Đảm bảo tiền hạt giống cho các công ty khởi nghiệp blockchain là một công việc khó khăn trong thời gian bình thường, nhưng với một đại dịch đang hoành hành, đó thực sự là điều dễ dàng. Các nhà đầu tư tư nhân gần đây đã rời xa các giao dịch khởi nghiệp, tìm cách tiết kiệm vốn lưu động trong thời điểm kinh tế không chắc chắn. Nhưng ngẫu nhiên, các chính phủ và các tổ chức giống như chính phủ đã lao vào để lấp đầy khoảng trống.
Richard Fetyko, người sáng lập altFINS – một công ty khởi nghiệp blockchain cho phép các nhà đầu tư tiền điện tử sàng lọc, phân tích và giao dịch tài sản kỹ thuật số trên các sàn giao dịch – nói với Cointelegraph rằng anh ấy đã có một nhà đầu tư xếp hàng để cung cấp tài trợ phát triển và khởi chạy cho nền tảng này, “nhưng sau đó Covid đã tham gia . ” Nhà đầu tư, gặp vấn đề về thanh khoản trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản cốt lõi của mình, đã rút lui hiệu quả vài ngày trước khi hợp đồng được ký kết.
Slovakia cung cấp tài trợ hạt giống
Cuối cùng, altFINS đã có thể tìm được nguồn vốn mới thông qua công ty VC Crowdberry, đang hợp tác với quỹ chủ quyền của chính phủ Slovakia, Slovak Investment Holding. Một số chính phủ dường như nhận ra rằng “hỗ trợ các công ty khởi nghiệp là một giai đoạn quan trọng trong phát triển kinh tế – và điều đó cuối cùng sẽ được phản ánh trong tốc độ tăng trưởng kinh tế,” Fetyko nói với Cointelegraph.
Tất nhiên, có những đánh đổi đối với công ty khởi nghiệp. Fetyko cho biết định giá altFINS của Crowdberry thấp hơn 7% so với định giá trước đó của thỏa thuận bị hủy bỏ, nhưng điều đó ít liên quan đến quỹ tư nhân so với quỹ công hơn so với biến động do đại dịch gây ra, Fetyko nói. Tuy nhiên, startup này đã nhận được 1 triệu đô la vốn, gấp đôi con số mà công ty VC đầu tiên đưa ra..
Jean-Marc Puel, đối tác cấp cao tại LeadBlock Partners – một công ty VC tập trung vào các công ty khởi nghiệp chuỗi khối doanh nghiệp châu Âu – nói với Cointelegraph: “Nguồn vốn công trong thời kỳ khủng hoảng là một điểm cộng lớn, đặc biệt là khi khả năng tiếp cận vốn tư nhân đang cạn kiệt.” Anh ấy nói thêm:
“Điều này áp dụng trên toàn bộ hệ sinh thái khởi nghiệp, không chỉ cho hệ sinh thái blockchain. Tôi thấy vốn công và vốn tư nhân bổ sung cho nhau trong hành trình tài trợ khởi nghiệp. Ngoài hỗ trợ liên quan đến COVID, vốn công hiện đang là chất xúc tác để thúc đẩy các khoản đầu tư giai đoạn đầu vào các công ty khởi nghiệp blockchain ”.
Nói chung về các giao dịch VC, Michal Nespor, đối tác tại nền tảng huy động vốn cộng đồng Crowdberry, nói với Cointelegraph: “Cuộc khủng hoảng Covid-19 đã đẩy nhanh việc rút vốn VC truyền thống khỏi các giai đoạn [cấp vốn] rủi ro hơn hoặc các giao dịch mới.” Điều này đã tạo ra cơ hội cho những người đầu tư vốn công – cũng như các quỹ tư nhân, ông nói thêm. “Chúng tôi nhận thấy lưu lượng giao dịch ngày càng tăng từ các công ty có lời đề nghị từ các VC truyền thống đã bị tạm giữ hoặc rút lại sau khi đại dịch bùng phát.”
Một xu hướng đang diễn ra?
Fetyko nói với Cointelegraph rằng anh ấy hy vọng sẽ thấy nhiều công ty VC được tài trợ công khai hơn làm việc với các công ty khởi nghiệp blockchain. “Đó là một xu hướng đang diễn ra ở Châu Âu,” chứ không chỉ ở Trung và Đông Âu, như gần đây báo cáo. Ví dụ, Hội đồng Sáng tạo Châu Âu của Ủy ban Châu Âu có một phân bổ lớn cho các công ty khởi nghiệp, bao gồm cả những người ở Tây Âu, ông nói.
Nhưng sự chuyển động đối với các công ty VC được tài trợ công ít rõ ràng hơn ở Hoa Kỳ, nơi các quỹ VC đã tồn tại lâu hơn, được kết nối tốt hơn và được vốn hóa mạnh mẽ hơn. Fetyko nói: “Nhiều chương trình khác nhau đã được tạo ra để hỗ trợ đầu tư ở giai đoạn đầu vào châu Âu. Mọi thứ có thể khác ở Hoa Kỳ, nơi có cơ sở hạ tầng VC lớn hơn, lâu đời hơn. Nespor nói thêm: “Theo nguyên tắc chung, chúng tôi thấy các thị trường vốn kém phát triển hơn, chẳng hạn như trung và đông Âu, có nhiều khả năng được nuôi dưỡng bởi vốn công”. Điều này phần lớn là hệ quả của việc thiếu vốn tư nhân “thèm muốn” đối với loại hình đầu tư hoàn trả rủi ro VC ở các quốc gia như vậy.
Ý tưởng là “hỗ trợ các dự án như của chúng tôi,” Fetyko nói thêm, người cảnh báo rằng “đây không phải là tiền miễn phí”. Có sự phân bổ vốn chủ sở hữu, điều này làm loãng vốn chủ sở hữu của những người sáng lập và nền tảng cũng như các đối tác công khai của nó mong đợi lợi tức đầu tư tích cực của họ.
Ngoài ra, các công ty VC do chính phủ tài trợ cũng phải giám sát kỹ hơn và cần phải minh bạch. Fetyko nói: “Họ có thể yêu cầu tài chính bất cứ lúc nào. Chẳng hạn, họ có thể kiểm tra các hợp đồng với các nhà thầu bên ngoài của công ty khởi nghiệp, “và họ có thể đến văn phòng mà không báo trước và xem xét các tài liệu”. Một công ty VC do tư nhân tài trợ cũng mong đợi báo cáo hàng quý và báo cáo bổ sung, nhưng về tổng thể thì điều đó không gây xâm phạm.
Nhiều người vẫn tin rằng lời khuyên và trình độ nhân tài trong các công ty VC truyền thống lớn có khả năng tốt hơn. Nhưng Nespor tin rằng “có những ví dụ về các VC được công khai ủng hộ thành công và hoạt động tốt với việc cung cấp một phần vốn tư nhân ở châu Âu.”
Nhấn mạnh các nguyên tắc kinh doanh cơ bản hơn là tăng trưởng?
Những người khác, chẳng hạn như Alex Mashinsky – Giám đốc điều hành của nền tảng cho vay tiền điện tử C Network – lập luận rằng trong khi các công ty VC tư nhân có thể đưa ra định giá và liên kết tốt hơn với các nhà đầu tư ở Thung lũng Silicon, thì so sánh, các công ty VC được tài trợ công khai nhấn mạnh các nguyên tắc kinh doanh dựa trên tăng trưởng và cung cấp thời hạn ở lại quyền lực. Trình bày một quan điểm thay thế, Tim Draper, đối tác giới hạn đặc biệt và thành viên hội đồng quản trị tại studio VC Draper Goren Holm, nói với Cointelegraph:
“Không. Tôi cá rằng bạn không thể tìm thấy một VC chính phủ nào có thể làm tốt hơn nhóm của tôi. Họ sẽ làm tốt hơn nếu chỉ trả phí và mang theo và để tiền của họ với chúng tôi. “
Nhưng với việc các quỹ VC tư nhân đang cạn kiệt ở nhiều nơi trên thế giới – như ở các nước Trung và Đông Âu – giữa cuộc khủng hoảng COVID-19, có thể lập luận rằng vốn công có thể giúp lấp đầy khoảng trống thông qua các tổ chức như Quỹ đầu tư châu Âu. Nhưng theo Draper:
“Tôi luôn tin tưởng vào việc có được bất kỳ nhóm nào có thể cấp vốn cho các công ty khởi nghiệp. Nhưng khu vực tư nhân, nếu không được quản lý ngoài sự tồn tại, nên đưa ra các quyết định đầu tư. Các quỹ lớn do chính phủ quản lý đã không làm gì cả, nhưng khi các chính phủ tiếp tục đầu tư vào các công ty khởi nghiệp riêng lẻ, họ đưa ra quyết định của ủy ban và thường là một thảm họa. Các chính phủ thực hiện vai trò mà khu vực tư nhân nên đóng thường dẫn đến chủ nghĩa xã hội thân hữu ”.
Theo Fetyko, trong khi quỹ altFINS cuối cùng được cung cấp bởi chính phủ Slovakia, thì chính công ty VC Crowdberry thực sự đang chọn các công ty khởi nghiệp sẽ được tài trợ và cuối cùng chỉ có khoảng 5% được hỗ trợ..
Nguồn vốn tư nhân vẫn rất quan trọng
Tuy nhiên, Puel không coi việc tài trợ công khai cho các công ty khởi nghiệp blockchain là một giải pháp lâu dài cho một ngành công nghiệp blockchain thịnh vượng. Ông nói: “Ngành không thể dựa vào nguồn vốn công để phát triển mạnh và sẽ phải thu hút các nguồn vốn tư nhân lớn hơn.”
Nespor lưu ý rằng ở những nơi khác, tài trợ blockchain thông qua các đợt chào bán công khai ban đầu hiện đang được chú ý nhiều hơn với các giao dịch minh bạch hơn và tốt hơn về chất lượng của các tài sản cơ bản, mặc dù điều này không phải là lý tưởng cho mọi mô hình kinh doanh. Nguồn vốn từ cộng đồng đang thu hút được sự quan tâm của các mô hình kinh doanh giữa doanh nghiệp với khách hàng, trong khi “các mô hình công nghệ cao và B2B có nhiều khả năng vẫn nằm trong tay VC rất chuyên biệt”. Về việc IPO, Puel nói với Cointelegraph:
“Động lực tài trợ cho các công ty khởi nghiệp blockchain không khác gì phần còn lại của hệ sinh thái công nghệ. Đầu tư mạo hiểm tư nhân vẫn là lựa chọn tài trợ ưu tiên để hỗ trợ sự phát triển của các công ty khởi nghiệp, phát triển sản phẩm của họ và / hoặc mở rộng địa lý. Khi hệ sinh thái blockchain trưởng thành, chúng ta chắc chắn sẽ thấy một số lượng ngày càng tăng các công ty khởi nghiệp blockchain tìm cách huy động vốn thông qua các đợt IPO ”.
Các công ty VC được tài trợ công khai có được xây dựng để tồn tại lâu dài không?
Nói chung, với áp lực thanh khoản đối với các công ty VC truyền thống do hậu quả của đại dịch coronavirus, chúng ta có thể mong đợi sẽ thấy nhiều vốn công hơn cho các doanh nghiệp blockchain giai đoạn đầu, đặc biệt là ở các khu vực có vốn đầu tư thấp trên thế giới. Nespor nói với Cointelegraph: “Đặc biệt là trong giai đoạn khởi đầu của các công ty – giai đoạn phát triển rủi ro hơn của một công ty – chúng tôi hy vọng sẽ có nhiều nguồn tài trợ công hơn thay vì tài trợ tư nhân sau coronavirus.
Và trong khi các công ty VC được tài trợ công khai đôi khi thiếu chuyên môn và liên hệ của các công ty truyền thống ở Thung lũng Silicon – và cũng yêu cầu giám sát tài chính nhiều hơn – họ thường có thể bù đắp bằng cách cung cấp vốn kiên nhẫn và lặp đi lặp lại. Ngoài ra, còn quá sớm để nói liệu tiền công có ổn định hơn hay không, Fetyko nói với Cointelegraph, nói thêm rằng ông hy vọng nhà đầu tư sẽ sẵn sàng trở lại khi nhu cầu về vòng gọi vốn tiếp theo xuất hiện..