Một tháng đã trôi qua kể từ khi phần thưởng của người khai thác Bitcoin (BTC) năm 2020 giảm một nửa và rất nhiều điều đã xảy ra đối với tiền điện tử chiếm ưu thế kể từ đó. Từ những thay đổi trong hành vi của nhà đầu tư và nhà giao dịch cho đến sự gia tăng theo cấp số nhân về lợi ích tổ chức, việc giảm một nửa dường như đã đánh dấu sự khởi đầu của một thực tế mới cho tất cả những người tham gia thị trường Bitcoin.
Mặc dù việc giảm một nửa không đi kèm với sự tăng giá ngay lập tức mà nhiều người liên quan đến sự kiện này, nhưng có một vài yếu tố chính cho thấy sự bắt đầu của một số thay đổi có thể ở đây, một số trong số đó thậm chí có thể là quan trọng cho tương lai của Bitcoin như một loại tài sản mới.
Trên thực tế, một số người tin rằng năm 2020 có tất cả các nguyên tắc cơ bản để trở thành một năm tuyệt vời đối với Bitcoin về giá cả và khả năng hiển thị. Một báo cáo gần đây của Bloomberg thậm chí còn kỳ vọng Bitcoin sẽ vượt qua mức giá kỷ lục của nó từ năm 2017 và lên tới 28.000 USD. Gần đây, Simon Dedic, người đồng sáng lập công ty phân tích tiền điện tử Blockfyre, thậm chí còn đi xa khi nói rằng 150.000 đô la có thể là mục tiêu trong trường hợp tăng giá.
Lợi ích của tổ chức
Mặc dù đầu năm 2020 cho thấy khối lượng giảm đối với các dẫn xuất Bitcoin được điều chỉnh trên Chicago Mercantile Exchange, nhưng xu hướng này dường như đã hoàn toàn đảo ngược sau khi giảm một nửa, điều này xảy ra ngay sau khi nhà quản lý quỹ đầu cơ kỳ cựu Paul Tudor Jones thể hiện sự đánh giá cao của mình đối với Bitcoin và tiết lộ cổ phần trong tài sản kỹ thuật số, nêu rõ: “Chiến lược tối đa hóa lợi nhuận tốt nhất là sở hữu con ngựa nhanh nhất. Nếu tôi buộc phải dự báo, đặt cược của tôi là nó sẽ là Bitcoin. ”
Dữ liệu từ Skew tiết lộ rằng các dẫn xuất Bitcoin trên CME bắt đầu đăng các số liệu kỷ lục ngay sau khi giảm một nửa. Xu hướng này tiếp tục trong suốt tháng Năm. Theo CryptoCompare tháng 5 trao đổi đánh giá, khối lượng cho các công cụ phái sinh của CME Bitcoin đã tăng 59% và đạt 7,2 tỷ đô la. Tài liệu đọc:
“Tổng khối lượng quyền chọn CME đạt mức cao nhất mọi thời đại hàng tháng là 5986 hợp đồng được giao dịch vào tháng Năm. Con số này thể hiện gấp 16 lần số lượng của tháng Tư. Khối lượng hợp đồng tương lai CME cũng đã phục hồi kể từ tháng 4, tăng 36% (số lượng hợp đồng) đạt 166.000 vào tháng 5 ”.
Sau tin tức về quỹ Bitcoin 3iQ được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Toronto khoảng một tháng trước khi giảm một nửa, Grayscale tiết lộ rằng các quỹ tiền điện tử của họ đã mang về hơn 500 triệu đô la trong quý đầu tiên của năm 2020, báo hiệu rằng sự quan tâm của tổ chức tiếp tục xuất hiện trên các tiêu đề.
Vào ngày 10 tháng 6, Tập đoàn ETC có trụ sở tại London đã thông báo về việc niêm yết sản phẩm giao dịch tiền điện tử đầu tiên trên sàn giao dịch chứng khoán kỹ thuật số Xetra của Đức và một cuộc khảo sát gần đây do Fidelity công bố đã phát hiện ra rằng hơn một phần ba các nhà đầu tư tổ chức trên toàn cầu rất thích kỹ thuật số các tài sản như Bitcoin, với 80% tổng số nhà đầu tư được khảo sát nhận thấy loại tài sản này hấp dẫn ở một mức độ nào đó. Cointelegraph đã hỏi Jonathan Hobbs, giám đốc điều hành của quỹ đầu cơ tài sản kỹ thuật số Ecstatus Capital, về quan điểm của ông về lý do đằng sau sự quan tâm gần đây của tổ chức đối với BTC. Hobbs tuyên bố:
“Chương trình mua trái phiếu của Fed đã tăng bảng cân đối kế toán của nó thêm khoảng 6 nghìn tỷ đô la kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, với khoảng một nửa trong số đó đến từ vòng QE thứ tư vào đầu năm nay. Do đó, nhiều nhà đầu tư đang coi Bitcoin như một hàng rào tiềm năng chống lại lạm phát. Việc giảm một nửa Bitcoin chắc chắn đã đóng góp vào câu chuyện này. Các tổ chức cũng đang coi Bitcoin là một tài sản không liên quan với rủi ro tốt để thưởng. ”
Tách khỏi thị trường truyền thống
Mối tương quan với các thị trường truyền thống, cả về cổ phiếu và vàng, đã là một điểm thảo luận chính trong thế giới Bitcoin và là một trong những điểm mạnh hơn rất nhiều trước khi giảm một nửa và sau vụ tai nạn Thứ Năm Đen vào ngày 12 tháng 3. Trong khi một số chỉ ra mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán như một yếu tố phá vỡ so sánh “vàng kỹ thuật số”, cần lưu ý rằng tất cả các thị trường đều có xu hướng giao dịch tương quan với nhau trong cuộc khủng hoảng coronavirus.
Trong khi mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán vẫn còn và mối tương quan của Bitcoin với S&P 500 đã đạt đến điểm cao nhất kể từ tháng 1 năm 2011, dữ liệu cho thấy mối quan hệ giữa các thị trường chính và Bitcoin có xu hướng thay đổi ngay trước và sau mỗi sự kiện giảm nửa, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư có thể tiếp tục chứng kiến sự tách biệt khỏi cổ phiếu trong nửa cuối năm 2020 , đặc biệt là khi ảnh hưởng của đại dịch giảm.
Trên thực tế, Bitcoin đã hoạt động tốt hơn thị trường chứng khoán trong quý thứ hai, tự hào có lợi nhuận hơn 50%. Theo Matt D’Souza, Giám đốc điều hành tại Blockware Solutions và giám đốc quỹ đầu cơ, mối tương quan có thể quay trở lại khi Bitcoin trưởng thành như một loại tài sản. Anh ấy tuyên bố:
“Tôi nghĩ khi càng có nhiều tổ chức tham gia, thì bitcoin càng có mối tương quan với các tài sản khác. khi những người giống nhau bắt đầu sở hữu cùng một tài sản hoặc có quyền truy cập vào cùng một tài sản là khi bạn bắt đầu thấy mối tương quan phát triển ”.
Các công cụ phái sinh đang phát triển – nguy hiểm tiềm ẩn?
Trong khi sự quan tâm của tổ chức và mối quan hệ với các thị trường kế thừa có thể đóng vai trò như một triển vọng về những gì phía trước đối với Bitcoin sau khi giảm một nửa lần thứ ba, thị trường không được kiểm soát tiếp tục thống trị BTC, đặc biệt là các công cụ phái sinh, vốn đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể về khối lượng giao dịch. Mặc dù khối lượng đã tăng lên, nhưng dữ liệu thị trường dường như không chỉ ra một hướng giá rõ ràng theo xu hướng giảm trước một nửa.
Theo CryptoCompare, giao dịch phái sinh toàn cầu đã tăng 32% trong tháng 5, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 602 tỷ đô la. Giống như những tháng trước, các quyền chọn tiếp tục nhận thấy nhu cầu ngày càng tăng, với khối lượng Quyền chọn Deribit tăng 109% lên 3,06 tỷ đô la vào tháng Năm.
Khi các công cụ phái sinh tiếp tục phát triển, một số người dường như lo lắng rằng chúng có thể gây ra sự biến động không cần thiết do các vị thế có đòn bẩy cao gây ra các đợt ép giá dài, trong đó giá giảm mạnh khiến các vị thế bị thanh lý và làm giá xuống thấp hơn nữa, một kịch bản cũng đã được chứng kiến trong vụ tai nạn ngày 12 tháng 3.
Những lo ngại rằng sự quan tâm ngày càng tăng đối với các dẫn xuất Bitcoin sẽ dẫn đến một thị trường không lành mạnh hơn không dừng lại ở đó. Su Zhu, Giám đốc điều hành của Three Arrows Capital, gần đây đã tuyên bố rằng các mô hình như mô hình được quan sát vào ngày 1 tháng 6, được gọi là mô hình “Bart Simpson” do nó giống với nhân vật hoạt hình, chủ yếu là do khối lượng và sự quan tâm trên các sàn giao dịch phái sinh Bitcoin cho phép thao tác:
“Tôi thấy thực tế là phần lớn Bitcoin bị giữ lại khỏi các sàn giao dịch này […] và nó không được giao dịch xung quanh, vì vậy một lượng rất nhỏ Bitcoin ngoài kia đang di chuyển giá.”
Mẫu “Bart Simpson” trong BTC
Các chỉ số trên chuỗi vẽ nên một bức tranh đẹp
Trên thực tế, các chỉ số trên chuỗi cũng cho thấy rằng các mẫu này đã được kết nối với các chuyển động lớn của một vài con cá voi đối với Binance và BitMex. Giám đốc điều hành CryptoQuant, Ki Young Ju trước đây đã tuyên bố: “Nhiều dòng tiền BTC đáng kể từ Binance và BitMEX vài giờ trước khi giảm giá”.
Trong khi dòng vốn lớn đổ vào các sàn giao dịch phái sinh và các vị thế thanh lý trên các sàn giao dịch nói trên là mối lo ngại đối với giá tương lai của Bitcoin, các chỉ số trên chuỗi cũng cho thấy một dấu hiệu tăng giá khác đối với tài sản kỹ thuật số. Các nhà đầu tư đang chuyển Bitcoin của họ ra khỏi các sàn giao dịch với số lượng kỷ lục, một yếu tố dẫn đến hành động giá tích cực cho BTC trước đây.
Trong tuần sau khi giảm một nửa, dự trữ trên 17 sàn giao dịch lớn đạt tổng cộng 1,18 triệu BTC – giá trị thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2018 – báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang có kế hoạch giữ BTC của họ trong một thời gian. Vào ngày 8 tháng 6, thêm 27.000 BTC đã được rút khỏi các sàn giao dịch so với số tiền đã được ký gửi. Lần cuối cùng có một dòng chảy đáng kể như vậy, Bitcoin đã tăng giá tới 88%.
Stablecoin
Ngày sau khi giảm một nửa cũng đánh dấu ngày mà stablecoin Tether (USDT) được hỗ trợ bằng đô la Mỹ (USDT) đã vượt qua XRP để trở thành đồng tiền điện tử lớn thứ ba tính theo vốn hóa thị trường, theo Chỉ số Stablecoin. Sự tăng trưởng của USDT theo xu hướng của nó từ những ngày trước khi giảm một nửa và vẫn chiếm ~ 98% tổng khối lượng từ BTC đến stablecoin.
Nghiên cứu có cho xem rằng có mối quan hệ tích cực giữa việc phát hành USDT và giá Bitcoin và mặc dù khối lượng stablecoin đã chậm lại vào tháng 4 và tháng 5, theo CryptoCompare, sự tăng trưởng trong việc phát hành USDT vẫn mang triển vọng tích cực trong ngắn hạn và trung hạn. Brian Quinlivan, giám đốc tiếp thị và truyền thông xã hội tại nhà cung cấp dữ liệu tiền điện tử Santiment, gần đây đã nói với Cointelegraph:
“Khi mọi người không sử dụng USDT, họ thường đặt nó bằng Bitcoin. Và điều thú vị là phần trăm USDT này thường dao động vài giờ hoặc vài ngày trước khi giá BTC phản ứng với nó. Vì vậy, việc theo dõi trước chỉ số này có thể tạo ra lợi thế to lớn bằng cách bắt kịp một biến động đột ngột đủ sớm. “
Con đường phía trước
Mặc dù chỉ một tháng kể từ khi Bitcoin giảm một nửa, mọi thứ dường như đang nóng lên đối với Bitcoin khi sự quan tâm của các tổ chức tăng vọt cùng với khối lượng phái sinh nói chung. Một tuần sau sự kiện, dữ liệu từ công ty dữ liệu tiền điện tử TIE cho thấy tâm lý của Bitcoin là cao nhất kể từ năm 2017.
Một số điểm dữ liệu cho thấy dấu hiệu tăng giá đối với Bitcoin, nhưng sự bất ổn và thao túng thị trường vẫn là một thách thức lớn, đặc biệt là khi những người chơi nghiêm túc hơn tiếp tục tham gia thị trường của nó. Những thay đổi trong cách các nhà đầu tư và nhà giao dịch nhìn vào Bitcoin nhất định sẽ có tác động từ lâu đến trung hạn đến hành động giá của BTC khi ngày càng có nhiều người quyết định nắm giữ tài sản và mua lại stablecoin như một cửa ngõ vào tiền điện tử. Sự tách biệt khỏi các thị trường truyền thống cũng có thể mang lại những phát triển mới cho Bitcoin như một loại tài sản mới, mặc dù điều này có thể thay đổi khi các nhà đầu tư quyết định loại tài sản kỹ thuật số này nên được đặt..