Sự thất bại của Reddit so với Phố Wall vào tuần trước có thực sự là “sự khởi đầu của sự kết thúc cho nền tài chính tập trung”, như người sáng lập Gemini Tyler Winklevoss mô tả nó? Hay đó chỉ là trường hợp một lần các cá nhân cùng nhau sửa sai – không có hậu quả kinh tế lâu dài?
Khi GameStop, một nhà bán lẻ trò chơi điện tử đang gặp khó khăn, bị tấn công bởi những người bán khống quỹ đầu cơ, một liên minh các cá nhân đứng đầu bởi r / Wallstreetbets, một diễn đàn Reddit, đã tham gia để cứu GameStop bằng cách mua cổ phiếu của nó, khiến giá cổ phiếu của nó từ 20 đô la lên như cao tới 483 đô la – và gây ra một số thiệt hại thực sự cho các nhà giao dịch ngắn trong cuộc mặc cả.
Nhưng sau đó Robinhood, nền tảng giao dịch mà quân nổi dậy lựa chọn, đã đình chỉ việc mua cổ phiếu GME của GameStop và bảy cổ phiếu khác. Các Redditors đã khóc lóc, khẳng định rằng Robinhood đã nhượng bộ các quỹ đầu cơ và các lợi ích cố thủ khác của Phố Wall. Robinhood, về phần mình, giải thích rằng họ buộc phải tạm dừng việc mua GME nếu không sẽ hết tiền để trang trải các giao dịch.
Tuy nhiên, hơn 30 vụ kiện tập thể kiện cáo đã bị đệ đơn chống lại nền tảng giao dịch tập trung – một đơn khiếu nại cho rằng việc tạm ngưng chỉ là những gì “các quỹ đầu cơ [GME-shorting] muốn” và một đơn khiếu nại khác thậm chí tuyên bố rằng “Robinhood đã ăn cắp của người nghèo để đưa cho người giàu”.
Những người khác ngụ ý rằng loại phức tạp này sẽ không xảy ra trong một thế giới tài chính phi tập trung. Cùng những dòng đó, Galaxy Digital của Mike Novogratz gọi là GME làm bùng lên “sự chứng thực khổng lồ của DEFI” và một người dùng tiền điện tử, người muốn giấu tên, nói với Cointelegraph: “Việc hạn chế các cá nhân mua một cổ phiếu đã chọn là một hình thức của cơ chế kiểm soát tập trung. Trong một thị trường giao dịch phi tập trung, sẽ không có ai có quyền lực đó ”.
Tuy nhiên, quan điểm này không được nhất trí. Người đồng sáng lập Kinh tế lượng tử Mati Greenspan tìm rất ít để tán thưởng trong việc mua cổ phiếu GameStop từ nguồn cộng đồng: “Câu chuyện rằng Main Street cuối cùng đã có thể đánh bại Phố Wall trong trò chơi của chính nó là cực kỳ sai lầm,” theo ông, “có các quỹ đầu cơ ở cả hai phía của việc này buôn bán.” Anh ấy tiếp tục nói thêm: “Thật khó để thấy việc mua cổ phiếu được định giá quá cao của một công ty đang thua lỗ sẽ khiến thế giới trở thành một nơi tốt đẹp hơn như thế nào”.
Với bối cảnh đó là bối cảnh, sau đây là phần đi sâu hơn vào những bài học nào, nếu có, có thể rút ra từ cuộc đối đầu giữa r / Wallstreetbets so với những bộ vest. Ví dụ: nếu các nhà đầu tư bán lẻ bây giờ có thể di chuyển giá cổ phiếu, thì chắc chắn họ có thể di chuyển giá tiền điện tử vốn hóa lớn, không?
Có phải là chữ viết trên tường?
“Các sự kiện xung quanh GME và Robinhood là một lời cảnh tỉnh cho công chúng rộng rãi hơn,” Alexei Zamyatin, đồng sáng lập và CEO tại Interlay – một công ty nghiên cứu và phát triển tập trung vào khả năng tương tác của blockchain – nói với Cointelegraph, nói thêm: “Tôi nghi ngờ hầu hết mọi người bên ngoài tài chính / ngân hàng nhận thức được rằng khách hàng chính của Robinhood là các quỹ đầu cơ hơn là người dùng bán lẻ. ”
“Tôi không hoàn toàn chắc chắn rằng tôi đồng ý rằng câu chuyện GME gần đây đã chứng minh rằng các nhà đầu tư bán lẻ có thể phối hợp có ý nghĩa để di chuyển cổ phiếu trong thời gian dài,” George Giaglis, giám đốc điều hành tại Viện Tương lai tại Đại học Nicosia, nói với Cointelegraph . “Tôi xem đây là bằng chứng về việc đứng đầu thị trường ở giai đoạn cuối hơn là một làn sóng thống trị thị trường bán lẻ bền vững như nhiều nhà bình luận muốn miêu tả,” ông nói thêm.
Kaj Burchardi, người đứng đầu BCG Platinion Hà Lan – một bộ phận của Boston Consulting Group – nói với Cointelegraph: “Về lý thuyết, một đám đông bán lẻ chung có thể di chuyển nhiều tài sản, bao gồm cả giá tiền điện tử – nhưng tất nhiên, điều đó phụ thuộc vào quy mô của đám đông. Diễn đàn Reddit r / Wallstreetbets báo cáo đã huy động hàng nghìn nhà đầu tư cá nhân mua cổ phiếu GameStop. “Nhìn chung, tôi nghĩ rằng số lượng các nhà đầu tư bán lẻ sẽ tăng lên trong không gian tiền điện tử – độc lập nếu họ hợp lực tương tự như ví dụ của GameStop,” Burchardi nói.
Trong lịch sử, các nhà đầu tư bán lẻ – không phải các tổ chức – đã thúc đẩy giá tiền điện tử, Lex Sokolin, giám đốc tiếp thị và đồng giám đốc fintech toàn cầu tại ConsenSys, nói với Cointelegraph, nói thêm:
“Khả năng chấp nhận rủi ro của họ đã cao hơn và câu chuyện về tiền điện tử hấp dẫn nhiều hơn đối với những cá nhân đang tìm kiếm một hệ thống mới. DeFi đã đặt vốn bán lẻ và tổ chức lên mức bình đẳng vào năm ngoái, đây sẽ là một khía cạnh quan trọng cần theo dõi trong tương lai. ”
Một cuộc đấu tranh thế hệ?
Nhưng những gì về các bên tương ứng trong mẩu tin lưu niệm của tuần trước. Chủ sở hữu của Dallas Mavericks, Mark Cuban, gợi ý rằng “cộng đồng đầu tư kiểu cũ hiện đang bị ảnh hưởng bởi những gì ông mô tả là‘ Cửa hàng của Thế hệ Giá trị ’.” Đó có thực sự là một cuộc xung đột giữa người trẻ và người già không.?
Theo Sokolin: “Chúng tôi không chỉ thấy một cuộc đấu tranh giữa các thế hệ mà còn là một cuộc đấu tranh triết học.” Hơn nữa, khi khoảng cách thông tin giờ đây đã được thu hẹp, các nhà đầu tư gốc internet giờ đây có khả năng cạnh tranh với các nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn: “Họ có thể tự tổ chức và bỏ phiếu bằng tiền của mình, tổng thể, có thể sánh ngang hàng tỷ USD với tài chính cao.” William Knottenbelt, giáo sư tại khoa máy tính của Đại học Hoàng gia London, nói với Cointelegraph:
“Cuộc đấu tranh không phải giữa thế hệ trẻ và lớn tuổi cũng không phải giữa những người bình thường và các quỹ đầu cơ. Đó là nhiều hơn giữa những người tin tưởng vào việc bảo vệ và mở rộng các quyền tự do cá nhân của các cá nhân – bao gồm cả quyền tham gia vào thị trường tài chính – và những người không tin tưởng ”.
Cùng với những dòng này, “DeFi cho thấy tiềm năng mạnh mẽ khi nói đến việc bảo vệ và tăng cường một số quyền tự do nhất định,” Knottenbelt tiếp tục, “nhưng nó không miễn nhiễm với một số loại hoạt động đáng ngờ về mặt đạo đức cũng biểu hiện trong các hệ thống tập trung hơn.”
Trong khi đó, theo Burchardi, “đó là một cuộc đấu tranh tập trung so với phi tập trung,” có thể tương quan với tuổi tác, nhưng không nhất thiết. “Ví dụ, chỉ trong một năm, chúng tôi đã thấy giá trị của DeFi chuyển từ gần bằng 0 đến 25 tỷ đô la cộng với số vốn bị khóa. Sự tăng trưởng này là phi tập trung và thường do cộng đồng định hướng ”.
Một chiến thắng cho phương tiện truyền thông xã hội?
Nếu các nhà đầu tư cá nhân không chứng minh được tầm ảnh hưởng của mình một cách rõ ràng, thì trên mạng xã hội thì sao? Các nền tảng như Reddit có đưa ra thông báo rằng họ hiện là một lực lượng đáng được tính đến trong lĩnh vực tài chính không? Sokolin nói với Cointelegraph: “Chúng tôi đã chứng kiến sức mạnh của phương tiện truyền thông xã hội và những cảm xúc mạnh mẽ lấn át các trò chơi tài chính trong quá khứ. Tiền điện tử đã là hiện thân của đặc tính này, vì nhiều tài sản được đánh giá bởi cộng đồng, không phải bởi các nhà phân tích. ”
Mati Greenspan, viết trong bản tin của mình, đồng ý: “Một bài học mà thế giới dường như đã học được là phương tiện truyền thông xã hội có thể là một chỉ báo hàng đầu, và thậm chí là động lực, cho các biến động giá trong tương lai.”
Đối với tài chính phi tập trung, nó có nhận được sự phản đối kịch liệt khi Robinhood đình chỉ mua GME không? “Theo ý kiến của tôi, những phát triển này chắc chắn sẽ thúc đẩy việc áp dụng,” Zamyatin nói với Cointelegraph. “Các nhà xây dựng DeFi đang được chú ý ngay bây giờ và chúng tôi sẽ tùy thuộc vào việc tham gia của những người dùng không sử dụng tiền điện tử và giới thiệu tiềm năng tích cực của một hệ thống tài chính phi tập trung.”
Giaglis nói với Cointelegraph: “DeFi ngày nay là nơi Bitcoin đã có mặt vào năm 2013 hoặc 2015: một số người chấp nhận sớm đang nhìn thấy tiềm năng, trong khi thị trường đại chúng vẫn chưa nhận ra điều này sẽ gây rối loạn như thế nào đối với tài chính truyền thống.” Anh ấy đồng ý rằng các sự kiện tuần trước có thể sẽ đẩy nhanh sự chấp nhận.
Sokolin nói thêm: “Người Mỹ đã học được các giới hạn trong cấu trúc thị trường của họ. “Không phải Robinhood đã gỡ bỏ nút này. Đó là họ phải xóa với Depository Trust & Clearing Corporation, và các giao dịch mất T + 2 [ngày giao dịch cộng với hai ngày] để giải quyết và sự biến động đã buộc các yêu cầu về tài sản thế chấp của họ phải tăng gấp 10 lần. ” Các thị trường có lập trình của DeFi có lẽ đã thoát khỏi số phận này vì chúng được giao dịch theo thời gian thực và mở 24 giờ, bảy ngày một tuần.
DEX có thể xử lý luồng không?
Các sàn giao dịch phi tập trung thậm chí đã sẵn sàng cho thị trường đại chúng chưa? Liệu họ có thể xử lý khối lượng hành động của r / Wallstreetbets ’tuần trước mà không gặp sự cố không? “Ngày nay những thị trường phi tập trung này vẫn còn nhỏ và không phải lúc nào cũng ở cấp độ doanh nghiệp,” Burchardi nói với Cointelegraph và nói thêm: “Họ sẽ có những thách thức lớn để xử lý những khối lượng này – ít nhất là trong các phiên bản hiện tại của họ”.
Hơn nữa, các sàn giao dịch phi tập trung thậm chí không hoàn toàn phi tập trung và có thể bị thao túng, Zamyatin lưu ý trong một Blog bài đăng. Tài khoản quản trị của DEX có thể nâng cấp hợp đồng hoặc tạm dừng hoạt động, có nghĩa là “quỹ đầu cơ [phương ngôn] của chúng tôi chỉ cần liên lạc với người / nhóm kiểm soát tài khoản này, áp dụng một số áp lực hoặc đưa ra một khoản hối lộ béo bở – và giao dịch ít nhất có thể được làm chậm lại. ”
Cũng không phải Ethereum, nền tảng lưu trữ hầu hết các dự án DeFi, hoàn toàn phi tập trung. Ba nhóm khai thác kiểm soát hơn 50% tỷ lệ băm của Ethereum, Zamyatin lưu ý và “chúng tôi thực sự không biết ai kiểm soát các nhóm này trong nền” nếu họ thông đồng với nhau. Zamyatin nói với Cointelegraph: “Chúng tôi vẫn chưa hoàn thành ở góc độ kỹ thuật và việc thao túng thị trường vẫn có thể xảy ra – nhưng có thể nói là khó hơn so với trên các nền tảng tập trung..
Hơn nữa, vì Ethereum chứa hầu hết các dự án DeFi trên mạng, khi nhu cầu giao dịch tăng lên, phí gas cũng vậy, và tại một số điểm, chúng có thể trở nên quá đắt, rất nhanh.
Sự cuồng loạn trong ngắn hạn, sự thay đổi trong dài hạn?
Có thể một ngày nào đó các sự kiện của tuần trước sẽ được coi là khoảnh khắc Tiệc trà Boston của DeFi khi thực dân Mỹ cải trang thành thổ dân da đỏ Mohawk đổ 342 thùng trà xuống Cảng Boston để phản đối sự cai trị của Anh – một hành động có vẻ phi lý, nhưng giờ đây người ta được coi là tiền thân của người Mỹ Cuộc cách mạng.
“Chúng tôi sẽ ghi nhớ điều này như một ví dụ khác về sự cuồng loạn hàng loạt trong ngắn hạn và động lực FOMO đã đẩy một số tài sản đến mức định giá không liên quan gì đến các giá trị cơ bản cơ bản của chúng trước khi trở lại mức giá công bằng hơn”, Giaglis nhận xét, nói thêm:
“Không còn nghi ngờ gì nữa, chúng ta đang bước vào thời đại mà ngày càng có nhiều người nhận ra tiềm năng của các ứng dụng phi tập trung, ngang hàng, không trung gian và chống kiểm duyệt, đặc biệt là trong ngành dịch vụ tài chính.”
Burchardi đồng ý rằng một phong trào quan trọng đối với tài chính phi tập trung hiện đang được tiến hành nhưng nói thêm rằng hai điểm chính vẫn cần được giải quyết để đảm bảo tăng trưởng trong tương lai: “Làm thế nào bạn có thể làm cho DeFi thuận tiện hơn? Và nó được quy định khi nào và như thế nào? Câu trả lời cho những câu hỏi này sẽ xác định DeFi tiến triển như thế nào ”.
Nói chung, sự kiện tuần trước có thể đã chia rẽ cộng đồng tiền điện tử, không có sự rõ ràng về thế hệ hoặc nhà bán lẻ / tổ chức rõ ràng, nhưng nó được cho là đã cảnh báo công chúng đầu tư lớn hơn về một số sai sót của hệ thống hiện tại – một loại “thời điểm giảng dạy” cho tài chính phi tập trung, như nó đã từng là.
Trong mọi trường hợp, nó có lợi cho cộng đồng blockchain và tiền điện tử để đảm bảo các công nghệ, bảo mật và giao thức của nó phù hợp với ngày mà công chúng lớn hơn đổ xô vào sử dụng thị trường của nó.