G-20’nin Finansal İstikrar Kurulu tarafından 14 Nisan’da yayınlanan bir araştırmaya göre, stablecoin’ler küresel ekonominin finansal istikrarı için önemli bir risk oluşturuyor ve bu nedenle yalnızca titizlikle değil, aynı zamanda geleceğe hazır bir şekilde düzenlenmeleri gerekiyor..
Ek olarak, verilere göre yayınlandı FSB tarafından, G-20 üyelerine, kendi sınırları dahilinde mevcut olabilecek herhangi bir stablecoin teklifiyle ilgili olarak mevcut finansal kurallarını – özellikle kara para aklama ve terörizmin finansmanı ile ilgili olanları – kullanmaları tavsiye edildi..
G-20, kripto para biriminin anında benimsenmesi için muazzam bir potansiyele sahip olduğu için Facebook’un Terazi projesine özellikle düşman görünüyor. Bununla birlikte, yönetim kurulu, Dai gibi diğer projeler hakkında fazla endişe duymuyor ve herhangi bir ülkenin yerel ekonomisi için herhangi bir sistemik risk oluşturamayacak kadar küçük olduklarını söylüyor..
Diyaloğa devam etmek
Cointelegraph, konuyu daha derinlemesine anlamak için, Amerika Birleşik Devletleri doları destekli Paxos Standardı (PAX) gibi birkaç stablecoin’in arkasındaki platform olan Paxos’un genel danışmanı ve baş uyum görevlisi Daniel Burstein’a ulaştı. altın bağlantılı Pax Gold (PAXG).
Ona göre FSB, yukarıda belirtilen raporu aracılığıyla, stabilcoinlerin faydaları ve stabilcoinlerle ilişkili riskleri güçlü kontroller ve dikkatli bir düzenleme yoluyla azaltmanın önemi hakkında devam eden diyaloğa “önemli ve düşünceli bir katkı” yaptı. “FSB, bu raporu araştırırken Paxos’a danıştı ve rapor, katkılarımızın iyi karşılandığını gösteriyor.”
Ayrıca, New York Eyaleti Finansal Hizmetler Departmanı’nın onayını alarak, Paxos’un çeşitli stabilcoin tekliflerinin, rezerv güvenliği, itfa kolaylığı, yönetişim, hesap verebilirlik gibi bu benzersiz varlık sınıfıyla ilgili bir dizi acil konuyu ele aldığını belirtti. , risk yönetimi, şeffaflık, siber güvenlik ve mali suçlara uyum, kurtarma ve çözüm.
Benzer şekilde, ABD dolarına sabitlenmiş stabilcoin USDT’nin arkasındaki şirket olan Tether’in baş teknoloji sorumlusu Paolo Ardoino, Cointelegraph’a, G-20’nin varlık sınıfıyla ilgili olarak öne sürdüğü tüm eleştirilere rağmen, firmasının FSB’nin küresel ekonomide stablecoin’lerin rolünü tanıması ve dijital varlık alanında finansal teknoloji yeniliğini dikkate alması.
Uzmanlar, stabilcoinlerin ideal olarak nasıl düzenlenmesi gerektiğini tartışıyor
En temel anlamıyla, stablecoinler, yatırımcılara ABD doları gibi temel bir kripto veya fiat para birimi tarafından dengelenen bir varlık sınıfı sağlayarak tüccarlara ve borsalara ve genel kripto ekosistemine değer sunan dijital para birimleridir..
Yatırımcılar, yüksek volatilite dönemlerinde risklerini azaltarak kripto para birimlerini alıp satmak için stabilcoin kullanabilirler. Bununla birlikte, bu benzersiz varlık sınıfının nasıl yönetilmesi gerektiği konusunda, USD Digital (USDD) adlı dijital bir dolar belirteci çıkaran Global Para Birimi Organizasyonu’nun ana şirketi Apifiny’nin baş işletme sorumlusu Josh Li, Cointelegraph’a şunları söyledi:
“Düzenleyiciler, stabilcoinlerin nasıl yaratılması, takas edilmesi ve yönetilmesi gerektiği konusunda net yönergeler tasarlarsa, olası endişeler büyük ölçüde giderilebilir. İyi düzenlenmiş stabilcoinlerin avantajlarının olası risklerden daha ağır bastığına inanıyorum. İdeal olarak, dünyanın dört bir yanındaki hükümet düzenleyicileri ortak bir çerçeve üzerinde uyum sağlayabilir. “
Ayrıca, euro-back stablecoin Eurs ihraç eden Stasis’in CEO’su Gregory Klumov, Cointelegraph’a FSB tarafından vurgulanan sorunların çoğunun gerçekten ciddi olmadığını, çünkü stablecoin’lerle ilgili işlemlerin halka açık defterlerde mevcut olduğunu söyledi. Sadece bu değil, aynı zamanda çoğu stablecoin çıkarıcısının şu anda denetçilerin belirli bir işlemle ilgili herhangi bir sorunu olup olmadığını, özellikle fonlarının kaynağıyla ilgili olarak kolayca belirlemelerine yardımcı olabilecek analitik yazılım araçlarını kullandığına dikkat çekti:
“Yönetim kurulunun muhtemelen öğrenme eğrisini tırmanmaya yeni başladığını ve tam olarak ilgilendikleri şeye aykırı bir çözüm sunan iş kanıtı blok zinciri için blok zinciri analitik araçlarının olduğunun farkında olmadığına inanıyorum.”
Son olarak, hibrit bir konsensüs sistemini kullanan otonom bir dijital para birimi olan Decred’in (DCR) proje lideri ve kurucu ortağı Jake Yocom-Piatt, konuyla ilgili görüşlerini açıklayarak Cointelegraph’a FSB’nin Stabilcoinler büyük ölçüde aşırı büyümüştür ve görünüm açısından çok sınırlıdır:
FSB, karşılık gelen çok güçlü merkez bankalarına sahip bir devletler koleksiyonunu temsil ediyor ve bu merkez bankalarının birincil gücü, kiraladıkça kredi verme kabiliyetidir. FSB, fiat benzeri kredi ihracı bağlamında potansiyel rekabet konusunda endişelenmeye devam edecek, çünkü merkez bankaları hem isteksiz hem de daha makul deterministik veya sınırlı bir kredi verme sürecini benimseyemez. “
Stabilcoinler gerçekten yasal boşluklardan yararlanmak için kullanılabilir mi?
Son birkaç yılda, stabilcoinler hem meşruiyetleri hem de genel popülerlikleri açısından son derece büyüdü. Bu kısmen, giderek daha fazla insanın bu benzersiz teklifi zamandan ve paradan tasarruf etmede yararlı bulmasından kaynaklanmaktadır. Ek olarak, Tether ve Binance USD (BUSD) gibi bir dizi stablecoin, ilgili piyasa değerlerinde önemli bir artışa tanık oldu. Bu, stablecoin’lerin ya başka bir amaca uygun hale getirildiğini ya da bankaya bağlı paranın yerini almak için kullanıldığını gösteriyor..
İlgili: ABD’deki Sıfır Faiz Oranları Stablecoin Kabulünü Nasıl Etkileyecek?
Bununla birlikte, kötü amaçlarla kullanılan sabit paralar söz konusu olduğunda, eski bir risk sermayesi yatırımcısı ve Gus’ın kurucusu olan Paul Mak – değeri ABD dolarına sabitlenmiş ancak fiziksel altınla desteklenen bir stabilcoin – Cointelegraph’a FSB’nin raporunda değindiği “boşluklar”, gerçekten sadece çeşitli ekonomiler arasındaki düzenleyici farklılaştırıcılar.
“Kripto ve dağıtılmış şirketlerin anladığı şey, düzenleyici arbitraj için bir fırsat olduğudur. Küresel ekonominin yolu budur, tüm pazarlarda her biçimde, fiyatlandırmada, üretimde, finansmanda ve düzenlemede gerçekleşir. Ama şimdi birdenbire hükümetler birlikte çalışmak zorunda kalıyor çünkü sabit madeni paralar bir tehdit oluşturuyor. Değiller. “
Ne olursa olsun Mak, düzenleyicilerin bu yeni varlığın potansiyelini gerçekten anlamaları biraz zaman alsa da, G-20’nin tavsiyelerinin doğru yönde atılmış bir adım olduğuna inanıyor. Benzer şekilde, PayPal’ın eski finansal yenilikler genel müdürü ve ABD doları destekli stabilcoin Universal Dollar’ın (UPUSD) arkasındaki organizasyon olan Universal Protocol başkanı Dan Schatt, Cointelegraph’a belli bir miktara kadar nakit olarak kullanılabileceğini söyledi. Herhangi bir kimlik kontrolü olmadan, aynı protokoller stabilcoinler için kullanılabilir ve kullanılmalıdır, bu da Müşterinizi Tanıyın süreçleriyle ilgili endişeleri ve sorunları büyük ölçüde çözecektir. Konuyla ilgili olarak, “Kesinlikle, teknolojiyle kimlik doğrulaması daha kolay hale geldi ve kara para aklama tehdidini azaltmaya yardımcı olabilir” dedi.
Sabit paralardan sapmaları ve bu tür sapmaların küresel ekonomik motor üzerinde yaratabileceği finansal etkileri gösteren belirli sabit paralar konusunda Schatt, şunları söyledi:
“Enflasyondan kaçan birçok ülkede ‘sabitlemelerden’ sapmalara tanık olduk. Blockchain teknolojisi, jetonların yatırılan veya geri çekilen temel bir varlığı yansıtacak şekilde dinamik olarak yakılıp basılabileceği şekilde gelişti ve bir stabilcoinin tamamen kanıtlandığına dair güven aşılamanın çok daha temiz bir yolu. “
Kurumsal yatırımcılar için bir ticaret platformu olan INX’in kurucu ortağı ve başkanı Shy Datika da benzer bir görüş paylaşıyor. Ona göre, herhangi bir denetimsiz ve düzenlenmemiş finansal araç kötüye kullanılabilir. Bununla birlikte, stabilcoinler blok zinciri tabanlı varlıklar olduğundan, diğer sermaye varlıklarından çok daha güvenlidirler:
“Akıllı sözleşmeler kendi kendini düzenlemeye izin veriyor ve bu nedenle sıfır insan müdahalesine sahip ve böylece herhangi bir kasıtlı yanlış uygulamayı önlüyor. Her şey aynı konuya geri dönüyor – sorun stabil paralar değil – uygun düzenlemenin olmaması. “
Stabilcoinler için gelecek iyi görünüyor
G-20’nin stabilcoinlere karşı ihtiyatlı bir yaklaşım sergilemesine rağmen, uzmanlar, düzenlenirse, küresel arbitraj marjlarını azaltarak birçok ekonominin istikrarını gerçekten artırabileceğine inanıyor. Ek olarak, bu dijital varlıklar alım satım için 7/24 mevcuttur ve büyük uzlaştırma ve alım satım gecikmeleri olan eski varlıkların aksine gerçek zamanlı uzlaşmada tepki verir, bu da FSB’nin raporunda ana hatlarıyla belirttiği boşlukların çoğunu kötü niyetli kişilerin istismar etmesini sağlar.
Ayrıca, dünyanın en popüler stabilcoinlerinden biri olan USDT, şu anda yaklaşık 6,4 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahiptir ve genellikle günlük 20 milyar doların üzerinde işlem hacmi sergiler. Bu, Singapur borsasının günlük işlem hacminin 15-20 katından fazladır. Bununla birlikte, biraz şüpheli bir finansal geçmişe sahip olan USDT gibi tokenler sistemik bir risk oluşturuyor gibi görünebilir, çünkü birçok insan, yatırımcının bu tür tekliflere olan güveni aşınırsa, zor kazandıkları servetlerini potansiyel olarak kaybedecek gibi görünebilir..
Facebook’un Libra’sıyla ilgili olarak, dünyanın dört bir yanından gelen ve gelişmekte olan piyasalardaki kullanıcılar için açık bir çekiciliğe sahip olan baskın fiat para birimlerine sabitlenmiş bir sepet stablecoin ile desteklenecek bir para birimi, Invictus Capital’in iş geliştirme başkan yardımcısı Nick Hill – bir ticaret bankacılığı ve C-suite danışmanlık firması – Cointelegraph’a, Libra ve diğer benzer varlıklarla ilgili sorunun, hızlı bir şekilde benimsenmesinin daha az gelişmiş ülkelerin finansal sistemlerini istikrarsızlaştırabileceği ve baltalayabileceği olduğunu söyledi. Bu, finansal otoritelerin yerel para kaynaklarını kontrol etme ve parasal gücü yerleşik ekonomilere daha fazla transfer etme yeteneğini ortadan kaldıracaktır:
“Bu sorun, stabilcoin ihraççılarını uygun şekilde düzenleyerek hafifletilebilir. Yasal ihale için bir çerçeve oluşturmak ve dijital para kullanımı için benimseme politikaları oluşturmak, yerel para otoritelerinin stresini hafifletmeye yardımcı olabilir. “