷ lệ băm của Bitcoin có phải là chỉ số quan trọng không?
Có nhiều tiền lệ ngay lập tức cho việc giảm một nửa vì Bitcoin Cash (BCH) và Bitcoin SV (BSV) gần đây đều đã trải qua các sự kiện giảm một nửa – và cả hai đều thấy tỷ lệ băm giảm ngay sau đó. Diego Gutierrez Zaldivar, Giám đốc điều hành của IOVlabs, điều hành mạng RSK, nói với Cointelegraph rằng có một lời giải thích cho điều này:
“Các mạng này chia sẻ thuật toán băm với Bitcoin, vì vậy sức mạnh băm liên tục di chuyển giữa chúng. Khi hai mạng nhỏ giảm trợ cấp khai thác, các thợ đào có thể chuyển sang BTC, tìm kiếm các cơ sở có lợi hơn. Khi Bitcoin giảm một nửa xảy ra, không có mạng thay thế nào như vậy tồn tại, vì vậy chúng ta có thể sẽ thấy những người khai thác có chi phí hoạt động cao hơn giá của BTC sẽ giảm xuống hoàn toàn. ”
Điều này có nghĩa là trái với các lần giảm một nửa trước đó, tỷ lệ băm sau khi giảm một nửa của mạng Bitcoin sẽ giảm xuống? Zaldivar không tin như vậy, nói rõ thêm: “Bitcoin có độ an toàn kinh tế cao gấp khoảng 50 lần so với Bitcoin Cash và gấp khoảng 50 lần độ an toàn kinh tế của Bitcoin SV, vì vậy ngay cả trong trường hợp sức mạnh băm giảm mạnh, Bitcoin sẽ vẫn là loại phi tập trung an toàn nhất mạng trên thế giới. ” Joel Edgerton, COO tại bitFlyer, đồng ý rằng có rủi ro đối với những người khai thác nhỏ hơn:
“Tôi hy vọng các thợ đào sẽ gặp khó khăn khi các thợ mỏ yếu hơn, ít vốn hơn rời khỏi doanh nghiệp. Sự kết hợp doanh thu của họ sẽ chuyển nhiều hơn sang phí giao dịch, điều này có thể có tác động thú vị và mở ra khả năng cho các công ty sử dụng Bitcoin để cạnh tranh dựa trên tốc độ xử lý giao dịch. ”
Liên quan: Khả năng sống sót của người khai thác sau khi chia nửa: So sánh tỷ lệ băm
Việc giảm một nửa Bitcoin dường như không tuân theo các ví dụ về BCH và BSV. Như Zaldivar đã chỉ ra, bắt đầu từ đầu, mạng Bitcoin an toàn hơn nhiều. Thứ hai, nhiều chuyên gia Cointelegraph đã phát biểu tin rằng bản chất chưa từng có của các điều kiện kinh tế hiện tại đặt Bitcoin vào vị trí ổn định ngay bây giờ.
Các ngân hàng trung ương hiện đang sử dụng nới lỏng định lượng để bơm tiền fiat vào nền kinh tế của họ, điều này cuối cùng sẽ gây ra lạm phát. Edgerton đã chỉ ra với Cointelegraph rằng nhiều người đã mua vào Bitcoin trong vụ tai nạn gần đây và do đó, các động lực cho việc giảm một nửa hiện tại có thể khác nhau:
“Sự khác biệt quan trọng trong việc giảm một nửa này là sự gia tăng mạnh mẽ của cung tiền khi các chính phủ phản ứng với suy thoái kinh tế từ cuộc khủng hoảng sức khỏe COVID-19. Kể từ khi Bitcoin được sinh ra từ hậu quả của cuộc khủng hoảng kinh tế vừa qua, điều này phát huy rất tốt thế mạnh của nó như một kho lưu trữ giá trị. ”
Samson Mow, giám đốc chiến lược của Blockstream, đồng ý, nói với Cointelegraph: “Việc giảm một nửa Bitcoin này là duy nhất vì số lượng tiền chưa từng có được in ra. Nó rất lạc quan đối với Bitcoin. ” Anh ấy tiếp tục nói:
“Tôi nghĩ rằng chúng ta vẫn chưa thấy toàn bộ mức độ bất ổn kinh tế và COVID-19 ảnh hưởng đến Bitcoin. Người bình thường chỉ mới bắt đầu nhận ra rằng Bitcoin là nơi trú ẩn an toàn thực sự duy nhất cho tiền của họ. ”
Ngoài COVID-19, cũng có những ảnh hưởng khác khi chơi ở đây. Bitcoin khác với nhiều loại tiền điện tử khác do thị trường phái sinh rộng lớn. Meltem Demirors, giám đốc chiến lược của Coinshares, trước đây đã cảnh báo rằng khả năng suy đoán về giá của Bitcoin mà không cần chạm vào tài sản cơ bản cho thấy việc giảm một nửa này sẽ khác với những lần khác.
Hành trình vào cõi vô định
Về mặt cân bằng, có quá nhiều yếu tố khác tác động đến việc giảm một nửa này để so sánh công bằng với hai sự kiện trước đó, vì hầu hết các biến đã thay đổi, ngay cả đối với các thợ đào và tỷ lệ băm mà họ xuất ra. Sự hiện diện của các công cụ phái sinh và quy mô tăng cao quá mức của thị trường và mạng lưới Bitcoin kể từ năm 2016 là đủ đáng kể.
Tuy nhiên, thiên nga đen của cuộc khủng hoảng COVID-19 và tất cả những bất ổn kinh tế mà nó mang lại là chưa từng có đối với tất cả các tài sản, bao gồm cả Bitcoin. Nhìn chung, hầu hết các chuyên gia dường như đồng ý rằng triển vọng cho mạng lưới và hệ sinh thái nói chung là lạc quan. Do đó, có vẻ như lời khuyên tốt nhất cho việc giảm một nửa này là hãy ngồi lại và tận hưởng chuyến đi.