Khi thị trường vốn mở cửa lần đầu tiên trong năm nay vào ngày 4 tháng 1 năm 2021, trọng tâm của trang nhất Thời báo Tài chính là nhằm vào tại Bitcoin (BTC) với dòng tiêu đề: “Bitcoin đạt mức 34.000 đô la khi cuộc biểu tình phá kỷ lục tiếp tục.”
Chắc chắn rằng Bitcoin đang chứng kiến sự mua vào của các tổ chức ở một mức độ vượt trội trong lịch sử của nó, nhưng điều này có ý nghĩa gì đối với không gian tiền điện tử rộng lớn hơn? Làm cách nào để chúng ta chuyển từ việc áp dụng Bitcoin hoặc các tài sản tiền điện tử khác theo thể chế sang kết nối thị trường tài chính truyền thống với thị trường tài chính và tài sản kỹ thuật số phi tập trung? Nếu chúng ta có thể đạt được mục tiêu cao cả này, dòng vốn, nguồn lực và sự chú ý sẽ vượt xa ngay cả không gian DeFi đáng kể hiện tại, do đó dẫn đến tiềm năng lớn hơn.
Hiện nay rất ít tổ chức có thể đầu tư vào Bitcoin. Không nên đánh giá thấp khó khăn để đạt được giai đoạn như vậy, và những quỹ đầu tư vào Bitcoin vẫn là ngoại lệ. Các nhà đầu tư tổ chức lớn nhất, chẳng hạn như quỹ hưu trí và bảo hiểm, yêu cầu thị trường có tính thanh khoản và phức tạp cao, hồ sơ theo dõi lịch sử lâu dài, cũng như cần phải vượt qua các mối lo ngại về tuân thủ và rủi ro nội bộ đáng kể. Những trở ngại này được nhân lên khi sử dụng các giao thức tiền điện tử. Ví dụ: một công ty muốn sử dụng mã thông báo kỹ thuật số đại diện cho cổ phần của công ty trên chuỗi khối Ethereum phải tuân thủ các quy định hiện hành về tài chính và thị trường vốn trên toàn cầu. Điều này bao gồm các khía cạnh, chẳng hạn như các quy định về Biết khách hàng của bạn và Chống rửa tiền xuyên biên giới.
Để cho phép các tổ chức áp dụng DeFi, trước tiên chúng ta phải cho phép họ truy cập nó một cách tuân thủ. Điều này không có nghĩa là tất cả DeFi phải được quản lý quá mức; điều này sẽ đánh bại mục đích của một hệ thống phi tập trung. Tuy nhiên, có thể giới thiệu một giao thức để tạo điều kiện thuận lợi cho việc sử dụng DeFi tuân thủ. Có một số khía cạnh tạo nên một hệ thống như vậy.
Số hóa
Mặc dù rất dễ dàng để tạo ra một tài sản số hóa, nhưng khó khăn lại nảy sinh khi việc tuân thủ được đưa ra. Một trong những vấn đề liên quan nhất xoay quanh quy định chứng khoán toàn cầu, nơi có một loạt các hành động bắt buộc phải thực hiện trước khi phát hành chứng khoán, bao gồm tư vấn tư vấn pháp lý, tài liệu, thẩm định, tiếp thị và giao dịch thứ cấp cũng như các hành động của công ty. Tất cả đều phát sinh thêm chi phí.
Sự kém hiệu quả không thể khuất phục trong suốt quá trình này cũng tạo cơ hội cho DeFi. Một giao thức có thể giải quyết những vấn đề này sẽ làm giảm đáng kể chi tiêu vốn và tài nguyên của một công ty đồng thời cải thiện quy trình cho các nhà đầu tư có thể truy cập và giao dịch theo cách tương tự như tài sản tiền điện tử ngày nay.
Kiểm tra thẩm định
Kiểm tra thẩm định bao gồm KYC và AML là một quá trình tốn kém và bắt buộc đối với các tổ chức. Một nhà đầu tư đầu tư với nhiều công ty phải hoàn thành các bước kiểm tra giống nhau với mỗi công ty – một quá trình tốn thời gian cho tất cả các bên. Điều đó cũng có nghĩa là nhà đầu tư đang tin tưởng nhiều tổ chức có dữ liệu nhạy cảm.
DeFi mang đến cơ hội xác định lại cách thức hoàn thành KYC. Thay vì mỗi công ty thực hiện KYC của riêng mình, nhà đầu tư có thể tiến hành các giao thức KYC với một đối tác được chấp thuận. Điều này sẽ cho phép nhà đầu tư duy trì quyền kiểm soát dữ liệu của họ, trong khi các tổ chức có thể chia sẻ gánh nặng chi phí KYC cho nhau. Tất nhiên, các tổ chức sẽ có thể hoàn thành KYC của riêng họ nếu họ không chấp thuận nhà điều hành KYC.
Dữ liệu
Quyền truy cập – và kiểm soát – dữ liệu ngày càng trở nên tranh cãi hơn bao giờ hết. Hai vấn đề nổi bật mà các tổ chức phải đối mặt liên quan đến dữ liệu là tính bảo mật và quyền riêng tư đối với dữ liệu của người dùng, đặc biệt là đăng Quy định chung về bảo vệ dữ liệu, cũng như khả năng kết nối với DeFi thông qua các giao diện lập trình ứng dụng dễ sử dụng.
Dữ liệu của người dùng có thể được bảo vệ bằng cách sử dụng các phương pháp mã hóa như bằng chứng không có kiến thức, cho phép người dùng chia sẻ dữ liệu đã được xác thực với bên thứ ba mà dữ liệu không bị tiết lộ cho bên đó. Điều này sẽ cho phép các nhà đầu tư chứng minh họ đủ điều kiện để hoàn thành giao dịch mà không cần phải chứng minh họ là ai hoặc tại sao họ đủ điều kiện. Dữ liệu này có thể được mã hóa và lưu trữ an toàn trong khi vẫn luôn nằm trong tay người dùng.
Các tổ chức cũng yêu cầu một cách dễ dàng để chia sẻ dữ liệu. Điều này có thể đạt được thông qua các API giúp các tổ chức dễ dàng kết nối với các giao thức DeFi trong khi vẫn tuân thủ các quy định như Liên minh Châu Âu Chỉ thị dịch vụ thanh toán 2. API này cần tạo điều kiện thuận lợi cho cả dữ liệu trong chuỗi và ngoài chuỗi.
Quy định xuyên biên giới
Các yêu cầu và quy trình khác nhau giữa các quốc gia, trong khi tiền phạt do không tuân thủ đã tăng lên đáng kể kể từ cuộc khủng hoảng tài chính. Gánh nặng về nguồn lực để đáp ứng việc giám sát tuân thủ ngày càng mở rộng này cũng tăng lên. Đồng thời, các nhà đầu tư mong đợi có thể đầu tư trên toàn cầu thay vì bị ràng buộc trong phạm vi quyền hạn của riêng họ. Công nghệ chuỗi khối, với khả năng số hóa tài sản và giao dịch ngay lập tức với các đồng nghiệp trên toàn cầu, có thể cung cấp một phương tiện để đạt được điều này, nhưng nó đòi hỏi các công ty phải có khả năng duy trì các tiêu chuẩn quy định giống nhau.
Đó là lý do tại sao cần có một giao thức có thể nhúng quy định ở cấp độ lớp. Khi một quy tắc đã được tạo hoặc sửa đổi và sau đó được chấp nhận là logic hợp đồng thông minh, các công ty không có lựa chọn nào khác ngoài việc tuân thủ quy tắc đó. Hơn nữa, điều này có thể được gắn với kiểm tra KYC đã đề cập trước đó để đảm bảo nhà đầu tư có thể đầu tư vào sản phẩm mà họ muốn. Điều này tự động hóa các giao dịch xuyên biên giới, giảm đáng kể chi phí cho các tổ chức.
Thiết bị đầu tư DeFi
Cũng giống như các công cụ đòn bẩy của các tổ chức, chẳng hạn như Bloomberg Terminals, tương tự, họ yêu cầu thiết bị đầu cuối đầu tư DeFi cho phép truy cập vào dữ liệu có thể hành động theo thời gian thực. Điều này sẽ hợp nhất thông tin trên các sàn giao dịch phi tập trung và các chuỗi khối, cung cấp thông tin chi tiết và mạnh mẽ.
Kết nối TradFi và DeFi
Trong lĩnh vực DeFi thường có sự miễn cưỡng trong việc xây dựng một giải pháp được TradFi chấp nhận. Điều đáng sợ là nó sẽ làm hỏng không gian DeFi. Đây là một mối quan tâm không thực tế. DeFi, và blockchain nói chung, cung cấp vô số lợi thế cho hệ thống tài chính, có thể được tận dụng để làm cho các công ty TradFi hoạt động hiệu quả hơn và tuân thủ các quy định ngày càng phức tạp hơn..
Bằng cách đưa TradFi vào DeFi, chúng tôi đang ở một vị trí hiệu quả hơn để định hình tương lai của ngành tài chính. Nó sẽ mang lại nguồn lực và sự chú ý ở một quy mô khác với những gì chúng tôi hiện có. Chúng tôi đã thấy sức mạnh mà chỉ một vài đội có thể có trong việc tạo ra các khối “Lego”, mà phần còn lại của DeFi đã xây dựng trên đó. Nhiệm vụ bây giờ là chúng tôi xây dựng cơ sở hạ tầng mà qua đó TradFi cũng có thể phát triển.
Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến được trình bày ở đây là của riêng tác giả và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Cointelegraph.
Rachid Ajaja là người sáng lập và Giám đốc điều hành của AllianceBlock, thị trường vốn phi tập trung tuân thủ toàn cầu. Với sự hiểu biết sâu sắc về các tổ chức tài chính truyền thống, Rachid đã dành sáu năm làm nhà phân tích rủi ro định lượng tại Ngân hàng Đầu tư Barclays, BNP Paribas và Moody’s Analytics. Là một doanh nhân nối tiếp với niềm đam mê mô hình hóa, phát triển phân tích, phân tích định lượng và khoa học dữ liệu, trong thập kỷ qua, Rachid đã phát triển và triển khai các mô hình và phương pháp luận để giúp các tổ chức dự báo và quản lý rủi ro. Anh ấy hiện cũng là đối tác liên doanh tại Alpha Omega Capital.